金融界5月(yuè)12日消息 国内期货市场收盘，商品(pǐn)期货多数下跌，沪(hù)银大跌超5％，沪锡、液化石(shí)油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆系(xì)品种大(dà)幅(fú)反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌，贵金属(shǔ)做多逻(luó)辑(jí)变(biàn)了(le)？

　　白银(yín)跟随(suí)大宗商品(pǐn)跌势，价格深跌5％以(yǐ)上。根(gēn)据昨(zuó)夜公(gōng)布的数据，美国4月生(shēng)产者价格指(zhǐ)数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低(dī)于(yú)预(yù)期，反映(yìng)出生产物资通胀压力进一步趋缓。结合此前发布(bù)的美国(guó)4月CPI数据，6月美联(lián)储大(dà)概率暂停加息。

　　背后逻(luó)辑来看，一方新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画(fāng)面，此(cǐ)前加息结束乃至降息已然成为一种共识，因此本周(zhōu)在美联储越(yuè)来越多(duō)官员为鹰派站台的情况下，预计从加息结束(shù)到降息(xī)周期(qī)开启，仍有(yǒu)近一(yī)个季度的(de)时间，在此期间(jiān)将面临(lí新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画n)经济和政策的不确定性，贵金属部分回吐前(qián)期超(chāo)涨(zhǎng)的幅度。另一方面(miàn)，上周初请失(shī)业金人(rén)数(shù)升(shēng)至(zhì)2021年以来的最(zuì)高(gāo)水平，劳动力市场正在降温。同时国内社(shè)融超预(yù)期下滑，白银因工业属性(xìng)偏强大幅(fú)下跌，在(zài)情绪(xù)修复之前难言企稳，后续还需关注(zhù)海外衰退预期(qī)的发酵情况。

　　方正中期(qī)期货：经(jīng)济衰退预期与有色金属走势拖累(lèi) 白(bái)银(yín)如期(qī)大幅调整

　　前期强(qiáng)调从宏观经(jīng)济衰退预期角(jiǎo)度出发(fā)，有色金属将会走(zǒu)弱，白银连(lián)续上涨后会面临调(diào)整行情(qíng)，当前逐步兑现；宏观经济衰退(tuì)预期将会继(jì)续影响有色金属与贵金属(shǔ)行情(qíng)。

　　尽管美国经济数(shù)据疲软(ruǎn)增加美联储政策转向(xiàng)宽松预期(qī)以及经济(jì)风险依然利好贵金属，但是美元指数大幅上升使得贵金(jīn)属承压(yā)回落(luò)，而铜铝等有色(sè)金属大(dà)幅(fú)下(xià)行，拖累工业属性较强的白银走势，白银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经(jīng)济衰退(tuì)预(yù)期与有色金(jīn)属大幅回落等因(yīn)素综合影响下，白银高位(wèi)回落，下(xià)方(fāng)仍有(yǒu)一定的(de)空间，首(shǒu)先关注24美元/盎司(sī)整数关口(kǒu)（5400元/千克(kè)）支撑；若有效跌破该位置将(jiāng)会测试23美元/盎司（5250元/千(qiān)克）关键(jiàn)支撑(chēng)；上方(fāng)关注继(jì)续26美元(yuán)/盎司(sī)（5800元/千(qiān)克）阻力(lì)位。当前偏弱行情仍(réng)未走完，建议继续等白(bái)银行(xíng)情企稳再(zài)低位做多。美欧银行业危(wēi)机引发避险需(xū)求，美联(lián)储政(zhèng)策收(shōu)紧预期迅(xùn)速转向，美(měi)元美债走势偏弱(ruò)，贵金属持续走强，当前继续关注调整行情；后续政策宽松转向、经济下行风(fēng)险、银行业风险与债务上(shàng)限风(fēng)险、央行(xíng)购(gòu)金持续等宏观因素下，黄金将会不断刷新历(lì)史新高(gāo)，贵(guì)金(jīn)属逢低做多配置依然是核(hé)心(xīn)建(jiàn)议。

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