今年(nián)AI波(bō)澜壮阔的(de)大行情之下(xià)，引(yǐn)发了全(quán)行业所有基金(jīn)经理关注，而(ér)公募(mù)基金(jīn)2023年一季报揭开了基(jī)金(jīn)经理(lǐ)的观(guān)点和(hé)真实持仓(cāng)。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)的诺安积极回报基金，一季度主要投资(zī)在人工智能、算法、应(yīng)用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益(yì)，成为(wèi)今(jīn)年以来业绩最领先(xiān)的主动(dòng)权益基金。同(tóng)时，较好(hǎo)的(de)业绩也(yě)让这只冠(guān)军基金一(yī)季度规模(mó)暴增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡嵩松，AI板(bǎn)块在(zài)一季(jì)度也吸引了多位明星基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇(yǔ)就(jiù)在一季报(bào)表示(shì)，一季度在人工智能(néng)相关产业(yè)链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来(lái)，计(jì)算机行业在人工(gōng)智能板(bǎn)块的带动下，走出了(le)波(bō)澜壮阔的行情。因(yīn)抓(zhuā)住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡(cài)嵩松的知名度更上一(yī)层楼。

　　他在一季(jì)度(dù)积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极回报成为2023年(nián)表现最(zuì)强的主动权益基金(jīn)，最(zuì)新(xīn)观(guān)点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出(chū)现(xiàn)了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行(xíng)业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法大模型持(chí)续(xù)迭(dié)代，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到(dào)算力芯片的(de)突飞猛(měng)进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速(sù)。国内厂(chǎng)商也纷纷(fēn)开展结合自身(shēn)业务的(de)人工智能领域的研究，在股价(jià)飞(fēi)涨的背后(hòu)，是相关(guān)公司在产业端的积极布局，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回报基金(jīn)一(yī)季度主要投资在(zài)人工(gōng)智能领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报(bào)的(de)持仓看(kàn)，前十大重仓股进(jìn)行了较大幅度(dù)的调整(zhěng)。相较去年底，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出(chū)现在其前十大重仓股之列外，其他重(zhòng)仓股全部换(huàn)，新进了长川科技、华海清科、盛美(měi)上海、拓(tuò)荆(jīng)科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重(zhòng)仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如(rú)诺(nuò)安积极回报的头号重仓股中微公司，截(jié)至4月21日(rì)，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙(lóng)等(děng)年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股(gǔ)推动(dòng)基金(jīn)净值大(dà)涨。

　　从(cóng)股票仓(cāng)位来看(kàn)，诺安积极回报并(bìng)没有(yǒu)保持去(qù)年底的高仓位，一(yī)季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三(sān)、四季度基(jī)本保持(chí)在(zài)90％以(yǐ)上的(de)仓位水平，去年三(sān)季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓(cāng)位(wèi)一度低(dī)至(zhì)0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外(wài)一只基金(jīn)诺安成长并没有太大变化，前十大重(zhòng)仓股相较去年底变化很(hěn)小，仍(réng)重点布(bù)局卓胜(shèng)微(wēi)、中微公司、圣(shèng)邦股份、北(běi)方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在(zài)当(dāng)前(qián)的(de)市场位置，迎接即(jí)将到来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大(dà)细分(fēn)领域，在一季(jì)度都到了临近拐点(diǎn)的(de)阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度开启(qǐ)的(de)芯片产业下行(xíng)周(zhōu)期，随着疫(yì)情落下帷(wéi)幕，在今年一季度(dù)拐(guǎi)点将至。产业端一(yī)季度库存水平接近正常，各厂(chǎng)商二(èr)季度毛利率水平见底。伴随着疫(yì)后经济恢复，未来需(xū)求端将(jiāng)对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同(tóng)时(shí)我们应(yīng)该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们(men)所有(yǒu)的(de)行(xíng)业，或将成为未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋(qū)势(shì)。海外引领，从算法(fǎ)大(dà)模(mó)型持续迭代(dài)，到各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片(piàn)的(de)突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅速(sù)。而算力几何级的增(zēng)长(zhǎng)和边(biān)缘侧硬(yìng)件的拉动，都(dōu)是未来芯(xīn)片需求的重(zhòng)要增长。新需求将让芯片周期拐点提(tí)前(qián)到来(lái)。

　　另外一个重要(yào)板(bǎn)块(kuài)是芯片(piàn)设备材料EDA，美(měi)国对中国半导体的(de)制裁已经到了穷途末(mò)路(lù)的地步，暨(jì)2022年10月7日(rì)美国(guó)半导(dǎo)体出口新法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施(shī)压(yā)之后，进一步的制(zhì)裁已(yǐ)经(jīng)乏善可陈(chén)。国内晶圆代(dài)工厂一方面(miàn)加(jiā)速扩产成(chéng)熟制程，另一(yī)方面在国内设备厂商(shāng)的配合(hé)下，继续研发攻克先进制程。虽然美国(guó)的(de)制裁(cái)对我国先进制程的扩产造成了一定的影响，但是(shì)另外一个角度看，芯(xīn)片(piàn)设备的国产(chǎn)化(huà)率却(què)取得了突(tū)飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行(xíng)周期的(de)大背景下，国产替(形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字tì)代进(jìn)程加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠(guān)军基金的规模也出(chū)现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的(de)收(shōu)益(yì)，成为2023年以来业绩(jì)最强的(de)主动权益基(jī)金(jīn)。这(zhè)一(yī)业绩(jì)还(hái)是受到4月(yuè)21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响，若截(jié)至4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的(de)业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积(jī)极回(huí)报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而(ér)一季度末(mò)规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年一(yī)季度(dù)的净值(zhí)涨幅，这(zhè)一(yī)规模(mó)暴涨(zhǎng)更(gèng)多来自于投资者申购。相关(guān)蔡(cài)嵩松以及诺安积(jī)极回报基金的话题也屡见报(bào)端，成为基民热(rè)议的话(huà)题。

　　同样，受(shòu)益(yì)于净(jìng)值大涨以及投(tóu)资(zī)者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在(zài)一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了(le)诺安(ān)积极回报之外，2023年(nián)业(yè)绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从(cóng)去年底(dǐ)的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总(zǒng)规模(mó)也从去年(nián)底的293.25亿(yì)元增(zēng)长(zhǎng)到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工(gōng)智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分(fēn)管投(tóu)研的副总，市场上管(guǎn)理规模超(chāo)过700亿的基金经理(lǐ)，谢(xiè)治宇一季(jì)度调仓换股方(fāng)向(xiàng)也受到市场关(guān)注。

　　从(cóng)最新一季(jì)报披露(lù)情(qíng)况(kuàng)看(kàn)，谢治宇主要(yào)加(jiā)仓半导(dǎo)体及光模(mó)块(kuài)相(xiāng)关(guān)板块，他也坦言在一季(jì)度主要对(duì)对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴(xīng)全合润基金一季(jì)度新进(jìn)了(le)海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体、光模(mó)块方向相关。

　　其中(zhōng)，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已将AI技(jì)术应(yīng)用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发布(bù)的《投资者关系(xì)活动(dòng)记录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术(shù)对海康威视的营收增(zēng)长起了很大的作(zuò)用。

　　澜(lán)起科技主营业务是为云计算(suàn)和人工智(zhì)能领域提提供(gōng)以(yǐ)芯(xīn)片为(wèi)基础(chǔ)的(de)解(jiě)决方案，目前(qián)主要产品包括内存接口等(děng)。晶晨股(gǔ)份(fèn)也(yě)是(shì)全球布(bù)局(jú)、国内领先(xiān)的(de)无晶(jīng)圆半(bàn)导体系(xì)统形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇(yǔ)也(yě)在积(jī)极加(jiā)仓，仅(jǐn)一(yī)个季度(dù)的时(shí)间(jiān)就狂买8个多(duō)亿(yì)，直接买进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛药业在(zài)内的四只个股在一季度(dù)退(tuì)出(chū)兴全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一只可(kě)投港股的兴全合宜(yí)基金在一季(jì)度(dù)除了(le)加(jiā)仓半(bàn)导体等板块之(zhī)外，互联网板块中的腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季(jì)报中表示，随着(zhe)各种(zhǒng)风险因(yīn)素(sù)减弱，一季度(dù)A股市场上(shàng)证(zhèng)指数(shù)上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股(gǔ)板块分化更明(míng)显。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版块带(dài)动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对(duì)人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空间广阔的(de)硬件和(hé)软件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖(wā)掘公司(sī)长期成长价值，不断寻找具(jù)有(yǒu)良(liáng)好投资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成立，招(zhāo)商核(hé)心竞争力在当年弱市(shì)环(huán)境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金朱红裕(yù)成为(wèi)市场(chǎng)备受关(guān)注(zhù)的(de)基金经理(lǐ)。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的披露揭(jiē)开了朱红(hóng)裕的投资思(sī)路(lù)和路径。从股(gǔ)票持(chí)仓来(lái)看，一季度末该基金股票(piào)市(shì)值占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处(chù)于该基金成(chéng)立(lì)以来的最高值，显(xiǎn)示(shì)出(chū)一种积极(jí)的态度。从该(gāi)基(jī)金2022年中报、三季报、年报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红裕(yù)配置A股比例有所(suǒ)降低(dī)，配置港股比例有所提升。数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力(lì)配(pèi)置(zhì)中(zhōng)国大陆、中国香(xiāng)港股(gǔ)票市值占(zhàn)基金净(jìng)值比例(lì)分(fēn)别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力(lì)配置来(lái)看，重点布局了信息技术(shù)、可选(xuǎn)消费等。前十(shí)大重仓股来(lái)看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持有(yǒu)比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一(yī)些持仓调整，绿城服务、中国(guó)民航信(xìn)息(xī)网(wǎng)络、安琪(qí)酵母新进前十大重仓股之(zhī)列(liè)，通威股份(fèn)、希望教育(yù)、中航光(guāng)电则退出前十(shí)大(dà)。

　　朱红裕也在季报(bào)中写道，一季度初(chū)期，我们基于对经济复苏预期(qī)大概率偏弱的判断(duàn)，主要(yào)减持了(le)经济(jì)复苏敏感度相对(duì)较(jiào)高的部(bù)分制造(zào)业，增(zēng)持了(le)计算机、大众消费(fèi)品等行业，同时(shí)，我们亦在一季度末期逐(zhú)步逢低增(zēng)持(chí)了港股中可能面(miàn)临业绩拐点的物业及计算机等(děng)公(gōng)司。

　　他也坦言，虽(suī)然创(chuàng)造了(le)一定的超额(é)收益，但市场的博弈程度(dù)超(chāo)出了(le)我们的预期，导(dǎo)致对部分行业的(de)定(dìng)价出现了(le)较为显著的(de)偏离。我们将基于中长期(qī)的行业研(yán)究视野，逆势(shì)而行。

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