近期市场(chǎng)风(fēng)向变(biàn)动，北向资金调仓换股，外资(zī)基(jī)金也纷纷行动。记者(zhě)梳(shū)理发现，欧洲巨头(tóu)施(shī)罗德(dé)旗下三只旗舰基金同时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较高点仍有距离，但部分(fēn)资金开始(shǐ)行动。透露(lù)什么信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三(sān)大基金同时行动

　　施罗(luó)德旗下(xià)“施罗德(dé)国际精选基(jī)金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为中国平安(ān)、招商银(yín)行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州(zhōu)茅台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德(dé)国际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫金矿业(yè)、港(gǎng)交(jiāo)所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另(lìng)一只旗舰基(jī)金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗(luó)德国际精选基金中(zhōng)国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规(guī)模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代(dài)、隆(lóng)基(jī)绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业链(liàn)

　　同(tóng)一(yī)家(jiā)机构旗下(xià)三大旗舰(jiàn)基金同(tóng)时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗(luó)德国(guó)际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和(hé)施罗德国际精选中国(guó)机遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最新(xīn)的基(jī)金(jīn)材料(liào)中并未(wèi)解释为(wèi)何基金在4月大(dà)手笔加仓宁(níng)德时(shí)代。不过，记者梳理发现，施(shī)罗德(dé)对中(zhōng)国新能源车产业链的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究(jiū)日志(zhì)中解释道：长期来看，关注三大主题。一是电(diàn)动(dòng)车供应链；二(èr)是技术自主可(kě)控；三是(shì)医(yī)疗健康基础设施。

　　为何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着(zhe)气候变化(huà)的影(yǐng)响日益显现，全球各国的脱碳行动变得越来越(yuè)重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方(fāng)面。中国在这方面(miàn)为(wèi)投(tóu)资者提(tí)供(gōng)了重要(yào)的机会。中国在电动汽车价(jià)值链的供应方面是全球的领导者，同时中国对(duì)成品(pǐn)车辆的(de)需求方面也占据(jù)重(zhòng)要地位。可能(néng)很多人(rén)不知道(dào)的是，全球2022年(nián)销(xiāo)售的所有电动汽(qì)车中，57％是(shì)在中(zhōng)国销(xiāo)售的(de)。

　　整车制造(zào)之外，中国也是全球电动车基础设施最完善的国家(jiā)之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国(guó)平(píng)均一个(gè)公(gōng)共充(chōng)电(diàn)桩对应7辆(liàng)车(chē)，欧(ōu)洲是16、美(měi)国是(shì)16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许多(duō)公司正在在各自的领域(yù)中建立主(zhǔ)导(dǎo)地位，以某智能组件为(wèi)例(lì)，它是电动汽车中用于电池和电机温控的(de)关键组件的生(shēng)产商。该公司在空调阀行业(yè)全(quán)球市场占有约60％的份额，并在电(diàn)动(dòng)汽车(chē)阀门行业(yè)拥有超(chāo)过(guò)90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉(lā)等全球电动汽车专家以及福(fú)特、宝马(mǎ)等原始(shǐ)设(shè)备制(zhì)造商（OEMs）。随着电(diàn)动(dòng)汽车(chē)在全球范围(wéi)内继续占据市场份额(é)——在(zài)法规(guī)的(de)支(zhī)持(chí)下(xià)，该公司的(de)增(zēng)长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤例(lì)。

　　另一(yī)欧洲巨头安联(lián)投资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基金也(yě)在3月(yuè)大手(shǒu)笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新规模(mó)47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中(zhōng)免、东方(fāng)财富、美的集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金(jīn)对前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基(jī)金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其余(yú)公司均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场(chǎng)份额超(chāo)40％

　　中汽协(xié)（中国汽(qì)车工业协会(huì)）近(jìn)日发布的(de)数据显示(shì)，2023年4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度方面(miàn)，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车市场(chǎng)共计36家动力电池(chí)企(qǐ)业实现装车配套，较去年同期(qī)增加(jiā)2家。但是排名(míng)前3家、前(qián)5家(jiā)、前(qián)10家动力电池企业动力电池装车量(liàng)分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高(gāo)。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的(de)占比(bǐ)持(chí)续领跑，比亚(yà)迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源(吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思yuán)、蜂(fēng)巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电(diàn)池行业的龙(lóng)头企业，宁德时代于(yú)2023年一(yī)季度实(shí)现(xiàn)营业收入(rù)890.38亿(yì)元，同比增(zēng)长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创历(lì)史新高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许(xǔ)是(shì)基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数(shù)据显示，截至(zhì)5月(yuè)14日，最近7天北向资金净流入宁(níng)德时代15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜首(shǒu)。北向资(zī)金(jīn)净流入较多(duō)的其它个(gè)股(gǔ)还(hái)包括宁德时(shí)代、工业(yè)富联、贵(guì)州茅台、工商银行、北方华(huá)创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建(jiàn)设银行、比亚迪(dí)、中国石化。北向资金净(jìng)流出较多的(de)个股包括格(gé)力电器(qì)、中国建筑、东方财富(fù)、中国中免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江(jiāng)电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　柏基(jī)在谈及为(wèi)何持有宁(níng)德(dé)时代时，写(xiě)道：宁德时(shí)代所处的位置是令人羡(xiàn)慕的(de)。它背后(hòu)有两大增长机遇一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面它的市场(chǎng)份(fèn)额是领(lǐng)先的(de)。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因(yīn)为(wèi)安全(quán)性、生命周(zhōu)期和不含钴等特征而受到欢迎；动(dòng)力(lì)电池的企业发展与(yǔ)政府的脱(tuō)碳(tàn)计(jì)划(huà)是一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同(tóng)时也(yě)解释了：他(tā)们如(rú)何通(tōng)过(guò) “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同所有(yǒu)的投资者，他们的判断也可能是错的。例如，若未来新(xīn)的(de)电池技术出(chū)吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思现，宁德时(shí)代(dài)的竞(jìng)争优势不复。随(suí)着电池成本下降，宁德(dé)时代若不能(néng)保持利润率(lǜ)。宁(níng)德时代(dài)和(hé)电动车厂商的关系若不能(néng)维系。这(zhè)些因(yīn)素都会影响柏基对(duì)于宁(níng)德(dé)时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有(yǒu)的外(wài)资都在加(jiā)仓宁(níng)德时(shí)代。4月(yuè)另一欧洲巨头安(ān)本投(tóu)资(zī)旗舰中国基(jī)金(jīn)“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的(de)前十大(dà)重仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科(kē)、华测检测、招商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时(shí)代(dài)之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗(qí)舰基(jī)金“摩根基金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季度(dù)末，基(jī)金前(qián)十大(dà)重仓股为贵(guì)州茅台、金山(shān)软件、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金(jīn)加仓(cāng)幅(fú)度最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银(yín)（卢(lú)森(sēn)堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截(jié)至(zhì)2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)腾讯控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中(zhōng)国(guó)平安(ān)、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平(píng)安银(yín)行、美团。3月(yuè)，基金加(jiā)仓阿(ā)里巴(bā)巴11.66％。

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