近期(qī)市场风向变动(dòng)，北向(xiàng)资(zī)金调仓换股，外资(zī)基(jī)金也纷纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三(sān)只(zhǐ)旗(qí)舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震荡上行，虽(suī)较高点仍(réng)有距(jù)离，但部分资(zī)金(jīn)开始行动。透露什(shén)么信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下(xià)三大基金同时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际(jì)精选基金中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection 纳粹分子是什么意思Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为中(zhōng)国平安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金(jīn)“施罗德国际精(jīng)选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台(tái)积(jī)电、腾(téng)讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆(lóng)基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下(xià)另(lìng)一只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截(jié)至(zhì)4月底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银(yín)河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业链

　　同一(yī)家机(jī)构旗下三大旗舰基金同时(shí)加(jiā)仓80％，究(jiū)竟怎么(me)回事？

　　资(zī)料显示，这三只基金中，施罗(luó)德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金(jīn)大中(zhōng)华和施罗德(dé)国际精(jīng)选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料中(zhōng)并未解释为何(hé)基金在4月大(dà)手笔加仓宁德时代。不过(guò)，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对中国(guó)新(xīn)能源(yuán)车产(chǎn)业链(liàn)的看重是(shì)一以贯之的。

　　例如，基(jī)金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在一(yī)份研(yán)究日志中解(jiě)释道(dào)：长期来(lái)看(kàn)，关注三大主题。一是电动(dòng)车供应链；二(èr)是技术自(zì)主可控；三是(shì)医疗健康基(jī)础(chǔ)设施。

　　为何看(kàn)好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响(xiǎng)日益显现(xiàn)，全球各国(guó)的脱碳行(xíng)动变得越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个(gè)方面(miàn)。中(zhōng)国(guó)在这方(fāng)面为投(tóu)资者提供了(le)重要的机会。中国(guó)在(zài)电动(dòng)汽车(chē)价值链(liàn)的供应(yīng)方面是全球的领导者，同时中国对成品(pǐn)车辆的需求(qiú)方面也占据重要地位。可能很多人不(bù)知道的是(shì)，全球2022年销售的(de)所(suǒ)有电动汽车(chē)中，57％是在中(zhōng)国销(xiāo)售的。

　　整车制(zhì)造之(zhī)外，中国也是全球电动车基础(chǔ)设(shè)施最(zuì)完善的(de)国家之一(yī)。以(yǐ)充电桩为例，中国平均一个公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度(dù)是(shì)25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供应(yīng)链中(zhōng)，有许(xǔ)多公司正在在各自(zì)的领(lǐng)域中(zhōng)建(jiàn)立主(zhǔ)导地(dì)位(wèi)，以某智(zhì)能组件为例(lì)，它(tā)是电动(dòng)汽车中用于(yú)电(diàn)池和电(diàn)机温(wēn)控的关(guān)键组件的(de)生(shēng)产(chǎn)商。该公司(sī)在空(kōng)调阀行业全球市场占(zhàn)有约60％的份额，并(bìng)在电动汽纳粹分子是什么意思车阀(fá)门(mén)行业拥有(yǒu)超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等全球(qiú)电动(dòng)汽车专家以及福特、宝(bǎo)马等(děng)原始设备制造(zào)商(shāng)（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在(zài)全球范围内(nèi)继续占据市场份额——在法规的支(zhī)持(chí)下，该公司(sī)的增长潜力是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德(dé)也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁(níng)德时(shí)代(dài)。

　　这(zhè)只基(jī)金(jīn)最新(xīn)规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国(guó)中免、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对(duì)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)逐一加仓，其(qí)中加仓幅度(dù)最大的(de)就是宁(níng)德时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基(jī)金对(duì)中(zhōng)国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重(zhòng)仓股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协(xié)会）近(jìn)日(rì)发布的(de)数据显(xiǎn)示，2023年(nián)4月，我(wǒ)国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公(gōng)共充电桩(zhuāng)，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面(miàn)，今年(nián)4月，尽管我(wǒ)国(guó)新能源汽车市场共(gòng)计36家动力电池企业实(shí)现装车配套，较(jiào)去年同期(qī)增(zēng)加2家(jiā)。但是(shì)排名前3家、前5家(jiā)、前(qián)10家动力(lì)电(diàn)池企业(yè)动(dòng)力电池装车量分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企业排名(míng)来看(kàn)，根(gēn)据(jù)中国汽车(chē)动力电(diàn)池产业(yè)创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高(gāo)科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺(wàng)达、LG新能源(yuán)、蜂巢(cháo)能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力(lì)电池行业(yè)的龙头企业(yè)，宁德时代于2023年一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿(yì)元，同(tóng)比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单(dān)季利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优异的(de)业绩，来自Wind的(de)数据显示(shì)，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资金净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北(běi)向净流(liú)入榜首。北向资金净(jìng)流入较多的其它个股还(hái)包括宁德时代、工业(yè)富联、贵州茅台、工商银行、北方华(huá)创、兴业银行、紫金矿业、建设(shè)银(yín)行、比亚迪(dí)、中国石化。北向资金净流(liú)出较多(duō)的(de)个股包括格力(lì)电器、中国建(jiàn)筑(zhù)、东(dōng)方(fāng)财富、中国中免、阳(yáng)光(guāng)电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能(néng)、长江(jiāng)电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看(kàn)好的“宁(níng)王”的外资还包括(kuò)“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基(jī)在(zài)谈及为何(hé)持有宁(níng)德(dé)时代时，写(xiě)道：宁德时代所处(chù)的位(wèi)置是令人(rén)羡慕的。它背后有两(liǎng)大增长机遇一是电动车二是(shì)储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这(zhè)方面它的市场份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为安全性、生(shēng)命周期(qī)和(hé)不含钴等(děng)特征而受到欢(huān)迎；动力电池的(de)企业发展与政府的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时(shí)也(yě)解释了：他们(men)如何通过 “柏基十(shí)问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不(bù)过(guò)，柏(bǎi)基也(yě)表示(shì)，如同所有的投资者，他们的判断也可能是错的。例如，若(ruò)未来(lái)新的电池技术出(chū)现(xiàn)，宁德时代的(de)竞争优势不复。随(suí)着电(diàn)池(chí)成本下降，宁德(dé)时代若不(bù)能保持(chí)利润率。宁德时代(dài)和(hé)电动车厂商的关系(xì)若(ruò)不能维系。这些因素(sù)都会影(yǐng)响柏基对(duì)于(yú)宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非所(suǒ)有的外资都(dōu)在加仓(cāng)宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)持(chí)有的前(qián)十大(dà)重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商银行(xíng)、美的集(jí)团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩(mó)根大通加(jiā)仓泸州老窖(jiào)

　　宁(níng)德时代(dài)之外，互联网(wǎng)或者食品饮料(liào)也颇(pǒ)受(shòu)关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国(guó)A股(gǔ)机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿(yì)元人民币，截(jié)至2023年(nián)一季度末，基金前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、金(jīn)山软件、中(zhōng)国平安(ān)、招商银(yín)行、万(wàn)华化学、恒(héng)生金融、泸(lú)州老窖、迈(mài)瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅(fú)度(dù)最大(dà)的为(wèi)泸(lú)州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银(yín)（卢森堡(bǎo)）股票基(jī)金-中(zhōng)国机遇(yù)基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网(wǎng)易、阿(ā)里巴巴(bā)、中国平安、招商银(yín)行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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