五一长假期间(jiān)，全球市(shì)场(chǎng)并不(bù)平静，一场(chǎng)大风暴即将到(dào)来。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表(biǎo)示(shì)，监管(guǎn)机构已(yǐ)接管了第一(yī)共和银行，这是本(běn)轮美国银(yín)行(xíng)业危机中第四(sì)家(jiā)倒下的银行，同时也是美国历史上第二大(dà)的破产(chǎn)银行。此前(qián)我们多(duō)次强调，美国银行业危机远未(wèi)结束，只是暂(zàn)时止血而已。现在(zài)来看(kàn)，第一共和银(yín)行又倒下(xià)了。随(suí)着经(jīng)济的衰退，银(yín)行的资产(chǎn)将(jiāng)持续减值，高(gāo)息又会令其成本抬升(shēng)，银(yín)行的经营将持(chí)续恶化，新一轮银行(xíng)业危机将再(zài)度(dù)爆发。

　　美国(guó)债务上限问题再(zài)度成为(wèi)焦点，美国政府债务规模将于19日(rì)触(chù)及31.4万(wàn)亿美元(yuán)的(de)法定限额，财长(zhǎng)耶伦呼吁(xū)国会尽快采取行动，再次提高债务上(shàng)限，避免政府(fǔ)部门停摆及可能出现(xiàn)的(de)债务违约。当地时间(jiān)4月26日，美(měi)国国会众议院投票通(tōng)过债务上(shàng)限法(fǎ)案。这项(xiàng)法案(àn)提议提高美国31.4万(wàn)亿美元的债务上限，以换取大幅削(xuē)减政府支出。该法案规(guī)定(dìng)，联邦(bāng)政府债(zhài)务上限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联邦政府(fǔ)预算年均增长需控(kòng)制在1％。不过拜登将(jiāng)否决众(zhòng)议院议长、共和党领(lǐng)袖麦(mài)卡锡提(tí)出的债务(wù)上限方案。白(bái)宫(gōng)称众议(yì)院共(gòng)和党人必须在没有任何(hé)要求和条件的情况下打消违约的可(kě)能(néng)性，并(bìng)解决债务上(shàng)限问题。两党在提(tí)高债务上限(xiàn)问(wèn)题上分歧很(hěn)大，陷入僵局，这加剧了美(měi)债违约的风险(xiǎn)。

　　美国财政部长耶(yé)伦当地(dì)时间5月1日致函众(zhòng)议院议长(zhǎng)麦卡锡和其他高级议(yì)员，她在信中表示(shì)，美国政府可能“最早在6月1日(rì)”发生债务违约(yuē)，这将(jiāng)是美国(guó)历史上的首次(cì)债务违(wéi)约。高盛(shèng)认(rèn)为，政(zhèng)府(fǔ)这回(huí)付不(bù)起“账(zhàng)单(dān)”的风险恐怕是2011年(nián)以来最高的一次。美国(guó)政府债务(wù)已逼近(jìn)31.4万(wàn)亿美元，而美国去年国内生产总值约23万(wàn)亿美元，这意味(wèi)着负债率约达130％。美(měi)国一直在玩儿这种(zhǒng)借新还旧的(de)把戏，债务雪球越滚越(yuè)大。如果美(měi)元霸(bà)权仍在(zài)，美冀g是河北哪里的车牌国可以一直这样玩儿(ér)下去(qù)。但(dàn)当前美(měi)元(yuán)出现信用(yòng)危机，全球掀起去美元化浪(làng)潮(cháo)，游戏很可能即将(jiāng)结(jié)束了。想借新来(lái)还旧，但新债没人(rén)买了，也(yě)就玩(wán)儿不转了(le)，最(zuì)终债务违约就只(zhǐ)是时间问(wèn)题了。

　　全球经济衰退正(zhèng)在(zài)路上，有(yǒu)全(quán)球经济(jì)“金丝(sī)雀”之称的(de)韩国，2022年(nián)贸(mào)易逆差(chà)不仅创下472亿美元的(de)历史新高，而且是自2008年全球(qiú)金(jīn)融危(wēi)机以来，时隔14年，再度出现(xiàn)贸易逆差(chà)。今年第(dì)一季度韩国出口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由于(yú)芯片出口疲软。3月份韩国(guó)出(chū)口(kǒu)较去年同期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较(jiào)2月的7.5％明显扩大(dà)，且为(wèi)连续第六个月下降。其(qí)冀g是河北哪里的车牌中，占韩国出口五分之一的半导体(tǐ)项目(mù)暴减35％，反映存储器芯片价(jià)格下跌(diē)，且需求疲(pí)乏。此外，3月份(fèn)韩(hán)国对中(zhōng)国的出口骤降33％。马斯克称自己在特斯(sī)拉、Starlink和推特之(zhī)间，一(yī)个人掌握(wò)的实时全(quán)球(qiú)经济(jì)数据可能比任(rèn)何人都多，他(tā)称温和的衰退已经出现。

　　金融危机的本质(zhì)是债(zhài)务危机，因(yīn)为信(xìn)贷会产(chǎn)生(shēng)周期。有(yǒu)借就要有还，借钱的时候扩(kuò)大支出刺激经济增长(zhǎng)，而还钱的时候要缩减支出(chū)又使得(dé)经济下(xià)滑。在高(gāo)息(xī)背景下，偿债成本(běn)上升，资产价格下跌，违约率就(jiù)将激增，债务危机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全球(qiú)GDP总(zǒng)量为(wèi)64万亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而(ér)2022年，全球债务(wù)总(zǒng)量达到300万(wàn)亿(yì)美元(yuán)，GDP总(zǒng)量为(wèi)101万亿美元(yuán)，大约是全球GDP的3倍(bèi)。也就(jiù)是说，当前全(quán)球(qiú)债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍。因此，本轮(lún)金融危机(jī)一旦爆发，将超越(yuè)08年(nián)。

　　从美(měi)股(gǔ)走势来看(kàn)，标普指数期货虽然在5月1日再创新高，但次(cì)日即(jí)大幅回落，反(fǎn)弹大概率已经结(jié)束了。从月线来看，标普指(zhǐ)数是大级别(bié)的B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即(jí)新一轮C下(xià)跌将展开。这将是(shì)月线级别的(de)下(xià)跌(diē)，幅度会很大。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲50指数局部出(chū)现(xiàn)破位反抽，5月2日再度中阴创新(xīn)低，预示见顶的可能性(xìng)已(yǐ)经非常大。欧(ōu)股(gǔ)目前(qián)仍处于(yú)高位，这一(yī)次见顶很可能是(shì)历史性的大顶(dǐng)，未来下跌空(kōng)间巨大。此前我们(men)已经(jīng)强烈(liè)建议有(yǒu)权限(xiàn)的投资者(zhě)做空(kōng)欧股。

　　从大宗商品来看，原(yuán)油在欧(ōu)佩克减产后(hòu)出现大(dà)幅反(fǎn)弹，但目前已经再度(dù)掉头向(xiàng)下。截至(zhì)发文，WTI原(yuán)油主力合约已经触及70美元，预计(jì)3月低点必将(jiāng)不保，年内恐(kǒng)将跌破60美元，而最(zuì)终则(zé)很可(kě)能跌破40美元。

　　从国内(nèi)期货的文华商(shāng)品(pǐn)指(zhǐ)数来看，去年11月低点已经被跌破。该指数自去(qù)年7月以(yǐ)来已经盘整9个(gè)月，一旦下跌则(zé)杀伤力巨大(dà)。本轮(lún)下(xià)跌(diē)可看作(zuò)是C3浪(làng)，目标将指向(xiàng)2020年(nián)4月低点，或许(xǔ)年(nián)内到不了，但(dàn)也不会(huì)距离(lí)太远，最终极(jí)目标则是将跌(diē)至2008年的低点附近。

　　对于全球空头而言(yán)，等(děng)这个机会已经很(hěn)久了(le)，金融危机本轮早就(jiù)该爆发的，但由(yóu)于美联储的无限量(liàng)QE，危机被一再推(tuī)后。但该来的总会来，大放水是一剂(jì)毒药，迟(chí)到的危(wēi)机将更加猛烈(liè)！本轮危机将是(shì)对全(quán)球的一(yī)次(cì)暴力去(qù)杠杆，将重建世界(jiè)经济新秩序。百年大变局不(bù)是说着玩儿(ér)的，我(wǒ)们将再度见证历史！

　　你说的金(jīn)融危(wēi)机(jī)在哪里？怎么还不出现？哪(nǎ)里有什(shén)么金融危(wēi)机？空(kōng)头一直都活在被(bèi)质疑(yí)和嘲笑的(de)阴影下。虽然多(duō)年(nián)以来，金融危机一直(zhí)没有出现，每(měi)当你认(rèn)为它要出(chū)现的时候，最终却(què)发现它还是没有来(lái)，总是在希望与失望中不断轮回。但无(wú)论(lùn)如何(hé)，我一直都相信超越08年的世纪金融危机一定(dìng)会爆发，我(wǒ)会像等初恋一(yī)样(yàng)去等待它的到来。

　　你忘(wàng)了，划过伤(shāng)口的冷风，在放(fàng)手时刻眼泪会掉落。你睡了(le)，可时间它依然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手握着星火等在至暗时刻；你被击破(pò)，当(dāng)熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一(yī)个走(zǒu)过，一个(gè)一个错过，一遍一遍来过，一次一次放过，一声一声笑着(zhe)，一声一声吼(hǒu)着，一幕一幕闪(shǎn)着(zhe)刺痛我。因为享(xiǎng)受着它的灿烂，因为(wèi)忍(rěn)受着它(tā)的腐烂(làn)。你说别爱(ài)啊，又依依不舍(shě)。所(suǒ)以生命(mìng)啊，它苦涩如歌。想不想看花(huā)海盛开？想不想看燕子归来？如(rú)果都回不来，那么我该为了谁而存在？

　　胜利(lì)终将属(shǔ)于永不言弃，对真理执着追(zhuī)求的人。雪崩将至，这(zhè)一次(cì)，大空头必将一(yī)战封神！

　　一定要看到花(huā)开，你一(yī)定等(děng)燕(yàn)子(zi)归来，想着他(tā)们都会回来，你誓死(sǐ)为了这些(xiē)而(ér)存在(zài)……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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