财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉，近期监管部门正陆(lù)续(xù)召(zhào)集(jí)相关保(bǎo)险公司开会(huì)，主要内容是进行窗口指导，要(yào)求寿险公司(sī)调整新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价(jià)利率，控(kòng)制利(lì)差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市(shì)场有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联(lián)社记者获悉(xī)，近日(rì)监管部(bù)门陆续召集了(le)多家寿(shòu)险公(gōng)司(sī)开会，以(yǐ)窗口指导的名(míng)义，要(yào)求公司调(diào)整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉(xī)，监管要(yào)求险(xiǎn)企新开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思路是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节(jié)在(zài)先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调(diào)整是(shì)不久前监管召集(jí)险(xiǎn)企(qǐ)进行调研会的(de)后续。3月21日财联社记者曾报道，为引(yǐn)导人身险(xiǎn)业降低负债成本(běn)，加(jiā)强行业负债质量管理，银保监(jiān)会人身险部组织(zhī)保险行业(yè)协会以(yǐ)及多家保险公司开展调研(yán)。将(jiāng)重点调研普通险预定利(lì)率分布、分(fēn)红险(xiǎn)预定利率和分红水平等公司负债成(chéng)本情况(kuàng)，以(yǐ)及降低(dī)责任(rèn)准备金(jīn)评估利率对公(gōng)司(sī)和行业的影响，包括(kuò)对(duì)新产(chǎn)品定价、存(cún)量(liàng)业务退保、销售行为、市(shì)场竞争分(fēn)析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京(jīng)、南京、武汉三地召(zhào)开座谈会。其中，北(běi)京参(cān)会的保险(xiǎn)公(gōng)司包括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等(děng)；南京参会的保险公(gōng)司有太保寿险、工银安盛人寿、安(ān)联人(rén)寿(shòu)、中韩人(rén)寿等；武汉(hàn)参会(huì)的保险公司(sī)有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会(huì)的(de)一(yī)位总精算师表示(shì)，各(gè)险(xiǎn)企基本(běn)就(jiù)降低(dī)责任准备金评估利(lì)率达成共识(shí)，有(yǒu)公司建议分阶段调整，比如普通型长期年金(jīn)的(de)责任准备金(jīn)评(píng)估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先(xiān)降到3％，以后(hòu)再动态(tài)调整。具(jù)体的调整方案还有待监(jiān)管研(yán)究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财联社(shè)记者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人(rén)士(shì)对财联社记者(zhě)表(biǎo)示，此次(cì)主要涉及新开发产品的定价利率，以(yǐ)往(wǎng)的产品不(bù)受(shòu)影响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预(yù)定利(lì)率避免利差损风(fēng)险

　　平安非(fē汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点i)银团(tuán)队表示(shì)，我国险企资(zī)产配置风格稳健，债券投资比(bǐ)例稳(wěn)步提升(shēng)，其他资产以非(fēi)标资产为(wèi)主(zhǔ)、投资比例持续回落，股票和基金(jīn)投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利(lì)率中枢下(xià)行，长久期债(zhài)券和优(yōu)质(zhì)非标资产供给有(yǒu)限，保险(xiǎn)固收(shōu)类资产配置面临挑战。同时，权益市场波(bō)动(dòng)率较大、对投资收(shōu)益率影响较大。近年监管按产品类型调整评估利率、防范化解(jiě)利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保(bǎo)监会召开座(zuò)谈会，各险企(qǐ)已就降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评(píng)估利率达(dá)成(chéng)共识(shí)。

　　东(dōng)吴证券非(fēi)银团队(duì)此(cǐ)前曾(céng)表示，短期(qī)来看(kàn)，引导降(jiàng)低负债成本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品停售炒作(zuò)难(nán)以避(bì)免。中期来(lái)看，预定利率跟随评(píng)估(gū)利率下行，保险公司分(fēn)红险占比(bǐ)提升，有(yǒu)望缓(huǎn)解人(rén)身险(xiǎn)公司刚性(xìng)负(fù)债成本压力，寿险产品本身保本属性有(yǒu)望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过多次调整(zhěng)评(píng)估利率的行动。据(jù)悉(xī)，1992年(nián)到1996年间，保险公(gōng)司为汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点了和(hé)银(yín)行竞(jìng)争(zhēng)，长期保险的预定利率(lǜ)均在8％以上(shàng)。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关于(yú)调(diào)整(zhěng)寿险保单(dān)预定利率的紧急(jí)通知(zhī)》，全面(miàn)叫停高预(yù)定利(lì)率产品(pǐn)，强制寿(shòu)险公司将(jiāng)寿(shòu)险保单的预定利(lì)率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市(shì)场来看，美国(guó)在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临(lín)利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销(xiāo)售大量高负债成本(běn)、低(dī)利(lì)润(rùn)产(chǎn)品。1980年左(zuǒ)右，利(lì)率下行，投资承压，据美(měi)国审计(jì)总(zǒng)署统计，1975年-1990年(nián)间共(gòng)有(yǒu)176家人寿和健康(kāng)保险公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险企销售(shòu)大量对(duì)利率敏感的低利润产品；同(tóng)时市场压(yā)力(lì)致使投资(zī)端(duān)面临亏损。

　　平安非银(yín)团队(duì)表示，参考海(hǎi)外，低利率环(huán)境下，负债端主要通过调整寿险(xiǎn)产品结构、下调预定利率的方式来避免利差损风险。近年(nián)来(lái)，我(wǒ)国长端(duān)利(lì)率地(dì)位震荡、权益市场波(bō)动(dòng)加剧，寿险行业(yè)面临着潜在的利差损风(fēng)险、险企汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点利润承压(yā)。保险监管趋严，通过发(fā)布产品负面清单(dān)、下调演(yǎn)示利率、分(fēn)产品调整评估(gū)利率等(děng)降(jiàng)低负(fù)债端成(chéng)本。

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