券商今(jīn)年(nián)一季度业绩(jì)“妥了”，基(jī)于(yú)股市良好表现以及去年(nián)较低的基数，行业(yè)业绩(jì)全(quán)面爆发(fā)。券商(shāng)板块(kuài)也在周五呈现集(jí)体(tǐ)大涨(zhǎng)行情。

　　4月(yuè)28日，又有(yǒu)17家券商或上市(shì)主体披(pī)露一季报，至此(cǐ)51家上市(shì)券商(shāng)或上(shàng)市主体一季报悉数披露，券商整体(tǐ)一季度表现较好，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度归(guī)母净利(lì)增速(sù)较为(wèi)显(xiǎn)著(zhù)的(de)有20家，净利增1倍乃至数倍之多(duō)，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国(guó)元证券(quàn)（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券(quàn)（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证券(quàn)（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度归母净利排名，新的十大分别是(shì)中信证券（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿元）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简单算数平均(jūn)计算，中信证券一季度(dù)“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对券商一(yī)季报的优秀表现给(gěi)予了(le)正面回应，4月28日，证券板块(kuài)指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收(shōu)红，其中(zhōng)3母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸5只涨幅超2%；华西(xī)证券、中国银河盘(pán)一度涨停，二者(zhě)收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板(bǎn)块连续(xù)3个(gè)交(jiāo)易日收阳线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券(quàn)商(shāng)净利(lì)增15倍(bèi)

　　52家上市券商或(huò)上市主体中，50家(jiā)归(guī)母净(jìng)利同比增速(sù)为正，其中20家增(zēng)速(sù)达1倍至(zhì)数倍(bèi)。

　　一季度(dù)归(guī)母净利增速(sù)超过10倍的有2家券商及1家上(shàng)市主体，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公(gōng)司国(guó)投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家(jiā)，分(fēn)别(bié)是长城(chéng)证券（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有(yǒu)2家，分(fēn)别(bié)是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过(guò)4倍的有(yǒu)3家，分别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的有3家(jiā)，分别是华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)（333.19%）；增速超(chāo)过(guò)2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达到1倍的(de)有3家，分(fēn)别是财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母(mǔ)净利扭(niǔ)亏为盈的券商多达9家，分(fēn)别是(shì)天(tiān)风证券、华西(xī)证券、东北证券、西(xī)部(bù)证(zhèng)券、西(xī)南(nán)证(zhèng)券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润(rùn)同比增速为负值(zhí)，分别是东方财富(fù)（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利(lì)与营收均出(chū)现(xiàn)下滑，公司一(yī)季报显示，报告(gào)期内公司(sī)实现营业总收入为2.43亿(yì)元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的增速不如中小券(quàn)商“夸张”，但头部券商的业绩(jì)表现同样(yàng)具有可圈(quān)可(kě)点之处。

　　同比增(zēng)速超过五(wǔ)成(chéng)的头部券(quàn)商包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头部券商(shāng)及增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿的(de)绝对优(yōu)势，保持着业(yè)绩的(de)稳定性。

　　此外，上市(shì)公司指南(nán)针在一季(jì)报中透露(lù)，2023年一季度麦高证券经纪(jì)业务开(kāi)展取(qǔ)得一定成绩，但营业利润仍(réng)未实现盈利，一定程(chéng)度(dù)上拖累了公司整(zhěng)体(tǐ)。

　　十余(yú)家券商营收增一倍以上

　　一季度营收规模增(zēng)速方(fāng)面(miàn)，51家券(quàn)商中44家同比增速为正、7家增速为负(fù)，同(tóng)比增速中位数(shù)为40.93%。

　　西(xī)南证券增速领衔，其今年(nián)一季度(dù)同比增速为1795.85%，这与其(qí)去年(nián)同期营(yíng)收不足亿元的低基数有(yǒu)关，其今年一季(jì)度营收规模(mó)为7.38亿元，去年同期(qī)营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季(jì)度营收增(zēng)速超过2倍(bèi)的有2家券(quàn)商，分别是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家(jiā)，分别是(shì)财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业(yè)证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸)通证券（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收增(zēng)幅(fú)接近1倍，分别是华安(ān)证(zhèng)券(quàn)（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度(dù)营收同比下滑幅度较大，分别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑(huá)的券商或上市主体分别是中(zhōng)银证(zhèng)券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名(míng)前(qián)十券商分别是中信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿(yì)元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿(yì)元）、海(hǎi)通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券(quàn)商中，海通证券营收(shōu)同比(bǐ)增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商(shā母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸ng)证券以较高的增(zēng)速杀入营收排名(míng)前十，其(qí)一季度营收同比增(zēng)57.37%，招商证券反而(ér)被挤出前十(shí)，招商(shāng)证券一(yī)季度营收增(zēng)速为28.74%；中信证券与中信(xìn)建投(tóu)营收(shōu)增幅显著(zhù)较小(xiǎo)，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱(qū)动一季报高增

　　自营业务(wù)驱动行业(yè)业绩高增，这一(yī)观点被卖(mài)方研(yán)究普遍(biàn)认可。

　　开源证券在(zài)解(jiě)读东方证券(quàn)一季报时称，东方证(zhèng)券(quàn)自营投(tóu)资收益11.5亿元，去(qù)年同期亏(kuī)损6.4亿(yì)元，改善明显(xiǎn)，期末金融资(zī)产规(guī)模为902亿，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一(yī)季报高(gāo)增，全年(nián)盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为(wèi)，中信证(zhèng)券加(jiā)大杠杆经营(yíng)投资(zī)致使利息(xī)支(zhī)出有所增长，市场回暖下投资业务表现亮(liàng)眼，收入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越的创新业(yè)务能力，看好公司在政(zhèng)策放松预期下实现(xiàn)估值(zhí)提升。

　　西(xī)部证券(quàn)在关(guān)于国金证券的研报中称，自营投资(zī)成为影响国金证券业绩(jì)核心因素，一季度自营业务收入提升至7.16亿元(yuán)，自公(gōng)司完成再融(róng)资(zī)后，公(gōng)司(sī)金融(róng)投资规模稳步提升420亿元(yuán)较去(qù)年底增加11%。

　　西部(bù)证券认为，自营(yíng)投(tóu)资成(chéng)为影响券商业绩的核心，预期将在一季度迎来(lái)反(fǎn)转。投(tóu)资业务方面，下半年(nián)重点关注差异化监管(guǎn)的(de)措施落(luò)地，或将打(dǎ)开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年预期将是(shì)券商业绩大幅修复(fù)的一年(nián)，尤其是受到自营业务(wù)冲击(jī)大(dà)的公(gōng)司(sī)预期将在年内实现(xiàn)较大幅度的改善。

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