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0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中(zhōng)特估”投资(zī)范式之一(yī)：低估(gū)值、高(gāo)分红

　　低估(gū)值(zhí)、高(gāo)分红，是包括(kuò)能源链、“一带一路(lù)”和运(yùn)营商在内的“中特估”方向(xiàng)最鲜明的共同特征：1）截至(zhì)2022年底，能源(yuán)链、“一带(dài)一路”和运营商PB估值分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历年初以来的(de)大(dà)幅上涨后，当前这些板块估值仍处(chù)于历史平均水(shuǐ)平附(fù)近(jìn)。2）与此同时，能源链、“一带一(yī)路”和运营商股息率显著高于(yú)市场(chǎng)整体(tǐ)，较高的分红也(yě)成为(wèi)其进可攻、退可守的重要支撑。

　　二、“中特估”投资范式之二：政策的持续(xù)支(zhī)撑和催化

　　政策持续支(zhī)撑和催化，成(chéng)为“中特估(gū)”中“一带(dài)一路”和运(yùn)营(yíng)商板块修复的重要驱动。

　　1）“一(yī)带一路(lù)”：在“一带一路(lù)”十周年之(zhī)际，从沙伊和解、中(zhōng)俄深化合作联(lián)合声明、中巴联合声明等，以及后续(xù)5月召开在即的第三(sān)届“一带一(yī)路”国际合作(zuò)高峰论(lùn)坛(tán)，“一带一路”相(xiāng)关(guān)利(lì)好不断，板块行情得到催化。

　　2）运(yùn)营(yíng)商：去年10月以来，数字经济上升为国家战(zhàn)略，相关(guān)政(zhèng)策密集出台(tái)。今年国务院改组又新设国(guó)家数(shù)据局。运(yùn)营商作为“数字经济(jì)”的基础设(shè)施，持续(xù)得到催化。

　　三、“中特(tè)估”投资范式之三(sān)：景气修(xiū)复预期(qī)

　　2023年中国复(fù)苏+人民币升值的全年宏观主线驱(qū)动盈利能力修复，带(dài)动能源链整体(tǐ)性上涨。1）能(néng)源产业链作为原材料高度依赖(lài)海外(wài)供应、同时下游0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号(yóu)需(xū)求基(jī)本集中在(zài)国内市场的(de)方向之一，将充(chōng)分受益(yì)于人民币升值(zhí)的宏(hóng)观趋势(shì)。2）中国经济复苏(sū)，下(xià)游领域需求预期回暖(nuǎn)，能源产业链尤其是行业龙头盈利(lì)已在修(xiū)复。

　　四(sì)、沿着三条(tiáo)投资(zī)范式，“中特估”重(zhòng)点关注(zhù)哪些(xiē)方向(xiàng)？

　　除了能源(yuán)链(liàn)、“一带一路”和运营商等之外，当前我们建议关(guān)注机械（造船(chuán)）、交运（公路、铁(0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号tiě)路、港口）、大(dà)型银行等(děng)细分(fēn)方向(xiàng)。

　　1）机械(xiè)（造船(chuán)）：船舶(bó)制造(zào)业作为国家(jiā)重点(diǎn)支(zhī)持的战略性产业之一，近年来经(jīng)历了行业(yè)调整和产能过剩(shèng)的困(kùn)境，但(dàn)近期板块景气已(yǐ)在改善(shàn)：一方面(miàn)，随着全球航运市场需求正在增长，带(dài)来包(bāo)括(kuò)化学(xué)品船与(yǔ)成品油轮船(chuán)的订单大幅提(tí)升。另一方面，国(guó)企改革推动造船(chuán)企(qǐ)业重组整合(hé)和产能优(yōu)化之下，国(guó)内船舶制造业(yè)已(yǐ)在逐步实现结构(gòu)调(diào)整和产(chǎn)能优化。

　　2）交运(yùn)（公路(lù)、铁路(lù)、港(gǎng)口(kǒu)）：五(wǔ)一期间各(gè)项数据恢复良好(hǎo)。业绩确定性强，承诺高分(fēn)红，类债属性(xìng)突出。经济增(zēng)速下(xià)行，高速公路、铁路、港口资(zī)产稳健(jiàn)性凸显，业(yè)绩成(chéng)长及确定性较(jiào)高。同时(shí)近几(jǐ)年，高速公路及(jí)铁路(lù)板块上市公司更加注重投资人(rén)回(huí)报(bào)，多家(jiā)公司(sī)发布(bù)股(gǔ)东回(huí)报计划，大幅提(tí)高(gāo)分红(hóng)比例(lì)以(yǐ)及承诺未来几年高分红水平，给投资人带来确定性的高股息(xī)回报。

　　3）大型银行：经(jīng)济复苏(sū)大背景(jǐng)下融资需求(qiú)回暖，基(jī)本面有(yǒu)支撑，板块估(gū)值也具备修复空间(jiān)。2023年以来，信贷需(xū)求连续三(sān)个月超预期回暖，在(zài)稳增长和扩投(tóu)资的(de)政(zhèng)策基调(diào)下，后续信贷、社融仍(réng)有望平稳增长。此(cǐ)外，作(zuò)为业绩稳定且高分红的板块，当前(qián)银(yín)行(xíng)PB估值处于2016年以来11.6％的较(jiào)低位置，修复空间较大。