今年AI波澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了全行业所有基(jī)金经理关注(zhù)，而公(gōng)募基(jī)金2023年一季(jì)报揭开(kāi)了基金(jīn)经理的(de)观点和真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极回报基金，一季度(dù)主要投资在人工智(zhì)能(néng)、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因(yīn)抓住了市场机(jī)遇(yù)实(shí)现了超(chāo)62％的收(shōu)益，成为今年以来业(yè)绩最领先的(de)主动(dòng)权(quán)益基金(jīn)。同时，较好的(de)业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也(yě)吸引了多位明星(xīng)基金经理(lǐ)的关注(zhù)目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季度在人工智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人(rén)工智能

　　开年以(yǐ)来，计算(suàn)机行业在人工智(zhì)能(néng)板块的带动下(xià)，走出了波(bō)澜(lán)壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业(yè)绩(jì)一路领跑，诺安基(jī)金(jīn)蔡(cài)嵩松的(de)知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱(bào)AI，所管理的(de)诺安(ān)积极回报成为2023年(nián)表现(xiàn)最强的(de)主动权益基金，最新观(guān)点(diǎn)备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所有的(de)行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引(yǐn)领，从算(suàn)法大模型持续迭代(dài)，到(dào)各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开(kāi)展结合自身(shēn)业(yè)务的(de)人工(gōng)智能领(lǐng)域(yù)的研究(jiū)，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司(sī)在产(chǎn)业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积(jī)极(jí)回(huí)报基(jī)金(jīn)一季度主(zhǔ)要投资在人工智能(néng)领(lǐng)域，算法、应用(yòng)、算(suàn)力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看(kàn)，前十大重仓股进(jìn)行了较大幅度(dù)的调整(zhěng)。相较去年底，除了中微公司、沪硅(guī)产(chǎn)业仍出现在其前十大重仓股之列外，其(qí)他重仓股全(quán)部(bù)换，新进了(le)长川(chuān)科技(jì)、华(huá)海清科、盛(shèng)美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中(zhōng)芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报(bào)的头号(hào)重仓(cāng)股中微公司，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表(biǎo)现较好(hǎo)的(de)重仓股推动(dòng)基(jī)金净值大(dà)涨。

　　从(cóng)股票仓位(wèi)来(lái)看(kàn)，诺安(ān)积极(jí)回报并没有(yǒu)保持去年底的(de)高仓(cāng)位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四(sì)季度基本保持在90％以上的仓(cāng)位水平(píng)，去年三季末、四季末分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季末，股票(piào)仓(cāng)位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的另(lìng)外一(yī)只基(jī)金诺安成长并没有(yǒu)太大变化，前(qián)十大重仓股相较去年(nián)底变化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微、中微公司(sī)、圣(shèng)邦股份、北方(fāng)华(huá)创等。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺(nuò)安成长的(de)一季(jì)报中(zhōng)写道，主要布局芯片板块，在当(dāng)前的市场位置(zhì)，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的(de)两大(dà)细分(fēn)领域，在一季度都(dōu)到了(le)临近(jìn)拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度开启的(de)芯片(piàn)产业下行周(zhōu)期(qī)，随着疫情落下帷(wéi)幕(mù)，在今年一季度拐点将至(zhì)。产业端一季度库存水平(píng)接近正常，各厂商二季度(dù)毛利率(lǜ)水平见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该(gāi)觉察(chá)到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将成为未来最(zuì)强的产(chǎn)业(yè)趋势(shì)。海外(wài)引领(lǐng)，从算(suàn)法(fǎ)大模型持(chí)续(xù)迭代(dài)，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而(ér)算力(lì)几(jǐ)何级的增长和边缘侧(cè)硬件的拉(lā)动，都是未来芯片需求的重(zhòng)要增长。新需求将(jiāng)让芯(xīn)片周(zhōu)期拐点提(tí)前到(dào)来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯(xīn)片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经(jīng)到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施(shī)压之后，进一步的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工厂一方面加速扩产成熟(shú)制程，另一(yī)方(fāng)面在国内设备厂商的配合(hé)下，继续研发攻克(kè)先进制(zhì)程(chéng)。虽(suī)然美(měi)国的制(zhì)裁(cái)对我国先进(jìn)制程的(de)扩产(chǎn)造成了(le)一定的影(yǐng)响，但是另外一(yī)个角(jiǎo)度看，芯片设备的国产化率却取得(dé)了突飞猛进的(de)增长。在全(quán左眉毛有一根特别长是什么意思？)球晶(jīng)圆扩产处于下行周期的大背景下，国(guó)产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于(yú)业绩一路(lù)领跑，冠军基(jī)金的(de)规模也(yě)出现(xiàn)迅(xùn)猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的(de)主动权益基金。这(zhè)一(yī)业绩(jì)还是受到4月(yuè)21日(rì)AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩(jì)超过(guò)72％，一路(lù)涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。数(shù)据(jù)显示，诺安积极回报(bào)去年底的(de)规模仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来自于投(tóu)资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基(jī)金(jīn)的(de)话题也屡见报端(duān)，成为基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于(yú)净值大(dà)涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的5只基金在一季度规模均出现(xiàn)上涨(zhǎng)，除了诺安积极回(huí)报(bào)之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从(cóng)去(qù)年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总规模也(yě)从(cóng)去年底的293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿元(yuán)，幅(fú)度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基(jī)金经(jīng)理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分(fēn)管(guǎn)投研的副总，市场(chǎng)上管理(lǐ)规(guī)模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度(dù)调仓换(huàn)股方向也受到市(shì)场关(guān)注(zhù)。

　　从最(zuì)新一季报披露情况(kuàng)看(kàn)，谢治宇主要(yào)加仓半导体及光模(mó)块(kuài)相关板(bǎn)块，他也(yě)坦言在一季度主要对对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的兴全合润(rùn)基金一季度新(xīn)进了海康(kāng)威视、澜起(qǐ)科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四(sì)只个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检测、产品(pǐn)盘点、安(ān)检等(děng)多类产品。在(zài)4月15日发布的《投资者关(guān)系活动记录表》中(zhōng)，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海康(kāng)威视(shì)的营(yíng)收增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技(jì)主营(yíng)业务是为云计算和人(rén)工智能领域提提供以芯片(piàn)为基础(chǔ)的解决方案，目前主要产(chǎn)品包括内存接(jiē)口等。晶晨股(gǔ)份也左眉毛有一根特别长是什么意思？(yě)是全球布(bù)局、国内领先的无晶圆(yuán)半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据(jù)中心光模块供应(yīng)商。截止4月21日(rì)，中际旭创今年以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治宇也(yě)在(zài)积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超(chāo)媒(méi)、普洛药业在(zài)内的四(sì)只个股在一季度退(tuì)出兴全合润前十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理(lǐ)的另(lìng)外(wài)一只可投港股(gǔ)的兴全合宜基金在一季度除了加仓半导体(tǐ)等(děng)板块(kuài)之外(wài)，互联网(wǎng)板块中的(de)腾讯(xùn)控股也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一(yī)季报(bào)中表(biǎo)示，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了(le)突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光模块等子版块带动的人工智(zhì)能(néng)、中(zhōng)字头(tóu)的(de)“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高(gāo)仓位，对人工智(zhì)能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期(qī)竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进行(xíng)精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期(qī)成(chéng)长价值，不断寻找具(jù)有(yǒu)良(liáng)好投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大(dà)众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力在当年弱(ruò)市环(huán)境下斩获超(chāo)47％的收益，让招(zhāo)商基(jī)金(jīn)朱红裕成为市场(chǎng)备受(shòu)关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季(jì)报(bào)的披露揭开了朱(zhū)红裕的(de)投资思(sī)路和路(lù)径。从股票持仓来(lái)看，一季度末该(gāi)基金(jīn)股票(piào)市值占基金总资产(chǎn)比(bǐ)例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来的最高(gāo)值，显示(shì)出一种积极(jí)的态度。从该基金(jīn)2022年中报、三(sān)季报、年报来(lái)看，其仓位分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去左眉毛有一根特别长是什么意思？年底，一季度朱红裕(yù)配置A股(gǔ)比例有所降低，配置港(gǎng)股比例有所提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力配置中(zhōng)国大陆、中国(guó)香港股票市值占基(jī)金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点(diǎn)布局了信息技术、可选消(xiāo)费等。前(qián)十大重仓股来(lái)看(kàn)，重仓卫(wèi)宁(níng)健康、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱(zhū)红(hóng)裕整体(tǐ)做了一些持仓调整，绿城服务、中(zhōng)国民(mín)航信息网络、安(ān)琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退出(chū)前(qián)十大。

　　朱红裕(yù)也在(zài)季报中写道，一季度初(chū)期，我们基于(yú)对经济复苏预期大概率(lǜ)偏弱的判断，主要减持了(le)经(jīng)济复苏敏感度(dù)相对较高(gāo)的(de)部(bù)分制(zhì)造业，增持了计算机(jī)、大(dà)众消(xiāo)费品(pǐn)等行业，同时，我们亦在(zài)一(yī)季度末期逐步逢低增持了港股中可能面临业(yè)绩拐(guǎi)点的物业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定的超额收(shōu)益，但市场(chǎng)的博弈程度(dù)超(chāo)出了(le)我们的预(yù)期，导致对(duì)部(bù)分行业的定价出现(xiàn)了较为显著的偏(piān)离。我们将(jiāng)基于中长期(qī)的行业研究视野，逆势而(ér)行(xíng)。

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