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国家常务委员7人，国家常务委员7人简历国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑若宇）黄(huáng)金现货价格本周四(sì)一(yī)度冲上2080美元/盎司一线，创(chuàng)历史新(xīn)高。A股方面(miàn)，珠(zhū)宝首饰(shì)品牌(pái)老凤(fèng)祥及(jí)潮宏基自去年10月(yuè)低点以来(lái)股价(jià)均接(jiē)近(jìn)翻(fān)倍。

　　黄金(jīn)价格的持续攀(pān)升(shēng)，引来众多投资者(zhě)的目光。国泰君安刘越男等人在4月23日研(yán)报中表示，黄金珠宝复苏(sū)节奏(zòu)与弹性(xìng)优于预期，根(gēn)据(jù)行(xíng)业数据，1-2月同期(qī)高基数下黄金珠宝销售(shòu)表现亮眼(yǎn)；3月(yuè)后逐步进(jìn)入(rù)Q2同期(qī)低基数(shù)，金银(yín)珠(zhū)宝类(lèi)2023年3月社(shè)零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼的逻辑，刘越男(nán)等(děng)人拆(chāi)解(jiě)，其一，金价(jià)稳步上行预(yù)期提振(zhèn)长期需求(qiú)，存货(huò)增值提振毛利(lì)率，C端消费者黄金投资保值需求及加盟(méng)商补(bǔ)货需求(qiú)有望释放；其(qí)二，Q2开始(shǐ)婚庆(qìng)需求显(xiǎn)著回(huí)补，同店开店有望(wàng)匹(pǐ)配释放，长三(sān)角(jiǎo)地区表现尤其值(zhí)得期待(dài)；其三，古(gǔ)法金中(zhōng)流砥(dǐ)柱(zhù)，金镶钻打开利润弹(dàn)性。

　　关于黄金(jīn)珠(zhū)宝板块(kuài)行情的(de)可持续性(xìng)，德邦证券郑(zhèng)澄怀在(zài)5月5日研报中分析，从国际金价(jià)来看，全(quán)球地缘政治(zhì)的不确定性、美国(guó)经济衰退的不确定性(xìng)等因(yīn)素(sù)均有望对(duì)金价形成(chéng)长期(qī)支撑(chēng)。从国(guó)内消(xiāo)费(fèi)复(fù)苏的节奏来看(kàn)，预(yù)计今年三四季度婚庆旺季(jì)将持续释放消费需(xū)求(qiú)。

　　长期来看，龙头(tóu)公司有(yǒu)望凭借精准的产品定位，创(chuàng)新性的产品(pǐn)设计，以(yǐ)及积极的渠道扩(kuò)张(zhāng)策略下，持续(xù)提升市场占有率，平稳兑现业绩(jì)增长。当前黄金珠宝(bǎo)板(bǎn)块估值基本处于历史(shǐ)中枢水平，仍具有较(jiào)大的投资吸引力。

　　中国银河(hé)证券研究院甄唯萱在研报中指出，预期(qī)国内金(jīn)银珠(zhū)宝市场规(guī)模未来将稳步上升，将在2024年超(chāo)过90万亿元(yuán)，年复合(hé)增长率约为5％，奢侈(chǐ)金银珠宝的市场规模增长速度更(gèng)快，年(nián)复合增(zēng)长率约为17％。

　　头豹研究院预测(cè)，中国金银珠宝行业中黄(huáng)金市场的增速最快，2018-2021年(nián)间的复合增长(zhǎng)率为(wèi)5.9％，预计未(wèi)来5年(nián)也将保持(chí)6％的(de)增速。

　　从黄(huáng)金珠宝行业(yè)的产(chǎn)业链来(lái)看，主要(yào)包括(kuò)上游黄金、钻石等原材料供应，中游的制造设计及(jí)下(xià)游的终端零售环节，其(qí)中下游环节的(de)附(fù)加值较高(gāo)，盈利能力(lì)较强(qiáng)。

　　国(guó)国家常务委员7人，国家常务委员7人简历信(xìn)证券研报中指出，下游(yóu)零售环节同样拥有较高的毛(máo)利率水平，黄(huáng)金品类零(líng)售毛利率10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌类可达到60％左右的高毛利率(lǜ)水平，产(chǎn)业链(liàn)附(fù)加值高，相关企业(yè)通过强势的渠(qú)道建设以提高(gāo)市场份额，可以(yǐ)获得更加(jiā)优(yōu)化的盈利表现。国家常务委员7人，国家常务委员7人简历>

　　从竞(jìng)争格局的角度来看，截至2022年，中国金银(yín)珠宝行业(yè)市占率前(qián)十(shí)的集(jí)团中，除了(le)瑞士(shì)历峰集团、路易·威(wēi)登集团外其余(yú)8个均为(wèi)国产品牌集团。中国金银珠宝行业头部公司(sī)周大福、老凤(fèng)祥、豫园股份在(zài)2022年的市占率(lǜ)分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来(lái)行业(yè)内的CR10不断提升，于(yú)2021年超过了(le)30％。