“非(fēi)农之夜”不平静！

　　6月(yuè)2日，美国劳工部数据显示，美(měi)国5月非农新增就业(yè)33.9万人(rén)，几乎是估计中值19.5万的两(liǎng)倍，为2023年(nián)1月以(yǐ)来最(zuì)大(dà)增幅。5月失业(yè)率为3.7％，高于前值3.4％和(hé)预期3.5％，创(chuàng)下2022年10月(yuè)以来新高。

　　非农就业数据(jù)公布后(hòu)，美国国债价格盘中跳水，收益(yì)率拉升，对利率前景(jǐng)更(gèng)敏(mǐn)感的两年(nián)期美(měi)债收(shōu)益率(lǜ)日内升幅扩大到10个基点以上；美元指数迅速转涨，摆脱两周低位。互换(huàn)合约定价显示(shì)，投资者(zhě)预期的(de)美联储(chǔ)7月加息几率增加，预计未(wèi)来两次会议期间将加息25个(gè)基点，6月加息(xī)的几率不到50％。

　　三大美国股(gǔ)指集体高开(kāi)，早(zǎo)盘均曾涨超1％，午盘刷(shuā)新日高时，道琼斯工业平均指数涨超740点、涨超2.2％，标普(pǔ)500指数涨近1.7％，纳斯达克(kè)综(zōng)合指数涨近1.2％。 最(zuì)终(zhōng)，三大(dà)指数连续两(liǎng)日(rì)集体(tǐ)收涨(zhǎng)。

　　道指收涨701.19点，涨幅(fú)2.12％，创去年11月(yuè)30日鲍威尔讲话(huà)暗示12月(yuè)放缓加息(xī)当天(tiān)以来最大(dà)收盘涨幅(fú) 报33762.76点(diǎn)，创5月1日以来(lái)收盘新高。标(biāo)普收涨1.45％，创5月5日苹果一季(jì)报公布(bù)次日以来最(zuì)大(dà)涨幅，报4282.37点，纳指(zhǐ)收涨1.07％，报13240.77点，和标普(pǔ)均创去年4月(yuè)以来收(shōu)盘新(xīn)高。

　　国(guó)际原油(yóu)盘中涨近3％，美油继续脱离两个月低谷，但未能抹平全周(zhōu)跌幅(fú)，和布(bù)油均三周来首次(cì)累跌，市场焦点转向本周末的OPEC+会议。黄金(jīn)在美元和美债收益(yì)率反弹的打击下持续(xù)下行，创(chuàng)两周多来最差单日表现。

　　东证(zhèng)衍生(shēng)品研究院分(fēn)析师(shī)徐颖表示，就5月新增就业人数而言，美国劳动(dòng)力市(shì)场存在韧(rèn)性(xìng)。可以看到，5月美(měi)国非农新增(zēng)就业33.9万人(rén)，好于市场预期(qī)的19万人，同(tóng)时4月非(fēi)农(nóng)从25.3万上修至25.4万，3月(yuè)非(fēi)农从16.5万上(shàng)修至21.7万，4月(yuè)和(hé)3月合计(jì)上修(xiū)9.3万人，2023年至今平(píng)均每月新增就业31.4万。

　　具(jù)体来(lái)看，5月新(xīn)增就(jiù)业主要集中在教育与医疗（+9.7万(wàn)）、休闲(xián)与(yǔ)酒店(diàn)（+4.8万）、专业及(jí)商业服(fú)务（+6.4万），以及政(zhèng)府(fǔ)部门（+5.6万），信息行业就业人(rén)数减少，私人服务行业整体表现好于4月，生产(chǎn)部门就业稳(wěn)定，建(jiàn)筑业表(biǎo)现亮眼，与(yǔ)近(jìn)期(qī)房地产(chǎn)市场的反弹一(yī)致(zhì)，建(jiàn)筑业(yè)新增就业2.5万人，制造业(yè)中非耐用品生产连续三个月(yuè)就业人数减少(shǎo)，与制(zhì)造业目前持续收缩的状态(tài)吻合。同时她指出(chū)，5月(yuè)非农就业(yè)报告也显示(shì)出就(jiù)业市场边际(jì)降温的更(gèng)多迹(jì)象，5月(yuè)失业人数增(zēng)加44万至640万，失(shī)业率从3.4％回升至3.7％，高于(yú)市(shì)场预期(qī)的3.5％。后续随着各行(xíng)业裁员人(rén)数的增加，失业(yè)率预(yù)计会(huì)继续回(huí)升，但3.5％的失业率水平基本是(shì)60年代(dài)以来的最低水平，在失业率回升至(zhì)4％之前，预计还不会引发(fā)市场和官方的明显担(dān)忧。

　　此外，劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)稳定在62.6％，4月职位空缺数量回升，就业市场供需矛盾(dùn)仍(réng)在，但随着需求降温，已(yǐ)经有所缓解(jiě)，体现为工资(zī)上涨压力开始降温，5月工(gōng)资(zī)增速环比(bǐ)回(huí)落至0.3％符合市场预期，同比降至4.3％，低(dī)于(yú)市场(chǎng)预(yù)期，工(gōng)资(zī)对通(tōng)胀(zhàng)的助推作用缓(huǎn)解后，核心通胀压力减弱，美联储进一步加息(xī)的必(bì)要(yào)性(xìng)降低。

　　她表示，美联(lián)储6月利率(lǜ)会议“按兵不(bù)动”是大(dà)概率事件，还需要关注后续(xù)公布的5月美国通胀数据(jù)，当(dāng)前的就业市场(chǎng)状态可(kě)以支(zhī)撑在通胀压力较大时继续加息。美(měi)联储利率会(huì)议落(luò)地(dì)前(qián)，市场步(bù)入振(zhèn)荡盘整状态，预计美元指数在105附(fù)近偏强运行，随(suí)着美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)上限问题(tí)落地，美债收益率(lǜ)风险偏(piān)向上(shàng)行，预计国际金价(jià)在1950美元/盎司附近筑底(dǐ)。

　　又有变数(shù)？欧佩克(kè)+可能会进一步(bù)减产(chǎn)

　　据消息人士声(shēng)称，在周日（6月4日）的部长级会议上，欧佩克+可能(néng)会宣布进一步减产，以提振原油价(jià)格。

　　据悉，可能的选项之(zhī)一是额外减产约100万桶/日。而此前(qián)有报道称，欧佩克+不太可能在(zài)会议上决定进(jìn)一步(bù)削减石油(yóu)产能。

　　虚虚实(shí)实的消息(xī)意(yì)味着更多的不确定性，结(jié)果(guǒ)仍(réng)然(rán)不明朗(lǎng)。眼下欧佩克(kè)+面临诸(zhū)多挑战，不(bù)仅(jǐn)成员国之(zhī)间相(xiāng)互争吵(chǎo)，美国、加拿大(dà)和巴西等国家还在蚕食该(gāi)集(jí)团的(de)市场份(fèn)额，这也让分析师们左(zuǒ)右为难。

　　随着(zhe)经(jīng)济前景(jǐng)的恶化(huà)，欧(ōu)佩克(kè)+成员国在4月份承(chéng)诺，从5月(yuè)份开始自愿减产，不过这些行动(dòng)都未能止(zhǐ)住油价的下(xià)跌势(shì)头。

　　上周(zhōu)，沙特能源大臣(chén)威胁(xié)要进一步(bù)减产(chǎn)，他告诫投机者要“当(dāng)心”。两天后，俄罗斯副(fù)总理诺瓦克则与沙(shā)特(tè)能源大臣唱了反调(diào)，这位俄罗斯官员表示，他认为欧(ōu)佩克(kè)+本周末不可能减产(chǎn)，布伦(lún)特油价可能会在(zài)年(nián)底前自行回(huí)升(shēng)至每(měi)桶80美元。

　　数(shù)据和分析公(gōng)司OANDA的高级(jí)市(shì)场分(fēn)析师(shī)Edward Moya表示：“没有人(rén)想在欧佩克+会(huì)议(yì)之(zhī)前做空原油，交易员永远不(bù)应该低估沙特在欧佩克+会议(yì)期间采取行动的可能。”

　　伊拉(lā)克石油部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望维持石油市场稳定，我们将毫不犹豫(yù)地做出任(rèn)何决定，以使(shǐ)市场(chǎng)更(gèng)加平衡。他似乎支持(chí)进(jìn)一步减产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析师认(rèn)为，进一(yī)步减产的可能性(xìng)为40％。他们写(xiě)道：“各国石(shí)油部长(zhǎng)们决心避免(miǎn)重蹈2008年的覆辙(zhé)，当时全球经济(jì)和金融稳定突(tū)然崩溃，导致原(yuán)油价(jià)格在六个(gè)月内从(cóng)逾140美元跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期(qī)间，乌克(kè)兰不会(huì)成为北(běi)约成员！

　　当地时间6月2日(rì)，乌克兰总(zǒng)统泽连斯基在与爱沙尼亚总(zǒng)统(tǒng)的联合新闻发布会上表示，在俄乌冲突进(jìn)行期间，乌克兰不会成为北约成员。泽连斯基说，不是因为(wèi)不想(xiǎng)，而是因为目前很(hěn)难。乌克兰只是希(xī)望北约合作伙伴听(tīng)到(dào)声音(yīn)，这(zhè)一点非常(cháng)重要。

　　同(tóng)时，他指出(chū)，乌(wū)克兰在成为(wèi)北约(yuē)成(chéng)员国之前(qián)需(xū)要(yào)更多安全(quán)保障，乌(wū)克兰需要把这(zhè)些(xiē)保障都写在纸上，直到乌克兰能真正获得安全保(bǎo)证(zhèng)，有资(zī)格成为北约(yuē)成(chéng)员。

　　据参考(kǎo)消(xiāo)息援引俄新社莫斯科5月(yuè)31日报道(dào)，英国《金(jīn)融(róng)时(shí)报》援引知情人士的(de)话报道称，乌克兰(lán)总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基向北约各国领导人(rén)明确(què)表示，除非(fēi)向基辅提供加(jiā)入北约的路线图，否则他将不(bù)会出席7月举行(xíng)的维尔纽(niǔ)斯峰会(huì)。此外，泽(zé)连斯基(jī)6月1日在访问摩尔多瓦时(shí)表示(shì)，乌克兰(lán)已经(jīng)做(zuò)好了(le)加入北约的准备(bèi)，基辅正在等待(dài)北约接(jiē)纳乌克兰。

　　对乌(wū)克兰近期加入北约(yuē)一事，法国、德国等北约国家(jiā)持反对意见。

　　德(dé)国(guó)国外长贝尔伯克(kè)当地时间(jiān)6月1日在奥斯(sī)陆(lù)参加(jiā)北(běi)约外长会期间表示，德(dé)国不(bù)认为北约应该在近期(qī)内接纳(nà)乌克兰。此外，包括法(fǎ)国(guó)在(zài)内的其他(tā)一些(xiē)北约(yuē)成员(yuán)国(guó)也不希望乌克兰(lán)迅速成为(wèi)北约成员(yuán)国，而只是希望为乌克兰提供安全保障。

　　进入6月，在(zài)宏观(guān)市场情(qíng)绪回暖(nuǎn)影响下，大(dà)宗商(shāng)品市(shì)场出(chū)现普涨行情。从海外宏观层面来看，美国债务上限危机“闹剧”落幕，美(měi)国参议院通过(guò)债务(wù)上限(xiàn)法案(àn)，暂时取消了政府31.4万亿(yì)美元的债务上限，避免(miǎn)了可能出现的美国有史以来首次违约(yuē)，使得市场避险情绪消退(tuì)。同时在美联储本月(yuè)会议或暂停加息的预期推动下，美(měi)元指数回落至(zhì)一周低点，对风险资产的压制减弱。

　　国(guó)内(nèi)方(fāng)面，中国(guó)5月(yuè)财(cái)新(xīn)PMI重返(fǎn)50上方，好(hǎo)于预(yù)期的数(shù)据(jù)改善了市场情绪，同时市场也在翘首(shǒu)等待新一轮稳增长(zhǎng)政(zhèng)策(cè)的出台(tái)。

　　天(tiān)胶价格重返(fǎn)万二关口

　　周(zhōu)五，在市场情绪回(huí)暖的带动(dòng)下(xià)，天然橡(xiàng)胶期(qī)货价格回升。截至收盘(pán)，天(tiān)然橡胶(jiāo)期货主力合约站上12000元/吨的(de)整数(shù)关口。纵观本周，沪胶(jiāo)期货(huò)主力(lì)价格表现振荡微升，周度收(shōu)涨1.05％。整体来看，本(běn)周(zhōu)国内天胶(jiāo)市场利好支撑疲软(ruǎn)，胶(jiāo)价(jià)维持(chí)宽幅(fú)振荡格局。

　　可以看(kàn)到，近两个月以来(lái)，天然橡胶市场消息比较热闹，前(qián)有云(yún)南(nán)旱灾(zāi)消息发酵(jiào)，后(hòu)有收储传(chuán)闻，然(rán)而天(tiān)然橡胶期价终究(jiū)支撑不(bù)力(lì)，逐步归于(yú)平静。从整个5月(yuè)行情来看，生意社(shè)指出，5月天然橡胶行情上半(bàn)月上行，下半月回调(diào)，全月呈倒“V形”走势。生意社(shè)商品行情分析系统监测(cè)显示(shì)，5月(yuè)沪胶持续小幅(fú)波动，12000元/吨点位轻易(yì)被破，行(xíng)情维持偏弱振荡(dàng)。综合来看，5月(yuè)天然橡胶盘面(miàn)微涨1.04％，行情短期受消息提振有小幅(fú)上(shàng)行，但市(shì)场供(gōng)多需少(shǎo)，终究无力支(zhī)撑(chēng)，上行态势转而向下。

　　五一假(jiǎ)期(qī)归(guī)来，市场传言称(chēng)国储今年将收(shōu)储(chǔ)10万吨天(tiān)然橡胶(jiāo)新胶(jiāo)，天胶(jiāo)价(jià)格(gé)应声上(shàng)涨，影(yǐng)响持续多日。直(zhí)至5月(yuè)月中，收储(chǔ)传(chuán)闻(wén)叠加产(chǎn)区降雨，市(shì)场氛围再次提升，沪胶突破(pò)12300元/吨，国产全乳现(xiàn)货胶主流(liú)报价至11880元/吨(dūn)。而(ér)后该(gāi)消息始终未得(dé)到证实，市场影响逐(zhú)步(bù)消失匿(nì)迹。

　　可以看到，继此前云南干旱传(chuán)闻发酵后，5月(yuè)以收(shōu)储(chǔ)为核心展开的新一季交割品博(bó)弈仍然激烈。中信建投(tóu)期货能(néng)化分析师童长征表示，天然橡(xiàng)胶此轮(lún)的上(shàng)涨与下跌，与收储这一传闻息(xī)息相关。他指出，国储收储的政(zhèng)治(zhì)、战略(lüè)意义大于经济意(yì)义，橡(xiàng)胶(jiāo)与石油、钢(gāng)铁(tiě)、煤炭并称(chēng)为四(sì)大工(gōng)业原料，是(shì)关(guān)系国计(jì)民生、国防安全(quán)的重要战略物资(zī)。毫(háo)无疑问的是，对(duì)于全球来说(shuō)，天然橡(xiàng)胶是严(yán)重过剩的。但要考(kǎo)虑到(dào)一个事实：中国的(de)天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶的(de)自给率不足(zú)20％，高度依赖进(jìn)口。从(cóng)中国本(běn)身的天然橡胶来说，是供不(bù)应(yīng)求(qiú)的。因此，在(zài)当(dāng)前诡谲多(duō)变的(de)国际政(zhèng)治格局(jú)中(zhōng)，对(duì)天然橡(xiàng)胶的储备其实是有很高(gāo)的必要性。

　　“此前(qián)橡胶(jiāo)收(shōu)储传闻的收储(chǔ)量为10万吨，收储的对(duì)象是放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉国产全乳胶（即期货(huò)交割(gē)品）。10万吨的(de)量相对于整个天然橡胶的(de)年产量来说(shuō)非常小，不(bù)过(guò)才占0.7％，即便(biàn)对中国全年的消费量(liàng)来说(shuō)也(yě)只占1.7％。从这个(gè)角度来说(shuō)，对天(tiān)然橡胶整(zhěng)体的(de)供求几无(wú)影(yǐng)响(xiǎng)。但是如果收储的对象(xiàng)是(shì)交割品的(de)话，性(xìng)质就不同(tóng)了。因为目前(qián)全年国产(chǎn)全乳的最(zuì)大产量不过30万吨（去年仅17万(wàn)吨(dūn)，今年估计在放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉20万—25万吨），那么收(shōu)储的量其实(shí)占到相(xiāng)当(dāng)全年交割(gē)品产量的1/3—1/2，这是非(fēi)常大的一个比(bǐ)例。”在童长(zhǎng)征看来，如果(guǒ)国(guó)储轮(lún)储橡(xiàng)胶事(shì)件(jiàn)成立，根据交割品的供求判断影响(xiǎng)，再结合历史(shǐ)上收储(chǔ)的影(yǐng)响，RU的价格有(yǒu)可(kě)能会更上一层楼(lóu)。但(dàn)是，由(yóu)于整个(gè)事件的进(jìn)程会非常缓慢，价格的(de)反应不会(huì)即刻见(jiàn)效。

　　供应旺季来袭 基本面难(nán)言乐观

　　进入(rù)6月(yuè)，伴随着(zhe)物候条件的改变，产区全面开割上(shàng)量，橡胶供应旺(wàng)季到来，然而(ér)天胶下(xià)游需求(qiú)并(bìng)未有趋(qū)势性改善，胶价上涨(zhǎng)动能驱(qū)动依(yī)旧缺乏(fá)。

　　国(guó)投(tóu)安信期货能化分析(xī)师(shī)胡华钎告诉记者，目(mù)前全球天然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)供(gōng)应进入季节性的增产期，中国云南(nán)天(tiān)然(rán)橡胶产(chǎn)区加(jiā)速(sù)恢复开割(gē)，预计(jì)6月中旬全面开(kāi)割，海南产区(qū)已经全面开割，海外越南天然橡胶产区也全面开割，目(mù)前(qián)主要产(chǎn)胶国产区(qū)逐渐进入雨季，物候条件(jiàn)已经由(yóu)差变(biàn)好。但是由于(yú)目前天然橡(xiàng)胶(jiāo)上(shàng)游原料价格相对偏低(dī)，胶农割(gē)胶积极(jí)性不高(gāo)，加工(gōng)厂利(lì)润也偏(piān)低(dī)，工(gōng)厂加工积极性(xìng)也不高。

　　大(dà)地期货橡胶(jiāo)研(yán)究员唐逸表示，后续橡(xiàng)胶供应端将逐步(bù)恢复正(zhèng)常，产(chǎn)量(liàng)逐(zhú)渐(jiàn)增加。目前云南产(chǎn)区大面积开割，预计后市仍有较多降雨，干旱情况已得(dé)到缓解。海南日(rì)收胶(jiāo)量在3500—4000吨/天，供应相(xiāng)对(duì)正常(cháng)。泰国东北部(bù)产区逐步上量，南部产(chǎn)出仍在(zài)低位，本周以及下(xià)周预(yù)计雨水(shuǐ)较多。越南、柬埔寨(zhài)产区(qū)已大面积(jī)开割，原料数量逐步增加。同时根据历史降(jiàng)雨(yǔ)数(shù)据(jù)来看，厄尔尼(ní)诺现象下橡胶产(chǎn)区降雨量(liàng)虽(suī)然(rán)处(chù)于历史均值以下(xià)的概(gài)率较高，但由(yóu)于(yú)季(jì)节(jié)性的因素，降雨绝对(duì)数量仍然能够(gòu)保证。因此，他预计后市“厄尔尼诺”现象不会是引发(fā)行情(qíng)上涨(zhǎng)的主要因素。

　　从需(xū)求端来看，东证衍生品研究(jiū)院(yuàn)能化高级分析师曹璐表示，目(mù)前(qián)轮胎厂家外贸订(dìng)单量较为充足(zú)，对开工率(lǜ)形成一定(dìng)支撑，加上轮(lún)胎用原料价格处于低位，轮胎厂家(jiā)开工积极性尚可。而内销市场需求表现依(yī)然偏(piān)弱(ruò)，各层(céng)级经销(xiāo)商仍以消耗前期(qī)库存为主，对(duì)后市较为悲观、谨慎补(bǔ)货。

　　隆众资讯最新(xīn)数据显示，目前下游外贸订单充足，加(jiā)之内(nèi)销订单缺货现(xiàn)象仍存，企业排产积极(jí)性不减。半(bàn)钢胎样(yàng)本企业产能利用率为77.43％，环比0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不(bù)过全钢(gāng)胎(tāi)厂开工小降，个别企业因内销出货压力加大，为控制成品库存压力，存适(shì)度(dù)降负现象，全钢胎样(yàng)本企业产能利(lì)用率为66.34％，环(huán)比-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整(zhěng)体来看，胡(hú)华钎(qiān)认为，目前天然橡胶基本面处于供需两弱(ruò)的格局中，尤其是下(xià)游(yóu)需求分歧(qí)较(jiào)大。“主要(yào)是(shì)不同的市场主(zhǔ)体(tǐ)预期(qī)不同(tóng)，但是(shì)整体来说此(cǐ)前(qián)市场对今年(nián)的预期(qī)过高(gāo)。从(cóng)下(xià)游轮(lún)胎(tāi)行业(yè)来看(kàn)，今(jīn)年以来国内轮(lún)胎开工、产量和出口同比数据还是不错的(de)，反映国内实际需求并不差。但是从(cóng)汽(qì)车行业来看，由(yóu)于汽(qì)车(chē)刺激政策退出，今年国内汽车市场相(xiāng)对(duì)疲软，价格战等负面消息较多，市场总体上偏(piān)悲(bēi)观。此(cǐ)外，青岛地(dì)区(qū)天然橡胶(jiāo)现货库存持(chí)续攀(pān)升，有些人认为是(shì)国内需求不行，但是其实是进口(kǒu)过(guò)多导(dǎo)致的。”

　　在胡华钎看来(lái)，目前主(zhǔ)要还是宏观面主导胶(jiāo)价走势，一(yī)方(fāng)面中国经济复苏进程(chéng)、人民币汇(huì)率波动；另一方面美联储(chǔ)加(jiā)息进程，以(yǐ)及美国银行危(wēi)机(jī)和美债上限(xiàn)问题等。看(kàn)向下半年(nián)，他认为(wèi)天然橡胶基本面(miàn)仍(réng)然(rán)缺乏(fá)指引(yǐn)，只有(yǒu)天气(qì)和轮储(chǔ)仍(réng)有可(kě)能“掀(xiān)起(qǐ)波澜(lán)“，而宏观面预计比(bǐ)上半年好，比如美联(lián)储加息步伐暂缓、国(guó)内(nèi)经济回暖等，因此对天(tiān)然橡胶市场不宜(yí)过度悲观。

　　“短期市场(chǎng)没有明(míng)确方向，主要(yào)跟随宏观因素波动。”唐逸认为，“供应端仍然是主导后市胶价走势(shì)的主要因素(sù)，随着各产区(qū)开割后产量逐渐增(zēng)加，海外恢复速度(dù)仍然偏慢，预计干(gàn)胶(jiāo)的数量并不会(huì)少，包(bāo)括今年交割品(pǐn)的数量。我们中(zhōng)期(qī)观点仍然偏空，后市预计存在下跌的空间。”

　　曹璐则表示，在供给端没有天气影响的情况下，后续主导胶(jiāo)价(jià)的因(yīn)素主要(yào)在需求端。从下半年来(lái)看，外需(xū)受海(hǎi)外经济衰退和汽车(chē)半(bàn)导体短缺影响，预计难有起色(sè)。外需走弱(ruò)也(yě)导致海外货源涌入国内，对国内(nèi)现货端(duān)构成(chéng)压力(lì)。内需方面，春节前(qián)市场基于(yú)内需复苏的(de)逻辑，已(yǐ)经(jīng)出现一波反弹行情，但节后(hòu)市场从交易预期开始转向交(jiāo)易现实(shí)，由于国内(nèi)需求复(fù)苏不及预期，胶价因(yīn)此(cǐ)持续(xù)承压运行(xíng)。整(zhěng)体来看，她(tā)表(biǎo)示短期(qī)胶价(jià)基本面(miàn)缺乏向(xiàng)上驱动，只有(yǒu)价(jià)格的(de)绝(jué)对(duì)低(dī)位才能刺激有(yǒu)效的(de)去库(kù)和资金再次做多的意愿。后续还(hái)需继续(xù)关注天气端(duān)是否(fǒu)有扰动因素，一旦天气出现异常状(zhuàng)况，或将带来(lái)新(xīn)的阶(jiē)段性行(xíng)情。（有删减）

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