看看周(zhōu)末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报

　　标普全球周五公布(bù)的(de)4月美(měi)国(guó)制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方(fāng)，和(hé)服务业PMI均不降反升，分别创半年和(hé)一年(nián)来新高(gāo)，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年5月以来新高(gāo)。其(qí)中的分项指数释(shì)放价格压(yā)力(lì)再度升(shēng)温的警(jǐng)报信号：4月购进价格创去(qù)年11月(yuè)以来新(xīn)高(gāo)，出厂价格(gé)创去(qù)年9月(yuè)以来新高(gāo)。

　　标普全球(qiú)的经济(jì)学家(jiā)在点评PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或(huò)者至少一定程度(dù)居高(gāo)不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数据公布后，美股(gǔ)承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债价(jià)格跳水、收(shōu)益率盘中拉升，对利率更敏感(gǎn)的(de)2年期美债收益率(lǜ)一度(dù)较日(rì)内低位回(huí)升(shēng)10个基点；PMI公布前曾逼(bī)近周四所创一年(nián)来(lái)低谷(gǔ)的美元(yuán)指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美(měi)联储官员最近一再表态支持继续加息后，黄金(jīn)大幅回落，本月(yuè)内首次(cì)收盘失守2000美(měi)元/盎司心(xīn)理关口，连续(xù)第二周因周五回落而(ér)全周(zhōu)累(lèi)计由(yóu)涨转跌(diē)；工业金属总体继续下挫，在中国公布3月精炼铜产量(liàng)同比(bǐ)增长(zhǎng)9％、增至创纪录高位后(hòu)，市场开始担心中国的(de)进口铜需求(qiú)，加之全(quán)周经(jīng)济增(zēng)长前景的担忧，伦(lún)铜连跌3日，同样3连(lián)阴的伦(lún)锌跌至5个月低(dī)谷(gǔ)，伦锡虽然继续回落，但(dàn)凭借周一大涨，全周(zhōu)仍累涨。原油周五反弹(dàn)，但经济前景的担(dān)忧压顶，未(wèi)能(néng)延续一个月来累计涨势，汽油(yóu)全(quán)周(zhōu)跌幅更(gèng)大，其受到美(měi)国能源部公(gōng)布上(shàng)周(zhōu)库存(cún)不降(jiàng)反增打击。

　　通(tōng)胀(zhàng)严重！阿根(gēn)廷中央银行加息300基点

　　当(dāng)地时间周四（4月(yuè)20日），阿根廷中(zhōng)央银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达(dá)300个基(jī)点，高于此前市场预期(qī)的200个基(jī)点。

　　这是阿根廷(tíng)央行今年第二次大幅加息，今年3月，该行(xíng)也同样加息了300个(gè)基点，将基准利率从(cóng)75％上调至78％。而在(zài)去(qù)年，这家央(yāng)行也已经(jīng)经历了多次加息，总(zǒng)幅度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根(gēn)廷央行在周四的声(shēng)明中表示，此次(cì)加息主要是由(yóu)于(yú)3月该国通(tōng)胀加(jiā)剧，央行未来将(jiāng)继续监测物(wù)价水(shuǐ)平、外汇市场和(hé)货币总(zǒng)量变化，以对利率政策(cè)做出进一步(bù)调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品(pǐn)和服务中(zhōng)，餐(cān)厅酒店消(xiāo)费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通(tōng)运输等方面价格波动(dòng)相对较小。

　　通胀报告发布(bù)当天(tiān)，阿根廷总统府(fǔ)发言人加芙(fú)列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀(zhàng)严重(zhòng)主(zhǔ)要原因包(bāo)括国际大宗商品价(jià)格受俄乌冲突影(yǐng)响上涨以(yǐ)及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另(lìng)一项市(shì)场预(yù)期调查报告还(hái)显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将(jiāng)达110％，而摩根大(dà)通(tōng)认为(wèi)这一(yī)数字可能会达到130％。

　　美(měi)国多(duō)地遭恶劣天气(qì)袭击，超1500万人面临(lín)严重雷暴(bào)风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得克(kè)萨斯州在(zài)内的多个(gè)地(dì)区持续遭到恶(è)劣天气袭击，超过1500万(wàn)人面(miàn)临严重雷暴的风险(xiǎn)。风暴预测中(zhōng)心表(biǎo)示，强雷暴会产生(shēng)冰雹(báo)、狂风和龙卷风等天(tiān)气状况，得(dé)州沿海(hǎi)地区到(dào)密西西(xī)比河谷地(dì)区，以及俄(é)亥俄河上游到五大湖地区将受到影响，部分地区的洪水威(wēi)胁(xié)增加(jiā)。得州(zhōu)圣安东尼奥国际机(jī)场和奥斯汀-伯格斯特罗(luó)姆(mǔ)国际机场20日晚上因天气状况而临(lín)时停飞。此外，俄(é)克(kè)拉(lā)何(hé)马(mǎ)州19日(rì)遭受(shòu)龙卷(juǎn)风侵袭(xí)，共造成3人(rén)死亡(wáng)。俄克拉荷马州(zhōu)州长(zhǎng)凯(kǎi)文·斯(sī)蒂特(tè)宣(xuān)布该(gāi)州部分地区进入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞选美(měi)国总统

　　4月21日，中新网援引美联社(shè)报道，当地(dì)时间20日，美国保(bǎo)守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的(de)美国总统竞(jìng)选(xuǎn)。

　　据美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道，在过(guò)去(qù)的(de)几十年里，埃(āi)尔德一直(zhí)在(zài)媒体行业工作，1993年，他开始主持自己(jǐ)的广播(bō)节目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保守派中拥(yōng)有了一批追(zhuī)随者。

　　低库存支撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨日，油(yóu)脂(zhī)期货继续(xù)下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创(chuàng)下逾(yú)两年新(xīn)低。

　　申(shēn)银(yín)万国期货(huò)油脂(zhī)分析(xī)师(shī)聂波表示，一方(fāng)面(miàn)，原(yuán)油下(xià)跌较多，市(shì)场重(zhòng)回(huí)原油(yóu)需求逻(luó)辑，美国经(jīng)济数(shù)据(jù)较差，市场预(yù)期经济衰退，另外5月可能再度加息。另一方面，国内经济(jì)处(chù)于(yú)弱复苏状态，油脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产量环比(bǐ)减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口(kǒu)环(huán)比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差(chà)还在200美元/吨以上，促进(jìn)棕榈油出口(kǒu)，但是由(yóu)于2月工作(zuò)日(rì)少，假(jiǎ)期多，最终数(shù)量出现下滑(huá)。2月印尼(ní)棕榈油表观消费略(lüè)增至181万吨。其(qí)中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨，高于1月(yuè)的81万吨，食用和化工消费增加2万(wàn)吨至99万吨。年初(chū)以来，印尼生(shēng)物柴油生产(chǎn)需要(yào)补(bǔ)贴(tiē)，1—2月月(yuè)均(jūn)产量低于110万(wàn)千升(shēng)（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动(dòng)暂时略弱(ruò)。2月底印尼棕榈油(yóu)库存下(xià)滑(huá)至264万吨，库存(cún)偏低。马来(lái)西(xī)亚3月底棕榈油(yóu)库存同样偏低，导致近月产(chǎn)地(dì)报价相对内盘偏强，近月进口(kǒu)倒挂(guà)较多，远月倒挂少，4月(yuè)到(dào)港预估(gū)17万吨，数量少，国内持(chí)续去库(kù)存，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以上(shàng)，而豆油(yóu)套利盘压(yā)力更大，豆(dòu)棕2309价差也达(dá)到(dào)600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马(mǎ)印(yìn)两国旱(hàn)季明显，4月下旬印尼(ní)部分地区降雨(yǔ)略偏多，总(zǒng)体利于产量(liàng)恢复，近(jìn)期棕榈果(guǒ)价格下跌也(yě)侧(cè)面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产(chǎn)量，国际豆棕价(jià)差跌(diē)入(rù)负值，印度(dù)还有毛豆油和毛葵油(yóu)各(gè)200万(wàn)吨的免税额度，斋(zhāi)月后通(tōng)常(cháng)是需求淡季(jì)，最近印(yìn)度也取消了棕榈油订单。因此(cǐ)，短期(qī)棕榈油低库(kù)存支撑(chēng)价格，但中长期(qī)产地累库可能性(xìng)较大。”聂波(bō)说。

　　银河期货(huò)油脂(zhī)油料分析师陈界(jiè)正(zhèng)告诉(sù)期货日报记者(zhě)，虽然近端因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数据的超(chāo)预期(qī)去库继(jì)续支撑近月(yuè)价格，但是2月(yuè)印(yìn)尼产量位于历史同期(qī)最高位(wèi)，且未来产区产量季(jì)节(jié)性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油供应(yīng)压力的抑制，远端(duān)的产(chǎn)区产量恢(huī)复(fù)以及出口走弱(ruò)较为明显(xiǎn)，预计4—6月(yuè)份将不断累库。且豆杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价(jià)差走高至200美元以上，巴(bā)西大豆的集中出口，使得国际(jì)豆油的(de)供应愈(yù)发充足，国内(nèi)消费以及印度消费暂无明显增量，因(yīn)此，当(dāng)前(qián)棕榈油远端继(jì)续维(wéi)持逢高空配思路。

　　国(guó)内方(fāng)面，陈界正分析(xī)称，当前国内库存(cún)较高(gāo)，产(chǎn)区库存较(jiào)低，国(guó)内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨(zhǎng)幅明显大(dà)于国内，远(yuǎn)月(yuè)进口利润倒挂维持在-300附近。但是(shì)4月18日给出了进口(kǒu)利润，新增8—9月(yuè)买船(chuán)6船(chuán)。海(hǎi)关(guān)数据(jù)显示，3月份全国(guó)共进口24度(dù)39万吨。近(jìn)期消费(fèi)疲软，去库不及预期(qī)，终端消费(fèi)仅为弱复苏(sū)，虽然短期将(jiāng)会逐步去库，但未(wèi)来产区(qū)压力逐步体现，预计进口(kǒu)利(lì)润将会逐步修复，国内也将(jiāng)会不断(duàn)买(mǎi)船，基差因此(cǐ)滞(zhì)涨回(huí)调。

　　“此外，现货市(shì)场人气一(yī)般，成交不多，但(dàn)是到船(chuán)迟滞，令(lìng)港(gǎng)口去(qù)库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较(jiào)少，上周港口(kǒu)库存继续小幅(fú)去库，现为81.3万吨左右，下周预(yù)计继(jì)续去库。后续需继(jì)续关注(zhù)实际消费(fèi)以及买船情(qíng)况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜油价格再度(dù)开启反弹，多个国家禁(jìn)止乌克(kè)兰出(chū)口(kǒu)粮(liáng)食，价格冲(chōng)击(jī)减(jiǎn)弱，进(jìn)口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆(dòu)油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右，华(huá)东地区三级菜油和一(yī)级大豆油(yóu)现货价差(chà)也扩大至(zhì)240元/吨左右，但(dàn)是自从菜豆油现货(huò)价差由负转正后，菜油成交再(zài)度(dù)冷(lěng)清。

　　国泰君安期货农产品(pǐn)分析(xī)师傅(fù)博表示，目前来看，菜油仍然缺(quē)乏上涨的驱动。随(suí)着菜油现货价(jià)格(gé)跌(diē)至比豆油(yóu)便宜，以及目前菜油(yóu)的累库程度(dù)还算正常，菜(cài)油的利空(kōng)阶段性(xìng)算是(shì)交(jiāo)易充分了。但(dàn)是，菜(cài)油的基本(běn)面并未转好。

　　“多个国家生物柴(chái)油政(zhèng)策(cè)执(zhí)行不及(jí)预期，对于植物油消费增速不会像之前(qián)那么高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开始收割，7月出口开(kāi)始增多，增产(chǎn)背景下(xià)可能再度对价格产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从(cóng)国内的情况来看(kàn)，菜油(yóu)从2月(yuè)中旬到现在(zài)已经拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到(dào)港的影响，上周压(yā)榨量(liàng)为10万吨，预计后续继(jì)续维持高位运行。因(yīn)为进口菜(cài)油到港，以及压榨厂(chǎng)开机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万(wàn)吨以上，未来整体的菜籽供应(yīng)仍偏(piān)宽(kuān)松(sōng)。菜油港口库存上(shàng)周继续大幅累(lèi)积，现(xiàn)为33.4万吨(dūn)，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的采购情况(kuàng)来看，7—9月每个月的菜(cài)籽进口量要(yào)比3—6月少，但是每(měi)个月维持(chí)在(zài)24万(wàn)吨以(yǐ)上的水平(píng)，而且菜油进口量预计会维持高位，特别是(shì)6—7月(yuè)份的菜(cài)油(yóu)进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未(wèi)知(zhī)数，总体来看，菜(cài)油的供应(yīng)并没有大幅收缩的预期。同(tóng)时，菜油的需求还受到棉油(yóu)、玉(yù)米油等(děng)其他小油种的影响，菜油价格需要保(bǎo)持竞(jìng)争力，要维持和豆(dòu)油的低价差来刺激需求(qiú)。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界正认为(wèi)，前(qián)期菜油的(de)进口(kǒu)盘(pán)面(miàn)利(lì)润(rùn)打(dǎ)开，未来菜油将不断到港。欧洲(zhōu)受到菜油供应压力的影(yǐng)响，现(xiàn)货价格维(wéi)持弱势，进(jìn)口(kǒu)端带动国内盘面偏(piān)弱。全球菜(cài)籽供应恢(huī)复格局(jú)较为明确(què)，后期国内(nèi)的供应也会(huì)愈发宽松。近端菜油继续维持逢高(gāo)抛空的思(sī)路。后续需(xū)要重点关注加(jiā)拿大新一季菜籽播(bō)种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要(yào)关注国(guó)际市场的(de)菜(cài)籽和菜油(yóu)供应情况，关注是否会有新增供应(yīng)或者上游成本端的变(biàn)化因(yīn)素的影响(xiǎng)；另一方面(miàn)，要关注国(guó)内(nèi)菜油的累(lèi)库情(qíng)况和国内豆油(yóu)的(de)价格(gé)，预(yù)计接(jiē)下(xià)来一段时间，国内(nèi)菜(cài)油价格会跟随豆(dòu)油价格波(bō)动。

　　供需(xū)格局变化致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油方面(miàn)，本周(zhōu)初市(shì)场(chǎng)还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华(huá)南油厂恢复开机，20日后(hòu)其他地方(fāng)油(yóu)厂(chǎng)也在陆续恢(huī)复，下周(zhōu)开始周度压榨量明显(xiǎn)增加(jiā)。

　　据傅博(bó)介绍，4月(yuè)下旬到(dào)7月(yuè)上(shàng)旬，预计(jì)大豆(dòu)到港量(liàng)接近3000万吨，几乎(hū)是历史同期最高的进口量，所以预计大豆(dòu)压(yā)榨量将从目前的150万(wàn)吨/周大(dà)幅回升至180万—200万吨/周，对(duì)杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强应的(de)豆油供应量(liàng)将从每周的28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨(dūn)，并且(qiě)可能将持杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强续2个月(yuè)以上。

　　“随(suí)着大豆(dòu)不断过关，部分(fēn)工(gōng)厂预计逐步(bù)恢复(fù)开(kāi)机。当前已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万(wàn)吨左右(yòu)，压榨量较上周提升(shēng)较多。由(yóu)于部分工厂仍处于(yú)缺豆停机状(zhuàng)态，预计短期(qī)开机继续位于低位，下周(zhōu)开机预计将会继续恢复提升(shēng)。上周库(kù)存小幅累库，现为60.17万吨，维持在(zài)历史同期(qī)低位，预计下周将会继续(xù)累库(kù)。现货市场乏善可(kě)陈，预(yù)计本周全国(guó)大豆(dòu)压榨量将升至150万吨，豆油供应紧(jǐn)张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的是，豆油的需求并不(bù)乐观(guān)。傅博表示(shì)，目前，豆油(yóu)现货价(jià)格(gé)比棕榈(lǘ)油和(hé)菜油(yóu)价(jià)格贵(guì)，随着华(huá)东、华北地区温度升高(gāo)，棕榈油对豆油(yóu)的消费替代(dài)增加，西(xī)南地区菜(cài)油对豆油的替代正(zhèng)在发生。一些食品加工、饲料(liào)等(děng)领域的豆(dòu)油需求也(yě)会因为豆油(yóu)价格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下游节前备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预(yù)计(jì) 5月上(shàng)旬供应(yīng)将会(huì)逐步(bù)转向宽松转变。后期需要重点关注南国(guó)内大豆到港通关以及整体的开机情况。新一季美豆的播种(zhǒng)生(shēng)长情况将决定(dìng)豆油盘面的相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应(yīng)增加而需(xū)求(qiú)偏弱，再加上进(jìn)口(kǒu)大豆成(chéng)本下行，豆油基本面(miàn)从目前的(de)低(dī)库存、高基差(chà)，转(zhuǎn)变为累库加基差下行(xíng)的预期(qī)，即豆油的基本面转差。而(ér)同时(shí)，4—6月份的棕榈油是(shì)降库(kù)预期(qī)，菜油(yóu)前期已经对自身的供应压力进行了一波交易，目前走势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶段(duàn)性来看，供(gōng)应的边际变化(huà)和需求预期都预示豆(dòu)油可(kě)能是未来一段时间三大(dà)油脂中最弱的(de)。

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