衰退(tuì)近在咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速(sù)超预期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部(bù)经(jīng)济分(fēn)析(xī)局公布数据显示，美国一季度实(shí)际GDP年(nián)化(huà)季(jì)环比(bǐ)初值(zhí)为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提的是(shì)，疫情爆(bào)发之前的10年里，美(měi)国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际(jì)GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费(fèi)者(zhě)支(zhī)出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及(jí)非(fēi)住宅固定投资(zī)，拖累(lèi)项主要包括进口、私人(rén)库(kù)存投资和住宅固(gù)定投资。经济分析局表示，一季度(dù)GDP增(zēng)速(sù)较去(qù)年第四季度放(fàng)缓的主要原因是(shì)私(sī)人(rén)库存投(tóu)资(zī)回落(luò)以(yǐ)及(jí)非住(zhù)宅固定投(tóu)资(zī)放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的组(zǔ)成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出环比(bǐ)增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费(fèi)支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放(fàng)缓(huǎn)，但为(wèi)连续(xù)第四个季度(dù)拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住(zhù)宅投资连(lián)续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小(xiǎo)。最大(dà)的拖(tuō)累项(xiàng)是私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的最(zuì)大(dà)纪(jì)录。

　　一季度，经(jīng)济(jì)增速大幅放缓的同(tóng)时，通胀再次升温。美联(lián)储高度关注的通胀指标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预(yù)期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一(yī)提的是，这是核心PCE连续第(dì)五次“击败”市(shì)场(chǎng)预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押一艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队发表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明(míng)表示，由于一艘(sōu)不明船只与一(yī)艘伊(yī)朗船只在印(yìn)度洋北部发生事故(gù)，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死亡，数(shù)人受伤，不(bù)明船只的行为(wèi)违反了国际法。在伊朗船只向海(hǎi)上监视和救援中心发送请求(qiú)后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦(lán)截并识(shí)别该未知船(chuán)只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不(bù)明(míng)船只的自(zì)动(dòng)全球定位发送系统(tǒng)被关闭(bì)并(bìng)频繁(fán)改(gǎi)变航线。在(zài)伊朗(lǎng)司法当局的许可下，海军(jūn)出(chū)动直升机扣押了该船只，并将(jiāng)其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明(míng)船只(zhǐ)属于美(měi)国，挂(guà)着马绍(shào)尔群岛(dǎo)的旗(qí)帜航(háng)行。

　　据法新社消息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美(měi)方(fāng)要(yào)求立即(jí)释放这艘油(yóu)轮。报(bào)道称，美国海(hǎi)军驻巴(bā)林(lín)的(de)第五舰队在一份声明中(zhōng)称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境国际水域(yù)时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好(hǎo)”通话，美联储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频显示，美(měi)联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄(é)罗斯(sī)国家电视(shì)台新近发(fā)布(bù)的视频显示(shì)，鲍(bào)威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰(lán)总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基的(de)俄(é)罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽连斯基，回答(dá)了(le)从(cóng)通胀前景到俄罗斯央行(xíng)等主题(tí)的(de)一(yī)系列问(wèn)题。

　　美联(lián)储的一名发言(yán)人美东时间4月27日(rì)周四确(què)认，鲍(bào)威尔有过通话(huà)，称(chēng)此(cǐ)事发生在今年1月(yuè)，否(fǒu)认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方(fāng)谎(huǎng)报自己(jǐ)是乌克兰总(zǒng)统。这是一次(cì)友好(hǎo)的(de)谈话，是我们在这个充(chōng)满挑(tiāo)战的时刻支持(chí)乌克兰人民(mín)的背(bèi)景下进行(xíng)。没有谈到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述(shù)发言人(rén)还说，通(tōng)话事(shì)件已报(bào)交有关执法部(bù)门，出于对他(tā)们工作(zuò)的(de)尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒(méi)体(tǐ)评论称，这番言论看似(shì)四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗子(zi)能通(tōng)过恶作(zuò)剧的电话接触到(dào)鲍威(wēi)尔(ěr)，这种事实可(kě)能会(huì)导(dǎo)致美联储(chǔ)的安全(quán)性遭到质(zhì)疑(yí)。对鲍威尔受骗的担忧主要是基(jī)于美联(lián)储作为主要(yào)央行(xíng)的影响力(lì)。

　　有媒体(tǐ)指(zhǐ)出(chū)，鲍威尔(ěr)等央行高官的言论通常受(shòu)到(dào)投(tóu)资者和商界人(rén)士的密切关注，有时会(huì)引(yǐn)发股市波动(dòng)。而(ér)且，美联储官(guān)员同他人的私下会面时常引发(fā)争议(yì)，因为外界认为，联(lián)储官员的言论可能让在(zài)场的(de)人掌握(wò)先机。

　　外(wài)界注意到(dào)，这次让(ràng)鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alex乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020ei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成(chéng)功骗取国外政客和他们通话(huà)，而且通(tōng)常(cháng)将将通话视频公之于众(zhòng)，就是为(wèi)了恶搞西方国家的决(jué)策(cè)者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰(lán)前(qián)总统波罗申(shēn)科和德国前(qián)总理默(mò)克(kè)尔通话(huà)，默克尔当时觉得可疑(yí)，但(dàn)没(méi)有在对(duì)话中直接问他们(men)是(shì)不是冒牌货。今年(nián)早些时候(hòu)，他们还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央(yāng)行(xíng)行(xíng)长拉加德通话。

　　原油基(jī)本面未(wèi)变 关注宏观(guān)层面不确(què)定性(xìng)

　　近(jìn)日来，在宏观风(fēng)险蔓延(yán)下，国内(nèi)外油价出(chū)现大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油价(jià)出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内盘(pán)SC原(yuán)油主(zhǔ)力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交(jiāo)投在(zài)78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁(qìn)在接受期货日报记者采访时表(biǎo)示，昨(zuó)天白(bái)天，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨晚外盘(pán)出(chū)现大幅(fú)下(xià)挫，但外盘原油(yóu)有所企稳(wěn)，或(huò)为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何(hé)内(nèi)盘表(biǎo)现弱于外盘(pán)，海(hǎi)通期货(huò)能(néng)源化(huà)工(gōng)研究(jiū)中心(xīn)负责人杨安表(biǎo)示，一方面(miàn)是由于近期油(yóu)轮运费回落，运输(shū)成本(běn)下降，让(ràng)内外盘价差(chà)有所走(zǒu)弱。另一方(fāng)面是当前国内(nèi)即将迎(yíng)来五一(yī)假期(qī)，而目前(qián)国际市场宏观(guān)风险具有(yǒu)很(hěn)大不确定性，恰逢油价大(dà)幅回调(diào)之际，市(shì)场避险情(qíng)绪高涨，国(guó)内投资者担(dān)忧(yōu)情绪更为(wèi)明显，也使得内盘(pán)原油跌幅超(chāo)过外(wài)盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记(jì)者，美国银(yín)行业危机风波(bō)再起，叠(dié)加美国债务压力及经济衰退风(fēng)险可能削(xuē)弱(ruò)欧美(měi)能(néng)源需求(qiú)，风险(xiǎn)资产面临较大(dà)压力，从(cóng)而(ér)推(tuī)动本(běn)周油价油(yóu)价(jià)下跌。而原油(yóu)作为金融属性(xìng)最强的大宗商(shāng)品，在(zài)此前3月份就曾(céng)因(yīn)银行业危机出现(xiàn)暴(bào)跌，此次美国银行业风险再(zài)次(cì)升温继续引(yǐn)发市场恐慌，原油(yóu)的下(xià)跌带有明显的情绪化特(tè)征。

　　乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020光(guāng)大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁也表(biǎo)示，近(jìn)日宏观情(qíng)绪(xù)导(dǎo)致油价再度承压。随着美联储加息(xī)会(huì)议的临近，美(měi)国第一共(gòng)和银行的财报和(hé)股(gǔ)价(jià)表(biǎo)现或显示银行业危机仍未(wèi)结束(shù)，叠加(jiā)欧美经济数据(jù)表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以(yǐ)来的(de)最低水平，市(shì)场对(duì)于美联储加息和海外经济衰(shuāi)退的担(dān)忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原(yuán)油市场走势的(de)宏观风险何(hé)时会消散(sàn)？在(zài)杨(yáng)安看来，目前来看，美(měi)国银行业危机风险(xiǎn)在未(wèi)来一段时间内仍将不时困(kùn)扰市(shì)场。另外，5月4日(rì)美联(lián)储议息会议将再迎来加息窗口(kǒu)，对此(cǐ)投(tóu)资者也高度(dù)关注美联储利率政策的(de)变化，宏(hóng)观层面的不确定性(xìng)成为影(yǐng)响整个金(jīn)融市场的主要因素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将(jiāng)公布加息(xī)决(jué)议(yì)，市场对美联储加息25个BP的(de)概率预测在80％以上，并且由于近期美(měi)联储官员表态(tài)偏鹰，对(duì)于后续(xù)何时停止加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将于5月(yuè)4日举行货币政策会议，基于(yú)当前(qián)欧元区的高通胀水平，预计欧(ōu)洲央行和英国央行(xíng)也将维(wéi)持加息政策，因此市场对于海外经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表现尚可，整体供需局势(shì)并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁(qìn)分析(xī)认(rèn)为，即将(jiāng)到来的五一长假和美(měi)国(guó)夏(xià)季出行旺(wàng)季(jì)预(yù)计对于需求(qiú)会有一定支(zhī)撑，预计近期国际油价仍将面临(lín)宏观情(qíng)绪和基本(běn)面的(de)博弈。

　　申万期货能化分析师董超也(yě)表示，后市(shì)原油供需逻辑(jí)不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是亚洲地区的油价带来(lái)极大影(yǐng)响；此外美(měi)国原油活跃(yuè)钻井平(píng)台已经连续半年维(wéi)持低(dī)位，1230万桶(tǒng)/日(rì)的产(chǎn)量(liàng)将越来(lái)越难以持续，后续的减产将很快到(dào)来(lái)；此外在5月美联储(chǔ)加息后，宏观(guān)面的悲观(guān)情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原(yuán)油(yóu)市(shì)场(chǎng)将(jiāng)转入对(duì)供应面(miàn)的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上(shàng)下区间将更为模糊(hú)，在美国储(chǔ)备(bèi)政策难以改动(dòng)的情况下，底部支撑力度变弱。但从供(gōng)求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区(qū)间(jiān)振荡，振(zhèn)荡幅度预计将(jiāng)更(gèng)宽，受宏观及基本面风险波动的影响(xiǎng)也(yě)会更大。

　　在杨安(ān)看(kàn)来(lái)，周三公(gōng)布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预(yù)期降库(kù)，且美国汽油需(xū)求较上(shàng)期大幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主动预期管(guǎn)理下，预计(jì)今(jīn)年年内剩余(yú)时段供应(yīng)紧张将是原油市场(chǎng)主(zhǔ)基调，当然(rán)全球经济面临(lín)衰退风险(xiǎn)及欧美市场需(xū)求疲弱(ruò)也会在一定程度上抵消(xiāo)供应紧张给市场带来(lái)的担忧。总体来看，当(dāng)前(qián)油价处在宏(hóng)观利空与供应(yīng)紧张(zhāng)局面形成对(duì)峙(zhì)的复(fù)杂局面下，短期内担忧情绪主(zhǔ)导(dǎo)油价回落(luò)，中长期来看油价(jià)或(huò)继(jì)续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫，成(chéng)本下降导致相(xiāng)关性较(jiào)强的(de)高(gāo)硫(liú)燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青等品种也出现较大跌幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁(qìn)告诉记者，近期高、低硫燃(rán)料油的下挫主要(yào)还是(shì)受到油价影响，自(zì)身(shēn)基本面表(biǎo)现尚可，其(qí)中高硫燃料(liào)油供需偏紧，低(dī)硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫(liú)燃(rán)料油市场(chǎng)整(zhěng)体供(gōng)应持续偏紧。供给端方(fāng)面，随着发电(diàn)旺季的临近，本(běn)月从中东进(jìn)口(kǒu)到新加坡的(de)高(gāo)硫燃料(liào)油降至历史低点(diǎn)，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯(sī)高硫燃料油流入(rù)量(liàng)有所上升，抵消了一部分中东出口的(de)下滑；需求端方面，中东(dōng)南亚(yà)公用(yòng)事(shì)业发电需求的增(zēng)长以(yǐ)及稳定的(de)船燃(rán)加(jiā)注活动都将对亚洲高(gāo)硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　低(dī)硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科(kē)威特炼厂计(jì)划外检修导致(zhì)部分船货延期(qī)，目前5月的装船已经延(yán)迟(chí)至(zhì)6月，虽然检修的装置正在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节(jié)整(zhěng)体(tǐ)进程(chéng)较慢，预计原定(dìng)本(běn)月底恢(huī)复的时间会(huì)有所推后(hòu)，对于亚洲低(dī)硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但同时低(dī)硫需求(qiú)端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃(rán)料油在基本面的(de)支撑下，预计后市走势或较(jiào)原油更(gèng)为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹(dàn)，燃料油整体回升空间(jiān)或(huò)更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示，短期内原油(yóu)系品种波动将主要(yào)受到原油价格的影响，不(bù)过基本(běn)面差异还是会让各品(pǐn)种表现有强(qiáng)弱之分，具体(tǐ)来看，需求即将迎(yíng)来旺(wàng)季的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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