5月(yuè)迎来开(kāi)门红，A股成交(jiāo)额连续20日保(bǎo)持在1万亿以上，市场对于(yú)人工智能(néng)、消费、新能源等板块(kuài)看法分(fēn)歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有(yǒu)多家券(quàn)商发布(bù)了(le)5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉(lú)，传媒、银(yín)行关(guān)注度(dù)提升最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共计推荐了154只金股(gǔ)，从行业(yè)来(lái)看，机械设备(bèi)行业板块暂(zàn)时是5月机(jī)构(gòu)人(r胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗én)气最高(gāo)的板块(kuài)，占(zhàn)比接近1成(chéng)，银行板块罕见出现多只金股，两者一定程度与(yǔ)中特估概(gài)念有所重(zhòng)叠。

　　而人工(gōng)智(zhì)能/TMT产业出现分化，传(chuán)媒板(bǎn)块关(guān)注度提升最为明显，计算机板块关注度(dù)则快速下(xià)降，这也与4月份行(xíng)情走势(shì)相互印(yìn)证，传媒板块率先突(tū)破，可能会成为AI概念笑到最后的(de)那个(gè)。

　　此外，食(shí)品饮料(liào)、商贸零售(shòu)的关注度也小幅回暖，可(kě)能与淄博烧烤和五一旅游市场的(de)火爆(bào)有(yǒu)关(guān)。

　　从(cóng)各家(jiā)券商推荐(jiàn)的金股标的(de)集(jí)中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金股(gǔ)同时被2家(jiā)及以上的(de)机构共同(tóng)推(tuī)荐。其中三(sān)只传媒(méi)股同(tóng)时获得(dé)3家以上机构(gòu)推(tuī)荐，分别是三七互娱、腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒板块受关(guān)注(zhù)的逻(luó)辑(jí)也主(zhǔ)要(yào)是两点(diǎn)：1.底部(bù)复苏，2.版(bǎn)号放开后，新产(chǎn)品(pǐn)（游戏）有望(wàng)放(fàng)量(liàng)（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小商品(pǐn)城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看(kàn)4月(yuè)金股策略(lüè)表现，东吴证券以12.58%收益名列前(qián)茅，精测(cè)电子贡献其中(zhōng)绝大(dà)多数收益(yì)，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体来看，34家券商中仅11家券商(shāng)金股策略(lüè)盈(yíng)利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如(rú)近几期(qī)，主要与大盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行情(qíng)的演(yǎn)绎体现在热(rè)门金股上则表(biǎo)现(xiàn)为“全军覆没”，8只同时获得(dé)4家机构的金股(gǔ)中仅宁德时(shí)代涨幅为正，腾讯(xùn)控股、泸州老窖(jiào)则出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商品城、精(jīng)测电子涨幅(fú)超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最(zuì)高(gāo)的金(jīn)股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构多数持保守(shǒu)看法

　　各大券商对五月份的(de)投资方向做(zuò)了预判，综(zōng)合多家观(guān)点，券商们(men)对五月(yuè)的(de)大(dà)盘的看法(fǎ)比较保守(shǒu)，建议(yì)多看少动(dòng)，推荐较多的(de)行业是电气设(shè)备、消费、医药、军(jūn)工(gōng)，对(duì)地产(chǎn)股的走势机构(gòu)有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权(quán)则因有(yǒu)事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美国股票投(tóu)资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年(nián)5月到10月(yuè)股票市场的相(xiāng)对(duì)弱势(shì)。这(zhè)有(yǒu)悖(bèi)于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我们也(yě)发现了明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出(chū)现上(shàng)涨，其(qí)他年份均(jūn)现下跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的(de)市场表(biǎo)现，则四(sì)年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济的微刺激(包(bāo)括重大项目的陆续推出和开工)不会停止;同(tóng)时(shí)，管理层对信用风险及资产价格风(fēng)险(xiǎn)的容忍度正在降低，但在投资缺口重回下行通道、通胀继续(xù)低(dī)位徘徊的(de)经济周(zhōu)期格局下，只(zhǐ)托不举(jǔ)、定(胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗dìng)点发力的“微刺激”难以(yǐ)扭(niǔ)转市(shì)场有底无高度的现状。

　　申万策略(lüè)认为(wèi)市场依然维持震(zhèn)荡格(gé)局，长期看二级市(shì)场(chǎng)估值体(tǐ)系(xì)国际(jì)化是趋势，优质成长(zhǎng)有望迎来深蹲起跳(tiào)的机会，可以做(zuò)一(yī)把反(fǎn)弹，国企改革红利释(shì)放非常值得期待。

　　招商策略(lüè)判断在去杠(gāng)杆的背景(jǐng)下(xià)，要么减(jiǎn)少负债，要么增(zēng)加(jiā)资(zī)本，减负(fù)债会带来(lái)经济(jì)收缩压(yā)力，增(zēng)资本会带来(lái)股票(piào)供给压力，市(shì)场尚未走出这(zhè)种被动(dòng)局(jú)面的(de)影响。PMI数(shù)据显示经济下(xià)行(xíng)压力暂(zàn)时有(yǒu)所缓和(hé)，但尚无(wú)法期望经(jīng)济会出现持续或者(zhě)大幅改善;资金利率(lǜ)的(de)回落是(shì)衰(shuāi)退性的，不意(yì)味着流动(dòng)性出现(xiàn)主动(dòng)式(shì)改(gǎi)善(shàn);风险偏好受刚性兑付打破预期影响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开(kāi)闸预期(qī)增加股(gǔ)票供给(gěi)担忧(yōu)。总体(tǐ)上仍维持二季度投资策略观点，谨(jǐn)慎为上(shàng)，保(bǎo)持低(dī)仓位;相(xiāng)对来说，中盘股如(rú)医药、家电、汽车、食品饮料等一线白马(mǎ)等(děng)业绩增(zēng)长确(què)定性高、估(gū)值不高(gāo)，可以有相胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗对收益。(关键词：医药、食品饮料等(děng)白马股)

　　海通策略展望5月市(shì)场环境，一些积极因素正出现，将给市(shì)场带来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长(zhǎng)股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件性亮点望提(tí)振(zhèn)市(shì)场情绪。从(cóng)管理层(céng)的(de)政策取向来看(kàn)，短期打破概率偏低，震荡市特征没变。短(duǎn)期市场下跌后5月有(yǒu)些积极因素出现，建(jiàn)议备战回调后(hòu)的反弹(dàn)。

　　中信策略(lüè)分析称，首先，A股盈利(lì)增速(sù)下(xià)行确立，并将(jiāng)继续;其次，前(qián)期小批多次(cì)的微(wēi)刺(cì)激(jī)下(xià)，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政策效(xiào)果难(nán)以对(duì)冲来(lái)自房地产等(děng)领域带来的经济下行动能，基本面预期(qī)很有可能下修;再次，改(gǎi)革和(hé)结构调整依然(rán)是政(zhèng)策主要(yào)目标，政府不(bù)托底，政策不全面放松的(de)情(qíng)况下，房地产(chǎn)风(fēng)险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监(jiān)管(guǎn)部门的维稳措(cuò)施(shī)亦难以(yǐ)改变(biàn)基本面(miàn)弱(ruò)平衡向下打(dǎ)破的趋势(shì)，5月份市场(chǎng)仍将继续维持(chí)弱势(shì)下跌格局。

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