关注市场热点消(xiāo)息。

　　美联储布拉德(dé)：利率可(kě)能需要进(jìn)一步提高

　　周(zhōu)五，圣路易斯联储行长布拉德表示，决策者可能不(bù)得(dé)不进(jìn)一(yī)步提高利率以给通胀降温，但他补(bǔ)充(chōng)称，自己将观望一定时间(jiān)，看看经(jīng)济数据表现再(zài)决定6月(yuè)应该采取何种(zhǒng)行动(dòng)。

　　“我们过去15个月(yuè)采取的激进(jìn)政策遏(è)制了通(tōng)胀的上升，但目前还不(bù)清楚(chǔ)通胀是(shì)否处于通往2％的道路(lù)上。” 布拉德表(biǎo)示，需要看到“通胀实质(zhì)性下降”才能(néng)确信没有必要加息。

　　布(bù)拉德还表示，他认为美联储仍然可以(yǐ)实(shí)现软着陆(lù)，在不触发经济严重下滑的(de)情况下帮(bāng)助通胀率(lǜ)回(huí)到2％目标(biāo)。

　　“经济(jì)可能陷入衰退，但这不是基(jī)线(xiàn)情(qíng)景。我认为基线情(qíng)境是(shì)经济增长缓(huǎn)慢，劳(láo)动力市场可(kě)能略有疲软，通胀(zhàng)下(xià)降。”布拉(lā)德说。

　　布拉德是美联储决策者中(zhōng)鹰派官(guān)员的代表人物(wù)，素有(yǒu)“鹰王”之称，但今年在联邦公开市场委员会（FOMC）没有(yǒu)投票权。

　　香港与内地(dì)利率(lǜ)互换市场互(hù)联互(hù)通合作15日正式启动

　　中(zhōng)国人民银(yín)行5月5日表示，香(xiāng)港与内地(dì)利(lì)率互换市场互联(lián)互通(tōng)合作（即 “互(hù)换通”）的各项准备工作进展顺(shùn)利，初期先行开通“北向互换通(tōng)”，“北向互换通”下的交易将(jiāng)于2023年(nián)5月15日启动(dòng)。

　　“北向(xiàng)互换通”，是(shì)香港及其他国家和地区(qū)的(de)境外投资者经由香港(gǎng)与(yǔ)内地基础设施机(jī)构(gòu)之间在(zài)交易、清算、结算(suàn)等方面互(hù)联互通(tōng)的(de)机制(zhì)安排，参与内地银行间金融(róng)衍生品市场。初期可交易(yì)品种为利率互换产品，报(bào)价、交易及(jí)结算(suàn)币种(zhǒng)为人民(mín)币。

　　参与“北向互换通”的境内投(tóu)资者需(xū)与(yǔ)外汇交(jiāo)易中心签署(shǔ)报价商协议(yì)，并为上海清算所利率互换(huàn)集中(zhōng)清算业务(wù)的清算会(huì)员或该类会员的清(qīng)算客户(hù)。

　　参与“北(běi)向互换通”的境(jìng)外(wài)投资(zī)者为(wèi)符合人(rén)民银行要求并完成内地银行间债券市场准入(rù)备案的(de)境外机构投资(zī)者(zhě)，并(bìng)经外汇(huì)交易中心开通(tōng)“北向互(hù)换通”交(jiāo)易(yì)权限。拟(nǐ)申请开通“北向互(hù)换通”交易权限的境外投资者需同时申请(qǐng)成为场(chǎng)外结算公司的清算会员或该类会员的清算客(kè)户。

　　初期全市场每日交易净限额为200亿元(yuán)人民币，清算限额(é)为40亿元人民币，后(hòu)续(xù)可(kě)根据(jù)市场情况适时调整额(é)度。

　　罕见大乌龙，上交所道歉

　　昨日，转债市场出现“大乌龙”。原本(běn)公告停(tíng)牌的(de)嵘泰(tài)转(zhuǎn)债，昨日早盘却仍能(néng)正常交易，盘中一度上涨近15％。上交所发现后，于当日上午10时10分实施停牌，并发布公告，就相关原因进行排(pái)查。

　　5月5日盘后，上交(jiāo)所发布关于嵘泰转债停牌(pái)及(jí)相关交易处(chù)理情况的公(gōng)告(gào)。公告称，2023年4月26日，江苏嵘泰工业股(gǔ)份有限公司（以(yǐ)下简(jiǎn)称(chēng)公司）在上交所(suǒ)网站(zhàn)发布关于实(shí)施“嵘泰转债”赎回暨摘牌的公(gōng)告称，嵘泰转(zhuǎn)债(zhài)最后一个(gè)交易(yì)日为(wèi)2023年5月4日，自(zì)2023年5月5日起(qǐ)将停止(zhǐ)交易(yì)。公司后续分别于4月27日(rì)、4月28日(rì)、4月29日、5月5日(rì)发布(bù)4次提示性公告。2023年(nián)5月5日(rì)早盘，因技术原因，该可(kě)转债仍挂牌交易。上交所发现(xiàn)后(hòu)，于当日上午10时10分实施停牌。经(jīng)统计(jì)，嵘泰转债(zhài)在匹配成交阶段共成交8.35万手，累计(jì)成交9754万元(yuán)。

　　依(yī)据《上(shàng)海证券交易(yì)所债券交易规则》第一百(bǎi)三十条(tiáo)等相(xiāng)关规定，嵘泰转债2023年5月5日相(xiāng)关匹配(pèi)成(chéng)交取消，交(jiāo)易无效，不进(jìn)行清算交收。嵘(róng)泰转债的转股和赎回不受影(yǐng)响，正常(cháng)进行。

　　对于该事件(jiàn)的发(fā)生，上交所深表歉意，并(bìng)将妥善(shàn)处置后续事宜。

　　油(yóu)脂板块强势(shì)反(fǎn)弹

　　在宏观(guān)利空阶段性出尽后(hòu)，市场情绪(xù)有所回(huí)暖，叠加油(yóu)脂市场基本面(miàn)迎来改善，“五一”假期过后，油脂市场连涨两日。昨日，棕榈油主力合约2309以3.39％的涨幅领涨(zhǎng)油脂，菜籽油主力合约(yuē)2309上涨(zhǎng)1.95％，豆油主力合约2309收涨1.31％。

　　“‘五一’假期期间，伴(bàn)随(suí)美联(lián)储继(jì)续加息(xī)预期以(yǐ)及欧美(měi)银(yín)行业危机的继续发酵(jiào)，国(guó)际(jì)原(yuán)油价格大(dà)幅(fú)下挫，外围市(shì)场环境整体偏弱。5月4日凌晨(chén)，美联储如预期加息25个基点(diǎn)，这(zhè)是本(běn)轮(lún)加息周期的第十(shí)次加(jiā)息，也可能(néng)是本轮紧缩周期的终点。同时，欧洲央(yāng)行(xíng)周四决(jué)定放慢加息步(bù)伐(fá)。在外围利空阶段(duàn)性出尽后，大宗商(shāng)品市(shì)场情(qíng)绪出现反弹，油脂价(jià)格(gé)在假期开盘走弱后也迎来上涨。”中泰期货研(yán)究所油脂油料分析师巩力(lì)赫表示，在(zài)此轮上(shàng)涨(zhǎng)过程中，棕榈油领涨油脂，产地供给偏紧，同时国内棕榈油库(kù)存连(lián)续(xù)下降支撑盘面(miàn)走强(qiáng)，菜(cài)油紧随其后，而豆油因5—6月大豆到港(gǎng)压力(lì)涨幅相对有限(xiàn)。

　　在光(guāng)大期货研(yán)究(jiū)所油脂油料分析(xī)师(shī)侯雪(xuě)玲(líng)看来，油脂市(shì)场的(de)强力反弹是(shì)由基本面的改善推动的。她(tā)表示(shì)，一方面(miàn)源(yuán)于餐饮端的利多(duō)预(yù)期。油脂相关(guān)上(shàng)市企业一季度业绩大增(zēng)，多因为销量上涨和毛利率提升共(gòng)同推动；“五(wǔ)一(yī)”旅游出(chū)行火爆(bào)，交通运输部数据显(xiǎn)示(shì)，假期前三(sān)天日均发(fā)送人数和2019年、2021年基本持(chí)平。这(zhè)意味(wèi)着油脂餐饮端消费亮眼，假(jiǎ)期后，现货普遍(biàn)存(cún)在一轮补库需求。未来很长(zhǎng)一段(duàn)时间，餐饮端将持续成为支撑油脂(zhī)需求的重要力量(liàng)。另一方面，国(guó)内(nèi)大豆压榨企业5月上旬仍出现不同程度的停机计划(huà)，市(shì)场现货供应(yīng)仍有偏紧张情况，豆油累库速度(dù)放缓(huǎn)；而棕榈油方面，产地库(kù)存(cún)出现超(chāo)预期下降(jiàng)。GAPKI数据显(xiǎn)示(shì)，印尼棕榈油2月库存环比下降15％至264万吨，其中产(chǎn)量425万吨，出口291万(wàn)吨，印尼国内消费180万吨，分项数据和1月几乎(hū)持(chí)平。机(jī)构(gòu)预(yù)期马来西亚棕(zōng)榈(lǘ)油4月产量环(huán)比增0.9％至130万吨，出口环(huán)比下降19.3％至(zhì)120万吨，由此推算4月库(kù)存(cún)环比减(jiǎn)少10％至151万吨。

　　与此(cǐ)同时(shí)，海外市场方(fāng)面，受到马来(lái)西(xī)亚棕榈油库存减少的预期(qī)支(zhī)撑，BMD毛(máo)棕(zōng)榈油(yóu)期货价格在本周累计上涨(zhǎng)超7％。“节前(qián)马来(lái)西亚棕榈油整体数据偏弱，出口(kǒu)月度环比下降，且产量(liàng)降幅不足，导致市(shì)场情绪略显悲(bēi)观。但在价格持续下跌后，利空落地效(xiào)应以(yǐ)及机构(gòu)对于(yú)4月(yuè)马来西亚(yà)棕榈油库存预(yù)估超预期下降的乐(lè)观情绪(xù)，推动(dòng)期价快速反弹，而库存(cún)预估下降的原因来自于马来西亚国内消费(fèi)需求(qiú)的增加。”中辉期(qī)货油脂油料分(fēn)析师贾晖表(biǎo)示，外盘(pán)带动内盘油脂价(jià)格上(shàng)行，而豆油及菜油自身基本面供应增加(jiā)的利空因素逐步弱化也对盘面带来一些支持。

　　宏观和基本(běn)面，谁将起到主导作用(yòng)？

　　据外媒(méi)报(bào)道，周五公布的(de)一项(xiàng)调(diào)查显(xiǎn)示，全球第二大(dà)棕榈油生产(chǎn)国(guó)——马来西亚(yà)截至(zhì)4月底的棕榈(lǘ)油库(kù)存(cún)料降至(zhì)11个(gè)月以来最低(dī)水(shuǐ)平，因产(chǎn)量持平且马来西亚国内使用量增加。受访的九位分析师和(hé)贸易商预估中值显示，棕(zōng)榈油(yóu)库存料较3月减少(shǎo)9.8％至151万吨，连续第三个月(yuè)减少并触及2022年5月以(yǐ)来最低水平。

　　与此同时，国内棕榈(lǘ)油库存也由升转(zhuǎn)降，刷新(xīn)5个半月的(de)最低水平。中(zhōng)国粮油商务网监测数据显示，截至2023年第17周末(mò)，国内棕(zōng)榈油库存总量(liàng)为77.9万吨，较(jiào)上周减(jiǎn)少4.5万吨；合同量为4.7万吨，较(jiào)上周增加0.7万吨。其中24度及(jí)以下库存量为73.6万吨(dūn)，较上周减(jiǎn)少4.5万吨；高(gāo)度(dù)库(kù)存量(liàng)为4.2万(wàn)吨，较上周减少0.1万(wàn)吨。

　　“虽然马(mǎ)来西亚和(hé)国内(nèi)棕榈油(yóu)库存都(dōu)在下降，但原因各有不同。马来西亚棕榈油(yóu)库(kù)存下降的主(zhǔ)要原(yuán)因来自于产量的季节性(xìng)减产(chǎn)以及印尼国内(nèi)出(chū)口政策限制导(dǎo)致的棕榈油出(chū)口较好(hǎo)。而国内棕榈油库存拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系(cún)大(dà)幅(fú)下降，主要是受到年初(chū)国(guó)内疫情防控措施优化调整(zhěng)带来的餐饮消(xiāo)费的增加，同时豆棕现(xiàn)货价差高位运行导致(zhì)棕榈油替代性(xìng)能大(dà)大增强(qiáng)，也进一步刺激了棕榈油的消费。

　　虽然马(mǎ)来西亚(yà)及中(zhōng)国棕榈(lǘ)油库存(cún)下降(jiàng)，但(dàn)由(yóu)于印尼(ní)5月出口政策出现(xiàn)调整，将允许(xǔ)更(gèng)多的棕榈油出(chū)口，市场对于马(mǎ)来西亚(yà)棕榈油5月出口数据保持(chí)谨(jǐn)慎态度。中国和印度作为(wèi)全(quán)球主(zhǔ)要的棕榈油进口国，虽然(rán)库存(cún)都不(bù)同程(chéng)度下降，但都仍(réng)处(chù)于历史较(jiào)高水平，若(ruò)棕榈油价格上涨，将抑制其(qí)消费和进口积(jī)极性。”贾(jiǎ)晖表示(shì)。

　　据侯(hóu)雪玲介(jiè)绍(shào)，对于棕(zōng)榈油(yóu)产地(dì)来说，每年的1—4月属于去库周期，因产量处于年内低位，无法满(mǎn)足(zú)当(dāng)月需求。今年4月国(guó)际(jì)豆棕倒挂以及需求国库(kù)存偏高，棕榈油出口需求差，但依然没有扭转去库趋势。可以说，产量(liàng)绝(jué)对水平(píng)低(dī)是去(qù)库的(de)主要原因(yīn)。后(hòu)期随着产(chǎn)量季节性增加，棕榈油重新累(lèi)库也是必然趋(qū)势。

　　国内方面，侯(hóu)雪玲认(rèn)为，棕榈(lǘ)油的去库(kù)更多是供需双重(zhòng)推动的结果(guǒ)。随着产地(dì)挺价(jià)，进口利(lì)润差，棕(zōng)榈(lǘ)油到港压力下(xià)降，月(yuè)均到港(gǎng)量30万吨左右(yòu)。更为重(zhòng)要的是，国内(nèi)油脂餐饮需求旺盛，随(suí)着气温升高，棕(zōng)榈油使用限制(zhì)减(jiǎn)少，棕榈油表观(guān)消费同比几乎翻(fān)倍。国内棕榈(lǘ)油要想重新累库，需要进口增(zēng)加(jiā)，也就是说进口利润打开，产(chǎn)地让利，这至少需要(yào)产地库存压力明显恢(huī)复才(cái)有可能。因此，未来产地的累库必将(jiāng)早于国内，存在节奏差。

　　“从(cóng)目前(qián)的(de)市场情况来看(kàn)，短期内缺乏(fá)明显(xiǎn)利多因素驱动，因(yīn)此棕榈(lǘ)油上涨缺乏可持续(xù)性。不(bù)过，从更长(zhǎng)的(de)年度时间周期来(lái)看(kàn)，在厄尔尼(ní)诺气候的预期下，棕榈油有望逐步(bù)进(jìn)入中(zhōng)期企稳阶段。后续需(xū)要密切关(guān)注(zhù)厄尔(ěr)尼诺气候(hòu)的(de)发生和持续情(qíng)况。”贾晖认为(wèi)。

　　在许多(duō)市场人士看来，今(jīn)年(nián)仍是“宏观大年(nián)”，宏观(guān)层(céng)面对于大宗商(shāng)品(pǐn)的影响仍然起到主导作(zuò)用。那么，对于油脂市场(chǎng)来说是这(zhè)样吗？

　　“美联储加息周期(qī)接近尾声，欧洲央行(xíng)在周(zhōu)四也放慢了激进紧缩的步(bù)伐。在外围利空阶段(duàn)性出尽后，大宗商品市场情绪(xù)出现反弹。不过，随着美联储会议的结束，市场焦点(diǎn)仍将集(jí)中在美(měi)国银(yín)行业的任何可能的风险(xiǎn)蔓延，对此仍需保持谨慎态度(dù)。对于(yú)油脂来说，目前基本面仍然多空交织。当(dāng)前(qián)年度加拿大油菜籽的丰产对国内市场(chǎng)的压力持续存在，5—6月进口大豆大量到港(gǎng)的预(yù)期对(duì)豆系品(pǐn)种(zhǒng)带来压力(lì)，另外(wài)国内棕榈油(yóu)整体(tǐ)库存偏(piān)高也使得油脂整体的(de)行情难以表现(xiàn)得特别强势。不(bù)过，油脂的估值在偏(piān)低的(de)油粕比和(hé)当(dāng)前(qián)年度南美大豆的减产预(yù)期(qī)的逐渐(jiàn)兑(duì)现背景(jǐng)下，又显得处(chù)于偏低水平。在此情况下，油脂似乎难以表现出独(dú)立走势，单边(biān)行情仍将比较(jiào)多(duō)地(dì)被宏观因素主导。”巩(gǒng)力赫表(biǎo)示。

　　而在贾晖看(kàn)来(lái)，由于(yú)美联储加息已经在市(shì)场(chǎng)预期当中，因(yīn)此对大宗(zōng)商品(pǐn)市场(chǎng)的(de)利空影(yǐng)响有限。对于油脂市场(chǎng)来说(shuō)，虽然生物柴(chái)油消费占比不(bù)低，比(bǐ)如棕榈油工业消费占(zhàn)到产量30％以上，欧盟工业(yè)消费和食用(yòng)消费各(gè)占一半，但(dàn)各国生物柴油政策(cè)比例一段时期(qī)内是固定的，不(bù)会因为原油及宏观市场的(de)波动，而(ér)出现生物柴油(yóu)产量的大幅波动，加上油脂食用作为消费必(bì)需(xū)品，宏观因素影响(xiǎng)有限，因(yīn)此油(yóu)脂(zhī)自身基本面(miàn)对价格波动仍(réng)然(rán)将拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系起到主导作用。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系