财联社6月3日讯(xùn)（编辑(jí) 刘(liú)越）啤酒(jiǔ)行业具备明(míng)显的淡旺季特征(zhēng)，其中Q1、Q4为(wèi)淡季，Q2、Q3为旺季。夏天(tiān)历来(lái)是啤(pí)酒(jiǔ)企业的(de)“兵(bīng)家必争之地”，而年内火爆的淄博烧烤一定程度上助力(lì)啤(pí)酒行业“淡季不淡”，盛夏旺季(jì)更是值(zhí)得投资(zī)者期待(dài)。

　　从(cóng)一季度(dù)业绩来看，燕京啤酒以近(jìn)74倍的同比增(zēng)速“一骑绝尘”，青岛啤(pí)酒、重庆啤酒(jiǔ)、珠江啤酒的同比增(zēng)速也(yě)分别达到28.86%、13.63%和(hé)22.15%，其中青岛(dǎo)啤酒单季度营收突(tū)破(pò)百(bǎi)亿(yì)元。但(dàn)包(bāo)括百威亚太、兰州黄(huáng)河和西藏发展在内的外(wài)资(zī)系啤酒(jiǔ)公司(sī)基本面仍(réng)然堪(kān)忧(yōu)，业绩下滑或亏损，本土与外资(zī)两大阵营的分(fēn)化明显(xiǎn)。

　　去年消费整体偏低迷，啤(pí)酒行业则堪称一抹亮(liàng)色。民生证(zhèng)券(quàn)王言海(hǎi)5月8日(rì)发布的研报指出，2022年啤酒板块营收稳增、归母净利润高(gāo)增；2023年伴随疫情扰动褪(tuì)去，下游场景逐步复(fù)苏，叠加成本压力边际缓(huǎn)解，23Q1营收、利(lì)润相比去年同期(qī)明显提速(sù)。国盛证券(quàn)符蓉预计2023年(nián)将(jiāng)是(shì)啤酒龙头弱势区域持续扭亏、释放利(lì)润的一年。

　　外(wài)资(zī)啤(pí)酒在(zài)中国猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么市场颓(tuí)势(shì)明显 大鱼吃小鱼后“五(wǔ)强争霸”格局或成“一(yī)超(chāo)多(duō)强”？

　　从(cóng)二级市场表(biǎo)现来(lái)看，华润(rùn)啤酒(jiǔ)和青岛啤酒自2020年(nián)阶段低点迄(qì)今股价累计最大涨幅分别达159%和187%，前(qián)者目前(qián)总市值超(chāo)1600亿(yì)港元，后(hòu)者(zhě)总市值超1300亿元。燕京(jīng)啤酒(jiǔ)、重庆啤酒和珠江啤(pí)酒股价(jià)同期(qī)累计(jì)最大(dà)涨(zhǎng)幅(fú)分别达154%、335%和135%。值得注意(yì)的是，自2021年高(gāo)点(diǎn)迄今重庆(qìng)啤酒股价(jià)跌(diē)近六成，珠江啤酒则跌超三成。

　　上世纪(jì)80年代中国实施“啤酒专项工(gōng)程”后(hòu)，啤酒(jiǔ)产业兴(xīng)起(qǐ)，北京的燕京(jīng)、上海的力波、福建的惠泉、新疆的(de)乌苏(sū)、兰(lán)州(zhōu)的黄(huáng)河、重庆的山城(chéng)、四川的蓝剑(jiàn)、桂林的(de)漓泉(quán)、河南的(de)金(jīn)星、陕西(xī)的(de)汉斯(sī)等，几乎每座城市都拥有自(zì)己的啤酒(jiǔ)厂(chǎng)。

　　经(jīng)过(guò)“大鱼吃小(xiǎo)鱼”的阶(jiē)段(duàn)后，2016年，中国(guó)啤酒市场五强(qiáng)争霸，华润(rùn)啤(pí)酒、青岛啤酒、百威(wēi)英博、嘉士伯、燕京啤酒的市场份额分别为25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年(nián)之后(hòu)的2021年(nián)，行业CR5从74.7%提升至92.9%，华鑫证券孙山山4月24日发布的研报(bào)罗列五大(dà)巨头的具体市场份额，华润啤酒、青岛啤酒、百威亚(yà)太（百(bǎi)威英博子公(gōng)司）、燕(yàn)京(jīng)啤酒、嘉士伯市占率分别为31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%，形成寡头格(gé)局。

　　孙山山指出，我国啤(pí)酒行业CR1市占(zhàn)率(lǜ)属于(yú)中等水平，市(shì)场集中度仍有提升空间，待(dài)CR1市(shì)占率提升后(hòu)头部企业将(jiāng)有(yǒu)望(wàng)进一(yī)步提(tí)升盈利水平。分析人士指出，如果“大鱼(yú)吃大(dà)鱼”的(de)市场趋势(shì)不变，经过一段时间的此(cǐ)消彼长，持续多年的“五强争霸”格局，将演变为(wèi)“一(yī)超多(duō)强”：华润啤酒把青岛啤(pí)酒(jiǔ)和(hé)百威英博甩(shuǎi)开，燕京啤酒(jiǔ)追上来，形成1+3的主(zhǔ)流(liú)啤(pí)酒阵(zhèn)营。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，这(zhè)几年(nián)，外(wài)资啤酒在中(zhōng)国市场颓势明(míng)显，百威英博销量下滑，一手扶持的(de)嫡系珠(zhū)江啤酒(jiǔ)2022年净利同比(bǐ)下降2.11%；嘉士(shì)伯预测2023年的(de)营(yíng)业(yè)利(lì)润增长将低于(yú)去年(nián)的水(shuǐ)平(píng)，研(yán)报(bào)指(zhǐ)出重庆啤酒为嘉士(shì)伯在(zài)华运营啤酒(jiǔ)资(zī)产(chǎn)唯一(yī)平台(tái)，并将(jiāng)乌苏(sū)啤酒、1664，以及嘉(jiā)士伯啤酒在中国(guó)多个地(dì)区的(de)销售(shòu)权划归(guī)重庆啤(pí)酒。

　　主流(liú)厂商纷纷(fēn)提价 占据(jù)高(gāo)端如(rú)同坐拥(yōng)印钞(chāo)机(jī)？

　　分析人士(shì)指出，这(zhè)几年啤酒行(xíng)业(yè)的业绩增(zēng)长(zhǎng)，多亏了高端化。此前多年，高端(duān)啤酒(jiǔ)市场主要(yào)由外(wài)资啤(pí)酒百威英博、嘉士伯、喜力(lì)等品牌(pái)牢牢掌控。近年来(lái)，本土(tǔ)啤酒开始发力。以销量最大的(de)华润(rùn)雪花啤酒为例(lì)，早年(nián)畅销大江南北(běi)的大绿棒子，现在(zài)已经很难见到了(le)，各种(zhǒng)纯生、原浆(jiāng)、精酿、鲜啤大行其道。

　　孙山山指出，啤酒行业处于产业链中游(yóu)，对上游成本敏(mǐn)感，大麦、玻璃(lí)、易拉罐、瓦楞纸为影响(xiǎng)啤(pí)酒成本(běn)主(zhǔ)要材料；下游终端议价能(néng)力较强，进入(rù)存量竞争(zhēng)时代后，企业为向高(gāo)端化转型已多次实施(shī)提(tí)价举措。符(fú)蓉指出(chū)，2023年餐饮等现(xiàn)饮消费(fèi)场景恢(huī)复将加(jiā)速各啤酒龙头产品(pǐn)结构优化、加速高端化进程，2023年吨价提升幅度或不弱(ruò)于成本催生(shēng)普(pǔ)遍(biàn)提价的2022年。

　　整体(tǐ)性的(de)提价(jià)，近几年时有发生(shēng)。啤酒提(tí)价涨幅、频次、企业参与(yǔ)数量高增，提价区域由部分(fēn)到全(quán)国。仅在2022年，华润啤(pí)酒、青岛啤酒、嘉士伯等主流厂商纷(fēn)纷提(tí)价(jià)，中高低档均有所(suǒ)涉及。勇闯天涯出厂价提升(shēng)0.5元左右，崂山啤酒零售(shòu)价(jià)从3-4元提升至5-6元，乐堡、重啤、乌苏提(tí)价3%-8%。就(jiù)在前几年，中国啤(pí)酒市场的产品(pǐn)价格稳定在3-5元区间，如(rú)今，已经整体进入了6-8元(yuán)价(jià)格带(dài)。甚至(zhì)，巨头们(men)纷纷推出千(qiān)元(yuán)啤酒，华(huá)润(rùn)啤酒的“醴”，青(qīng)岛啤酒的“一世传奇”，百威(wēi)啤酒的“大(dà)师传奇”，都是(shì)为了继续突破价格(gé)天花(huā)板。

　　▌青(qīng)岛啤(pí)酒：中档高端(duān)齐(qí)发力 高端(duān)化势能(néng)锐不可挡

　　华鑫证券指出(chū)，在百元(yuán)级产品(pǐn)上，青岛啤酒(jiǔ)率先在(zài)2020年率先推出“百年(nián)之旅”，售价388元，并在2022年(nián)推出价值1399元的“一世传奇”；超高端产品(pǐn)方面(miàn)，青岛啤(pí)酒布局丰富，产品价位最(zuì)高，均价约29元/瓶(píng)，最高达72元/瓶。

　　西(xī)南证券朱会振4月29日(rì)发布的研报指出，青(qīng)岛啤酒中档高端(duān)齐发力，高端化势能锐(ruì)不可当(dāng)。产(chǎn)品端方面，公(gōng)司在坚持纯生系及经典系“1+1”品牌战略基础上(shàng)，进一(yī)步提升中(zhōng)档崂山品牌占比，并借助(zhù)桶(tǒng)啤、白啤(pí)等高(gāo)端产品放量，带(dài)动整(zhěng)体产品结(jié)构持续(xù)升级。随着23年现(xiàn)饮场景全面(miàn)复苏(sū)叠加去(qù)年(nián)Q2以来低(dī)基数效应，预计公司全年业(yè)绩(jì)将维持高增。

　　▌华润啤酒：收购(gòu)喜力如(rú)虎添翼 但目前主要销量来(lái)自中低端产品(pǐn)

　　2019年，华润啤酒收购喜(xǐ)力(lì)中(zhōng)国(guó)正式完成(chéng)交(jiāo)割。1863年创立于荷兰的喜力，旗(qí)下拥有上百家酒厂，连续多年跻(jī)身世界(jiè)500强榜单。而收购方华润(rùn)啤酒，满打(dǎ)满算也(yě)才(cái)30岁，借此拓展高端市(shì)场。华鑫证猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么券指(zhǐ)出，华(huá)润啤(pí)酒(jiǔ)高端(duān)及(jí)超高端产品仅占其收入占比17%，而(ér)经济型(xíng)（5元以下(xià)）产品(pǐn)收入占比达47%，表明目前市(shì)场更加(jiā)认可、熟悉其(qí)经济型产品如勇(yǒng)闯(chuǎng)天涯等(děng)，但对其高(gāo)端产品(pǐn)认知度(dù)或接受度相对偏低。公司提价空(kōng)间较大，高端(duān)化完成(chéng)后利润可期(qī)。

　　▌燕(yàn)京啤酒：“二次创业(yè)”新篇(piān)章 借助U8势能持续(xù)开拓市场

　　作为(wèi)曾经国产啤酒(jiǔ)行业(yè)的老(lǎo)大哥，燕京(jīng)啤酒近几年风(fēng)光(guāng)不在(zài)。不(bù)仅销(xiāo)售(shòu)范围收缩(suō)不少，被(bèi)雪花和(hé)青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)甩开不说，2020年的(de)营业额甚至被重(zhòng)庆啤酒反超。但燕京啤(pí)酒去年业绩爆发，营(yíng)业收入增长10.38%至(zhì)132.02亿元，归母净利润3.52亿元，增(zēng)速高达54.51%。今年一季(jì)度延续高增，净利(lì)同比增长近74倍。

　　分析人士(shì)认为，燕京啤酒突破增(zēng)长瓶(píng)颈的(de)秘诀，是高端新品(pǐn)燕京U8的成功营销，以及旗下燕京(jīng)酒號社区小酒(jiǔ)馆这种新(xīn)零售业态的(de)落地生(shēng)根。中邮(yóu)证券分(fēn)析(xī)师蔡雪昱4月21日研(yán)报指出，渠(qú)道反馈，U8一季(jì)度(dù)销(xiāo)量同(tóng)增(zēng)约(yuē)50%，公司借助U8势能持续(xù)开拓市场，推动整体销(xiāo)量同增13%至96.31万千升，同时带动公司(sī)吨价同增(zēng)0.8%至3661.3元/千升(shēng)。国君食(shí)品点评称，改革(gé)红利(lì)释放(fàng)正处起步阶段(duàn)，旺季动(dòng)销加速、成本猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么优化之下，公司业绩弹性将进一步加速。

　　此外，分(fēn)析(xī)人士指出，精(jīng)酿啤酒目(mù)前属于(yú)蓝海(hǎi)市(shì)场，拥有巨大(dà)发展潜力及空间，且目(mù)前(qián)行业格局未(wèi)定，企业(yè)拥有弯(wān)道超车机会；基于精酿啤酒多元风味(wèi)发(fā)展趋势，产品风味及应用场(chǎng)景布局多元化(huà)企业(yè)，将更加(jiā)能够顺(shùn)应精(jīng)酿市场(chǎng)发展(zhǎn)趋势，拥有长期可持(chí)续发展(zhǎn)潜力(lì)，并有望(wàng)成为行(xíng)业新引领者。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么