财(cái)联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财(cái)联社记者从业内获悉，近期监(jiān)管部门正陆续召(zhào)集(jí)相关保(bǎo)险公(gōng)司(sī)开会，主要内(nèi)容是(shì)进行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司调整新(xīn)开发产品的(de)定价利(lì)率(lǜ)，控制利差损，要求新开发产品的(de)定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是(shì)市场有效(xiào)，监管有为，主体调节(jié)在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　新开(kāi)发产(chǎn)品定价利率(lǜ)或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记(jì)者获(huò)悉，近(jìn)日(rì)监管部门陆(lù)续召集了多家寿险公(gōng)司开(kāi)会，以(yǐ)窗(chuāng)口(kǒu)指导的名义，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉(xī)，监管要求险(xiǎn)企新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主(zhǔ)要思(sī)路是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久(jiǔ)前监管召(zhào)集险企(qǐ)进行(xíng)调(diào)研会的(de)后续。3月21日财联社(shè)记者曾报道，为(wèi)引导人身险业降低负债(zhài)成本，加强行业负债质量管理(lǐ)，银保监会人身险部组织(zhī)保险(xiǎn)行业协(xié)会(huì)以及多家保(bǎo)险公司开展调研。将重点调研普通险预(yù)定(dìng)利(lì)率分布(bù)、分红险预(yù)定(dìng)利率(lǜ)和分红(hóng)水平等公(gōng)司(sī)负(fù)债(zhài)成本(běn)情况，以及降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评(píng)估利率(lǜ)对公司和行业的影响，包(bāo)括对(duì)新(xīn)产品定价、存量业务退保、销售行为、市(shì)场竞争分析变化等(děng)的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南(nán)京、武汉三(sān)地召开座谈(tán)会。其(qí)中，北京(jīng)参会的(de)保险公司包括(kuò)中(zhōng)国人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等(děng)；南京参(cān)会的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安(ān)联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参(cān)会的保(bǎo)险公(gōng)司有(yǒu)合众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位总精算(suàn)师表示，各险企基本就降低责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评估利率达成(chéng)共识，有公(gōng)司建(jiàn)议分阶段(duàn)调整，比(bǐ)如普通型长期年金的(de)责任准备(bèi)金评(píng)估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再(zài)动态调整(zhěng)。具(jù)体的调整方案还有待监管(guǎn)研(yán)究(jiū)后出台(tái)。

　　有保险公司业内人士对财联社记(jì)者表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有(yǒu)业内人(rén)士对财联社记者(zhě)表示，此(cǐ)次主要涉及新开(kāi)发产品的定(dìng)价利率(lǜ)，以往的产品不受影响，行业(yè)“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队表示，我国险企(qǐ)资产配置风格稳健，债券投(tóu)资比例(l天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜ì)稳(wěn)步(bù)提升，其(qí)他(tā)资(zī)产以非标(biāo)资产为主(zhǔ)、投(tóu)资(zī)比例(lì)持续(xù)回落(luò)，股(gǔ)票和基(jī)金投(tóu)资比例基本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长端(duān)利率中枢下行，长久期债券和优(yōu)质非(fēi)标资产(chǎn)供给有(yǒu)限，保险固(gù)收类资产(chǎn)配置面(miàn)临挑战。同时，权益市场波动率较大、对(duì)投资收益率影(yǐng)响较(jiào)大。近年(nián)监管按产(chǎn)品类(lèi)型调(diào)整评(píng)估利率(lǜ)、防(fáng)范(fàn)化(huà)解利差损风险。2023年3月(yuè)银(yín)保监会召开(kāi)座(zuò)谈会，各险企已就降低责(zé)任准备(bèi)金(jīn)评估(gū)利率达成共识。

　　东吴(wú)证券非银团队此前曾表示，短期来看，引导(dǎo)降(jiàng)低负(fù)债成本将大幅刺(cì)激产品销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避免(miǎn)。中(zhōng)期来(lái)看，预(yù)定(dìng)利率跟随评(píng)估利率(lǜ)下行(xíng)，保险公(gōng)司(sī)分红险占比提(tí)升，有望缓解(jiě)人(rén)身险公司(sī)刚性负(fù)债(zhài)成(chéng)本(běn)压力(lì)，寿(shòu)险产品本身保本属(shǔ)性有(yǒu)望进一步(bù)强(qiáng)化。

　　实(shí)际(jì)上，监(jiān)管历(lì)史(shǐ)上(shàng)有过(guò)多次调整(zhěng)评估(gū)利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了(le)和银行竞(jìng)争，长期(qī)保险(xiǎn)的预定利率均在8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑到利差损风(fēng)险，1999年，原保监会下发(fā)《关于调整寿险保单预定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫停高(gāo)预定利率产品，强制寿(shòu)险公司将(jiāng)寿险保单(dān)的预(yù)定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球(qiú)市(shì)场来看，美国在(zài)20世纪80年(nián)代，日(rì)本在20世纪90年(nián)代(dài)末都曾(céng)面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险(xiǎn)企销(xiāo)售(shòu)大量高负债成本、低利润产品。1980年(nián)左右(yòu)，利率下(xià)行，投资承压，据美国审计(jì)总(zǒng)署统计，1975年(nián)-1990年间共(gòng)有176家人(rén)寿和健康保险公司破产(chǎn)，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要系(xì)险企(qǐ)销(xiāo)售大量对(duì)利率(lǜ)敏感的低利润(rùn)产品；同(tóng)时(shí)市场压力(lì)致(zhì)使(shǐ)投资端面临(lín)亏(kuī)损(sǔn)。

　　平(píng)安(ān)非银(yín)团(天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜tuán)队表(biǎo)示，参考海外(wài)，低(dī)利率环(huán)境下，负(fù)债端主要通过调整寿险产品(pǐn)结构、下调预(yù)定利率的方式来避免利(lì)天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜差损风(fēng)险。近年(nián)来，我国(guó)长端利率(lǜ)地(dì)位震荡、权(quán)益(yì)市场波动加剧(jù)，寿险行业(yè)面临(lín)着潜在的利差损风(fēng)险、险企利(lì)润承压。保险监管趋严，通过发布产品负(fù)面(miàn)清单、下调演示(shì)利率、分产(chǎn)品调(diào)整(zhěng)评(píng)估利率等降低(dī)负债端成本。

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