衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季(jì)度GDP增(zēng)速超预期(qī)放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部(bù)经济分析局公布数据(jù)显示(shì)，美(měi)国一季度实际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓(huǎn)，且(qiě)远(yuǎn)不(bù)及(jí)预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要(yào)有消费(fèi)者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出(chū)以(yǐ)及(jí)非住宅固定投资(zī)，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人库(kù)存投资和住宅(zhái)固定投资(zī)。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增速(sù)较去年第四季度(dù)放缓(huǎn)的主要原(yuán)因(yīn)是私人库存投(tóu)资回落以及非住(zhù)宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经(jīng)济最大的(de)组成(chéng)部(bù)分(fēn)——占据(jù)GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增(zēng)长(zhǎng)了(le)2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽(suī)较(jiào)前一(yī)季(jì)度(dù)的0.68％有所放缓(huǎn)，但为(wèi)连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资(zī)连(lián)续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的拖累项(xiàng)是(shì)私人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的(de)最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速大幅(fú)放缓(huǎn)的同时，通胀再次(cì)升(shēng)温。美联(lián)储高度(dù)关(guān)注的通胀指标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一季度年化(huà)季环比初(chū)为(wèi)3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品和(hé)能源的核心(xīn)PCE物价指数(shù)环比上(shàng)升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月27日(rì)，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明船只与(yǔ)一(yī)艘伊朗船只在印度(dù)洋北部发生事故，导致伊朗(lǎng)船只上(shàng)的2人死亡，数(shù)人受伤，不(bù)明船只(zhǐ)的行为违反(fǎn)了国(guó)际法。在伊朗船只向海(hǎi)上监视和救援中心发送(sòng)请(qǐng)求后(hòu)，伊朗(lǎng)海(hǎi)军立即开始拦(lán)截并(bìng)识别该未知船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自(zì)动全球定位发送系统被关闭(bì)并频(pín)繁改变航线。在伊朗司(sī)法当局(jú)的许(xǔ)可下，海军(jūn)出动直(zhí)升(shēng)机扣(kòu)押了该船只，并将(jiāng)其(qí)运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明(míng)指出，上述的不明船只属于美国，挂着(zhe)马绍尔群岛(dǎo)的旗(qí)帜航行(xíng)。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫(wèi)队海军27日在阿曼(màn)湾扣(kòu)押了(le)一(yī)艘(sōu)油(yóu)轮，美(měi)方要求立(lì)即释放这艘(sōu)油轮。报道称，美(měi)国海军驻巴(bā)林的第五舰队在一份(fèn)声(shēng)明中称(chēng)，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境国际水(shuǐ)域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)扣押(yā)。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌(pái)乌克(kè)兰总统“友好”通话，美(měi)联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光(guāng)的视频显示(shì)，美联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家(jiā)电视台新近发布的(de)视频(pín)显(xiǎn)示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯(sī)人通了电话(huà)。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽连斯基(jī)，回答了从通胀(zhàng)前(qián)景到俄罗斯央行(xíng)等主题(tí)的一(yī)系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事(shì)发生在今年1月(yuè)，否认(rèn)存在(zài)泄(xiè)密问题(tí)，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰(lán)总统。这是(shì)一(yī)次(cì)友好的谈话(huà)，是我们在这个充(chōng)满挑战的时刻支持乌克兰人民(mín)的背景下进行。没(méi)有谈到敏感和(hé)机密(mì)的信(xìn)息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频(pín)似乎经过编(biān)辑，无(wú)法确认准确性(xìng)。上述(shù)发言人还说，通话事(shì)件已(yǐ)报(bào)交有关执(zhí)法部门，出于对(duì)他们工作的尊重，美联储不(bù)会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看(kàn)似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗(piàn)子能通(tōng)过恶作剧的电话接触到鲍(bào)威尔，这种(zhǒng)事(shì)实可(kě)能会导致美(měi)联储的安(ān)全(quán)性(xìng)遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主(zhǔ)要央行的(de)影响力。

　　有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍(bào)威尔(ěr)等央(yāng)行高(gāo)官的言论(lùn)通(tōng)常受到投资(zī)者(zhě)和商界人士的密切关注，有时会引发股(gǔ)市波(bō)动(dòng)。而且，美联储官员(yuán)同(tóng)他(tā)人(rén)的私下会面(miàn)时常引(yǐn)发争议，因为外界认(rèn)为，联储官员(yuán)的言(yán)论可能(néng)让(ràng)在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体指出，两人这些(xiē)年不止一次成(chéng)功骗取国外政客和他们通话，而且(qiě)通常(cháng)将将通(tōng)话视频公之于众，就是为(wèi)了恶搞西(xī)方国家的(de)决策者。

　　据两人(rén)公(gōng)布的视(shì)频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统(tǒng)波罗申(shēn)科和德国(guó)前(qián)总理默克(kè)尔通话，默克尔当时觉(jué)得可疑，但没有(yǒu)在对话中直接问他(tā)们是不是冒牌(pái)货。今年早(zǎo)些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面(miàn)未变 关注宏(hóng)观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油价出现大跌(diē)，基本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里合约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出(chū)现小(xiǎo)幅上(shàng)涨，布伦(lún)特(tè)原油(yóu)交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)在接受(shòu)期货日报(bào)记者(zhě)采访(fǎng)时表示，昨天白(bái)天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘(pán)出(chū)现大幅下挫，但外盘原油有所企稳(wěn)，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内(nèi)盘(pán)表现(xiàn)弱于外盘，海通期(qī)货能源化工(gōng)研(yán)究(jiū)中(zhōng)心负责人杨安表示，一方(fāng)面是(shì)由于近(jìn)期油轮运(yùn)费回(huí)落，运输成本(běn)下降，让内外盘价差有所走弱(ruò)。另一方面(miàn)是(shì)当前国内即将迎来五一假(jiǎ)期(qī)，而目前国际(jì)市(shì)场宏(hóng)观风险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回(huí)调之际(jì)，市(shì)场(chǎng)避险(xiǎn)情绪高涨，国内投(tóu)资者(zhě)担忧情绪更为明显，也使得内(nèi)盘原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记者，美(měi)国银行业危机风(fēng)波(bō)再起，叠加(jiā)美国债务压(yā)力及(jí)经济(jì)衰退风险可能(néng)削弱欧美能源需求(qiú)，风险资产面临(lín)较(jiào)大(dà)压力，从而推(tuī)动(dòng)本周油价(jià)油价下跌(diē)。而原(yuán)油作(zuò)为金融属性最强的大宗商品(pǐn)，在此(cǐ)前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美(měi)国银行业风险再次升温继续引发(fā)市场恐慌(huāng)，原(yuán)油的下跌带(dài)有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁也(yě)表(biǎo)示，近日(rì)宏观情绪导致油价再度承压。随着美联(lián)储加息会议的临近，美国第一共和(hé)银行(xíng)的(de)财报和股价表现或显示银行业危机仍(réng)未结束，叠加(jiā)欧美经济数据表现仍然欠佳，美(měi)国消费者信(xìn)心本月降至去年7月以来的最低水(shuǐ)平，市场对于美联储加(jiā)息(xī)和海(hǎi)外经(jīng)济衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原(yuán)油市(shì)场走势的宏(hóng)观风(fēng)险何时(shí)会消散？在杨(yáng)安看(kàn)来(lái)，目前来看，美国银行业危机(jī)风(fēng)险在(zài)未来(lái)一段(duàn)时(shí)间内仍将(jiāng)不(bù)时困扰市场。另外，5月4日美联(lián)储议息(xī)会议(yì)将再(zài)迎来加息窗口，对此投资者也高度关注美联储利率政策的变化，宏观层面的不确(què)定性(xìng)成为影响整个金融市场的主要因素，这是投资者需要(yào)注意(yì)的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布加息(xī)决议，市场对美联储加息25个(gè)BP的概率预测在80％以(yǐ)上(shàng)，并且由于近期美联储(chǔ)官员表态偏鹰(yīng)，对于后续何时(shí)停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行(xíng)将于5月4日举行货币政策会(huì)议，基于(yú)当前欧元(yuán)区(qū)的高通胀水平，预计欧洲央(yāng)行和英国央行也将维持加息政策，因此市(shì)场(chǎng)对于海(hǎi)外经(jīng)济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原油(yóu)市场基本面表现(xiàn)尚可(kě)，整体供(gōng)需局势并(bìng)未大(dà)幅恶化。杜(dù)冰(bīng)沁分析(xī)认(rèn)为，即(jí)将到来的五一长假和美国夏季(jì)出行旺季(jì)预计对于需求(qiú)会有一(yī)定支撑(chēng)，预计近(jìn)期(qī)国际油价仍将面临宏观情(qíng)绪和基本(běn)面的(de)博弈。

　　申万期货能化分析师(shī)董超也表示，后市原油供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚(yà)洲地区的油价带来(lái)极大影响；此外美(měi)国原油(yóu)活跃钻井平台已经(jīng)连续半年维持低位，1230万桶/日(rì)的产量将越来越难以(yǐ)持续，后续的减产将(jiāng)很快到(dào)来；此外在5月美联储加息后，宏观面的(de)悲观(guān)情绪或将逐(zhú)步消退，后期(qī)原油市场将(jiāng)转入对(duì)供应面的减产逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我们认为(wèi)，5月份(fèn)油价(jià)上下(xià)区间将更为模糊，在美国储备政(zhèng)策难以改动(dòng)的情况(kuàng)下(xià)，底(dǐ)部(bù)支(zhī)撑力度变弱(ruò)。但(dàn)从供求关(guān)系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国(guó)产量的下滑将(jiāng)有助(zhù)于油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体(tǐ)即将维持(chí)区(qū)间振荡，振(zhèn)荡幅(fú)度预计将(jiāng)更宽(kuān)，受宏观(guān)及(jí)基本面风险波动的影响(xiǎng)也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原油超预(yù)期(qī)降库，且美国(guó)汽(qì)油(yóu)需求较上期(qī)大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计(jì)今年年内剩余(yú)时段供应紧(jǐn)张(zhāng)将(jiāng)是原油市场主基调，当然全(quán)球经济(jì)面临衰退风险及欧美市场需求(qiú)疲弱也会在一(yī)定程度(dù)上抵消(xiāo)供应紧(jǐn)张(zhāng)给市(shì)场(chǎng)带来的担忧。总体来(lái)看，当前油(yóu)价处在宏观利空与(yǔ)供应紧张局面(miàn)形成对峙的复杂局(jú)面下，短期内(nèi)担(dān)忧情绪主导油价回落，中长期来看油(yóu)价或继续(xù)大区间(jiān)振荡。

　　高(gāo)硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫，成本下降导致(zhì)相关性较强的高硫(liú)燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料油、沥青等(děng)品(pǐn)种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告(gào)诉记者，近期高、低(dī)硫燃料油的下挫(cuò)主要(yào)还是受到油(yóu)价(jià)影响(xiǎng)，自身基(jī)本(běn)面表现尚(shàng)可，其中高硫燃料(liào)油(yóu)供(gōng)需偏(piān)紧，低硫(liú)燃料(liào)油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧(jǐn)。供(gōng)给(gěi)端方面，随(suí)着发(fā)电旺(wàng)季(jì)的临近，本月(yuè)从中东进口到新加(jiā)坡(pō)的高硫(liú)燃料(liào)油降至历史(shǐ)低(dī)点，环比(bǐ)下降三(sān)分(fēn)之二(èr)，但同时(shí)本月俄(é)罗斯(sī)高硫(liú)燃料油流入量有(yǒu)所(suǒ)上升，抵消了一部(bù)分(fēn)中(zhōng)东(dōng)出口的下滑；需(xū)求端方面，中东南亚(yà)公(gōng)用(yòng)事(shì)业发电需求的增长以(yǐ)及稳(wěn)定(dìng)的船燃加注活(huó)动都将(jiāng)对亚洲高硫(liú)燃(rán)料油市场(chǎng)形成(chéng)良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说(shuō)。

　　低(dī)硫(liú)燃料(liào)油方面，杜(dù)冰沁表示(shì)，此前(qián)科威特(tè)炼厂计划外(wài)检修导致部(bù)分船货延期，目前5月的装船(chuán)已经(jīng)延(yán)迟至(zhì)6月，虽(suī)然检修的装置(zhì)正(zhèng)在(zài)逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节整体(tǐ)进(jìn)程较慢(màn)，预计原定(dìng)本月(yuè)底恢复(fù)的时间会有所推后，对于亚洲低硫(liú)燃(rán)料油市场(chǎng)供(gōng)应的收(shōu)紧也将延(yán)长，但(dàn)同时低硫(liú)需求端表(biǎo)现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来(lái)看(kàn)，高、低燃(rán)料油在基本面的支撑下(xià)，预计后(hòu)市走(zǒu)势(shì)或(huò)较(jiào)原(yuán)油更为(wèi)抗跌，如若(ruò)原油企(qǐ)稳(wěn)反弹(dàn)，燃料(liào)油(yóu)整体回升空间或更显著。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示，短期内原油系(xì)品种波动将主谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里要受到原(yuán)油价格的影响，不过基本(běn)面差异(yì)还是会让各品(pǐn)种表现有强弱之分，具体来看，需求即(jí)将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强(qiáng)于低硫燃料油。

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