踩(cǎi)上AI风口的(de)三(sān)六零，年内一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和胡欢离(lí)婚也被(bèi)市场质疑成为减持铺路。但与(yǔ)暴(bào)涨(zhǎng)的股价和(hé)市值(zhí)相比，公(gōng)司的基本面较为糟(zāo)糕，交出了回A上(shàng)市后最差年(nián)报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布2022年财报(bào)，公司实现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首次亏(kuī)损。三六零同时发布了2023年一季报，实现营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年(nián)同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上(shàng)述财(cái)报一出(chū)，股(gǔ)吧等平台(tái)投资者(zhě)炸开了锅，不(bù)少网友(yǒu)担(dān)心(xīn)公司下周一股(gǔ)价(jià)走(zǒu)势，尤其周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一(yī)季报(bào)显示，三六零截至(zhì)3月31日(rì)的股(gǔ)东数达到近33万，而截至去年底为20万不到，也(yě)就是股价(jià)暴涨(zhǎng)的(de)一(yī)季度股(gǔ)东户数(shù)增加(jiā)约13万，增幅(fú)65％。

　　三六(liù)零的年(nián)报同(tóng)时曝光了(le)其重要投资企业(yè)哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年的财务数据(jù)，后者(zhě)录得133亿(yì)的营业收(shōu)入，净利润(rùn)则巨亏69亿元(yuán)，为此(cǐ)持股10.72％的三(sān)六零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年首次报亏

　　今年一(yī)季(jì)度继续(xù)亏损

　　三六(liù)零这份(fèn)2022年年(nián)报显示，截(jié)至报告(gào)期末(mò)，公(gōng)司(sī)总(zǒng)资产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下(xià)降12.54％。四大业(yè)务板块有三个出现不(bù)同程度下滑(huá)，其中贡(gòng)献营收(shōu)半壁江山(shān)的(de)互联网广告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同(tóng)比(bǐ日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思)下(xià)降25.32％；智能(néng)硬件业(yè)务收入为18.88亿元(yuán)，同比(bǐ)下降8.5％；互(hù)联网增值服(fú)务收入为10.82亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业务(wù)收入(rù)增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实(shí)现归(guī)属(shǔ)于上市公司(sī)股(gǔ)东的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公(gōng)司2017年从(cóng)纳(nà)斯达克私有化(huà)退(tuì)市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六个年度(dù)，三六零营(yíng)业(yè)收入为122亿(yì)元、131.3亿(yì)元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘徊(huái)到下(xià)滑(huá)。净利润的表现则更差，除了2019年靠(kào)着非经常性损益撑(chēng)到60亿元外，其他年份均在30亿元附(fù)近徘徊，但(dàn)到了2021年净利润直(zhí)接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿(yì)元(yuán)。

　　进(jìn)入2023年(nián)，三六零延续亏损，首(shǒu)季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主(zhǔ)要系营业收(shōu)入下降及对联营企业投(tóu)资损(sǔn)失(shī)所致。

　　一季度大增13万股东

　　十(shí)大股东却(què)大幅减持

　　股价一(yī)度下跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零有搜索引擎，被市(shì)场认(rèn)为在训练AI大模(mó)型上有天然优势，公司及创始人周鸿祎也在不同场合(hé)、通过不同渠道表达(dá)对大(dà)模型的看好，传递(dì)公司的优势，公司在AI方面曝(pù)光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着(zhe)这(zhè)一风(fēng)口，三六(liù)零股价2月7号涨停(tíng)，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近(jìn)两倍。如果(guǒ)从年初算起，涨幅则达到了218％，市(shì)值(zhí)一度(dù)从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽管近期股价有所(suǒ)回调，公(gōng)司股价年内涨幅仍近(jìn)150％，市(shì)值(zhí)超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零年报和一(yī)季报出炉(lú)后，股吧(ba)直接炸(zhà)开了锅，多数(shù)投资者表示大(dà)跌眼(yǎn)镜，开始担心下周一(yī)股价表现(xiàn)。

　　中国基金(jīn)报(bào)记者注意到(dào)，随着(zhe)今年以(yǐ)来股(gǔ)价的(de)暴(bào)涨(zhǎng)，三六零的投资(zī)者(zhě)人数大幅增加。截至(zhì)到去年底，公司有股(gǔ)东(dōng)户数19.92万户，几乎连续六个季(jì)度保持基本不变，但(dàn)到了(le)今(jīn)年一(yī)季度末(mò)股东数来到(dào)32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资(zī)者(zhě)涌入相反，一(yī)季度以股权投资机构为代表(biǎo)的十大(dà)股东却在逢高大幅减持。十大股东名单显示，一季度(dù)“北京中(zhōng)关村(cūn)资本基金管(guǎn)理有限公司(sī)-北(běi)京中发助力壹(yī)号(hào)投资基(jī)金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金(jīn)砖丝路(lù)（银川）股权投资合(hé)伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万(wàn)股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘股(gǔ)权投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计(jì)减(jiǎn)持超(chāo)约8500万股(gǔ)，即(jí)便按一季度均价计(jì)套(tào)现日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思(xiàn)金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投资损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年(nián)财报，也首次把其投资企业(yè)、造车新(xīn)势力(lì)之一的哪吒汽车去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实(shí)体(tǐ)为(wèi)“合(hé)纵(zòng)汽车(chē)”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿(yì)元。根(gēn)据三(sān)六零此前公告披(pī)露的数据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大(dà)，而三年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日(rì)，三六零曾公(gōng)告，放弃对哪吒(zhā)汽车的增资权(quán)。具体来看，三六(liù)零全资子(zi)公司三六零(líng)私(sī)募(mù)基金(jīn)拟将其持有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股(gǔ)权的出资权(quán)转让给(gěi)两家有限(xiàn)合(hé)伙企业，对应的增资额(é)为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒(zhā)汽(qì)车估值为282亿元。放弃上述(shù)增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而(ér)到(dào)了(le)2022年12月28日(rì)，三六零(líng)又(yòu)发布(bù)对(duì)外投资进展公告称，已与哪吒(zhā)汽车各股(gǔ)东方签署有关协议，以支持哪吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月(yuè)，三六零(líng)发(fā)布《关于(yú)对外(wài)投资进展》公告显(xiǎn)示，为(wèi)了配合哪吒汽车股改日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思，三六零的持股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿元。此时，半年多一(yī)点哪吒汽车的估值已(yǐ)经(jīng)缩(suō)水为(wèi)107.56亿元，跌了一(yī)半不止。

　　此次2022年财务数(shù)据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步(bù)下调(diào)不得而(ér)知。

　　由于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六零(líng)持有(yǒu)股权的账面值(zhí)出现(xiàn)较(jiào)大(dà)投资损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元(yuán)，剔(tī)除出售欧朋浏览(lǎn)器确(què)认的投资亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车(chē)带来(lái)的投资(zī)亏损约9.4亿(yì)元。

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