财联(lián)社(shè)4月(yuè)21日讯（记者 王(wáng)宏）财(cái)联社记者从业内获悉，近期监管部(bù)门(mén)正陆续召集相(xiāng)关保(bǎo)险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求(qiú)寿险(xiǎn)公司调整新开发产品的定价利(lì)率，控制利差损，要求新开发产品的(de)定(dìng)价利(lì)安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里率从3.5％降到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利(lì)率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社(shè)记(jì)者获悉，近日监管部门(mén)陆续召集了多家寿(shòu)险公司开(kāi)会(huì)，以窗口指导(dǎo)的名义(yì)，要求公司调整产品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉(xī)，监管要(yào)求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是市(shì)场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　这次调(diào)整是不(bù)久(jiǔ)前监管召集险企进行调研(yán)会的(de)后续。3月21日财(cái)联社记者曾报道(dào)，为引导人身险业(yè)降低负债成本，加(jiā)强行业负(fù)债质量管理，银保监会人身险部组织(zhī)保险行(xíng)业协会(huì)以及多(duō)家保险公司开展调研(yán)。将重点调研普通险预定利率分布、分红险预定(dìng)利率(lǜ)和分红水平(píng)等公司(sī)负债成(chéng)本情况，以及降低(dī)责任准备(bèi)金(jīn)评估利率对公司和(hé)行业的(de)影响，包括(kuò)对(duì)新产品定(dìng)价、存量业(yè)务退(tuì)保(bǎo)、销(xiāo)售行为(wèi)、市场竞争(zhēng)分析变化(huà)等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在(zài)北京、南京(jīng)、武汉(hàn)三地召开座(zuò)谈会。其中，北(běi)京参(cān)会(huì)的保(bǎo)险(xiǎn)公司包括(kuò)中国人寿、新华(huá)人寿(shòu)、阳(yáng)光(guāng)人寿、中邮(yóu)人寿等；南京(jīng)参会的保险公司(sī)有太保寿(shòu)险、工银安盛(shèng)人寿、安联(lián)人寿、中韩人(rén)寿等；武汉(hàn)参会的保险(xiǎn)公司有(yǒu)合众(zhòng)人寿、国(guó)富(fù)人寿(shòu)、国华(huá)人寿等(děng)。

　　据当(dāng)时(shí)参会(huì)的一位(wèi)总精(jīng)算师表示，各险企基本就降(jiàng)低责任准备(bèi)金评(píng)估利率达成共识，有(yǒu)公司(sī)建(jiàn)议(yì)分阶段(duàn)调(diào)整(zhěng)，比如(rú)普通(tōng)型长期(qī)年金的责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有待监管研究后出(chū)台。

　　有保险公司业内人士对财联(lián)社记者表示：“已经(jīng)准备(bèi)好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业(yè)内人士对财联社记者(zhě)表示(shì)，此次(cì)主要涉及新(xīn)开发产品的定(dìng)价利(lì)率，以往的产品不(bù)受影响，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调(diào)预定利率避免利(lì)差损风(fēng)险

　　平安非银(yín)团队表示，我国(guó)险企资产配置风格稳健，债券投资(zī)比例稳步提(tí)升，其他资产以非(fēi)标资产为(wèi)主、投资比例持续回落，股票(piào)和基(jī)金投资(zī)比例基本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利率中枢下行，长久期债券和优质非标资产(chǎn)供(gōng)给有限，保险固收类资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权(quán)益市场波动率较大、对投资收益率影响较大。近年监管按产品(pǐn)类型调(diào)整评估利率、防范化解利差损风险。2023年(nián)3月银保监会召(zhào)开座(zuò)谈会，各(gè)险企已就降低责任准备金评估(gū)利(lì)率(lǜ)达成共识。

　　东(dōng)吴(wú)证券(quàn)非银团队(duì)此前曾(céng)表(biǎo)示(shì)，短期来(lái)看，引导降低负(fù)债成本将大幅刺激产品销售(shòu)，老产品停售炒作难以避(bì)免。中期来(lái)看，预定利率跟随评估利率下行(xíng)，保险公司分(fēn)红险占比提(tí)升，有望(wàng)缓解人身险公(gōng)司刚性(xìng)负债成(chéng)本压力，寿险(xiǎn)产品本身保本属性有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过多次(cì)调整(zhěng)评估利率的行(xíng)动(dòng)。据(jù)悉，1992年(nián)到1996年间，保(bǎo)险公司为(wèi)了和银行竞争，长期保险的(de)预(yù)定利率(lǜ)均在8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑(lǜ)到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会(huì)下发《关于(yú)调(diào)整寿险保单预定利(lì)率的紧急通(tōng)知》，全面叫停高预定(dìng)利率产品，强制寿(shòu)险公司(sī)将(jiāng)寿险保单的预定利率调整(zhěng)为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场(chǎng)来看，美(měi)国在20世纪80年代(dài)，日(rì)本(běn)在(zài)20世纪(jì)90年(nián)代安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里末都曾面临利(lì)差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企(qǐ)销售大量高(gāo)负债成本(běn)、低利(lì)润(rùn)产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资(zī)承(chéng)压(yā)，据(jù)美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险(xiǎn)公司(sī)破产，其中80％发生在1982年(nián)以(yǐ)后，主要系险企销(xiāo)售大量对利率敏(mǐn)感的低利润产品；同时市(shì)场压力致使(shǐ)投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示，参(cān)考(kǎo)海外(wài)，低利率(lǜ)环境下，负债端主要通过调整寿(shòu)险产品结构(gòu)、下调预定利率(lǜ)的方式(shì)来避免(miǎn)利差损风险。近年来，我(wǒ)国长端利率地位震荡、权益市场(chǎng)波动加剧(jù)，寿险行(xíng)业面临(lín)着潜在的(de)利差(chà)损风险、险(xiǎn)企利润(rùn)承压。保险监(jiān)管趋(qū)严(yán)，通过(guò)发布(bù)产品负面清单、下调演示利率、分产(chǎn)品调(diào)整评估利率等降(jiàng)低负债端(duān)成(chéng)本。

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