中国金融行业加(jiā)速(sù)对外开放，外资(zī)券商们的2022年(nián)过得如何(hé)？

　　近日，外(wài)资控股券商2022年的“成(chéng)绩单”陆续公(gōng)布(bù)：9家(jiā)外资控股券商中，仅有4家在2022年(nián)取得盈利，另(lìng)外5家均出现(xiàn)亏损(sǔn)。

　　其中，在(zài)2019年获(huò)批成(chéng)立的摩根大通证券2022年业绩突飞猛进(jìn)，当年净利润达到(dào)2.63亿元，领先各家“洋(yáng)券商(shāng)”。相(xiāng)比(bǐ)之(zhī)下，与摩(mó)根大通证(zhèng)券同期(qī)获(huò)批的野村东(dōng)方国际证券2022年亏损达到2.25亿(yì)元，业绩(jì)分化加剧(jù)。

　　另外(wài)，今年3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣”合并，两家国际(jì)金融巨(jù)头均在(zài)国内拥有外资(zī)控股券商牌照。其中(zhōng)，瑞信(xìn)证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元(yuán)。后(hòu)续两家(jiā)外资(zī)控股券商面临的“一参一(yī)控”问题如(rú)何解决，仍是业内关注重点。

　　过去几(jǐ)年里，“财富(fù)管理(lǐ)转型”成为行(xíng)业(yè)热词。而透视(shì)各家(jiā)外资(zī)券商在(zài)2022年的“打(dǎ)法”来看(kàn)，依(yī)托于各自股(gǔ)东资(zī)源禀(bǐng)赋、深入财富管理成为其(qí)在(zài)中国(guó)展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商(shāng)半数亏(kuī)损

　　对于国内各家证券公(gōng)司来说，除了面(miàn)临(lín)行业“二八分化(huà)”的激烈态势(shì)，来自“洋券商”们的市场竞争也(yě)同(tóng)样带来压力。

　　日前(qián)，中(zhōng)证协公布各(gè)家券商2022年年报/财(cái)务数据，9家外资控股(gǔ)券商纷(fēn)纷晒出2022年成绩单。

　　在(zài)2022年的(de)“券商小(xiǎo)年”，受(shòu)制于市场行情(qíng)、成立时间、牌照资质(zhì)等(děng)问题(tí)，9家(jiā)共有(yǒu)5家出现亏损，分别为(wèi)瑞信证券(quàn)（-2.54亿(yì)元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和(hé)证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看，瑞信证券2022年实现营业收(shōu)入2.89亿元，同(tóng)比下(xià)降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿(yì)元，由盈转(zhuǎn)亏。野村东方国际证券(quàn)则延(yán)续(xù)自成立以来的亏损状(zhuàng)态：2022年实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入1.1亿元，同(tóng)比下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同(tóng)期的8491万元亏损幅度继(jì)续扩大。

　　在2022年(nián)因(yīn)获得外资股东增持而成为外(wài)资控股券商的(de)汇(huì)丰前海证(zhèng)券，业绩较上年出(chū)现明显进步，但仍然录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增长(zhǎng)54.78％；实现净亏(kuī)润(rùn)5223.54万元，上(shàng)年(nián)同期为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和证(zhèng)券和星展证券均于2020年获得(dé)证(zhèng)监(jiān)会批文，分别于2020年底(dǐ)、2021年初完(wán)成工商(shāng)登记(jì乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里)，正(zhèng)式展业时间不(bù)长。星展证(zhèng)券2022年实现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万(wàn)元，较上年同期有所收窄(zhǎi)。大和证券(quàn)2022年实现(xiàn)营业收入4773.93万元，同比下降(jiàng)16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏(kuī)幅进(jìn)一步(bù)扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影响，证(zhèng)券行业营(yíng)业收入普遍下降，外资控股(gǔ)券商也(yě)难以(yǐ)幸(xìng)免。且(qiě)新公(gōng)司建设成(chéng)本、业(yè)务费用、员(yuán)工薪酬等支出过高(gāo)，在展业(yè)初(chū)期容(róng)易导致亏(kuī)损的产生。

　　与(yǔ)国内(nèi)大(dà)型(xíng)券商相比(bǐ)，外资控股(gǔ)券商仍呈(chéng)现“本小利薄”的情况，自(zì)营业(yè)务影响(xiǎng)有限，因此(cǐ)影(yǐng)响2021年业绩的主要还是经纪、投行(xíng)等传统业务(wù)。

　　例如，瑞信证券在2022年年(nián)报中表示，其当(dāng)年(nián)投行业(yè)务手(shǒu)续费及(jí)佣金净收入(rù)为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)46.44％。而营(yíng)业支出则有增无减，业务及管理费从上年的4.27亿(yì)元增长(zhǎng)到5.38亿(yì)元。“赚(zhuàn)少花多”，导致业绩出现大额(é)亏损。

　　摩根大通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和(hé)尚”念好(hǎo)了中国市场这(zhè)本经(jīng)。

　　具(jù)体来看，2022年共有(yǒu)4家外资控(kòng)股券商实现盈利，分别(bié)为摩根大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银(yín)证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根(gēn)士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大(dà)通(tōng)证券(quàn)和瑞(ruì)银(yín)证券均实现(xiàn)了营收、净利润的双增长。

　　摩根(gēn)大通证券2022年(nián)实现营业收入(rù)8.84亿元(yuán)，同(tóng)比增长39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿(yì)元(yuán)，同比增长264.94％，这一业绩水平在(zài)2022年的“券业小年”可(kě)算(suàn)是相当亮眼。

　　从员工(gōng)规(guī)模来看(kàn)，截至2022年(nián)底，摩根大(dà)通证(zhèng)券共有员工210人(rén)，数量在行业内(nèi)排(pái)名下游，但(dàn)其(qí)业绩已(yǐ)跻身行业中游(yóu)水(shuǐ)平(píng)，而这(zhè)只(zhǐ)是摩根大通证券(quàn)展业的第三个完整会计年度。

　　公开信(xìn)息(xī)显示，摩(mó)根(gēn)大通证券于2019年3月获得证(zhèng)监会批复(fù)，成(chéng)立(lì)合资证(zhèng)券(quàn)公司(sī)。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外高桥集团、珠(zhū)海迈兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受(shòu)让(ràng)其他5家内资股东所持股权(quán)，成为摩根大通证券(quàn)唯一股东。

　　财(cái)务报表显(xiǎn)示，摩(mó)根大通证券2022年(nián)经(jīng)纪业务(wù)大爆发(fā)，实现手续(xù)费(fèi)净收入5.56亿(yì)元，同比增长超300％。

　　摩根(gēn)大通证券表示，其证(zhèng)券经纪业务团队(duì)成立已逾三年，2022年业务(wù)开(kāi)展和运作取得进一步进展，新客(kè)户(hù)开发稳步(bù)推进。摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券充分利用(yòng)全球化的平(píng)台优势，整合(hé)集团资源，持续关注并(bìng)开(kāi)拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格境外机构投资者，目标客群机构投资者队(duì)伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发(fā)合并

　　“一参一控”下或(huò)将取舍(shě)

　　除摩根(gēn)大通证券(quàn)外(wài)，瑞(ruì)银证券在(zài)2022年(nián)也取得(dé)了较好的业绩表现：当期实(shí)现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利(lì)润(rùn)2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进入中国时间最早(zǎo)的(de)一批合资(zī)券商之一，早在2007年就已(yǐ)在国内展业。2022年3月，瑞士银行受(shòu)让(ràng)两家内资股东分别持有的(de)14.01％、1.99％股权，持股比例(lì)提升至67％。截至(zhì)2022年年底，瑞银证券(quàn)共(gòng)有正(zhèng)式员(yuán)工383人。

　　财(cái)务报表显示，瑞银证券2022年(nián)投(tóu)行业务进步明显，当(dāng)期实现手续费净收(shōu)入1.95亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)418％。瑞银证券表示，其(qí)在2022年完成(chéng)了(le)创(chuàng)业板注册制改(gǎi)革后(hòu)的IPO保荐(jiàn)项目(mù)，积极筹备并参与了沪深交易(yì)所(suǒ)互联(lián)互通(tōng)全球存托凭证业务(wù)等。

　　值得关注的是，今年3月，百(bǎi)年大行(xíng)瑞士信(xìn)贷被竞争(zhēng)对手瑞银(yín)收(shōu)购(gòu)。瑞信集(jí)团和瑞(ruì)银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日(rì)正式宣(xuān)布达成(chéng)合(hé)并(bìng)协议，瑞士(shì)联邦财政部、瑞士(shì)国家银(yín)行（SNB）和瑞士金融市(shì)场(chǎng)监(jiān)督管理局(jú)（FINMA）介入(rù)了(le)此项交易。

　　上(shàng)月瑞(ruì)银发(fā)布(bù)一季报时(shí)表示，对瑞信(xìn)的收购(gòu)交(jiāo)易(yì)预计在6月底前完成。不(bù)言而喻的是，集团层面的合(hé)并对(duì)两(liǎng)家(jiā)外资(zī)控股券商在中(zhōng)国展业情(qíng)况，也(yě)将(jiāng)造(zào)成一定影响。

　　基于此(cǐ)，审计所普华永道对瑞信证券出具了带强(qiáng)调事(shì)项段的无保(bǎo)留意见(jiàn)审计报告：2023年3月19日，瑞(ruì)信集团与瑞(ruì)银集团股份公(gōng)司之间达(dá)成协议和合(hé)并计划，截(jié)止(zhǐ)报告日(rì)，上(shàng)述(shù)协议和合并计划的完成日(rì)尚不明确。瑞信(xìn)证券(quàn)作为瑞信集(jí)团股份有(yǒu)限公司下属(shǔ)控股(gǔ)子公司，未(wèi)来的运营和财务业绩受到上述合并可能产生的影响亦不明确，该事(shì)项表明存在可能导致对公(gōng)司(sī)持续经营(yíng)能(néng)力产生重大疑虑(lǜ)的(de)重(zhòng)大不确定(dìng)性。

　　瑞信证券前(qián)身为成立于2008年的瑞(ruì)信(xìn)方正证券，系(xì)证监会(huì)修(xiū)订《外商参股证券公司设立规则》后首家获(huò)批的合资证券公司。2020年(nián)4月，证监会核准瑞信向瑞(ruì)乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里信方正证(zhèng)券增资(zī)2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更名为(wèi)瑞信(xìn)证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元(yuán)的对价转让瑞信证券49％股权。在该笔交易完(wán)成(chéng)后，瑞(ruì)信将(jiāng)全资(zī)持有(yǒu)瑞信证(zhèng)券。但突如(rú)其来的(de)瑞信(xìn)、瑞银(yín)合并，使得瑞银证(zhèng)券和瑞信证券将受同一股东控制。

　　根据《证券公司(sī)股权管(guǎn)理规定》，证(zhèng)券公(gōng)司股东(dōng)以及股(gǔ)东的控股股东、实际控制人参(cān)股证券公司(sī)的数量(liàng)不得超过2家，其中控制(zhì)证券公(gōng)司的数量不(bù)得超过1家(jiā)。在面(miàn)临“一(yī)参一控”的限制下(xià)，瑞银证(zhèng)券和(hé)瑞信证券的牌照或将面临“一去(qù)一留”的局面。

　　深入(rù)财富管理(lǐ)破局

　　过去几年里，“财富(fù)管理转型”成为行业(yè)热词。而透视各家(jiā)外资券(quàn)商在2022年的“打(dǎ)法”不难发现，依托于各自资源禀赋(fù)深入财富(fù)管(guǎn)理成为其在中国(guó)展业的首要方(fāng)向。

　　例如(rú)，野村东方国际证券表示(shì)，2022年其财富管理业(yè)务在原(yuán)有“大宗交(jiāo)易(yì)”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一资产管理账户(hù)）”等(děng)业务(wù)持续推进的基础上，新增了特(tè)色投资咨询(xún)服务（如ESG行业咨(zī)询）、上(shàng)市公司大宗减持(chí)服务、集团间(jiān)跨境业务(wù)联动等多种业务模式(shì)，通(tōng)过服务手(shǒu)段的增加及(jí)优化，为客户提(tí)供多维(wéi)度(dù)、一(yī)站式的综合性(xìng)金(jīn)融(róng)解决(jué)方案。

　　后(hòu)续，野村东方国际证券财(cái)富管(guǎn)理业(yè)务将定位于“中国(guó)高端(duān)财富人群”，从产品配置、人员建设、中后台支持以及集(jí)团跨(kuà)境(jìng)合作四个方面(miàn)入(rù)手(shǒu)，打造以产品为中心的业务核(hé)心竞(jìng)争力，持续为中国投资者提供具有野村集团(tuán)特色的高(gāo)质量财(cái)富管理服(fú)务。

　　在完成高盛集团全资持股备(bèi)案后，高盛高华在2021年底与北京(jīng)高华签订《业务(wù)转让协议》，受让北(běi)京高华的所有(yǒu)业务。2022年(nián)5月，高盛高(gāo)华获(huò)证监会(huì)核(hé)发新增(zēng)证券经纪、证券投资咨询(xún)、证券自营及代销金融产(chǎn)品业务的业务许可。2023年2月，高盛高华与(yǔ)北京高(gāo)华完成业务(wù)迁(qiān)移工作(zuò)。

　　高盛高华(huá)表(biǎo)示，其将持续以资产配置为(wèi)核(hé)心进行新产(chǎn)品和服(fú)务的研发工(gōng)作，进一步赋能(néng)部门为(wèi)在岸客(kè)户(hù)提供财富(fù)管理综合解决方案(àn)，丰富客户产品种类选择，开(kāi)展境内私人财(cái)富管理平(píng)台未来战略规划，并进一步拓展境内产品(pǐn)平(píng)台。

　　与此同时，高盛高华(huá)将持续推进私募股(gǔ)权基金(jīn)管理人（PEWFOE）的(de)设立工作，持续代销第(dì)三方金融产品并推进(jìn)跨境(jìng)投资新(xīn)产品(pǐn)的研(yán)发(fā)，为客户提(tí)供直(zhí)接对(duì)接(jiē)境外(wài)资(zī)本市场(chǎng)的(de)机会(huì)。

　　另外，依托于外资股东打(dǎ)造私(sī)人财(cái)富(fù)管理业(yè)务，这(zhè)在具备(bèi)外资银行股东(dōng)背(bèi)景的(de)券商中较为多见。例如，汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券表示，其于2022年4月正式(shì)成立私人财富管(guǎn)理部，负责公司高净(jìng)值个人客户综(zōng)合财富(fù)管理(lǐ)业(yè)务(wù)的运(yùn)作(zuò)。私人(rén)财富(fù)管理部以(yǐ)汇丰前(qián)海证券为平(píng)台，依(yī)托汇丰环球私人银(yín)行，致力为高(gāo)净值和超(chāo)高净(jìng)值客户及(jí)其家族提供(gōng)专业、多元及(jí)定(dìng)制化的资(zī)产配置服务(wù)，为客(kè)户实现其投资目标。

　　瑞银证券则另辟(pì)蹊径，推出(chū)家族(zú)信(xìn)托资讯业(yè)务，与4家国(guó)内头部信托(tuō)公司达成(chéng)战(zhàn)略合作。同时，瑞(ruì)银(yín)证券在2022年重启深(shēn)圳(zhèn)分公司财富管理业务(wù)，依托国(guó)家对粤(yuè)港(gǎng)澳大湾区的新政举措，致(zhì)力于(yú)发展(zhǎn)财富管理大湾区(qū)业务。

　　瑞银证券(quàn)表(biǎo)示，其财富管理部秉持着为(wèi)客户进(jìn)行全方位资产配置和满足客户全生命周(zhōu)期财富管理(lǐ)的理念，进一步完善投资解决方案和财富规划方面(miàn)的业务，一方面积极扩充(chōng)现有架上策略，精选上架多(duō)支产品为客(kè)户在同(tóng)一(yī)策略(lüè)下提供差异化选择及(jí)多元(yuán)化的(de)投资方(fāng)案。

　　外资券商队伍不断扩大(dà)

　　随着中国(guó)资本(běn)市场对外(wài)开放的力度不(bù)断加(jiā)大，各外资金融机构加速了在境内设乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里立控股券商的进(jìn)程。

　　今(jīn)年1月，渣打证券获(huò)批(pī)准设立，公司注册地为北京市，注(zhù)册资本为人民币10.5亿元，业务范围包括证券经纪、证券自营、证券承销、证券资产管理（限(xiàn)于从事(shì)资产(chǎn)证券化业务(wù)）。

　　值得关注的(de)是，渣打证券是首家新设的外商独资(zī)证券公(gōng)司。就(jiù)监管批复信息来看(kàn)，渣打证券由渣打银行（香港）有(yǒu)限公(gōng)司全资设(shè)立，出资额(é)10.5亿(yì)元人民币。

　　算(suàn)上渣打证券(quàn)在内，目(mù)前国内的(de)外(wài)资控股(gǔ)券商数量已达到10家。其中(zhōng)，摩根大(dà)通证券（中(zhōng)国）、高盛高华(huá)证券、渣打(dǎ)证券(quàn)均为(wèi)外商独资券(quàn)商(shāng)。从(cóng)数量上来看，外资(zī)控股券商已成为市(shì)场(chǎng)上不容忽视的“新势力”。

　　此(cǐ)外，目(mù)前(qián)还有(yǒu)数家(jiā)外资券商的设立申(shēn)请静(jìng)待审批。截至5月(yuè)5日，花旗证券、法巴证(zhèng)券、日兴(xīng)证券、青岛意(yì)才证(zhèng)券等(děng)多家外资券商的设立申请(qǐng)仍(réng)处于证监会审批阶(jiē)段(duàn)。其中，法(fǎ)巴(bā)证券和青岛意才证券已获第一次(cì)意见反馈。

　　今年3月底(dǐ)，证监会主席易会满等先后在京会见美国桥水基金(jīn)、法国东方(fāng)汇理(lǐ)、日本(běn)大和(hé)证(zhèng)券、英国汇丰、加拿大宏利金融、新(xīn)加坡淡(dàn)马(mǎ)锡、德国安联(lián)保险、意大利联合圣保罗银行、美国(guó)景顺(shùn)和高盛等国(guó)际金融机构负责(zé)人。

　　来访的(de)国际金融机构负责人普遍表(biǎo)示，此(cǐ)次来华亲身感受到中国经(jīng)济的强大(dà)韧(rèn)性、潜力和活力，坚定看(kàn)好中(zhōng)国经济和中国资本市(shì)场发展(zhǎn)前(qián)景。近(jìn)年来中国资本市场对(duì)外开放稳步推进，为(wèi)国际(jì)金融机(jī)构(gòu)和全(quán)球投资(zī)者带来(lái)了实(shí)实在在的机遇。各(gè)金融机构(gòu)高度重(zhòng)视中国(guó)市场，将继(jì)续与(yǔ)中国深化合作，积极拓展在华(huá)业务和投资，期待(dài)实现互利共赢。

　　面对来自外资券商的市场(chǎng)竞争，国内券商也纷纷感(gǎn)受(shòu)到了挑战和(hé)机遇(yù)。例如，华西证券即在(zài)2022年年报中(zhōng)表示，外资机构来华展(zhǎn)业便利度(dù)不断提升，经营范围和(hé)监管(guǎn)要求实(shí)现国民待遇，外资券商、资产(chǎn)管理机构(gòu)等(děng)加速布局，全力抢滩中(zhōng)国证券市场，对本(běn)土证(zhèng)券公司既带(dài)来了国(guó)际(jì)金融机构(gòu)全面(miàn)参与中国资本市场竞争所形成的冲击，也带(dài)来了(le)通过与国际金融机构直接合(hé)作促进业务发展(zhǎn)、提升管理水平的机遇(yù)。

　　西部证券也表示，当前证券(quàn)行业集中度稳中(zhōng)有(yǒu)升(shēng)，头(tóu)部(bù)券商(shāng)竞争优势(shì)更趋明显(xiǎn)，业务(wù)多元化发展趋势初步形(xíng)成，金融科技对行(xíng)业(yè)发展理念的变革和重塑不(bù)断深化，外资券商(shāng)市场冲击将逐渐显现，证(zhèng)券行业(yè)竞争新格(gé)局正加速演(yǎn)变。

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