在锂价(jià)初现企稳态势的微妙时(shí)点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高科(kē)4月28日举办媒(méi)体开放日上作出一系列判断。在交流中，公司管理层对中国基金(jīn)报记者表(biǎo)示(shì)，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该(gāi)公司一季报显示，库(kù)存(cún)“水位”已经显(xiǎn)著(zhù)降低，压力已并不明显。这也(yě)在一(yī)定程度上反映了电池(chí)厂商们(men)近期去库存(cún)动(dòng)作的“一(yī)致性”。

　　而且需(xū)要注意(yì)的是，在国轩高科方面看来(lái)，储能(néng)行业(yè)今年(nián)上升空间(jiān)预计将高于动力电池。换言之，从增速方(fāng)面看，储能有(yǒu)望接棒动(dòng)力电(diàn)池(chí)，带动电池厂商出(chū)货(huò)持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池(chí)核心原(yuán)材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在市(shì)场(chǎng)上(shàng)引起(qǐ)巨大争议(yì)。“就(jiù)为(wèi)了(le)买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个(gè)小时(shí)经过(guò)1600公里路程，” 国轩高科(kē)高级副总(zǒng)裁、中国业务(wù)板块总裁王启岁笑(xiào)称(chēng)。这也在一(yī)定程度上反映了锂价迅速(sù)上(shàng)涨给(gěi)下游带(dài)来的阵痛。

　　不(bù)过(guò)，今年以(yǐ)来锂价又迅速击(jī)穿20万元关口，在(zài)近(jìn)期(qī)才有明显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日(rì)之前(qián)，电池级碳酸锂价格(gé)已经连跌(diē)52天(tiān)。而且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据(jù)最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经连续两日上涨，两日内(nèi)分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区间较(jiào)为合理，国轩高科方(fāng)面也给出自己研判(pàn)。王(wáng)启岁(suì)在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万(wàn)/吨的区(qū)间可能形成振荡期。“我们通过一(yī)季度观察来看，新能(néng)源行业处于稳(wěn)定增长阶段，储(chǔ)能行业(yè)在一(yī)季(jì)度是处(chù)于投标、招标的阶段，第三季度将(jiāng)迎来大规(guī)模交付，而储能大规模交付会带来产能复苏(sū)，碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)预计会维持在这个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸(suān)锂价(jià)格下降(jiàng)，对于(yú)电池厂商的毛利率提升已经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从(cóng)毛利(lì)率方(fāng)面来看，国轩(xuān)高(gāo)科在一季度(dù)达(dá)到(dào)了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超(chāo)出1.15个(gè)百分点。实际上，同样的情况(kuàng)也发生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中宁德时代(dài)一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水平(píng)提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能(néng)则不如(rú)前两(liǎng)者明显，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归理(lǐ)性价格之后(hòu)，新能源汽车(chē)市场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年(nián)是600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高(gāo)科也正在加速产能(néng)扩(kuò)张。其南京基地(dì)智(zhì)能制造20GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池(chí)项目、庐江(jiāng)基地(dì)年产(chǎn)20万吨高(gāo)端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一(yī)期、柳州基(jī)地年产10GWh电(diàn)池项目(mù)等多个(gè)项目相继投产。据规(guī)划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗降库存(cún)效果明显

　　国(guó)轩(xuān)高(gāo)科的一季报显示(shì)，其(qí)截至报告期末其存货余额为65.98亿元(yuán)，较去(qù)年底的75.84亿元(yuán)下(xià)降13％。而其一季(jì)度末(mò)，存货占总(zǒng)资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业(yè)整体状况看，国轩高(gāo)科存货(huò)水(shuǐ)平保持了较(jiào)低位置。国(guó)轩高科高(gāo)级副(fù)总裁蔡毅(yì)也表示，由于公司(sī)在(zài)江西(xī)宜春碳酸(suān)锂原(yuán)材(cái)料有自产能力，因此其(qí)外购(gòu)仅补充自产不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货(huò)水位下(xià)降，也反映了行业(yè)整体(tǐ)状况，不少电池厂(chǎng)商存货余额均在下降。其中宁德时(shí)代一(yī)季度(dù)报告显(xiǎn)示，其库存金额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环比下降(ji碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗àng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较(jiào)低的电池厂商提到(dào)，库存已恢复至(zhì)健康(kāng)水平，后续将根(gēn)据(jù)规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报(bào)中指出(chū)，在(zài)电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始(shǐ)去库(kù)存(cún)，生(shēng)产材(cái)料(liào)均维持(chí)极(jí)低库存，电池本身库存不足(zú)1个月(yuè)；另外在(zài)中游(yóu)材料(liào)方面，正极和电解液(yè)库存周期(qī)大幅下(xià)降至7天(tiān)左右，负极因石墨化需要一个(gè)月时间，库(kù)存周期较长，而隔膜约为一(yī)个月正常库(kù)存。

　　该机构(gòu)认为，目前(qián)库存多集中于上游锂盐厂，中游材料(liào)库存极(jí)低，基(jī)本保持(chí)7天的最(zuì)低安全库存。若下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意的是(shì)，在去库存的(de)过程中，国(guó)轩高科也在积极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已(yǐ)顺利投产(chǎn)，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年报显示(shì)，2022年该公司(sī)海外销(xiāo)售(shòu)收(shōu)入达到29.8亿(yì)元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关(guān)产品供(gōng)不(bù)应求

　　此前市场普遍预(yù)计，储能(néng)有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂(chǎng)商出货增长。近日，宁德(dé)时代也作出判断认为(wèi)，储能方面今年预(yù)计增速将会(huì)比动(dòng)力(lì)电池更(gèng)高。

　　王启岁在交(jiāo)流(liú)中也(yě)认同这一观点。他预(yù)计，储能行业今(jīn)年上升空间预计会高于动(dòng)力电池(chí)，其中国外家储(chǔ)市场(chǎng)需求预计(jì)会在下半年放量(liàng)，而国内大储市(shì)场方面，今年一季度处于招标阶段，自(zì)二季(jì)度开始(shǐ)将(jiāng)进入交付阶段，目前相关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披(pī)露的年报数据显示，其储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比(bǐ)增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于(yú)其(qí)动力电(diàn)池业(yè)务(wù)116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计算，储(chǔ)能业务已经占到(dào)其总营收的15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业(yè)的空(kōng)间比(bǐ)动力电(diàn)池上(shàng)升空(kōng)间(jiān)更(gèng)大，“这是一个需求量大于供应量的(de)领域(yù)，不存(cún)在需求疲软或者是(shì)产能过剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家(jiā)储环节，因为涉及到(dào)用电需求，每年到了第二季度(dù)开始后才爆发。而在大储环(huán)节，国内下游招标、立(lì)项都在一季度，真正出货是在二季度(dù)以后，目(mù)前订单状况(kuàng)看来是(shì)供(gōng)不应求。此外，海外的客户也(yě)正逐渐接受中国(guó)的标准化集(jí)装箱产(chǎn)品。

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