芦哲 首席(xí)宏观经济学(xué)家(jiā)

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核(hé)心观点(diǎn):我(wǒ)们将影响青年失业(yè)率的因素(sù)拆解为三方面(miàn)：①青(qīng)年失(shī)业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率(lǜ)，失(shī)业率=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过三因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失(shī)业人口(kǒu)的(de)增加不能(néng)完全解释青年失业率的上升，更重要却被(bèi)忽(hū)视的(de)因素是青年人口和劳动(dòng)参(cān)与率下(xià)降(jiàng)，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分母端(duān)大(dà)幅推(tuī)高(gāo)青(qīng)年失业率。假(jiǎ)如(rú)今年3月分(fēn)母端(duān)的青年劳(láo)动力与2020年持(chí)平，新增约132万青年失业人口(kǒu)只能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但(dàn)实际青年(nián)失业(yè)率却高达19.6％。我们认为，失业人(rén)口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年(nián)失(shī)业率中枢(shū)。

　　·青年失(shī)业率的三因(yīn)素框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率），据(jù)此可将(jiāng)青年失业率拆解为(wèi)青(qīng)年失业人口、总人口、劳(láo)动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必(bì)来自(zì)失业增加，不要忽略分母，劳动力的下(xià)降，也是抬高失业率的(de)重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人(rén)口失业率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分(fēn)子端的(de)青年失业人(rén)口(kǒu)：（1）从总(zǒng)量来看(kàn)，当前城(chéng)镇青年就(jiù)业(yè)人数约为(wèi)2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加约(yuē)70万，较(jiào)七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原因方(fāng)面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业人员接受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育。

　　·（4）20鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星10-2020年青年(nián)就业(yè)的结构变化较大(dà)，呈现出从(cóng)制造到服务(wù)、知识密集程(chéng)度(dù)由低(dī)到高两(liǎng)个(gè)特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口(kǒu)，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年就(jiù)业主要(yào)转向(xiàng)服务(wù)业(yè)。以受教育年限作为维度，青年(nián)就(jiù)业从知(zhī)识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业，但是(shì)知(zhī)识密集型(xíng)行业的青年失业情况(kuàng)比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是一(yī)季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因。经济复(fù)苏(sū)的主力是知识密集程度较低的(de)餐饮、零(líng)售等服务(wù)业(yè)，而知识(shí)密集程度较高的生产性服(fú)务(wù)业复苏较慢，服务业就业(yè)复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力对应(yīng)的出生人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也在减速(sù)，新增城(chéng)镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期(qī)下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，已经下降7.1个(gè)点(diǎn)。近三年青(qīng)年(nián)劳动参与率的(de)下降(jiàng)主要有(yǒu)三(sān)方面(miàn)原因：一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万；二是部分(fēn)群体因就业形势(shì)恶(è)化而退出(chū)劳动市(shì)场；三是(shì)就业观念的变化(huà)导(dǎo)致初次(cì)进入劳动市场时间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论(lùn)：（1）失(shī)业人口的增加不(bù)能完全解(jiě)释青年失(shī)业率的(de)上(shàng)升(shēng)。假如(rú)当前(qián)青年劳动力(lì)与2020年相(xiāng)同，在失(shī)业人(rén)口增加132万至632万人的情况下，对应青年(nián)失业(yè)率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人(rén)口(kǒu)的增加(jiā)只能解(jiě)释当前青年失业(yè)率(lǜ)的一部(bù)分，另一部分则来自(zì)分母(mǔ)端，城镇青年劳(láo)动力(lì)的(de)减少(shǎo)。

　　·（2）未来青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的(de)变动可能出(chū)现以下(xià)三种情况：①青年失业人(rén)口增加，同时(shí)劳(láo)动力(lì)减少，青年失业率上升；②青年(nián)失业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失业(yè)人口降幅不(bù)及(jí)劳动力降幅，青年失业(yè)率上升；③青年(nián)失业人口与劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业(yè)人口会随着(zhe)疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢(shū)。未(wèi)来失业率的分(fēn)母端越来越(yuè)重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现明显下降；外(wài)需、房地产等(děng)不(bù)及(jí)预(yù)期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失(shī)业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多(duō)；三分之二(èr)接受过大学(xué)教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度(dù)从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带(dài)来(lái)劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分母端(duān)可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念(niàn)和(hé)数据(jù)说(shuō)明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀(pān)升至(zhì)20.4％，创下2018年(nián)有(yǒu)数据以来最高值。在疫情影响退散、经济逐步复(fù)苏的情况下，城(chéng)镇(zhèn)调查失(shī)业率(lǜ)较去年同期大(dà)幅下(xià)降0.9个点，但青年(nián)失业率却较去年(nián)4月逆势(shì)攀(pān)升2.2个(gè)点。本(běn)篇报告将重点研究疫情后留(liú)下(xià)的“疤痕效(xiào)应”如何(hé)推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业(yè)率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见，影响青年失业率的主要是三个因素：①青年(nián)失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决(jué)定着青年劳(láo)动力的变化。这(zhè)三(sān)个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变(biàn)化都不能(néng)忽视(shì)。当(dāng)我们讨论(lùn)失(shī)业率时，经(jīng)常认为(wèi)失业率上升一定是失业增加(jiā)的结果，这个判断对于全年(nián)龄段(duàn)失(shī)业(yè)率来(lái)说(shuō)并没有问题，因(yīn)为我国的(de)劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年(nián)后略有(yǒu)下降，到2021年末(mò)下(xià)降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不能(néng)忽视分母的变(biàn)动，因(yīn)为青(qīng)年(nián)劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。两次(cì)人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口(kǒu)从496万增加(jiā)到500万，仅(jǐn)增加了4万左右(yòu)，约为2020年(nián)青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率却从六普(pǔ)的9％提高到(dào)七普（2020年(nián)11月(yuè)）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因(yīn)就是失业(yè)率的分母在下降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在此期(qī)间从(cóng)5481万人大幅减至3903万人(rén)，减(jiǎn)少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年(nián)龄段(duàn)劳动(dòng)力数(shù)量基(jī)本(běn)稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定(dìng)整(zhěng)体失(shī)业率变动(dòng)的是失(shī)业人口数量(liàng)（分(fēn)子），但(dàn)决定青(qīng)年失业率变动的却是(shì)青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青(qīng)年失业人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三(sān)分之二接受过大学教育

　　从(cóng)总(zǒng)量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人(rén)数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万(wàn)，较七普增加约132万。国(guó)家统(tǒng)计(jì)局在3月就业数据解读时，披(pī)露(lù)了当前青年就业和失业人(rén)数的基本情况：“初步测(cè)算3月份城镇青年(nián)9637万(wàn)人(rén)，没(méi)有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为(wèi)在校学(xué)生；参与劳动力市场(chǎng)的青年3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与去年(nián)基(jī)本持平，今年4月青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，青年失业(yè)人(rén)员比(bǐ)去年同(tóng)期多70万(wàn)人(rén)左右，比2020年七(qī)普多(duō)132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前(qián)四个月青年(nián)失业形势好于(yú)去年同(tóng)期。假设2022年以来青年劳动力总(zǒng)量维(wéi)持在3219万，青年(nián)失业率(lǜ)每提高(gāo)1个(gè)点，带来32万左右的新(xīn)增失业人口。尽(jǐn)管今(jīn)年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从(cóng)新增(zēng)青年失业人口来看，今年1-4月约(yuē)为(wèi)119万，去年(nián)同(tóng)期(qī)为125.5万。从增量来看，今年前四个月青(qīng)年失业(yè)形势(shì)要好于去年，这(zhè)与当前经济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕业影响，我(wǒ)国青年失业率一般在上半年逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失业率或将(jiāng)继续(xù)小幅(fú)攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成(chéng)青年失业(yè)者(zhě)是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上(shàng)群体(tǐ)。一种观(guān)点认为，青年群体由于工(gōng)作经验和技能(néng)相对不熟练(liàn)，往往在(zài)企业裁员(yuán)时首当其冲。但(dàn)根据月度劳(láo)动(dòng)力调查数据，青年(nián)失业主要原因是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员的比例(lì)明显(xiǎn)低于(yú)35岁(suì)以(yǐ)上群体。根据《2021年中国(guó)劳(láo)动(dòng)统计年鉴》，有工(gōng)作意愿但(dàn)从未(wèi)工作过的失(shī)业群体在(zài)16-24岁(suì)失业(yè)人口中占比59％，其他年龄群(qún)体(tǐ)中(zhōng)这一比(bǐ)例(lì)最高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下(xià)的青(qīng)年失业人口(kǒu)中(zhōng)，第一大(dà)失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒(dào)闭破产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从高到低依次(cì)是(shì)：60岁(suì)以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看(kàn)，三分之二的青年失(shī)业人(rén)员接受过(guò)大学教育(yù)。各年(nián)龄段失业人(rén)群(qún)中，年龄越低，平均受教(jiào)育(yù)程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过(guò)大学(xué)教育(yù)的，这一比例(lì)在其(qí)他三(sān)个年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业(yè)人口的受教育(yù)程度也大致类似，青年人由于(yú)年龄(líng)限(xiàn)制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下(xià)就业(yè)人员(yuán)的受教育程度大幅高于35岁(suì)以上。按照接受过大学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到(dào)服务(wù)，知识密度从低(dī)到高

　　青年失业(yè)人口的行业与(yǔ)青年(nián)就业分布基本一致。青年(nián)失业人口呈现(xiàn)出行业聚集的(de)特点，主要集(jí)中在5个大类行业，2020年占比分(fēn)别为：批发(fā)零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服(fú)务(wù)\修(xiū)理和其他服(fú)务(wù)业（6.7％），这5个行(xíng)业(yè)占全部青年失业人口(kǒu)的65％左右。同时(shí)，这5个行业也(yě)是(shì)青年就业集(jí)中的行业，吸(xī)纳了60.7％的(de)青(qīng)年就业。从行(xíng)业来看，青年失业人口的行业分布是(shì)由就(jiù)业分(fēn)布决定的，吸(xī)纳就业占比(bǐ)较(jiào)大的行业，往往也贡献了较大(dà)规模的(de)失(shī)业。因此，在挖(wā)掘青年失(shī)业(yè)人(rén)口来自(zì)何(hé)处(chù)之前，需要研究青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结构变化(huà)较大(dà)，呈现出(chū)从(cóng)制(zhì)造(zào)到服务、知识密集(jí)程度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业从(cóng)工农业大量流入服务业。农林牧(mù)渔、采(cǎi)矿业、制(zhì)造业和电(diàn)热燃水(shuǐ)的生产供应业，这(zhè)四个行(xíng)业是国民经济分类的农业和(hé)工业。2010年(nián)这四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年(nián)该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青年就业(yè)比例(lì)增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和(hé)商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社(shè)工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产(chǎn)等其他(tā)6个(gè)服(fú)务行业吸纳青年就业的比例(lì)均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知识密(mì)集程度较低(dī)的行业流向较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业就业人员的(de)受教(jiào)育(yù)年限，来计算各行(xíng)业的知(zhī)识密(mì)集程度。有5个行业的(de)平均受教育(yù)年(nián)限在14年以上，依次是：科学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十年青年(nián)就(jiù)业流入的(de)主(zhǔ)要行业，吸纳青年就(jiù)业比例的增幅均居前列。如图10，各(gè)行业(yè)所(suǒ)吸(xī)纳的青年就业比例变动与行业平均(jūn)受教(jiào)育年限基本一(yī)致，即青(qīng)年就业从(cóng)知识密(mì)集程度较低(dī)的行(xíng)业(yè)流向较高(gāo)行业。

　　但是知识密(mì)集型行业的(de)青年失(shī)业情况比(bǐ)整体失业更严峻(jùn)。我(wǒ)们(men)用《2021年(nián)中(zhōng)国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中各行(xíng)业的青(qīng)年失业(yè)比例（该行业(yè)的(de)青年失业人数/青年失业总人数），除以(yǐ)各行业的青年就(jiù)业比(bǐ)例（该行业的(de)青年就业人数/青年就(jiù)业总人数），来作为各(gè)行业失业率的近似(shì)替代指标。以这(zhè)个(gè)指标来看，知识密集(jí)型行业(yè)的青(qīng)年失业率大多高于(yú)全年龄段失(shī)业率，如信息(xī)技术、教育、科(kē)研服务、公(gōng)共管(guǎn)理(lǐ)等行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业(yè)人口仍增加的(de)原(yuán)因

　　一季度(dù)服务(wù)业复(fù)苏出现分化。今年一季度(dù)GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均(jūn)值有2.2个(gè)点的(de)增(zēng)速缺口(kǒu)。分行业(yè)来看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个(gè)点，而建筑业、住(zhù)宿餐(cān)饮(yǐn)业增速(sù)均高于疫情前三年均值，这三(sān)个行业一季度(dù)复(fù)苏(sū)情况较好；知识密(mì)集程度更高的房地产业、租赁(lìn)和商务服(fú)务业、信息技术(shù)服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季(jì)度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分子端来看，当前青(qīng)年(nián)失业人员增长的症结(jié)在于服务业就(jiù)业复(fù)苏的结构不均衡。一方面，随着受教(jiào)育水平的整体提高，青年就业大量流向(xiàng)知(zhī)识密集型服务业，如教育、信息技(jì)术(shù)等行业。另一方面，年初疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱后，经(jīng)济复苏(sū)的(de)主力是知(zhī)识密集程度较(jiào)低(dī)的(de)生活(huó)性服务业，而知(zhī)识密(mì)集(jí)程度较高(gāo)的生产性(xìng)服务业复苏较慢。所以服务(wù)业(yè)就业复(fù)苏结构分(fēn)化，带来(lái)的(de)青年(nián)失业人口和(hé)25-59岁失(shī)业人(rén)口(kǒu)的分(fēn)化。房地产、互(hù)联网、教育[1]等行业的(de)一(yī)季度就业(yè)尚未出现明显改(gǎi)善(shàn)，应届生就业压(yā)力大(dà)；而住宿(sù)餐饮等(děng)行业就业已经(jīng)出现回(huí)暖(nuǎn)，但对(duì)于三分之二接受过大学教(jiào)育的(de)青年失业人口而言，这些行(xíng)业的就(jiù)业吸(xī)纳相(xiāng)对(duì)有限。

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳(láo)动力减少

　　青年失业率的分母(mǔ)端是城镇青年(nián)劳动力，主要由青(qīng)年人口和劳(láo)动参与率(lǜ)决定(dìng)。2022年(nián)我国开(kāi)始步(bù)入人(rén)口负增(zēng)长时代，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力(lì)可能将步入长期下降(jiàng)通道，这将(jiāng)从(cóng)分母(mǔ)端推升青年(nián)失业率，或成为疫情后(hòu)就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人(rén)口与(yǔ)乡(xiāng)村(cūn)迁入(rù)均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首先取决于城(chéng)镇青年(nián)人(rén)口数(shù)量(liàng)，而后者来(lái)自(zì)于两部分，一是16-24年前的出生人口，二(èr)是乡(xiāng)村到(dào)城(chéng)镇的迁移人口，这(zhè)两部分增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出(chū)生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正(zh鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星èng)好是(shì)建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出生人(rén)口超2000万，其中1987年(nián)出生人口最(zuì)高超过2500万，到90年代开始明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出(chū)生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别(bié)对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口(kǒu)，这(zhè)两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转移也在减速。新增城(chéng)镇(zhèn)人口从2016年开(kāi)始逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约(yuē)为2184万(wàn)人，但2022年(nián)只有650万人。预计(jì)今年随(suí)着疫情影响减弱，人员(yuán)流动恢(huī)复，新增城镇人口数量会较去(qù)年有明(míng)显增长，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万的规模(mó)。当(dāng)前我(wǒ)国城镇化率已经达(dá)到(dào)65％以上，继续(xù)高速增长空间(jiān)有限，从(cóng)乡村到城镇的迁移人口数量(liàng)整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)有两(liǎng)个特点，一是低(dī)于(yú)其他年龄段(duàn)群体，大部(bù)分青年(nián)在校(xiào)，并未进入劳动市(shì)场。二(èr)是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月(yuè)统(tǒng)计局(jú)披露的青年就业和(hé)失业人数，当前(qián)16-24岁青(qīng)年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万进(jìn)入或有(yǒu)意愿进入(rù)劳动市(shì)场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普(pǔ)查时，青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅三年(nián)，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要(yào)有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万。2010到(dào)2020的十(shí)年(nián)间(jiān)，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时(shí)间里，该年(nián)龄段的(de)在校(xiào)生(shēng)增加了(le)493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快于此前(qián)十年增速。

　　二(èr)是部分群体因就业形势(shì)恶化而退出(chū)劳(láo)动市(shì)场，在未来经济和就业(yè)好转后(hòu)会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家(jiā)统计(jì)局曾在发布(bù)会指(zhǐ)出当(dāng)月“就业人员(yuán)规模比(bǐ)1月(yuè)份(fèn)下降6％以上”，说(shuō)明就业形(xíng)势(shì)恶化时，也会影响(xiǎng)劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变(biàn)化导(dǎo)致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。从社会风(fēng)气来看，对学(xué)历的推崇导致本(běn)科毕业即进(jìn)入就(jiù)业市场的年轻(qīng)人减少(shǎo)，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈(liè)，发(fā)展至“二(èr)战”“三战”，客观上(shàng)会将(jiāng)部分(fēn)青年人初(chū)次就业时间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从(cóng)而导(dǎo)致16-24岁(suì)劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分母端可能会越来越重要

　　失业人口的(de)增加(jiā)不能完全解释青年失业(yè)率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加(jiā)132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前青年失业(yè)率的一部分(fēn)，另(lìng)一部(bù)分(fēn)则来自分母端(duān)，城镇青(qīng)年(nián)劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经开始负(fù)增长，未来青(qīng)年(nián)失业率的变(biàn)动(dòng)可能出(chū)现以下三种情况：

　　①青年失业人(rén)口增加，同时劳动力(lì)减少，青(qīng)年(nián)失业(yè)率上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，但失业(yè)人(rén)口降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少，失业(yè)人(rén)口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　我们(men)认为，未(wèi)来失业人(rén)口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)经济(jì)复苏难以改变(biàn)失业率的分母下降(jiàng)趋势(shì)。青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的(de)长期来源，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未来失业(yè)率的分母端可能(néng)会越来越重要，这也(yě)是人口长周期变化(huà)的(de)影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青年失业(yè)率的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人口调查失业(yè)率(lǜ)时，有必要明晰这一概念(niàn)的两个要(yào)点：一是调(diào)查失业率是城镇就(jiù)业(yè)范围(wéi)，并非针对全部就(jiù)业人(rén)口，不包括乡村就业(yè)，2022年底我国(guó)城(chéng)乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未包含在内。因此(cǐ)，许(xǔ)多针对青年失业(yè)率的讨论以全国青(qīng)年人口数(shù)量为(wèi)出发点(diǎn)，未区分人口(kǒu)总量与(yǔ)城乡结构的问题，有失偏颇。本篇(piān)报告如无特别说明，各概(gài)念均(jūn)是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意(yì)愿的(de)劳动年龄人口(kǒu)。按(àn)照统计局(jú)的(de)定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁(suì)，有劳动能力，参(cān)加或(huò)要求(qiú)参加(jiā)社会经济活动的人员。包括就(jiù)业人员和失业人(rén)员”，因(yīn)此没有就业意(yì)愿的(de)劳动(dòng)年龄(líng)人口(kǒu)不计入劳动力。根据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国(guó)16岁以上的(de)人口约为11.5亿，其(qí)中(zhōng)只有68％属于劳(láo)动力，约(yuē)为7.8亿(yì)，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推(tuī)算城乡(xiāng)失业人口可能(néng)为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看，失业(yè)率(lǜ)来(lái)自(zì)全国月度劳动力(lì)调查。该项(xiàng)调查制度于(yú)2005年(nián)正式(shì)实施，每年进(jìn)行两(liǎng)次(cì)全国劳动(dòng)力抽样调查，调查范围为(wèi)中国大陆(lù)的城镇和乡(xiāng)村，调查(chá)对象(xiàng)为(wèi)16岁及以上人口。2009年(nián)3月(yuè)，为(wèi)更及时准确反映劳动力市场变化情况，建立了(le)31个(gè)大城市月度(dù)劳动力调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调查范围扩(kuò)大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳(láo)动力调查(chá)正式在全国范(fàn)围内开展，调查范围覆盖(gài)全国(guó)所有(yǒu)地级(jí)市。

　　月度劳(láo)动力(lì)调查样本(běn)比(bǐ)例约(yuē)为0.2‰，是年(nián)度调查的(de)五分之(zhī)一左右(yòu)。全国每(měi)月(yuè)调查约12万户，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人(rén)口调查(chá)样本比例为(wèi)1‰，五(wǔ)年一(yī)次的(de)人口抽样调查样本比例为(wèi)1％。而每(měi)10年一次的人口普查(chá)则在长(zhǎng)表部分纳入就业(yè)调查，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的就业(yè)数(shù)据质量更高。

　　就业(yè)人员总数会根据普查(chá)数(shù)据进行修(xiū)正(zhèng)，但(dàn)结(jié)构数据(jù)仍会存(cún)在差异。比(bǐ)如(rú)2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年(nián)末(mò)全国就业(yè)人员约为7.75亿(yì)人；而七(qī)普后(hòu)次年的年鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人。但结构数据的(de)差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造(zào)业就(jiù)业人员占比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地产等不及预期(qī)，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券(quàn)研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就(jiù)业：从三因素框架看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研(yán)报(bào)撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报(bào)告发布机(jī)构：德邦证(zhèng)券股份(fèn)有限(xiàn)公(gōng)司(sī)

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