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如(rú)果要论(lùn)二季(jì)度迄今，全球股票市(shì)场中最为靓(jìng)丽的一道“风景线”，那么显然非(fēi)日本(běn)股市莫属！
周(zhōu)五（5月19日(rì)），日经225指数(shù)进(jìn)一步(bù)强势高开逾1％，最高触及30924.47点(diǎn)，创下了自1990年8月以来(lái)的新高，收在30808.35点(diǎn)。在(zài)本周早些时候，东证指(zhǐ)数已经率(lǜ)先创下了1990年8月(yuè)3日以(yǐ)来的最高收盘(pán)点位。
多(duō)组对比可以显(xiǎn)示出日股今年以来的强势：东证指数(shù)年内(nèi)已累计上涨了逾15％，远(yuǎn)远(yuǎn)超过了标普500指数(shù)约9％的(de)涨(zhǎng)幅。截止本(běn)周(zhōu)三，追(zhuī)踪日本(běn)股市的最大规模(mó)ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上(shàng)涨了11.8％，而追(zhuī)踪(zōng)标普500指数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅则(zé)仅为8.6％。
如(rú)果把周期缩短到二季(jì)度迄今的短短一个半(bàn)月，日股的涨(zhǎng)幅(fú)更是在全球主要股指中(zhōng)几无敌手(shǒu)……
日股为何(hé)能一举领涨全(quán)球？对于许(xǔ)多(duō)国际市(shì)场的投资者而言(yán)，近来提到日股的优异表现，脑(nǎo)海中第(dì)一时间浮现(xiàn)出的，无疑(yí)都是“股神(shén)”巴菲特在(zài)上月对日本市场表现出的强烈(liè)投(tóu)资意(yì)愿。正是巴菲特进一步增持了(le)日本五大商社仓位(wèi)，令越(yuè)来(lái)越(yuè)多的业内(nèi)人士(shì)开始注意到这一全球第三大经济体的(de)巨(jù)大(dà)投资机会(huì)。
不过，日股本轮爆(bào)发背后的(de)成功秘诀(jué)，真的仅仅只是获得了“股神”的青睐(lài)吗？
答(dá)案(àn)显然(rán)没那么简单！事(shì)实上，在M&；；G Investments亚(yà)太股票团队联席主管Carl Vine看(kàn)来(lái)，并(bìng)不是巴菲特的出(chū)现让(ràng)日股变得吸引人(rén)。巴菲特所看到的(de)（机会）其(qí)实也正(zhèng)是(shì)其他人眼下正在看到(dào)的，人们对日股的前景正感到非常兴奋！
至(zhì)于(yú)究竟(jìng)有哪些(xiē)因(yīn)素在推动着日股上涨？“干货”其实(shí)有很多……
狂热(rè)的外资买需
根据东京证券交易所(suǒ)（Tokyo Stock Exchange）的(de)数(shù)据显示，外国投资者目(mù)前已经连(lián)续第六周成为了日(rì)本股票的净买家。在此期间，外国投资者大举涌入(rù)了(le)日(rì)股股票(piào)和期货市(shì)场，净(jìng)流入逾300亿美元(yuán)，是(shì)过去10年最(zuì)大规模的资金流入之一(yī)。
根据交易所的(de)数(shù)据，在(zài)截至5月12日的最近一周内，海外交易者又(yòu)净买(mǎi)入了(le)价值7810亿(yì)日(rì)元（约合57亿美(měi)元）的股票和期货。
杰富瑞日本(běn)股票策(cè)略师Shrikant Kale表示，自2012年“安倍经济(jì)学”时(shí)代初期以(yǐ)来，他就(jiù)从未见过外国投资者(zhě)对日本如此(cǐ)感兴趣。
在欧美银(yín)行系统不(bù)稳(wěn)定和信用(yòng)紧缩风险的笼罩下(xià)，越(yuè)来越多的海(hǎi)外投(tóu)资(zī)者似乎(hū)看到了日本股市(shì)作为(wèi)避(bì)险(xiǎn)地的(de)“稳(wěn)定性(xìng)”。日本(běn)股票给(gěi)人的长期低迷印象正在减弱，持(chí)毁掉一个老师最好的办法续稳定(dìng)在(zài)1美元兑换130日元的日(rì)元汇(huì)率、以及股神巴菲(fēi)特(tè)对日本五大商社的增持，也令(lìng)不少海外投资(zī)者(zhě)对(duì)投资日(rì)本产生了更(gèng)多(duō)的(de)兴(xīng)趣。
高盛(shèng)日本公司就表示，近来已(yǐ)受到了越来越多平时不太关注日本市场的海外(wài)投资者的咨(zī)询。不少海外投资者在看到日(rì)本股(gǔ)市的涨幅超过美股后，开始调查(chá)其(qí)中(zhōng)的原因，他们的建仓买入又进一步促使(shǐ)股市上涨，形(xíng)成(chéng)了目前的(de)良性循(xún)环。
一个值得留(liú)意的(de)现象是(shì)，在巴菲特上月公开表态力挺日股后，包括对冲基金Point72、Citadel、黑石、KKR等在(zài)内华尔街资本也已相(xiāng)继造访(fǎng)日本。这些海外资金有意复制巴菲特的策略，通过低成本日元(yuán)融资押注高(gāo)股息(xī)日(rì)元资产。
其实(shí)，巴菲特在日本(běn)五(wǔ)大商社上的加大投资，也存在着在(zài)国际市场(chǎng)上分(fēn)散投资对象的想法。虽然巴(bā)菲特相信美国的(de)增长潜力，但过度集中会产(chǎn)生(shēng)风险。
嘉信理财(cái)（Charles Schwab）首席全球投资策略师(shī)Jeff Kleintop指出，日本股市的回(huí)报率是在波动(dòng)性远低于(yú)美国科技股的情况下实现的。这(zhè)意味着(zhe)日(rì)本股市对(duì)美国投资(zī)者来说应该颇有吸(xī)引(yǐn)力。对美国债务(wù)上(shàng)限的担忧可(kě)能也刺(cì)激了一些“末日准备者”涌入(rù)日本股(gǔ)市，以(yǐ)此作为避险(xiǎn)手段。
深层(céng)次的(de)企业治理(lǐ)变革
当然，在海(hǎi)外投资者(zhě)今年对日(rì)本产生(shēng)兴趣之前，他们此前在这片(piàn)“失落地带”曾(céng)经历过长(zhǎng)达数十(shí)年虚假的曙光和令(lìng)人(rén)失望的低回报(bào)。那么这一次，即便(biàn)有着避险和多元化(huà)分(fēn)散(sàn)投资的(de)需(xū)求，他们又为何(hé)铁了心一定要来日本市场？日本市场的(de)吸引力就一定远超全球其他地区吗？
这便不得不提日本市场眼下(xià)正(zhèng)经历(lì)的一场“蜕变”了！
金融服务提供商(shāng)Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示，日本股(gǔ)市本轮上涨的主要原因还(hái)源于(yú)治理标(biāo)准的提高(gāo)，以及企(qǐ)业部门(mén)推动向股东返(fǎn)还现(xiàn)金。日(rì)本多年的(de)公司治理改(gǎi)革已开(kāi)始见(jiàn)效，这(zhè)项改革(gé)最初由已故(gù)前首相(xiāng)安倍晋三(sān)倡导。
Rosenberg指出，目前日本企业的派息已(yǐ)大(dà)幅增(zēng)加，在截至今年(nián)3月的财年中(zhōng)，日本企业宣布的回(huí)购规模已飙升至9.7万亿日元（合(hé)714亿美元）的历史(shǐ)最高水平。
Rosenberg还(hái)发现，近50％的日本公司资(zī)产负债表上有净现金，而美国的这(zhè)一比例只有20％多一点；东证指(zhǐ)数成分股公司中约有54％的公(gōng)司股价低于每(měi)股账面价值，而标普(pǔ)500指数成(chéng)分股中这(zhè)一比(bǐ)例仅(jǐn)为7％。单从市净率(lǜ)等(děng)估值指标来看，这就为日本(běn)股市提供了更(gèng)坚实的底部和更高(gāo)的上限。
今年3月(yuè)底(dǐ)，东京证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)为(wèi)了改变股价跌(diē)破每股净(jìng)资产——市(shì)净率(lǜ)低于1倍的(de)情况，还请求上市企业在意识到资本成本(běn)的前提(tí)下推进经营(yíng)并公布改善方案等。
与此相(xiāng)呼(hū)应的(de)行(xíng)动已开始扩大。4月下旬，JVC建伍(wǔ)株式会社(shè)推出了力争“早日(rì)实现市净率(lǜ)超过1倍”的中期经营(yíng)计(jì)划和(hé)股票回购，股(gǔ)价随后大(dà)涨近4成(chéng)。清水(shuǐ)建设株(zhū)式会(huì)社4月下旬也(yě)宣布了上(shàng)限(xiàn)200亿日元的股票回(huí)购和积极压缩(suō)政策性(xìng)持股(gǔ)的方针，该公司股(gǔ)价随后上涨了10％。
包括软银、丰田(tián)汽车、三(sān)菱商事在(zài)内的日(rì)本龙头(tóu)企业在近期公布财报时，也均宣(xuān)布了新的(de)股票回购(gòu)计划。不(bù)少分(fēn)析师预(yù)计(jì)，到(dào)今年5月底，各日本上市公司(sī)的(de)回购(gòu)规模将进(jìn)一步创下新纪录。
高盛首席日本(běn)股票策略师Bruce Kirk表示：“（东京(jīng)证交所）主(zhǔ)题正引起许多海(hǎi)外投资者的共(gòng)鸣，他们开始看到这方面的有利证(zhèng)据(jù)。在交易所这些变化(huà)的推动下，许多公司正在回购股份，厘清经常令人困惑的交叉持股，并在定期公(gōng)开(kāi)会议之(zhī)前(qián)与股东进行更密(mì)切的接触。”
对冲(chōng)基金(jīn)集(jí)团Man GLG日本股票(piào)主管Jeff Atherton也表示，东京证交所的鼓励意味着“过去两(liǎng)年(nián)在(zài)这方面发生的事情比过去30年还要多”，这是股市充(chōng)满活力表现的最(zuì)大单(dān)一原(yuán)因。他们对提(tí)高股本回报率有着(zhe)坚定的态(tài)度，希望市值上升。
宽货币(bì)、稳经济(jì)
最后，日本央行目前依然宽(kuān)松的(de)货币政策和日本相对稳健的经济基本面，显然(rán)也对(duì)日股(gǔ)的表(biǎo)现构成了提振。
尽管新行(xíng)长(zhǎng)植(zhí)田和(hé)男上月已走(zǒu)马上任，但日本央行暂时仍未改变其(qí)大规模的货币宽(kuān)松路线。即便日本通货膨胀率超过了央行(xíng)2％的目(mù)标，但(dàn)植田和男依然强调，“还不能放心地说通胀（达到了(le)央行目标）”。
相比(bǐ)之下，欧美央行今年(nián)上半年(nián)还在(zài)持续加(jiā)息(xī)，并已被迫在物(wù)价与经济稳定(dìng)之间作出艰难抉择。继续宽松的(de)日本央(yāng)行眼下依然处于(yú)能让海外投资者放(fàng)心(xīn)购买的(de)状态。
日本宏观经济的(de)表现目前(qián)也相对更为(wèi)稳健(jiàn)。日毁掉一个老师最好的办法本内(nèi)阁府(fǔ)17日公(gōng)布的数据显示，今(jīn)年前三个月日本国内生(shēng)产总(zǒng)值（GDP）折合成年率增长1.6％，创下了近三个季(jì)度(dù)以来新高。
日本国家旅(lǚ)游局表(biǎo)示，受益于中国放(fàng)宽旅(lǚ)行(xíng)限制，4月商务和休(xiū)闲外(wài)国游客人数(shù)从此前的182万攀升至195万。高盛策略师在报告中(zhōng)指(zhǐ)出，考(kǎo)虑到入(rù)境旅(lǚ)游业复苏(sū)、强劲资本(běn)支(zhī)出计(jì)划和日本央行持续宽(kuān)松等(děng)积极因素，日本这个世界第三大(dà)经济体的前景(jǐng)十分强劲。
值得一提的是，从经济(jì)合作与发展组(zǔ)织的经济前(qián)景指数来看，日本目前(qián)是七国集团中唯一一个超(chāo)过临界线100的(de)。
日本第三大在线经纪商(shāng)Monex的首席策(cè)略师Takashi Hiroki表(biǎo)示，日本企业的业(yè)绩似乎(hū)相当(dāng)不错，重要(yào)的汽车行业预(yù)计利润将增长。以内需(xū)为导向的(de)企业正(zhèng)受益于(yú)入(rù)境游增(zēng)长的前景，而(ér)大(dà)型(xíng)银行也获(huò)得了(le)丰厚的(de)收益(yì)。预计日本股市到今年年(nián)底将进(jìn)一步上(shàng)涨10％或(huò)更多。
里(lǐ)昂证券也认为，日本股市今年的涨(zhǎng)势或将延续(xù)下(xià)去，因盈利增长、股(gǔ)票(piào)回购和估值仍处于(yú)低位吸引(yǐn)了买家，巴菲(fēi)特的认可(kě)、公司治理的改善(shàn)均提振了市场，而企业财报的不俗表(biǎo)现或有望成为最新的上(shàng)行(xíng)催(cuī)化剂。
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是吗
真的吗
哇，还是漂亮呢，如果这留言板做的再文艺一些就好了
感觉真的不错啊
妹子好漂亮。。。。。。
呵呵，可以好好意淫了