AI板块成为(wèi)2023年最火爆(bào)的板(bǎn)块，吸引人全(quán)市场的目光(guāng)。

　　随之而来(lái)的是，不仅不少上市(shì)公司宣(xuān)布试水人工智能、基金经(jīng)理开始布(bù)局(jú)AI概念，也(yě)有基金公司(sī)尝试以AI试水(shuǐ)投(tóu)资(zī)者(zhě)关(guān)系管理，更有基金经理尝试用AI撰写(xiě)季报！

　　引起市场关注的是，此次公(gōng)募基金2023年一季度(dù)报(bào)中，无论是成长派、还是价值派(pài)，众多基金经理均谈及对AI投资(zī)机遇。各大派(pài)别基金(jīn)经理均认(rèn)可AI所带(dài)来的颠(diān)覆性影响，并看好其中长期投资价值，但(dàn)是对(duì)于短期(qī)人工智能极致(zhì)行情演绎(yì)下，也有基金经理对(duì)AI保留了一(yī)份清醒。

　　基金经理试水

　　部分季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱乐公布2023年一季报(bào)，引人关注(zhù)的是，季报中部分(fēn)内(nèi)容使(shǐ)用了AI撰写(xiě)。

　　季报中明(míng)确写道，这(zhè)段AI生成(chéng)的内(nèi)容(róng)阐述(shù)了人工智(zhì)能对各个(gè)行业的改变，比如医疗(liáo)、教育、工业生产(chǎn)、环境保护和可持续发展，以及新能源(yuán)开发和利用等领域。文中表示，人工智能领域的(de)快(kuài)速发展为全球带来无数机遇和挑战，将极大地影响(xiǎng)我(wǒ)们(men)的生活(huó)方(fāng)式和社(shè)会(huì)发展，为确保AI技(jì)术的健康、可持续发(fā)展(zhǎn)，需(xū)要(yào)建立完善的法律(lǜ)法规和(hé)伦理准(zhǔn)则(zé)，以(yǐ)保护个人隐私、确保数据(jù)安(ān)全并(bìng)防(fáng)止滥用。在应对(duì)挑(tiāo)战的同时，也应抓(zhuā)住(zhù)人工智(zhì)能带来的机(jī)遇，共同推动(dòng)这一领域的创新(xīn)和发展。

　　嘉实文体娱乐基金经理王(wáng)贵重在(zài)季报中也明确(què)表示，产业方向上(shàng)，我们(men)坚定(dìng)的看好人工智(zhì)能对(duì)各个(gè)行业的改变。他还专(zhuān)门谈及，一(yī)季度进(jìn)行(xíng)了一定(dìng)比例的调仓，方向上主(zhǔ)要是受益于(yú)人(rén)工(gōng)智能的(de)计算机和传(chuán)媒互联网行业。数字化的核心逻辑(jí)是(shì)提高效率，而高质(zhì)量发(fā)展的核心在于效率的(de)提升。

　　在谈到具体TMT行业的观(guān)点时，他(tā)针对半(bàn)导(dǎo)体、数字化、互联网平台等提出自己想法。说到数字化时(shí)，表(biǎo)示其本(běn)质是(shì)利用技(jì)术的手段，提升组织(zhī)信(xìn)息计算、存(cún)储、传播的效(xiào)率，这是一(yī)个长(zhǎng)期向上的类消费行(xíng)业，在(zài)美(měi)国是一个和互(hù)联(lián)网行业一样大规模(mó)的(de)产(chǎn)业。在中国，依(yī)然处于产业(yè)的(de)早期，但是我们(men)可(kě)以(yǐ)看到疫情背(bèi)景(jǐng)下，大家越来越(yuè)意识到数字化的重要(yào)性(xìng)。而此轮数字(zì)化(huà)将会和人(rén)工智(zhì)能深度(dù)融合，也会给中国(guó)公(gōng)司带来(lái)发(fā)展的机(jī)会。目前整(zhěng)个板块的估值(zhí)都(dōu)到了历史最低的水平(píng)。

　　此次是基金经理首次利用人工智能完成(chéng)季(jì)报，也显示出人工(gōng)智能确(què)实开始方福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗方面面开始影响(xiǎng)我们的生活、工作等(děng)，是一个历史性大浪潮。此前(qián)，也有基金公司积极拥抱AI，如鹏(péng)华基金投(tóu)资者教育基地(dì)宣布成(chéng)为百度文心(xīn)一言首(shǒu)批生态合作伙伴，鹏(péng)华(huá)基金(jīn)投教基地(dì)也将通过(guò)百度(dù)智能云接入文心(xīn)一言能力，致(zhì)力于创新投资者关系管理新模式，提升客户投资体验感(gǎn)。

　　价值派、成长(zhǎng)派(pài)

　　都(dōu)积(jī)极布局AI领(lǐng)域(yù)

　　随着人工智能成为一(yī)季度市场热(rè)点，不少(shǎo)基金经理选择了积极参(cān)与布局，其中，除(chú)了科技(jì)成(chéng)长(zhǎng)派基金(jīn)经理(lǐ)，也(yě)不(bù)乏价(jià)值(zhí)投(tóu)资派基金(jīn)经理。

　　从上述嘉实(shí)文(wén)体(tǐ)娱乐一季报可以(yǐ)看(kàn)出，该基金一季度进(jìn)行了(le)一定比例(lì)的调仓(cāng)，方向上主要是受益于人工智能(néng)的计算机和传媒互联网行(xíng)业。前十大重仓股(gǔ)中(zhōng)，除了海康威视(shì)、金山办(bàn)公，其余神(shén)州(zhōu)泰(tài)岳、吉(jí)比(bǐ)特(tè)等8只个股均为一季(jì)度新(xīn)进。

　　嘉实文(wén)体娱乐(lè)一季报前十(shí)大重仓股

　　嘉实大科技研(yán)究总(zǒng)监、嘉(jiā)实文(wén)体娱乐(lè)基金经理王贵重表示，产业方向上，坚定看好人工智能对(duì)各个行(xíng)业的改变。

　　“我们长期(qī)聚焦(jiāo)的三大需求就是(shì)能(néng)源、信息(xī)、生命。从而衍生出看好的(de)5大方向，半导体、数字(zì)化、新能源(yuán)、互联网平台、创新药(yào)。我(wǒ)们认为，各个细分行业(yè)的beta收敛之(zhī)后，竞(jìng)争力会重新成(chéng)为最重要的增长要(yào)素。另外，我们依然旗(qí)帜(zhì)鲜明的看好港股的机会，特别(bié)是软件(jiàn)和互联网领域的机(jī)会。”王贵重表示。

　　实际(jì)上，除了王贵(guì)重(zhòng)，在嘉实基(jī)金(jīn)科技成长团(tuán)队中，有不少(shǎo)基金经理(lǐ)明(míng)确看好人工(gōng)智能(néng)带(dài)来的投资机(jī)遇。

　　比如，嘉实成长增强基金经理陈涛(tāo)在去(qù)年下半年开始增持软件，当时基本处于估值、机构持仓的历史底部的位置(zhì)。他认为，行业(yè)在信创、数字化、智(zhì)能化等长期(qī)需(xū)求刺激下将迎(yíng)来(lái)3年以上的景气周(zhōu)期，也是为数(shù)不多(duō)处于成长前期、对标(biāo)国际也(yě)还有巨大成(chéng)长(zhǎng)空间(jiān)的板块，长期(qī)坚定(dìng)看好。

　　“这一(yī)轮AI浪潮将拉开新一轮科技(jì)创(chuàng)新周期的序(xù)幕，带来以(yǐ)十年为维度的产业变革机会，同时配合2023年一季度的复苏和业绩修复，以(yǐ)软件(jiàn)计算机为代表的科技(jì)板块内会持续有个(gè)股投资(zī)机会。”李涛(tāo)表(biǎo)示(shì)。

　　此(cǐ)外，嘉实股票投研CIO、嘉实(shí)新能源新材料基(jī)金经理姚志鹏等也表示，未来，毫无疑(yí)问人工智能(néng)和可再生能(néng)源将构成(chéng)未来社会的基石。在当下(xià)，随着经济(jì)的企(qǐ)稳(wěn)和新人工智(zhì)能浪潮的进入，未来新的产业机会将(jiāng)进(jìn)入新(xīn)一轮的爆发期。

　　谢治(zhì)宇也(yě)是(shì)积极的一派。他在(zài)一季报中表示，随着ChatGPT取得突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动(dòng)的人工智能(néng)、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较(jiào)大幅度上(shàng)涨。

　　一季度(dù)，他(tā)所管理的基(jī)金(jīn)维(wéi)持(chí)了较高仓位(wèi)，对(duì)人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的(de)硬件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布局。海康(kāng)威视、澜起科(kē)技、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股份新入兴全合润前十大重仓股名单，立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业退出。其中，澜起(qǐ)科技(jì)、中际旭创(chuàng)，是2022年年末的0持仓(cāng)，直接(jiē)买到了十大重仓(cāng)股。兴(xīng)全合宜的重仓股上，也体现了对人工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关产业链的(de)挖掘。澜起(qǐ)科(kē)技、晶晨股份进入十大重仓股。

　　兴全合润一季报(bào)前十大(dà)重仓股

　　莫海(hǎi)波的万(wàn)家品质生(shēng)活在一(yī)季度(dù)也进行了调仓换股(gǔ)，提高TMT行业结构占比，减持地产、军工比例，目前主要持仓TMT、农林牧渔、军(jūn)工为前三大(dà)持仓，产品总仓位90％以(yǐ)上(shàng)。

　　具体(tǐ)来看，科大讯飞、三六零、金山办公(gōng)、中科(kē)曙光(guāng)等4个TMT股(gǔ)票进入前(qián)十大重仓股之(zhī)列，招(zhāo)商蛇口、保利发(fā)展退(tuì)出十大重仓股。

　　兴全合润一季报前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　对于调仓TMT行业(yè)的(de)原(yuán)因，莫海波表(biǎo)示，主要(yào)是基于(yú)对未(wèi)来2年数字(zì)经济的看好。随着人口(kǒu)老龄化(huà)与经济(jì)发展(zhǎn)模式转(zhuǎn)变，数(shù)据成为新(xīn)的(de)生产要(yào)素，高质(zhì)量发展(zhǎn)的核(hé)心在(zài)于全(quán)要素生(shēng)产率的提升，充分利用好(hǎo)云计算、大数据、人工智能等(děng)底(dǐ)层技(jì)术(shù)，2023、2024年(nián)是(shì)AI+元年，AI具有较好的(de)产业(yè)逻辑，通(tōng)过信息技术全方位赋能传(chuán)统行业，从生产和服务端全面(miàn)提(tí)升效(xiào)率(lǜ)。

　　“数(shù)字经济涵盖底层(céng)的通信网络、算力、算法，以及(jí)多样化的行业应用(yòng)等，这是一(yī)个系统性工程，产业空间较大、持续时间较长，是未来具(jù)有成长(zhǎng)性(xìng)的行业(yè)之一。”莫海波表(biǎo)示。

　　此外(wài)，建信基金权益投资部总经理(lǐ)陶灿管理的基金(jīn)也(yě)重点布局了TMT或人工智能相关板块。比如，建信智能生活在(zài)一季度继续调整了行业配置，降低了制造业、大金融地产行业(yè)的配置，增(zēng)加了消(xiāo)费、TMT 板块的配置，特别是(shì)重点布局(jú)了(le)人工智能技术创新(xīn)带来的相关产业趋(qū)势机会(huì)。

　　保留(liú)一份清醒(xǐng)

　　分歧声音开始显现(xiàn)

　　不(bù)过，在人(rén)工智能(néng)极致行情演绎下，也(yě)有基金经理(lǐ)对AI保留(liú)了(le)一份清醒。

　　泓德臻远(yuǎn)回(huí)报(bào)基金经(jīng)理秦毅虽然(rán)在(zài)一季报中表(biǎo)达了(le)对人工智能的重视，但一季度并未加入对于AI领域的(de)布局阵营。

　　他表示，过去一个季度中，以TMT为代表(biǎo)的科技板块走出了(le)轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表的人工智能(néng)成为了(le)主线。ChatGPT3.0的发布(bù)代表(biǎo)着(zhe)大模型路线的成功，这(zhè)一成(chéng)功比之(zhī)前几次的如AlphaGo等更具现实意义，因为本(běn)次(cì)的人(rén)工智能的应用领域得到了极大的拓展，模型(xíng)具备了强大(dà)的(de)通用(yòng)性(xìng)。这(zhè)属于科技(jì)史上的一次重大创新，未来多个行业将极大受益于这一(yī)技(jì)术(shù)的应(yīng)用和普及。未来(lái)我们应该更(gèng)加重(zhòng)视这(zhè)一领(lǐng)域的研究和投资。

　　泓德(dé)臻(zhēn)远回报一季度前十大(dà)重仓股

　　坚持低估值价值投资理(lǐ)念的丘栋(dòng)荣在(zài)一季报中也提(tí)到了对AI的看好，但他的基金(jīn)持仓(cāng)中也鲜少见到对相关板块的布局。他表示，除复合(hé)国家安全(quán)自(zì)主(zhǔ)可控(kòng)和(hé)产业(yè)趋势外，今年市(shì)场高度(dù)关注的以(yǐ)ChatGPT为代表的大模型技术，有望开启新一轮的科技创(chuàng)新周期，深入和(hé)广泛(fàn)应(yīng)用，将对IT产(chǎn)业产生更(gèng)大(dà)、更持久的(de)需(xū)求拉动，因此，计算机、电子(zi)等偏(piān)成长行(xíng)业的部分成长(zhǎng)股是未来关注的方向之一。

　　中庚价值领(lǐng)航(háng)一季(jì)度前(qián)十(shí)大重仓股:

　　嘉实(shí)品质发现基金经(jīng)理蔡丞丰表(biǎo)示，他注意到市场在追逐(zhú)ChatGPT热(rè)点(diǎn)资产(chǎn)时抛弃了新能源(yuán)板块的非(fēi)理性行为，就(jiù)如同去年三季(jì)度半(bàn)导体及(jí)医药板块的抛售，反而造就(jiù)了难得(dé)的机会(huì)。“我们这时反而应该加大对能(néng)源板块机会的挖掘(jué)。”

　　嘉实优(yōu)势成(chéng)长基金经(jīng)理孟夏虽(suī)然也认(rèn)为，AI是不亚(yà)于互(hù)联网级别的技术(shù)要素革(gé)命，或(huò)许我们已经站在新一轮科(kē)技浪潮带来的全(quán)球繁荣的开端。作为(wèi)成长投(tóu)资者(zhě)，会积极学习和拥(yōng)抱，非(fēi)常(cháng)庆幸有生之年能看(kàn)到(dào)AGI通用人(rén)工智能的雏形。但她同时表示，也会努力在火热(rè)的行(xíng)情面前(qián)保留一份清醒，大胆假福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗设、小心求证，仔细甄(zhēn)别(bié)真正能够兑(duì)现(xiàn)长期业绩的投资机会(huì)。

　　李晓星(xīng)的看法也颇为谨慎(shèn)，他表示(shì)，AI产(chǎn)业的发展不会一蹴而(ér)就，中(zhōng)间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险(xiǎn)，可能造成(chéng)板块后续(xù)波动。正因为此，他在去年三四季度布局了(le)不(bù)少人工智能(néng)相关的标(biāo)的，在一季度对TMT板(bǎn)块(kuài)有所减(jiǎn)仓，现(xiàn)在的配置大概率少(shǎo)于(yú)市场平均水平。

　　“目(mù)前TMT板(bǎn)块的交易占(zhàn)比已经超过了4福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗0％。当然市场中(zhōng)有(yǒu)不少声音说(shuō)这(zhè)次(cì)不一样，交(jiāo)易占(zhàn)比创新高(gāo)代表了(le)主线行情的确立，但我们(men)还是认为(wèi)太阳底下没有(yǒu)新(xīn)鲜(xiān)事，过度的热情在某个阶段总会(huì)消退。”李晓星在(zài)银华心(xīn)怡(yí)一季报中(zhōng)表示。

　　“一季度的市场(chǎng)走势再次佐证了(le)一个道理，即市场是难以预(yù)测的(de)。迄今为(wèi)止(zhǐ)，表现最(zuì)好的是(shì)AI相关板块(kuài)，这在(zài)今年初是想象(xiàng)不(bù)到的。就好比去年初我(wǒ)们想(xiǎng)象不到俄乌冲突，和后来的疫情。”中泰资管基金经理(lǐ)姜诚也在(zài)一季报中(zhōng)表示。

　　姜诚认为，AI或许(xǔ)是科技发展进程中最重要的事件之一，但要搞(gǎo)清楚它对投(tóu)资有哪些影响却很难。利润在产业链不同环节之间将如何(hé)分(fēn)配(pèi)？市场当前认为的受(shòu)益环节是(shì)否能(néng)如愿(yuàn)受益？它的(de)“智(zhì)能(néng)”水平达到了什么程度，以及渗透率将多快(kuài)提升？都是很容(róng)易让人(rén)兴奋、可细说起来(lái)又让(ràng)人不明就里的难(nán)题(tí)。谈资和投资之间，隔着一(yī)道鸿沟。

　　在(zài)姜诚看来，人(rén)工智能的发(fā)展是一(yī)个长期因(yīn)素，我们还(hái)没有足够的(de)把握去捕捉到它带来的投资机(jī)会，但可以尽量(liàng)回避它带来(lái)的伤害。以尽(jǐn)可能低(dī)的价格买尽可(kě)能好的(de)资产，是我们(men)的(de)投资目标。

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