本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份(fèn)额(é)分(fēn)开(kāi)计(jì)算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金和万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)。

　　多位(wèi)业内(nèi)人(rén)士(shì)表示，流(liú)动性问题是制约北交(jiāo)所发展的(de)首要(yào)因素，不过随着公募基(jī)金(jīn)加(jiā)速布局，增(zēng)量资(zī)金不断涌入下，流动性问题有望持续(xù)改(gǎi)善；同时，当前(qián)北(běi)交所优质公(gōng)司(sī)被显著低(dī)估(gū)，正是长线资金布局(jú)的(de)良好机遇(yù)。

　　第(dì)二批北(běi)证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说明(míng)书，该基金(jīn)主要(yào)跟踪北证50成份指(z精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思hǐ)数(shù)，由于是(shì)发(fā)起(qǐ)式(shì)基金，认(rèn)购金额满1000万元即(jí)可成立，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品成功获(huò)批，工(gōng)银(yín)瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬(yáng)基金、博(bó)时基金四家公募基(jī)金公司拿(ná)到批文。除博时基金外，万(wàn)家基金(jīn)的北证(zhèng)50指数产品(pǐn)也是以(yǐ)发起(qǐ)式的形(xíng)式设立。

　　截(jié)至(zhì)目前，除(chú)博(bó)时(shí)基金旗下产品正在发行外，其余(yú)3只(zhǐ)产品均已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成(chéng)份指数(shù)基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认(rèn)购，募(mù)集规模3.89亿元；工银(yín)瑞(ruì)信北证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金于4月27日(rì)正式成立，获1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金于(yú)5月5日正式成立，获(huò)1717户有效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资(zī)价值(zhí)，万家北证50成份指数(shù)基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍(biàn)显著低于其他(tā)上市(shì)板(bǎn)块中(zhōng)业务相关度较(jiào)高(gāo)的(de)同类股(gǔ)票，具有较大估值提升空间(jiān)。随着市场流(liú)动性的增强和创新型中小企业的高(gāo)速成长，有望(wàng)实现(xiàn)业绩(jì)和估值(zhí)双升，长期投资(zī)价值显著。

　　首批(pī)北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月(yuè)，首(shǒu)批8只(zhǐ)北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日(rì)，这8只产品年内回报(bào)、成立以(yǐ)来回报悉数为负，其中(zhōng)年(nián)内平均(jūn)收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开始加速“回(huí)血”，月(yuè)内(nèi)产(chǎn)品均获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布以来，该(gāi)指数(shù)经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度(dù)上涨(zhǎng)1.76％。二季度(dù)以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月(yuè)以(yǐ)来又开(kāi)始持续(xù)上(shàng)涨，且(qiě)市场表现(xiàn)居前。截(jié)至5月12日，该指数月(yuè)内(nèi)涨(zhǎng)幅达2.98％，对(duì)比沪深市(shì)场(chǎng)核心指数(shù)表现，除(chú)红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上证精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思指数、沪(hù)深(shēn)300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心(xīn)指(zhǐ)数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指数基金(jīn)相继成立，这使得(dé)北交所整体流动性(xìng)有(yǒu)所改善。从中观(guān)维度来看，北交所很多(duō)优(yōu)质企业的估值(zhí)仍然偏低，预(yù)计随(suí)着流动性逐步改(gǎi)善，以及公司业绩持(chí)续释放，北交所板块整体(tǐ)走势(shì)有望(wàng)持续向好。”北京一(yī)大(dà)型公募基(jī)金人(rén)士表示(shì)。

　　北交(jiāo)所官(guān)网显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，北交所上市(shì)公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公(gōng)司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司(sī)净(jìng)利(lì)润达(dá)5000万元以上；2022年北(běi)交所上市公司全年(nián)共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公(gōng)司(sī)增(zēng)幅(fú)超过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元，42家公(gōng)司连(lián)续三年(nián)实现利润正(zhèng)增长。北交所上市公司业(yè)绩正持续(xù)释放(fàng)。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益基金年内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所(suǒ)两年定开年内收益为(wèi)负外，精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思其余9只北交所主题权益基金(jīn)年内均斩获正收益。其中，华夏北交(jiāo)所创新(xīn)中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年(nián)定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位(wèi)。

　　当前估值偏(piān)低(dī)

　　正是长线资金布局良机

　　对于北(běi)交所投资价值，多位(wèi)业内人士认(rèn)为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年基金经理(lǐ)叶勇直言，北(běi)交所市场上，制约其发(fā)展的依然是市场本身较差的流动性(xìng)问题，市场(chǎng)制度性(xìng)差异导(dǎo)致(zhì)其与沪深市场相比，可比公司估值表现(xiàn)差异较大。除(chú)了(le)继续降低投资(zī)者门槛、扩(kuò)大优质(zhì)上(shàng)市企业数(shù)量外，后(hòu)续北交所(suǒ)市场有必要完(wán)善转板制度，畅通(tōng)转(zhuǎn)板通道，从(cóng)而活(huó)跃市场交(jiāo)易(yì)，通(tōng)过沪(hù)深(shēn)市场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从(cóng)另外(wài)一个角度上讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也是长线资(zī)金布(bù)局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两年定开基金经理顾(gù)鑫峰表(biǎo)示(shì)，站在当(dāng)前的位置，对(duì)于北交所的后续(xù)表现充满信(xìn)心，信心来源于四个方面。

　　一是北(běi)交所公司目(mù)前(qián)估值(zhí)已经非常(cháng)便宜(yí)，他们测算前几大(dà)重仓股的平均(jūn)估值在(zài)20倍(bèi)以内，切换(huàn)到(dào)2023年估值(zhí)在15倍以内，这(zhè)个估值水平对于具备专精特新特性的(de)中小成长(zhǎng)型(xíng)企业而言是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表现(xiàn)来看，他们(men)发现(xiàn)很多(duō)北交所公司今年以(yǐ)来依然延续了较快的增长(zhǎng)速度，发展整体是(shì)符(fú)合预期的，业(yè)绩的持(chí)续增长进一步消化(huà)了估(gū)值。

　　三(sān)是(shì)从政策来看，去(qù)年(nián)四季度以来(lái)北(běi)交所出了不少政策利好，包括发布《北京证券交(jiāo)易所(suǒ)股票(piào)做市交(jiāo)易(yì)业务(wù)细则(zé)》和《北京证券交(jiāo)易所股票做市(shì)交易业务(wù)指引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所股票将纳入中证(zhèng)、国证(zhèng)跨市场指数体系，北(běi)证50指数11月份正式上线(xiàn)等政策的密集发布(bù)，可以说对这个市场(chǎng)是加大了呵(hē)护(hù)的力(lì)度，政(zhèng)策的暖风(fēng)对(duì)整个市(shì)场构成中长期利(lì)好(hǎo)。

　　四是(shì)北交(jiāo)所目前新挂牌的公司较多，其中(zhōng)不乏优(yōu)质的个股(gǔ)，供给上来了，给(gěi)他们(men)增加了筛选(xuǎn)的范围，尽(jǐn)管短期可能由于供给增加(jiā)对整个市场的流动性造成一定的扰动，但增加优质供(gōng)给是市场长(zhǎng)期发展的基石(shí)，这(zhè)使得他们选择优(yōu)质中小专精特新企业(yè)的难度是相(xiāng)对降低的(de)。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两(liǎng)年定开基(jī)金经(jīng)理张靖表示，北交所作为新兴的股票交易(yì)市场，目(mù)前仍(réng)处(chù)于初创期，上市股票数量还不够多，市(shì)场关注度(dù)还(hái)不高，整体(tǐ)估值水(shuǐ)平相(xiāng)较于沪(hù)深交易所明显低估。随着(zhe)宏观经济(jì)触底回(huí)升，和(hé)北交所快速发(fā)展，投资(zī)机(jī)会(huì)应会越来越(yuè)多。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研报表示，“中特(tè)估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一(yī)，或有望随着北(běi)交所改革的不断(duàn)推进和投资者关(guān)注度提(tí)升逐渐得(dé)到(dào)估(gū)值(zhí)体系修复(fù)。从2023年(nián)一季度(dù)的公募基金持仓(cāng)变化来看，这(zhè)一趋势(shì)已(yǐ)经初露端倪，部分专精(jīng)特新次新股及北证50中高(gāo)权重、低(dī)估值(zhí)公(gōng)司获(huò)增持较(jiào)多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚(shàng)拥(yōng)有多个被低(dī)估标的，未来随着北交(jiāo)所改革(gé)的不断(duàn)推进(jìn)和(hé)投资(zī)者关注(zhù)度提升，北交所流动性随之改(gǎi)善，这些大市(shì)值、高权重、低估值的公司获得重(zhòng)估可能(néng)性较大(dà)。

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