财联社5月(yuè)17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在(zài)蓄力寻找下(xià)一个方向。

　　“我们现在对外输出市场观点会很谨慎(shèn)，不再对外提明确主线，今年接下来的(de)市(shì)场大概率(lǜ)是不好做(zuò)了(le)。”有基金公司人士(shì)向财联社记者(zhě)表示(shì)，随着4月底上(shàng)市公司年报一季报的披(pī)露，炒作没有业绩的AI风险变(biàn)高，而市场对有业绩支撑的新能源又(yòu)提不起兴(xīng)趣。

　　从市场的情(qíng)绪来(lái)看，同样如此，5月16日的市场亮色不多(duō)，沪指失守3300点，成(chéng)交额(é)低于9000亿(yì)元(yuán)，近5个交(jiāo)易日以来，市场成交额较前期明显萎缩(suō)，资金观望(wàng)的情绪(xù)有(yǒu)所(suǒ)加重。北向(xiàng)资金(jīn)16日(rì)净卖出34.01亿元，结束此前连(lián)续7个交(jiāo)易(yì)日净流入的态势(shì)。

　　其中，人气板(bǎn)块AI批量跳水(shuǐ)无(wú)疑打击(jī)了市场的信(xìn)心。AI概念(niàn)股持续低(dī)迷，高位股集体大跌，浩瀚深(shēn)度、剑桥科技、出版传媒、引力(lì)传媒(méi)等多股跌(diē)停，有投资者(zhě)开玩笑(xiào)建(jiàn)议“5月(yuè)16日为(wèi)人(rén)工智能受难日，纪念人类第四次(cì)工业(yè)革命进程中，人工(gōng)智能行情开启后(hòu)第一次全面大溃(kuì)败”。

　　今(jīn)年另外一(yī)条主线中特估方面，中字头个股震荡(dàng)调整，中船科(kē)技跌停，中科(kē)信息跌超(chāo)10％。反观新(xīn)能(néng)源(yuán)方面，电力(lì)稍好，锂价“十连涨”，但(dàn)市场昙(tán)花一现，产业链(liàn)上没有形(xíng)成全(quán)面的(de)行情反弹。

　　在存量(liàng)资金(jīn)的搏杀之下，从A股结构上看(kàn)，AI、中特估(gū)和(hé)新(xīn)能源形(xíng)成了“三国(guó)对立”格局(jú)，轮流做“输(shū)血包”。对(duì)于资金的轮番流动，有(yǒu)投资者表示，对(duì)“魏（中(zhōng)特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望(wàng)了(le)，很想知道芯片能不能成为(wèi)“晋”。

　　平安(ān)基金经理刘杰表(biǎo)示，近期(qī)引领(lǐng)市场的两大(dà)主题“中特估(gū)”及(jí)人工智能板块均出现调整(zhěng)，整(zhěng)体盘面主(zhǔ)线不够清晰。但可(kě)以判断，随着海外加息(xī)节(jié)奏逐(zhú)渐趋缓、国内稳(wěn)增长促内需政策(cè)及货(huò)币政策的推(tuī)出，且国内经济温和复苏(sū)背景下，权益市场整(zhěng)体(tǐ)行情预计将继续向(xiàng)上修(xiū)复。

　　对于市(shì)场风格，他进(jìn)一步(bù)指出，目(mù)前市场风格阶段性可(kě)能(néng)将更加趋向均(jūn)衡，中短期内，人工智能、新能(néng)源(yuán)、医药(yào)及中特估(gū)等板块均(jūn)有阶段性的(de)相对(duì)收益；而长期来看(kàn)，先(xiān)进制造、新能源(yuán)、TMT、消费等行业中的核心资产仍将是持续关注(zhù)的市场主线。

　　整个市场的亮点在医药(yào)的反弹，三博脑科、何(hé)氏眼科、普瑞眼(yǎn)科均创(chuàng)历史新高，有网友(yǒu)调侃：炒股(gǔ)费(fèi)脑、费眼，不知挂脑科好(hǎo)还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初(chū)以来(lái)，各大指数除(chú)创业(yè)板指外累(lèi)计均有上涨，大(dà)消费、大金融等(děng)板块(kuài)首(shǒu)先迎来了基本面预(yù)期修复的(de)改善，而通信、计算机、传媒(méi)等板(bǎn)块也在人工(gōng)智(zhì)能(néng)等产业趋势变化的(de)影响下(xià)出现了(le)连续大(d社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面à)涨。而(ér)低(dī)估值高股息为代表的(de)“中特估”品(pǐn)种也走(zǒu)出了连续上涨行情(qíng)。其中(zhōng)，尤以TMT最为吸(xī)睛又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情(qíng)自去年底(dǐ)启动以(yǐ)来，成(chéng)为市场最热主(zhǔ)线(xiàn)，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月(yuè)13日(rì)期(qī)间涨幅达到31.23％，万(wàn)得AI指数则(zé)在(zài)4月4日达到年内最(zuì)高点(diǎn)，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相关基金年内也短暂出现过翻倍。不过随着行业交(jiāo)易拥(yōng)挤(jǐ)度升至40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月开始回调(diào)，截至(zhì)5月16日，AI指数(shù)距离年内高点已经下跌(diē)超(chāo)过13％，年(nián)内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四个交易日，热门个股(gǔ)批量(liàng)跳水让追高(gāo)的(de)投资者体验非常差(chà)，市场浮躁自然赚(zhuàn)钱效应差。

　　有投资者表示(shì)，别人(rén)做(zuò)量化学的是巴菲特(tè)滚(gǔn)雪球，我们学的是“龙头战法”，龙头(tóu)战法是啥？

　　有网友给出通俗易懂的解答：宁(níng)愿被强者打得头破(pò)血(xuè)流(liú)，也不愿(yuàn)与弱者共舞(wǔ)。这是整个龙头战法体系里面的核(hé)心，就是拥抱强势股，永远拥(yōng)抱强势股，即使(shǐ)亏(kuī)钱(qián)也要亏给(gěi)强(qiáng)势股，追求的是暴利。

　　回到基(jī)金(jīn)收益(yì)率上，此(cǐ)前翻倍动漫游戏主题ETF迅速回撤，距(jù)离最高收益率已(yǐ)经(jīng)回撤(chè)近20个(gè)百分点。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)15日，华夏中(zhōng)证动漫(màn)游戏ETF回报率依然(rán)最(zuì)高，为81.31％，近一(yī)周回报率为-10.78％，周回(huí)报率(lǜ)跌幅超过10％的还有华(huá)泰柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国泰(tài)中证沪港深(shēn)动漫(màn)游戏ETF、银华体(tǐ)育文化单周(zhōu)跌幅也超过9％，全市(shì)场单(dān)周跌幅超过8％的有27只基金(jīn)，集中在(zài)动漫游(yóu)戏、传媒、娱乐(lè)文化、智(zhì)慧生活等相(xiāng)关主(zhǔ)题上。

　　新(xīn)能源基(jī)金周最(zuì)高“回血(xuè)”超(chāo)10％

　　锂电池领(lǐng)涨(zhǎng)似(shì)乎(hū)“一(yī)日(rì)游(yóu)”，在(zài)5月(yuè)16日，新能源(yuán)板社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面块没有能延续周一的强势。从多家公募基金观点反馈(kuì)来(lái)看(kàn)，不论(lùn)是从基本(běn)面、还是估值(zhí)，新能(néng)源的(de)暗黑时(shí)刻(kè)已经过去。新能(néng)源产业自2022年7月开始长达11个月的调整周期，板块龙(lóng)头(tóu)公司去(qù)年下跌超过40％，调整幅度与时间都(dōu)已(yǐ)经十分充分。

　　尽管反弹的基础已经具备，但是面对中特(tè)估的政策红利与AI的无限想象空间，新(xīn)能(néng)源距离真正(zhèng)的(de)反弹似乎总是缺乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基金表现(xiàn)来看，这(zhè)一(yī)趋势正在(zài)慢(màn)慢聚力。从近一周基金回报率来看，排名靠前的均为重仓新能源(yuán)，比如国投瑞银先进制造、长安裕盛(shèng)、国投(tóu)瑞银产业趋(qū)势(shì)和长(zhǎng)安鑫禧涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)10％。从近一周回(huí)报率首尾基金(jīn)来看，华夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银先进制(zhì)造之间收益(yì)差额(é)超过20％。

　　机构(gòu)直言市(shì)场处于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公募基金交流的纪要在市场上流出，直言经济缓(huǎn)慢(màn)复苏中，还没(méi)有主(zhǔ)线出现，当(dāng)前(qián)市场更需要信心。

　　港股向来(lái)有“五绝六穷七(qī)翻身(shēn)”的说(shuō)法，在5月政策、业绩处(chù)于相对(duì)真空(kōng)期，市场很难有好的表现。当下(xià)A股同样如此。创(chuàng)金合(hé)信首席(xí)经济学(xué)家魏(wèi)凤春表示，对(duì)市场(chǎng)的整体观点是大概率市(shì)场处于(yú)“战(zhàn)略僵持阶社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面段的乱(luàn)战”，5月交易机(jī)会可能更均衡、但也(yě)更(gèng)脆(cuì)弱(ruò)，当前可能是(shì)一个布(bù)局的好阶段，而未(wèi)必会是收获的(de)阶段，投(tóu)资者需(xū)要(yào)多(duō)一点(diǎn)耐心。市场(chǎng)可能继续对一季报定(dìng)价，短期市场的核心矛盾在于(yú)缺乏(fá)特别明显的亮点。

　　魏凤春提醒投资(zī)者，虽然看好TMT和(hé)中特估全(quán)年的投资机会，但(dàn)是短期游(yóu)戏传媒和中特估与其他板块分化较为(wèi)极致，也(yě)是不争的(de)事实，提(tí)醒投资者这两个板块短(duǎn)期可能的风险(xiǎn)。从策略角(jiǎo)度(dù)看，魏凤春表示(shì)，投资者需要高度重视(shì)交(jiāo)易(yì)的灵活性。策略的整体包(bāo)括趋势(shì)、结(jié)构(gòu)与(yǔ)节奏，反弹(dàn)带来的是(shì)节(jié)奏的变化，不是趋势(shì)和结(jié)构的变化(huà)。

　　此外(wài)，博时基(jī)金表示，16日发布的4月(yuè)经济指标(biāo)显示，4月份国内服(fú)务(wù)业和消费恢复相(xiāng)对较(jiào)快(kuài)，我国经(jīng)济运行总体延续修(xiū)复(fù)的态势、但修(xiū)复的基础仍需继(jì)续巩固。货(huò)币政策依然延续前期稳健偏(piān)宽(kuān)松的基(jī)调，流动(dòng)性也维(wéi)持合理充裕的态势。当前市场对(duì)央行后续采取降息(xī)操作仍有(yǒu)一定的预期(qī)。今年仍是“稳增长”之年，或可适当关(guān)注受益“一带一路”政策的概念板块(kuài)的(de)机会。

　　不过(guò)亦(yì)有市场(chǎng)人士表示不必过分悲(bēi)观，随着(zhe)股指交(jiāo)割日临(lín)近，盘面波动剧烈一点，算是正常(cháng)的(de)行为，不必放(fàng)大恐慌。在储(chǔ)蓄资(zī)金(jīn)大搬(bān)家和经济复苏(sū)的大趋(qū)势下，纠结于几十个点的起(qǐ)伏可能会误判方向。边走(zǒu)边看，行情(qíng)会(huì)在犹豫中展开。

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