近期市场风向(xiàng)变动(dòng)，北(běi)向资金调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施(shī)罗(luó)德旗(qí)下(xià)三只旗舰基金同时(shí)大手(shǒu)笔(bǐ)加仓“宁(níng)王”。3月底(dǐ)以(yǐ)来，宁王(wáng)股价震荡上(shàng)行(xíng)，虽较(jiào)高点仍有距离，但(dàn)部(bù)分资金开始行动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基金(jīn)同时行动

　　施(shī)罗德旗下(xià)“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模43.96亿美元。

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　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)中国(guó)平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁(níng)德时代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙(lóng)股份(fèn)、芒果超媒、海(hǎi)尔生(shēng)物。4月，基金加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际(jì)精选基金(jīn)大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态积(jī)电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河(hé)娱乐(lè)、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿能。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯(xùn)控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施(shī)罗德旗(qí)下另一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施(shī)罗德(dé)国际精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳(zhèn)国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示(shì)，这三只基金中，施(shī)罗(luó)德国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基金大中(zhōng)华和施罗德国际精(jīng)选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基(jī)金材(cái)料中并未解释(shì)为何基金在4月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代。不过(guò)，记者梳理发(fā)现，施罗德(dé)对中国新(xīn)能源(yuán)车(chē)产业链的看重(zhòng)是一以(yǐ)贯(guàn)之的。

　　例(lì)如，基金(jīn)经理Jack Lee在一(yī)份(fèn)研究(jiū)日志(zhì)中解释道：长期来看(kàn)，关注三(sān)大主题(tí)。一是电动车供应(yīng)链；二(èr)是技(jì)术自主可控；三是医(yī)疗(liáo)健康基(jī)础设(shè)施。

　　为何看好电动(dòng)车(chē)产(chǎn)业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的影(yǐng)响日益显现，全(quán)球各国的脱(tuō)碳行动(dòng)变得越来越重(zhòng)要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方(fāng)面(miàn)。中国(guó)在这(zhè)方面为(wèi)投资(zī)者提供了重要(yào)的机会。中国在(zài)电(diàn)动汽(qì)车价(jià)值链的供应方面(miàn)是(shì)全球的领导者，同(tóng)时(shí)中国对成品车辆(liàng)的需求方面也占据重要地位。可能很多人不知道(dào)的是，全球2022年销(xiāo)售(shòu)的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在中国销售(shòu)的(de)。

　　整车制造之外(wài)，中(zhōng)国(guó)也是(shì)全球电动车基(jī)础设施最完善的(de)国家之(zhī)一(yī)。以充(chōng)电桩为例，中(zhōng)国平均(jūn)一个公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度(dù)是(shì)25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正(zhèng)在在各自的领域中建立主导地位，以某智能组件为例，它是电动汽车(chē)中用于(yú)电池和电机温控的关键(jiàn)组(zǔ)件的生(shēng)产商(shāng)。该公司在(zài)空(kōng)调阀行业全(quán)球市场占有约60％的份(fèn)额(é)，并(bìng)在电动汽车阀门行业拥有超过(guò)90％的市(shì)场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家以(yǐ)及福特(tè)、宝马等原始(shǐ)设备(bèi)制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据市场(chǎng)份额——在法规(guī)的支持下，该公司(sī)的(de)增长潜(qián)力是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也(yě)并非孤例(lì)。

　　另(lìng)一(yī)欧洲(zhōu)巨头安(ān)联投(tóu)资旗(qí)舰基(jī)金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅(máo)台、中(zhōng)信(xìn)证券、宁(níng)德(dé)时(shí)代、中(zhōng)国中免、东(dōng)方财富、美的(de)集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重(zhòng)仓(cāng)股逐一加仓，其(qí)中加(jiā)仓幅度最大(dà)的就是宁德(dé)时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外(wài)，基金(jīn)对(duì)中国中(zhōng)免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对前(qián)十大重仓股中其(qí)余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工(gōng)业协会）近日发布的数据显示(shì)，2023年(nián)4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行(xíng)业(yè)集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽(qì)车市场(chǎng)共计36家动力电池企业实现装(zhuāng)车配套，较去年(nián)同期增加2家。但是排名(míng)前(qián)3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企业动(dòng)力电池装车量分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高(gāo)。

　　企业排(pái)名(míng)来(lái)看，根据中国汽车动(dòng)力电池产业创新(xīn)联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比位居(jū)第2-5名(míng)。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作为动力(lì)电(diàn)池(chí)行业的龙(lóng)头企(qǐ)业，宁(níng)德时代(dài)于2023年(nián)一季度实现营业(yè)收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利(lì)润98.22亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单(dān)季利润增(zēng)速创历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王”重受(shòu)青(qīng)睐

　　或许是基于优异(yì)的业绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净流(liú)入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向资(zī)金净流(liú)入较多(duō)的其它个股还包括宁德时代(dài)、工业(yè)富联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北(běi)方华(huá)创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净(jìng)流出较(jiào)多的(de)个股包括格(gé)力电器(qì)、中国建筑、东方(fāng)财(cái)富(fù)、中(zhōng)国中免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的(de)外资还包括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德(dé)时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁德时代时(shí)，写道：宁德时(shí)代所(suǒ)处(chù)的位置是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是(shì)电动车二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦(jiāo)磷酸(suān)铁锂电池，这(zhè)方面它的市场份额是领先的。此外(wài)，磷(lín)酸铁锂电(diàn)池因为安全性(xìng)、生(shēng)命周期和不含钴等特征而受到(dào)欢迎(yíng)；动力电池的企业发展与政府的脱碳计(jì)划(huà)是一致的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们如何通过(guò) “柏基十问”来(lái)考察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏(bǎi)基也(yě)表示，如同所有的投(tóu)资(zī)者，他(tā)们的(de)判断(duàn)也可能是错的。例如(rú)，若未来新的电(diàn)池技术出现，宁德时代的(de)竞争优势不(bù)复(fù)。随着电(diàn)池成本下(xià)降，宁(níng)德(dé)时代(dài)若(ruò)不能(néng)保(bǎo)持利润率。宁德(dé)时代(dài)和电(diàn)动车(chē)厂(chǎng)商的关系若不能(néng)维系。这些因素都会(huì)影响柏基对于宁(níng)德(dé)时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投资(zī)旗(qí)舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁(níng)德(dé)时(shí)代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的前十大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台(tái)、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测(cè)、招(zhāo)商银(yín)行、美的(de)集(jí)团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时(shí)代(dài)之(zhī)外，互联网或者食(shí)品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截(jié)至2023年一季度末，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台(tái)、金山软件、中国平安、招商(shāng)银行、万华化学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈(mài)瑞医疗(liáo)、京东方。3月(yuè)基(jī)金(jīn)加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下(xià)瑞银(yín)（卢森堡）股票(piào)基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、贵州茅台(tái)、网(wǎng)易、阿里巴巴、中(zhōng)国平(píng)安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美(měi)团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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