昨天深夜，恒(héng)大突然发布(bù)公告，许家印(yìn)被成被执(zhí)行人。

　　中国恒大5月12日发布公告称(chēng)，公司收到广东省广(guǎng)州市中级人民法院就深圳国际仲裁院的仲(zhòng)裁裁决所发出的执行通知(zhī)书。本(běn)公司、本(běn)公司附属公司，即(jí)广州市(shì)凯隆置业有限公(gōng)司(sī)，以及本公司(sī)控(kòng)股股东及执(zhí)行董事(shì)许(xǔ)家印是该执行通知的被执行人。

　　公告称，该(gāi)仲(zhòng)裁(cái)涉(shè)及和信恒聚（深圳）投资控股中心于2016年(nián)12月及2020年11月期间与相(xiāng)关被申请人签(qiān)订(dìng)有关恒大地(dì)产(chǎn)集团有限公司的(de)增资(zī)及(jí)相关协议，向恒(héng)大地产增(zēng)资人(rén)民币50亿元(yuán)以取得恒(héng)大(dà)地产(chǎn)约1.6％股(gǔ)权。恒大地产终止对深圳经济特区(qū)房地产（集团(tuán)）股(gǔ)份有限公司的重组(zǔ)计划，仲裁(cái)申请人要求(qiú)本公司、恒大地产、广州凯(kǎi)隆及许家印(yìn)履(lǚ)行增资(zī)协议项下的回购承诺及支付尚欠分红(hóng)、违约金(jīn)及(jí)收益。

　　根据(jù)该执行(xíng)通知，被执行的事项为：（1）广州(zhōu)凯隆(lóng)、许家印支付恒大地产2020年度分红(hóng)的(de)差额补足款约人民币2.04亿(yì)元，并(bìng)承担违约(yuē)金约人民币(bì)5153万元；（2）许家(jiā)印、本公司以人民币50亿元回购仲裁申请(qǐng)人持有的(de)恒大地产(chǎn)股权；（3）本公司支(zhī)付(fù)仲裁申请(qǐng)人持有恒大地产自2021年2月1日起计至完成回购(gòu)的补偿(cháng)约(yuē)人民币7.7亿(yì)元；（4）本公司、广州凯隆、许家印支(zhī)付约人民币(bì)3553万(wàn)元的律师费、仲(zhòng)裁费(fèi)及(jí)执行费(fèi)。

　　据(jù)每日经济新闻报道，多(duō)名市场(chǎng)和法律人士称，通过仲裁和执行(xíng)寻求解(jiě)决是市场化(huà)、法治化解决(jué)恒大集团债务问题的必(bì)由之路。此次仲裁和执行通知(zhī)意(yì)味着恒大集团与曾经的(de)战略投资(zī)者之(zhī)间就回(huí)购义务的纠纷露出了冰山一角(jiǎo)。接下来(lái)，如果不能妥善解决(jué)被执行问题，许家印个人很可能从而“登上(shàng)”失信被执行人名单，被限制高消费，成为(wèi)“老(lǎo)赖”。

　　美联储官(guān)员暗示支(zhī)持进一步加息，美(měi)国(guó)长(zhǎng)期通(tōng)胀预(yù)期意(yì)外创12年(nián)新(xīn)高

　　昨(zuó)夜，又有(yǒu)一位美联储(chǔ)官员放(fàng)鹰。

　　美联储理事鲍曼(màn)（Michelle Bowman）周五表(biǎo)示(shì)，如(rú)果(guǒ)通胀维持在(zài)高位，可(kě)能需要进(jìn)一步(bù)加息。她还(hái)表示，本月迄今的关(guān)键(jiàn)数(shù)据并(bìng)未(wèi)让她相信物价压力正(zhèng)在消退。鲍(bào)曼称：“如果(guǒ)通(tōng)胀(zhàng)保持在高位(wèi)，且就业(yè)市场依然吃紧(jǐn)，进一步收紧货(huò)币政策(cè)以(yǐ)获得足够的限(xiàn)制性货币政策立(lì)场，从而逐步降(jiàng)低通(tōng)胀可能是适当(dāng)的。”

　　鲍曼的讲话主(zhǔ)要集中在(zài)近期美(měi)国银行倒闭(bì)的影响(xiǎng)上。她表(biǎo)示：“我(wǒ)预计我们的政策利率(lǜ)需(xū)要(yào)在一段时间内保持足(zú)够的限制性，以降低通胀(zhàng)，并(bìng)创造(zào)条件，支持持(chí)续强劲(jìn)的劳动(dòng)力市场。”

　　值得注(zhù)意的是(shì)，昨(zuó)夜公(gōng)布的美国消费者的长期通胀(zhàng)预期在初意(yì)外加速至12年高位，达到(dào)3.2％，消费者(zhě)信心(xīn)也出现恶(è)化(huà)，创(chuàng)下六个月新低(dī)，反映出人们对(duì)美国(guó)经济前(qián)景的(de)担忧日益加剧(jù)。

　　具体数据上，美国5月密歇根(gēn)大学消费者信心指数初值57.7，创去年11月(yuè)以来最低，大幅(fú)不及预期的63，前(qián)值63.5。分项指(zhǐ)数(shù)方面，现况指数初值64.5，预(yù)期67.5，前值68.2；预期指数初值53.4，创下10个月新(xīn)低，预期60.8，前(qián)值(zhí)60.5。

　　市(shì)场(chǎng)备(bèi)受关注的通胀预期(qī)方面(miàn)，1年通胀(zhàng)预期(qī)初值4.5％，预期(qī)4.4％，前值(zhí)4.6％。该短期(qī)通胀预期较4月略(lüè)有(yǒu)回落，但(dàn)远高(gāo)于3月时3.6％的水平。5年通胀预期初值3.2％，预期(qī)2.9％，前值3％。

　　据悉，美(měi)联储密(mì)切关注长期通胀(zhàng)预期(qī)，因为该预(yù)期(qī)可(kě)能会自(zì)我实现(xiàn)，并导致通胀居高不下。去年6月，密歇根消费(fèi)者信(xìn)心的5年通(tōng)胀预期(qī)初值(zhí)飙涨(zhǎng)，一度达到3.3％，令市场认为是长期(qī)通(tōng)胀预期松动的表现(xiàn)，在美联(lián)储当时决定激进加(jiā)息(xī)75个基点中起到了重(zhòng)要(yào)作用。美联储主(zhǔ)席鲍威尔在(zài)当月(yuè)的新(xīn)闻发布会上表示，通胀预(yù)期(qī)的回升“相当引人注目”，并强(qiáng)调了美联储(chǔ)保持长期通胀预期稳(wěn)定的重要性。

　　大宗商品(pǐn)整体承(chéng)压，贵金属价格(gé)回(huí)落

　　本(běn)周三开始，国际黄(huáng)金、白银期(qī)货价格持续下跌，尤其是周四(sì)，纽约(yuē)银(yín)期货(huò)价格重挫(cuò)5.06％。截(jié)至今晨收盘，纽约期银(yín)连跌三日，本周累跌近6.9％，创去(qù)年(nián)10月14日以(yǐ)来最大(dà)单(dān)周跌幅(fú)。周五(wǔ)，国(guó)内黄金(jīn)、白银期货价格跟随(suí)下跌(diē)，截(jié)至收盘，黄金期货(huò)主力2308合约(yuē)下跌0.84％，白银(yín)期货(huò)主力2306合约(yuē)大(dà)跌5.38％。

　　国投安信期货(huò)投(tóu)资咨询部高级分析师丁沛舟(zhōu)表(biǎo)示，本周公布(bù)的美国4月CPI及PPI同比增速低于(yú)预期及前(qián)值，叠加美(měi)国当周首次申(shēn)请失业金人数超预期(qī)抬升，表现不佳的数据(jù)使(shǐ)得(dé)投资者对美国经济衰退的忧虑(lǜ)增加。虽然(rán)这使得市场避(bì)险情绪升(shēng)温，但一方面悲(bēi)观的全球经(jīng)济预期(qī)对大宗商品(pǐn)整体形(xíng)成压力，另一方面，鉴于贵金属价格已行(xíng)至年内高位，其中金(jīn)价(jià)更是(shì)在历史高位运行，这(zhè)使得贵金属避(bì)险配置性价比降低，已(yǐ)不(bù)及同为避险资产(chǎn)的美(měi)元(yuán)，避(bì)险资金对美元配置增加，贵金属(shǔ)关注度(dù)下降(jiàng)。此外，贵金属的前期(qī)利(lì)好因素已(yǐ)被盘面充(chōng)分(fēn)消化，上行驱动不足，使得获利(lì)了结(jié)压力也(yě)明(míng)显增加。“多(duō)重利空(kōng)因(yīn)素交织(zhī)，贵金属价格(gé)明显回落。”丁沛(pèi)舟说。

　　“近(jìn)期公布的美国4月CPI进一步回落(luò)，但核心CPI依然顽(wán)固，美联(lián)储官员接连发(fā)表鹰派言论，表示货币政(zhèng)策发(fā)挥作用和实现通胀(zhàng)目标需要时间(jiān)，年内没有降息的理由，扭转了市场对美联储可能(néng)很快开始降息的预(yù)期，从而推动美元指数反弹，贵金属黄金、白银承(chéng)压下跌。” 新纪(jì)元期货贵(guì)金属分析师(shī)程伟表示。

　　展望后市，丁沛舟(zhōu)表示，中长期看，贵金属(shǔ)价格(gé)仍(réng)将(jiāng)维(wéi)持偏强格局。当前国际货币体系表(biǎo)现(xiàn)出去(qù)美元(yuán)化的运行趋势，美元在各国国际储备中的权重下(xià)降，央行为了平衡储(chǔ)备资(zī)产配置(zhì)，黄(huáng)金是(shì)重要的(de)选项，这对黄金的实物需求(qiú)有非常(cháng)积极的推动作用。此(cǐ)外，当(dāng)前全球宏观(guān)经济前景不乐观(guān)，避险(xiǎn)配置将增(zēng)加，这也对(duì)贵金属(shǔ)价格形成一定(dìng)支撑(chēng)作(zuò)用。

　　丁沛舟认为，当(dāng)前美联储与市场(chǎng)就年(nián)内美元货币政策预期有较(jiào)大分歧，但持续相对(duì)高利率(lǜ)的环境下，美国(guó)的(de)经济及金融领(lǐng)域的压力必(bì)然逐步增加(jiā)，这从今年美国(guó)银(yín)行业风(fēng)险事件(jiàn)上可见一斑。因(yīn)此，随(suí)着时间推移，美联储与市场预期(qī)终将收敛，收敛情况会对贵金属价格产生一(yī)定影(yǐng)响，需持续关(guān)注美联储货币政策(cè)变化情况。

　　“贵(guì)金(jīn)属未来走势(shì)主要受美联储货币(bì)政策和避险(xiǎn)情绪(xù)的影(yǐng)响，当前由于(yú)美国核心通胀依然较高(gāo)，美联储年内(nèi)降息的预(yù)期下降，美元(yuán)指数连续(xù)下跌后存在反弹的(de)要求，短期将(jiāng)对贵金(jīn)属带来压力。”程(chéng)伟分(fēn)析(xī)称。

　　一(yī)德(dé)期货贵金(jīn)属分析师(shī)张晨表示，对比2011年(nián)美国主权债务危机时期的各环节重(zhòng)要时间(jiān)节(jié)点，在当前距离(lí)可(kě)能最早将于6月(yuè)初到(dào)来的“大(dà)限日”仅半月有余的有限时间里，两党谈判(pàn)仍处于僵持(chí)阶段，一(yī)旦(dàn)谈判至(zhì)5月最后一周前仍未能取得进展，进而重演(yǎn)2011年无法(fǎ)在(zài)截(jié)止(zhǐ)日前形成正式(shì)法案进而导致评级下调情(qíng)形出现，将会对市(shì)场形成较大冲击。而在此之前，避险情绪升(shēng)温可能(néng)令(lìng)美债、美(měi)元(yuán)和黄金表现(xiàn)强于其他资产。

　　白银重挫超5％

　　相较(jiào)于黄金(jīn)，白(bái)银跌幅更大。丁(dīng)沛(pèi)舟表示(shì)，白(bái)银较黄(huáng)金工业属性(xìng)更强，因此(cǐ)其对经济衰退预(yù)期更为敏感，价(jià)格弹(dàn)性(xìng)高于黄金。

　　华泰期货贵(guì)金属研(yán)究员(yuán)师橙表示，此前(qián)国内经济数(shù)据并不十分乐(lè)观(guān)，近(jìn)日公布(bù)的与(yǔ)通胀相关的数据同(tóng)样不理想，这激发了市(shì)场再度对(duì)经济展(zhǎn)望(wàng)担忧的交易(yì)动机，而在此过程中，白银以及铜等此前相(xiāng)对高(gāo)位(wèi)的品种受到(dào)“狙(jū)击”。“白银工业(yè)属性相较于黄金更强，且(qiě)价格弹性也更大，因此，在(zài)工业品表现疲弱的情况下(xià)，白银价格受到的拖累更(gèng)为(wèi)显(xiǎn)著。”师(shī)橙说。

　　在师橙看来(lái)，当下(xià)市场对(duì)于宏(hóng)观经济展望(wàng)相对悲(bēi)观，引发工业品回落(luò)，白(bái)银在此过程(chéng)中也并未(wèi)能幸免，但(dàn)是就大(dà)方向而言(yán)，白银仍将逐步(bù)趋同于(yú)黄金走势。而美联(lián)储目前在5月完成25个基点(diǎn)加息后，大(dà)概率将会逐(zhú)渐暂停加息动作(zuò)，货币(bì不拘于时句式类型，不拘于时句式还原)政策趋宽乃至降息(xī)的(de)预期会逐(zhú)步增强，叠加目前市(shì)场(不拘于时句式类型，不拘于时句式还原chǎng)对(duì)于未来经济展望存在较(jiào)大担忧，在这样的背景(jǐng)下，黄金仍值(zhí)得配置(zhì)。而白银价格(gé)虽然(rán)可能会由于工业品相(xiāng)对疲弱而呈现弱于黄金的格局，但(dàn)整(zhěng)体而(ér)言，呈现出(chū)持续(xù)大幅走弱的概率并不大。后(hòu)市需要关(guān)注(zhù)美联(lián)储货币政(zhèng)策拐点何时出现、海外银行(xíng)业风险事件(jiàn)是否会持(chí)续发酵。同时，国内工业品在价(jià)格大幅走低后，是否(fǒu)会激(jī)发下游补库(kù)意愿，倘若下(xià)游买兴因价跌而被提振，那么对于白银而言也是相对有利的因素。

　　“当前白银供需缺口(kǒu)扩大，且(qiě)显性库存处于(yú)低位，基(jī)本面偏紧格(gé)局使得白银在上(shàng)涨阶段动能将强于(yú)黄金(jīn)。”丁沛舟表示。

　　“对(duì)于(yú)白银来(lái)说，除(chú)了美元指数(shù)以(yǐ)外，还需关注国内经济数据的好坏，包括下周即(jí)将公布的4月固定(dìng)资产(chǎn)投资、工业增加值和消费品零(líng)售。”程伟说(shuō)。（本文有删减）

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