财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳(tàn)酸(suān)锂迎来一波(bō)久违(wéi)的反弹(dàn)，据上海钢联水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用发(fā)布(bù)数(shù)据(jù)显示，4月(yuè)28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报(bào)18.9万元/吨，继上周五(wǔ)开始止跌企稳四个交易(yì)日(rì)后(hòu)价格(gé)连续两日上涨。暖意也提前传导到A股，锂矿(kuàng)股本周三(sān)表现强势，融捷股份一(yī)度涨停(tíng)，雅化集团和(hé)永(yǒng)兴(xīng)材(cái)料最高涨超9％、中矿资(zī)源和盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂业(yè)和(hé)天齐(qí)锂涨业(yè)盘中均(jūn)涨超(chāo)5％。

　　碳酸锂反弹(dàn)的(de)原因(yīn)之(zhī)一是上海车展有望带动购车需求预期的提(tí)振(zhèn)。乘联会秘书长崔(cuī)东树表(biǎo)示，上海车(chē)展将让消费者感受到(dào)汽车消(xiāo)费(fèi)的火(huǒ)热(rè)，提升消(xiāo)费信心，也提振士气(qì)。国(guó)泰(tài)君安表示，此前车企大幅(fú)降价(jià)导致(zhì)消(xiāo)费者(zhě)对电(diàn)动车(chē)的观望心态有望逐渐改善，市(shì)场(chǎng)开始预(yù)期5月需求回暖。

　　有电池企业人士提到(dào)，目前磷酸铁锂电池的价(jià)格已经(jīng)逐渐稳定，且在谈价策略上以企稳为主，不太可能(néng)进行(xíng)降价。但未来(lái)，止(zhǐ)跌(diē)信号能否持续稳定，受多方因(yīn)素影响。有产业人士分(fēn)析称，乐观来(lái)看，国(guó)内动力电池(chí)厂商清库存工作或到5月完结，届时电(diàn)池厂商库存水平(píng)有望(wàng)逐(zhú)步恢复至健康(kāng)水平，并带(dài)动上游材料(liào)采购，进而对碳(tàn)酸锂价格起到支(zhī)撑作用。

　　据(jù)鑫(xīn)椤资讯近日调查的情况看，一些电池龙(lóng)头企(qǐ)业5月份的排产预计将环比增长20-30％，一些(xiē)中小(xiǎo)企业由于前期基数较低(dī)，环比(bǐ)增幅更是高达50％以上。其中(zhōng)，亿纬锂能(néng)在4月26日的业绩(jì)说明会上表示，5月份开(kāi)始会(huì)全面恢(huī)复生(shēng)产，排产(chǎn)相比一季度会(huì)有明(míng)显的(de)提升。由(yóu)此(cǐ)可见(jiàn)，碳酸锂市场需(xū)求回暖已是(shì)大势所趋。

　　另(lìng)有观点认为，此次碳酸锂价格属于阶段性反弹还是底部反转，目前仍难以(yǐ)判断。“一方面(miàn)需要观(guān)察下游库存状况，另一方面还需要看终(zhōng)端需求是否(fǒu)真正回暖，”华南一家主流锂盐(yán)厂商内部人(rén)士(shì)此前对财联社记(jì)者表(biǎo)示。该人士表示，电池厂商实际上从去年四(sì)季度开始便启动大规模去库存举措，这一举措在一季度实际(jì)上已(yǐ)经有所反映。

　　不(bù)过进入4月(yuè)中旬以后，相关电池厂商提到，目前库存(cún)已恢复至健康水平，此前暂停的产(chǎn)线也(yě)已(yǐ)经逐渐复产。特别是针对(duì)磷酸(suān)铁锂电池库存，有业(yè)内人士直言(yán)，相关库存基(jī)本出清，后(hòu)续将根据公(gōng)司(sī)规划，逐步进行(xíng)补货。作为锂电(diàn水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用)产(chǎn)业的风向(xiàng)标(biāo)，宁德(dé)时代(dài)一季度报告显示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。从绝(jué)对金额来看，宁德时代(dài)的库存已经退(tuì)回到2022年第一季度(dù)的水平(píng)。材料价(jià)格和库存水平，两项关键的(de)指标也(yě)构成锂电产业走向的(de)关键，随价格企稳以(yǐ)及库存水平恢复(fù)健康，将带动锂电产(chǎn)业恢复稳定。

　　▌市场(chǎng)激(jī)辩未来锂盐价格走向 最(zuì)乐观者预判涨回25万元/吨 最悲(bēi)观(guān)者全年看跌至10万以(yǐ)下

　　碳酸锂价格在不到半年时间(jiān)跌去超过2/3，也引起了市场热议。就在26日(rì)召(zhào)开(kāi)的中国汽车动力电(diàn)池产业创新联盟2023年度大会(huì)上，中国汽车(chē)工业协会(huì)常务副会(huì)长(zhǎng)付炳锋指出(chū)，国内(nèi)动(dòng)力(lì)电池行业仍然(rán)存(cún)在一些问(wèn)题(tí)，包括(kuò)电池产业链分工，价(jià)值链分配问题。“原(yuán)材料(liào)短期大(dà)幅(fú)下(xià)降也(yě)不是正常的(de)现象，”他直言。在他看来，原材料适(shì)当涨价是正常现象，行业要以之前大(dà)幅涨(zhǎng)价(jià)为(wèi)教训，保(bǎo)证价值链的合理分配，避免大起(qǐ)大落(luò)。

　　据财联(lián)社不(bù)完全梳理，这些(xiē)业(yè)内(nèi)人(rén)士和(hé)分析师近期对锂盐价格未来走势进行预(yù)判并阐述(shù)具(jù)体(tǐ)逻辑(jí)，汇总如下：

　　以碳(tàn)酸锂价格反弹为信(xìn)号(hào)，一系列的数据验(yàn)证锂电产业拐(guǎi)点或已经到来。分析人士指出(chū)，此前锂电产业进入调整阵痛期，主要在于下游车市短期需(xū)求(qiú)下滑(huá)，叠加中游扩产迅速从(cóng)而在需求表现(xiàn)上提前透(tòu)支碳酸锂的未(wèi)来增长空(kōng)间。进而导致，碳酸(suān)锂价格持(chí)续下(xià)跌，中游电(diàn)池厂商集体(tǐ)进入清库存阶段。从上游材料价(jià)格变化来看，近期碳酸锂(lǐ)价格率先实现反弹。更值(zhí)得(dé)注意(yì)的(de)是，在锂电(diàn)产业链，包括六(liù)氟磷酸锂、人(rén)造石墨、极(jí)片粉等(děng)系列材(cái)料价格也出(chū)现企稳甚至反(fǎn)弹的局面。

　　作为(wèi)锂电产业拐点的另一关键指(zhǐ)标，中游电(diàn)池厂商的(de)库存也已经逐步(bù)恢复至(zhì)健康水平。据高工锂电了解，目前中(zhōng)游电池厂商库存水位回退，此前部分电池厂商暂停的生产线已(yǐ)经重(zhòng)启生产。在采购(gòu)方面，电(diàn)池厂(chǎng)商和下游车(chē)企(qǐ)已陆续重(zhòng)启订单，带动产业(yè)需求回(huí)暖。从终端新能源汽车市(shì)场表(biǎo)现上看，年(nián)初的(de)市场恐慌情绪主要来自车(chē)市的需求(qiú)腰斩。但从整(zhěng)体一季(jì)度新能(néng)源汽车销(xiāo)量数(shù)据(jù)来看，其月(yuè)销(xiāo)量逐步攀(pān)升并且回暖(nuǎn)速度超过往年。随着二三季度到来，车市逐渐(jiàn)转入销售(shòu)旺季，也将(jiāng)进一步(bù)带动锂电产业(yè)中上游(yóu)的订单需(xū)求(qiú)。加上5月份临近，企业重新开启月度采购(gòu)谈判，行业有望迎来(lái)需(xū)求订(dìng)单的集中(zhōng)爆发。

　　后(hòu)续碳酸锂价格可能(néng)会有回(huí)涨的(de)空间，但幅度不可能(néng)太(tài)大(dà)，最(zuì)多在10％左(zuǒ)右。业内人士表示，因为(wèi)经历本轮(lún)碳(tàn)酸锂价格(gé)的暴(bào)涨暴跌，电池厂商对于碳酸锂真实的供给情况更(gèng)加清晰(xī)，市(shì)场预期(qī)回调(diào)下(xià)，电池厂商在价格谈判(pàn)上会更(gèng)加(jiā)谨慎。同(tóng)时电池厂商一(yī)体化带来的碳酸锂供应稳定，也将削弱上(shàng)游锂矿厂商(shāng)的议价(jià)权。电池回收(shōu)端，邦普(pǔ)、格林美(měi)、天奇股份、华友钴业(yè)等企业持(chí)续推(tuī)进电(diàn)池回(huí)收(shōu)布(bù)局，来自终(zhōng)端材料回(huí)收的(de)产能也(yě)在(zài)稳(wěn)步爬坡。相关数据显示，2025年(nián)国内回收(shōu)的(de)废旧电池(chí)的(de)总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游，电(diàn)池厂商都已完善在锂(lǐ)矿(kuàng)端的布局(jú)，包(bāo)括宁德时代的(de)宜春锂矿项目，亿(yì)纬锂能的盐湖提锂项目均(jūn)进展顺利，将进一(yī)步释放(fàng)碳酸锂供给。经(jīng)历过复(fù)杂(zá)的产业(yè)调整过(guò)程之(zhī)后，整个锂电产业的(de)运(yùn)作模式正从“大开大合”的波浪式变得更为平滑。从原材料到电池，再到下(xià)游车(chē)企，产业链各个环节的价格以(yǐ)及供(gōng)需变化也将(jiāng)变得更加平衡且(qiě)具(jù)有(yǒu)可预测性。

　　然而，亦有空(kōng)方则认为，当前上游库存水平依旧处于高(gāo)位，虽然(rán)需求端稍有(yǒu)好转，但(dàn)是(shì)并不(bù)足以带动价格企稳。

　　▌锂价超(chāo)预期下跌并不是一个下(xià)游(yóu)获(huò)利、上游(yóu)承压的简(jiǎn)单故(gù)事

　　过去一段时间，碳酸(suān)锂(lǐ)和电池材料的价格下跌过(guò)快，但(dàn)这并不(bù)为业内人(rén)士所乐见(jiàn)。碳酸(suān)锂从2022年11月(yuè)60万元/吨跌至当前20万元不到，价格跌(diē)去近(jìn)7成，最直接(jiē)受(shòu)到冲击的当属锂矿企业。根(gēn)据藏格矿(kuàng)业(yè)一季度数(shù)据(jù)，碳酸(suān)锂(lǐ)销量(liàng)为534吨，相比于2022年(nián)四季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产(chǎn)量也从(cóng)2022年第四季度(dù)的2461吨(dūn)，削减至今年一(yī)季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市(shì)场行情(qíng)策动，上游锂矿企业(yè)不断压(yā)低(dī)碳酸(suān)锂出(chū)货价格，部分锂矿企业(yè)已经出现主动减产的情况。

　　江特电机4月(yuè)24日(rì)公告，一季度营业收水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用入7亿元，同比减少(shǎo)48.32％；净(jìng)利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第(dì)二日股(gǔ)价跌停。

　　直(zhí)接(jiē)生(shēng)产、售卖碳酸锂的锂盐(yán)企业则命(mìng)运分(fēn)化(huà)，大公司如天齐(qí)锂(lǐ)业(yè)和赣锋锂业(yè)有机(jī)会在价格下降(jiàng)周期中(zhōng)获得更(gèng)多(duō)市场份额，行业将变得更集中。这是(shì)2016年到2018年上一轮(lún)锂(lǐ)价下降中发生(shēng)过的(de)事。而同环节的大(dà)量中小企业，尤其(qí)是最近两年追(zhuī)高入局的新公司(sī)，则(zé)面临停产乃至破产。

　　乘着锂价(jià)的东风，赣锋(fēng)锂业在去年(nián)轻松赚(zhuàn)出了0.66个(gè)宁德(dé)时代、1.23个比亚迪。业内人士(shì)表示，这(zhè)一轮(lún)价格下降长期(qī)利好(hǎo)中国最大的两(liǎng)个(gè)锂盐(yán)供应商天齐(qí)锂业和赣(gàn)锋锂业。它(tā)们(men)去年的净利润都超(chāo)过200亿元(yuán)，比中国最大的新能源(yuán)车企比亚迪还(hái)多，其中天(tiān)齐锂业净利润增长超(chāo)过(guò)10倍。足(zú)够(gòu)厚的血，使他(tā)们更能承受价格(gé)下跌和可能的未来亏损。这两(liǎng)家公司也有行业里(lǐ)最优的成本。赣锋锂业、天齐(qí)锂业等公司入股的海外(wài)锂矿资源(yuán)开(kāi)采成本普遍在3万-5万元/吨(dūn)，几(jǐ)乎是全球最低(dī)水平。

　　但这(zhè)并(bìng)不意味着，这(zhè)两家公司能(néng)以低于5万元/吨的价格采购碳酸锂，因为(wèi)在锂矿国际交(jiāo)易中，即使拥有海外(wài)矿产的分(fēn)销权或开采(cǎi)权(quán)，交易价格(gé)也需要通(tōng)过长协确定，按市(shì)价(jià)定期调整(zhěng)。但能(néng)获得上游更低成本的资源，让这两家大企(qǐ)业更能容(róng)忍低价，并能在(zài)上游因降价减产时保持(chí)产(chǎn)能供(gōng)应。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿(yì)新能源车(chē)市场(chǎng)。不(bù)过锂价下降带来的连锁反应，并不是一个下游获利，上游承压的简单故事。作(zuò)为碳(tàn)酸锂的(de)下(xià)游(yóu)，宁(níng)德时(shí)代理论上会受(shòu)益，但锂(lǐ)价(jià)的超预期下跌，使宁德时代今(jīn)年2月提出的(de) “锂矿(kuàng)返(fǎn)利” 计划沦为鸡(jī)肋，它本想用20万(wàn)元/吨的碳酸锂价(jià)格(gé)绑定(dìng)一些车企的三年长单。另一层影(yǐng)响(xiǎng)是，宁德(dé)时代(dài)今年5月计划(huà)投(tóu)产的宜春锂矿(kuàng)很有可能(néng)一开(kāi)采(cǎi)就亏损。

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