北(běi)交(jiāo)所开市至今(jīn)一年半(bàn)，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了推(tuī)出北(běi)证50指数(shù)基(jī)金、北交所主题基(jī)金、“专(zhuān)精特新”主题基金(jīn)外，存(cún)量产品也(yě)加大北(běi)交所(suǒ)布局力(lì)度，今年更有新基金密(mì)集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募(mù)机(jī)构及人(rén)士表示，随着北证50指数推出(chū)，北(běi)交所活跃度抬升，部分(fēn)公司表现良(liáng)好，叠加较低的估(gū)值(zhí)水平，公募基金(jīn)等专(zhuān)业投资者积极挖掘(jué)北交所投(tóu)资机遇，投向北(běi)交所的意愿也在增加。从长期投资的角度看(kàn)，北交(jiāo)所股(gǔ)票处于投资(zī)相(xiāng)对早(zǎo)期阶段，更具(jù)成长空(kōng)间，符合“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐形冠军和(hé)科技、制造(zào)等行(xíng)业，长期投(tóu)资价值受到(dào)公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年(nián)以来累计有申万菱(líng)信(xìn)沪(hù)深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华(huá)心质混(hùn)合(hé)、中庚港股通价(jià)值(zhí)18个(gè)月等十多只次新基金(jīn)公告可投资于北京证(zhèng)券交易所上市股票(piào)，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了(le)基金产(chǎn)品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家(jiā)基金公(gōng)司(sī)也发布公(gōng)告(gào)称，北交所上市股票是国内依法发行(xíng)上市的股(gǔ)票，属于(yú)基金法规定(dìng)的(de)“上市(shì)交易(yì)的股票”。在遵守基金合同所规定的(de)投(tóu)资目(mù)标(biāo)、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配(pèi)置比例(lì)、风(fēng)险收益(yì)特(tè)征和相关风险控(kòng)制指标(biāo)等前(qián)提下，公(gōng)司(sī)旗下基金可参与北交所(suǒ)股票的(de)投(tóu)资。旗下新增基金如果符合基(jī)金(jīn)合同的有关规定，亦可投资北交(jiāo)所上市股(gǔ)票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建投基(jī)金相关投(tóu)研人士表示，公一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不(gōng)募新(xīn)基(jī)金(jīn)之所以密集公告可投北交所(suǒ)，一方面表(biǎo)明(míng)专(zhuān)业投资机构敏锐地发现了(le)北(běi)交所(suǒ)相(xiāng)关股(gǔ)票(piào)潜在的(de)投资机会，开始加大布(bù)局(jú)力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国(guó)内最(zuì)优质公司的代表，许多标的当前(qián)估值(zhí)水平偏(piān)低(dī)，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一方面从持仓数量和持股总量的角度(dù)来看，公募参与北交所(suǒ)意愿在(zài)持续增(zēng)加。另(lìng)一方面，相(xiāng)较于上证、深(shēn)证(zhèng)，北(běi)交所上市公司数(shù)量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得整个板块(kuài)的成交变(biàn)得更加活(huó)跃(yuè)，同时，部(bù)分公(gōng)司(sī)的良(liáng)好表现也(yě)使得(dé)越(yuè)来越多投(tóu)资者(zhě)关注到北交(jiāo)所(suǒ)，自然也引来更多资金(jīn)的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配(pèi)置意愿(yuàn)，主要取(qǔ)决于北交(jiāo)所市场的一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不赚(zhuàn)钱效(xiào)应、可投(tóu)标的(de)稀缺性以(yǐ)及(jí)专精特新领域的景气度。而近期北交(jiāo)所市场出现积极(jí)信号：2022年年报中(zhōng)，多只(zhǐ)公募(mù)基(jī)金产品出(chū)现在北(běi)交所(suǒ)公司(sī)前十大股东名单中；北交所较大(dà)规模公司(sī)去(qù)年业绩涨势良好，今(jīn)年一季度(dù)盈利表现继续向好(hǎo)；次新基金(jīn)在北(běi)交所的持(chí)股集中度高。“预计随着后续市场(chǎng)流动性的(de)改善和创新型(xíng)中小企(qǐ)业的高速(sù)成长，北交所投(tóu)资有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不(bù)过(guò)，受流通市值小、流(liú)动性等制约，初步“试水”北(běi)交所市场的(de)公(gōng)募基金(jīn)，在投资比例(lì)、策略上也存在(zài)差异，但未来会加大对(duì)北(běi)交所市场的研(yán)究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交所(suǒ)的战略定(dìng)位和上(shàng)市公司“小而美”的特征，预(yù)计次(cì)新基金(jīn)投资将深入细分产业链的研究(jiū)，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性强(qiáng)的个股机会(huì)。同时，也(yě)可根据主(zhǔ)板(bǎn)上一些成长(zhǎng)赛道的公司(sī)估值水平，在北交(jiāo)所中(zhōng)进行映射，选(xuǎn)择(zé)估值水平(píng)显(xiǎn)著偏低的公司进行(xíng)投资(zī)。在(zài)组合配(pèi)置上，力求均衡(héng)和风险分散(sàn)，降低(dī)中小企(qǐ)业经营波动大的(de)风险。此外(wài)，北交所相关基金也会积(jī)极(jí)参(cān)与转板、新股发行等投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金上(shàng)述投研人士(shì)也称，我(wǒ)们高度重视(shì)北(běi)交所投(tóu)资(zī)机会，目前有一只(zhǐ)北(běi)交所(suǒ)主(zhǔ)题基金，未(wèi)来一方面会根据(jù)市场情况，择机发行更多以北交(jiāo)所(suǒ)股票为(wèi)主(zhǔ)要投资范围的基金产品(pǐn)，另一(yī)方面(miàn)，不排(pái)除将存量基金产品的投资范围(wéi)扩大至北交所股票(piào)，同时会增加研究团(tuán)队拓展(zhǎn)对北交所股票的(de)研究深度和广度(dù)。

　　持仓总(zǒng)市值达(dá)43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有(yǒu)数量(liàng)达历(lì)史最高

　　从(cóng)公(gōng)募(mù)持仓北交所股票总市(shì)值情况看(kàn)，截至(zhì)2022年底，全市场公募基金持有北交所个(gè)股数量82只(zhǐ)，达到历史最高水平(píng)；持股(gǔ)总(zǒng)量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年增(zēng)长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以(yǐ)来，公(gōng)募投资北交所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公司(sī)中(zhōng)，与新能源行业相(xiāng)关的(de)个(gè)股市值占比较高，而去年(nián)下半(bàn)年(nián)新能(néng)源行业整体回调幅度较(jiào)大，带动投资北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城(chéng)基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势头，2月份以来(lái)震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投(tóu)资的角度看(kàn)，北交所的投(tóu)资价值(zhí)仍然受到公募资(zī)金的(de)青睐(lài)。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所当下呈现的特征类似于一级半的市场，即投资阶段相比一(yī)级市场（股权投资）更(gèng)加(jiā)成熟，但对比上证、深证的大多数公(gōng)司而言又相对早(zǎo)期，可投资标的(de)规模也相对更小；但(dàn)从长期投资的角度来说(shuō)，这也意味着更大(dà)的成(chéng)长(zhǎng)空间和(hé)收(shōu)益率预期，故我们(men)认为北交所具备良(liáng)好(hǎo)的长(zhǎng)期投资价(jià)值。

　　具体落(luò)实(shí)在投资层面(miàn)，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们对(duì)于(yú)具体行业没(méi)有明(míng)确的偏好，但是(shì)整体(tǐ)还是比较看好细分行(xíng)业(yè)的、符(fú)合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽然普遍规模较(jiào)小、受到的关注(zhù)度可能不(bù)高，但(dàn)在其所属行业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在(zài)研发投入的强度上(shàng)、成长性指标上(shàng)，也不弱于创(chuàng)业板、科(kē)创板的(de)上(shàng)市公司，而且由于市值较小，可能反而拥(yōng)有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长(zhǎng)期视角看，随(suí)着北交所(suǒ)交易(yì)制度的不断完善(shàn)、已上(shàng)市(shì)企业的投资(zī)价值不断明确，以及场内流动性不断提升，势(shì)必会吸引更多优秀(xiù)的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北证50指数(shù)估值有向上(shàng)修复(fù)的(de)空间，当(dāng)前配置的(de)性价(jià)比较高，胜率和(hé)赔率(lǜ)都非常(cháng)具(jù)备吸引力。

　　结合当前(qián)的北交所整体估值(zhí)水平(píng)，叠(dié)加2023年下半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点(diǎn)关注成长(zhǎng)赛道，尤其是(shì)具有(yǒu)专精特新特(tè)性的成长股。在行(xíng)业(yè)的(de)稀缺(quē)性方面，投(tóu)资者可重点关注(zhù)具有高成长性、国(guó)产化逻辑(jí)强的(de)优质产业链。更多的(de)阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和(hé)、军工(gōng)蕴藏较(jiào)多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)基金(jīn)相(xiāng)关投研人士也称，北交所有一(yī)大批优(yōu)秀(xiù)的创新型中小企(qǐ)业，借(jiè)国(guó)家政策(cè)支(zhī)持的(de)东风和企业自身的努(nǔ)力，我们相信会(huì)有相当体量的企业成长成为大(dà)型企业，这个(gè)成一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不(chéng)长的过程(chéng)会给投资(zī)者(zhě)带来丰厚回(huí)报，因此(cǐ)我们认(rèn)为(wèi)北(běi)交所具备长期投资(zī)价(jià)值(zhí)。“具体细分而言，我们更加看好电力设(shè)备、机械设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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