钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至(zhì)94亿投资，传艺科技是真跨界还是奢望，飙涨(zhǎng)后又腰斩的股价似乎已经给(gěi)出注脚。

　　去年(nián)6月以来，萦绕在键盘生(shēng)产商传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上的最(zuì)大议题莫过(guò)于跨(kuà)界钠电池。

　　这个热门又令人(rén)遐想的题材(cái)搭配公(gōng)司释放钠电池项目进展的“积极主动(dòng)”，在2022年刺激(jī)着传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连板”和“五连板”妖股(gǔ)走势。然去(qù)年末以来，抛(pāo)“利好消(xiāo)息”催(cuī)涨股价的套路完(wán)全失灵，股价(jià)又在4个多月时间极(jí)速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增预案投建年(nián)产5.5GWh钠电池项(xiàng)目(mù)，传艺科技也只收获了短暂的上涨(zhǎng)，而后再未掀起(qǐ)波(bō)澜(lán)。

　　钛媒体APP注意到，股(gǔ)价过(guò)山车式的涨(zhǎng)跌折射的是市(shì)场对传艺科技高调跨界钠电(diàn)赛道故事的怀疑：从宣(xuān)布跨界到现在，时间不过10多月，规(guī)划产能已经(jīng)从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的(de)传艺科(kē)技如(rú)何(hé)撬动54亿元(yuán)乃至94亿元的(de)投资成本？巨头环伺、落(luò)地产能骤(zhòu)增、锂价(jià)持续下行，在愈加(jiā)拥挤(jǐ)的赛(sài)道上，夸下海口(kǒu)的(de)产能又该如何消(xiāo)化？过往投资计划频(pín)频“跳票”、实际(jì)效(xiào)益与预期天(tiān)差地(dì)别(bié)等“黑(hēi)历(lì)史”在前，“大跃进”的新项目(mù)如(rú)何让人信服(fú)？

　　跨界钠电池，股(gǔ)价“过(guò)山车”

　　早在(zài)20世纪70年代，钠离子电池便与锂离子(zi)电池(chí)同时期萌芽，但由(yóu)于(yú)钠电负极嵌(qiàn)钠能力较(jiào)弱(ruò)、钠电池能(néng)量密度较低，导致其(qí)研发进度大(dà)大落后于了锂电池。直到2020年后，随着钠电(diàn)关键技术(shù)完成突破以及锂(lǐ)价不断(duàn)飙升(shēng)，钠电才作为锂电“备胎”之一重回人们(men)重视。尤其2021年7月，宁德(dé)时代(dài)推(tuī)出第(dì)一代钠离子(zi)电池(chí)，掀起钠电(diàn)风潮(cháo)，并将(jiāng)风口带(dài)到(dào)了A股市场。

　　时(shí)值2022年(nián)锂价(jià)暴涨(zhǎng)，A股钠电炒作如日中天之际(jì)，传艺(yì)科技(jì)于去年6月22日晚间(jiān)高调宣布(bù)入局。彼时的公告显示，公(gōng)司拟投资3000万元通过(guò)全资子公司江苏(sū)智(zhì)纬电子(zi)科技有限公司(sī)（以下(xià)简称(chēng)“智纬电(diàn)子”） 同海盈(yíng)汇(huì)鑫(xīn)企业、自然人杨磊和杨崇义合(hé)作设立控股孙公司江(jiāng)苏(sū)传艺(yì)钠电科技有限(xiàn)公司(sī)（公司持股75％，以下简称“传艺钠(nà)电”）。

　　公(gōng)告(gào)出(chū)，传艺(yì)科技旋即涨停(tíng)，当日盘后公(gōng)司迫不及(jí)待召开电话会议，向合计(jì)64名分(fēn)析师和个(gè)人投资者披露(lù)跨界(jiè)钠电(diàn)的(de)各种细节。根据(jù)规划，传艺科技钠电池(chí)项目中(zhōng)试线(xiàn)2022年投产，一期(qī)2GWh的(de)产能2023年投产，二期(qī)计划新建8GWh的(de)产(chǎn)能。

　　撂下(xià)电(diàn)话，股价更加(jiā)疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科(kē)技宣布跨界后一口气收出7个涨(zhǎng)停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺科(kē)技日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电消息催涨股价的前车(chē)在前，传艺科技开始有意无意地“主动”披(pī)露(lù)钠电(diàn)项目(mù)进展，而公司股价也(yě)往往在公(gōng)告披(pī)露后录得大幅上涨。去年(nián)12月肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢5日盘中，公司股价一(yī)度摸高至54.44元/股，相(xiāng)较于跨界钠电池前(qián)10元/股(gǔ)左右的温吞(tūn)股价，不到(dào)半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后(hòu)，公司(sī)股价(jià)开(kāi)始掉(diào)头(tóu)向(xiàng)下，无论其如何发布“利(lì)好(hǎo)”消息，股价(jià)也再难(nán)掀(xiān)大风(fēng)浪，反而(ér)随着时间的(de)推(tuī)移(yí)，迅(xùn)速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间(jiān)已经较高(gāo)点腰斩(zhǎn)。

　　值得一提的是，由于(yú)在(zài)2022年6月23日(rì)盘后，公司迫切(qiè)召开电话会并在《投(tóu)资者关系(xì)活(huó)动(dòng)记录表(biǎo)》中(zhōng)对外发布钠电(diàn)池业务未来规(guī)划、技术水平(píng)等涉及公(gōng)司经营(yíng)的重大信息(xī)，但(dàn)直至(zhì)2022年7月9日(rì)才(cái)正式(shì)通过《关于对(duì)深圳(zhèn)证券交(jiāo)易所关注函回复的公告》补(bǔ)充披露相(xiāng)关事项，传(chuán)艺(yì)科技及(jí)公(gōng)司董事长(zhǎng)兼总经理(lǐ)邹伟(wěi)民(mín)、时任董秘(mì)许小丽还遭深交所通报批评(píng)。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技(jì)股价“过(guò)山车”式上(shàng)下(xià)，背后(hòu)纵有游资(zī)推(tuī)波助澜，但(dàn)归根结底还是(shì)其资金有限(xiàn)与钠(nà)电产能规划“大跃进”不匹配无(wú)法让市场信服造(zào)成的。

　　根据公司定增预案，钠电池(chí)二期5.5GWh项目(mù)建成后(hòu)，公司产能(néng)将(jiāng)达到10GWh。而(ér)根(gēn)据公司此前(qián)对交易(yì)所回复函和2023年度定增预案，公司规(guī)划的10GWh钠电池(chí)项目的投(tóu)资成本约54亿元。其中，土地购置及厂房成本约(yuē)4亿元，10GWh产能(néng)需投入的装修及设备成(chéng)本(běn)约50亿元。

　　实际上，传艺科技规(guī)划的(de)钠电产能远不止这公告出来的10GWh。据传艺钠电官(guān)微消息，公司董(dǒng)事长(zhǎng)邹伟民(mín)4月16日在公开(kāi)场合演(yǎn)讲(jiǎng)时提(tí)到，“2022年7月(yuè)，公司决定，发挥资金优势(shì)，投资50亿元，新(xīn)征(zhēng)410亩土地(dì)，用30个月的时间，新上(shàng)钠(nà)离子电池全供应链(liàn)项目，逐步形成年产3万吨正极(jí)材料、4万吨负极材(cái)料(liào)、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的(de)生产能力；2022年10底，中试线(xiàn)已经(jīng)竣工投产；目前(qián)，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始试(shì)产试销，6月底有(yǒu)望批量生(shēng)产(chǎn)。”

　　邹(zōu)伟民公(gōng)开演讲时提到的钠(nà)电产(chǎn)能规划，来源：传艺钠电(diàn)官微

　　若按邹伟民(mín)的说法，传艺科技在上述的54亿元资(zī)金外，还需要(yào)更多资(zī)金，仅另(lìng)外(wài)8GWh钠电池就需(xū)要40亿(yì)元的(de)投入。

　　但现实是(shì)，传艺科技主(zhǔ)营式微，年赚1亿元的盈(yíng)利水平显然难以撬动动辄几十亿的项(xiàng)目。

　　传艺科技主营输入(rù)类(lèi)设备和印制电路板（PCB）两大类消费电(diàn)子零组件，具体包括笔记本/台式机电脑(nǎo)键盘、触(chù)控(kòng)模组和(hé)鼠标(biāo)等输入类设备(bèi)及通讯(xùn)用板、消费电子、计算机用(yòng)板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以来公司经营规模不(bù)断扩(kuò)大，营收从(cóng)2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到(dào)19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同步，上市当年公司归母净利润就(jiù)下滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后随(suí)着(zhe)行业式微(wēi)，公司盈利水平(píng)起起伏伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相较(jiào)于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达到了9000万元，净(jìng)利润(rùn)增长(zhǎng)乏力(lì)可见(jiàn)一(yī)斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入(rù)瓶颈，账(zhàng)上的资金也(yě)并不宽裕。2022年，公司经(jīng)营(yíng)活动(dòng)产生的现金(jīn)流量净额4.46亿元；截至去年末(mò)，公司货币资金(jīn)仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半(bàn)内(nèi)要拿(ná)出54亿元乃至94亿(yì)元以上的资金投资钠电，钱从(cóng)哪里来？

　　在2022年7月9日给深交(jiāo)所的回(huí)函(hán)中，传(chuán)艺科技曾详细披露(lù)过2GWh项(xiàng)目资金(jīn)来源：截至2022年5月31日，公司可用于钠离子(zi)电池项目的自(zì)有资金仅1.61亿(yì)元，银(yín)行(xíng)授信(xìn)未使用(yòng)额度(dù)10.27亿元，足见其在投(tóu)资钠电项目时(shí)自有资金的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来(lái)源：传艺科(kē)技给深交(jiāo)所(suǒ)的回函

　　很(hěn)明显，一(yī)开始(shǐ)规划的(de)一期2GWh产能，传艺科技就是准(zhǔn)备(bèi)靠银行贷款解决。后(hòu)一期产能(néng)增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左(zuǒ)右，同(tóng)样(yàng)仰仗(zhàng)银行贷(dài)款(kuǎn)。今(jīn)年3月30日(rì)公司(sī)公告称，传(chuán)艺科技及子公司拟向工商银(yín)行、农业银行(xíng)等组成的联合(hé)银团申请不超过20亿元的项(xiàng)目贷(dài)款，用于公(gōng)司钠电(diàn)池项目(mù)。根据最新的调(diào)研记录，“截至目前，牵头银行已审批通过，参团(tuán)银(yín)行处于正常的审(shěn)批流(liú)程中。”

　　一(yī)期靠贷款，二(èr)期谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年度向(xiàng)特定对象(xiàng)发行(xíng)股票预案》，拟募资不超过30亿元(yuán)，其中的24亿元拟投(tóu)入(rù)钠(nà)电池制造二期项目(mù)，剩余(yú)6亿元补流。

　　根据测(cè)算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元的(de)缺口。而为补这部分(fēn)缺口，传艺(yì)科技甚至将2020年(nián)定增募投资金(jīn)中的1.75亿元变更用于该项(xiàng)目。

　　简单加总便知，家底不(bù)厚，传(chuán)艺科技(jì)10GWh钠电项(xiàng)目只能依赖融资。至于上述邹伟民公开演讲时提到的(de)另(lìng)外(wài)8GWh的项目资金(jīn)来源，钛媒体APP向公(gōng)司求(qiú)证，但(dàn)截(jié)至发(fā)稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠(nà)电还有优势(shì)吗？

　　“今(jīn)年销售不低于(yú)10亿元，整个钠电池全供应链(liàn)项目计(jì)划到2024年末全部竣工(gōng)投产，达产(chǎn)达效(xiào)后，可实现年销售(shòu)250亿元。”若传艺科(kē)技(jì)的钠(nà)电项目真如(rú)邹伟民(mín)在近日的演讲中所言照进现实，几年(nián)后(hòu)公司营收(shōu)将在当前基础上(shàng)翻十几倍。但近来(lái)腰(yāo)斩的股价显示，市场对这个故事并不再买账，除了资金实力有限公司外，核(hé)心还在其大干(gàn)快上后产能如何消化(huà)的问(wèn)题(tí)。

　　毕竟，在钠电池商业化元年的(de)2023年，包(bāo)括宁(níng)德时代、中科海纳、亿纬(wěi)锂能、雅迪等(děng)诸(zhū)多巨(jù)头在内，已(yǐ)纷纷发产品、量产(chǎn)并大建(jiàn)产能(néng)，竞争者初露威(wēi)胁，赛(sài)道已(yǐ)然开始拥挤。

　　尽管(guǎn)就(jiù)披露的参(cān)数和(hé)性能来看，传艺钠(nà)电(diàn)的钠电池与(yǔ)巨头们不相(xiāng)上(shàng)下，但宁(níng)德时代落地奇瑞(ruì)车(chē)型(xíng)、华语新能源配(pèi)套雅迪极钠S9等表明(míng)，大(dà)佬们(men)已经走(zǒu)在前面，率先在两轮电动车和低速电动车领域(yù)实现装车(chē)应用(yòng)。而传艺科技除(chú)了在岁末(mò)年初公告与中祥航业、江(jiāng)苏新能源(yuán)、德博新能源签(qiān)订项目(mù)合作或战略合作协议外(wài)，并未官宣重点客户。

　　每每(měi)有(yǒu)投资(zī)者问及客户情况时(shí)，公司都以“目(mù)前订(dìng)单下游运用覆盖储能、低速电动车及电动工具等多(duō)个(gè)领(lǐng)域”“公(gōng)司(sī)钠离(lí)子(zi)电池肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢送样后客户的反(fǎn)馈普遍较为良好，并已与多名客(kè)户签(qiān)订了销售订单”“公司已与(yǔ)多(duō)家知名两轮电动车品(pǐn)牌开展(zhǎn)送(sòng)样和(hé)合作意向洽谈等(děng)工作”等进行回复。至(zhì)于具体的客户名称和订单金额，一(yī)直语焉不(bù)详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍(bèi)级增长。上海钢联(lián)新能源事业(yè)部(bù)钠电池分析(xī)师汪(wāng)奇告诉钛(tài)媒体APP，2022年(nián)钠(nà)电池项(xiàng)目落(luò)地产能(néng)有3GWh左右(yòu)，预计2023年落(luò)地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资(zī)讯最新发布数(shù)据则称，到2023年底，预(yù)计钠(nà)电池产能将增加至21GWh。无论是哪种(zhǒng)预(yù)测(cè)，今年钠电池落地(dì)产能大幅增加(jiā)已(yǐ)可预见。

　　“参考锂电(diàn)池行(xíng)业(yè)产能(néng)利(lì)用率，钠电池落地的产能中可(kě)以(yǐ)实现(xiàn)装机的在4-5GWh左右，而(ér)铅酸电(diàn)池的市场规模接近40GWh。前期(qī)用于(yú)两轮车(chē)的钠电池不(bù)到5％，后(hòu)面成本降下来(lái)才会有(yǒu)较大比(bǐ)例(lì)的(de)替代。”汪奇认为，今年钠(nà)电池只会小批(pī)量应(yīng)用到(dào)多元化场景(jǐng)。

　　然传艺科技却(què)十(shí)分(fēn)自信，其在调(diào)研记(jì)录(lù)中预测，预(yù)计2023年公司实际(jì)出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于(yú)其占去了2023年(nián)钠(nà)电池(chí)市场的绝大部分份额。

　　来源：传艺科技(jì)2023年(nián)1月(yuè)9日(rì)投资者关系活动记录表

　　需要注意的(de)是，沉寂(jì)多年的钠电(diàn)池是在此(cǐ)前锂价飙(biāo)涨(zhǎng)的背景下作为“替(tì)代”而被推到台(tái)前的，去年(nián)底以来，碳酸锂价格持续下行，4月20日电(diàn)碳价格均价已经跌(diē)至18万元(yuán)/吨。一(yī)时间，锂价持续下跌会否影响钠电池商(shāng)业化进程的讨论(lùn)甚(shèn)嚣尘(chén)上。

　　中科院院士欧阳明高(gāo)近日就表示：“钠电池能够起到对锂电池的平衡作用，平衡锂价，保证(zhèng)锂资源的供(gōng)应安全，不太可能成(chéng)为主流。锂价一(yī)便宜，就(jiù)会(huì)让钠(nà)离(lí)子的发(fā)展陷入被动。”但他也强调，“钠离子技术一(yī)定要发展，因为(wèi)它是(shì)锂离子电(diàn)池(chí)的(de)一个有益(yì)的补充。”

　　汪奇(qí)称，锂电和(hé)钠电建设成本接近，目前三元(yuán)钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元(yuán)/Wh左右(yòu)。其进(jìn)一(yī)步向(xiàng)钛媒体APP分析，“钠离(lí)子(zi)电池性能(néng)比较(jiào)接近磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)，高(gāo)能量密(mì)度(dù)的也接近(jìn)三元(yuán)523电池(chí)。目前电碳价格下跌(diē)至16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降40％以上(shàng)，所(suǒ)以目(mù)前已经和(hé)钠电池成本(běn)基本相当(dāng)；而由于锂(lǐ)原料(liào)价(jià)格大(dà)幅下(xià)降，目前铁(tiě)锂(lǐ)和锰(měng)酸锂等电池成本已经优(yōu)于钠电(diàn)池。今年碳酸锂(lǐ)价格在20万以下(xià)时，锂电池对钠电池有明(míng)显(xiǎn)优势。”

　　当然，市场普(pǔ)遍认为钠电池还有(yǒu)降本的空间。兴储世纪总(zǒng)裁助理刘继(jì)茂(mào)就告诉钛媒(méi)体APP，“待产(chǎn)业链(liàn)完善(shàn)后，规模量产后钠离子电池正、负极材(cái)料(liào)价格可降至5万元/吨甚至以下，钠离子电池(chí)的理论BOM成(chéng)本将低(dī)至0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳酸锂存(cún)在降价可能，但只要(yào)碳酸锂价格高于15万(wàn)元/吨，钠(nà)离子电池的(de)成本(běn)优势就依然(rán)存在(zài)，并且随着技术(shù)不(bù)断发展、产业不(bù)断成熟，钠(nà)离子电池的降本空间(jiān)有望(wàng)进一步打开，该(gāi)成本临界(jiè)点(diǎn)仍(réng)有进一步下探的可能。”

　　汪(wāng)奇(qí)也称，明(míng)年钠电(diàn)产(chǎn)业规(guī)模化完(wán)成后，能和锂离子(zi)电(diàn)池的成(chéng)本拉开差距，接近(jìn)铅酸电池的成(chéng)本。但能量密度的限制，使得碳酸锂价格(gé)在15万(wàn)以上时，成熟后的(de)钠离子电(diàn)池有一定(dìng)优势；碳酸锂(lǐ)价格在10万左右及(jí)以下时，钠离子电池在(zài)动(dòng)力领域优(yōu)势较(jiào)小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科(kē)技在内，诸多入局钠电池的企业都言锂价下跌无碍钠电池商业(yè)化(huà)进程。但随着锂价持续下降(jiàng)，钠电(diàn)池利(lì)润率下(xià)降或(huò)也(yě)是(shì)必然的。

　　以传艺科技为例，其在(zài)1月9日的调(diào)研记录中曾表示，公司钠电池定价主要根据碳酸锂的价(jià)格(gé)，一般(bān)给到客户的价格比(bǐ)磷酸(suān)铁锂(lǐ)便宜25-30％，且(qiě)定(dìng)价会随碳酸锂价(jià)格波动而(ér)波(bō)动。

　　缺乏长(zhǎng)远投资定力 过(guò)往项目(mù)频频“跳票”

　　资金和产能消化之(zhī)外(wài)，市场还(hái)担(dān)忧传(chuán)艺科技项目投资的定力(lì)。

　　尽管公(gōng)司(sī)对进军钠电领域雄心(xīn)勃勃，然而钛媒体APP梳理(lǐ)其(qí)过往投(tóu)资履历发现，传(chuán)艺科(kē)技在投资(zī)上缺乏长远定力，临时(shí)“跳票”甚至(zhì)终止募投计划可谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技IPO募(mù)资(zī)4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿元投向FPC生产(chǎn)项目(mù)，9418.08万元投向薄膜线路板(bǎn)生产线技改并扩产项目。然2018年4月公司就变更募(mù)资用途，将FPC生产(chǎn)项(xiàng)目(mù)未用(yòng)的(de)资金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产项目(mù)、轻薄型键盘生产(chǎn)项目，已经使用(yòng)了7737.67万元(yuán)募资的(de)FPC生产项目则被终止。

　　2019年(nián)8月(yuè)，又(yòu)将薄膜(mó)线(xiàn)路板(bǎn)生产线技改并扩产项目的实施(shī)地点从一(yī)厂搬迁至二厂；2021年6月(yuè)，再将(jiāng)该(gāi)项目(mù)的实(shí)施(shī)地点变更为(wèi)重庆市合川区(qū)工业园区核心区高阳路30号，实(shí)施主体则从传艺科技变(biàn)为全(quán)资子公司重庆营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项(xiàng)目则再(zài)生(shēng)变。公司终止实施(shī)3D玻璃面板生产项(xiàng)目（已投入募资7445.13万元(yuán)），并将该项(xiàng)目剩余(yú)资金全部(bù)投入轻薄型键盘生产(chǎn)项(xiàng)目的建设，并将后者的(de)产能从1600万台提(tí)升(shēng)至(zhì)2240万台(tái)。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定(dìng)增募资6亿(yì)元，其中的4.20亿元用于年产18万(wàn)平方(fāng)米中高(gāo)端(duān)印(yìn)制电路板建设项目(mù)。但次年6月(yuè)，公司将该项目中的SMT工序实施地点由江苏省高邮市经开(kāi)区凌波(bō)路(lù)33号(hào)改建(jiàn)至江苏省高(gāo)邮市经开区凌波路49号的(de)闲(xián)置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将该项目剩(shèng)余募资（已(yǐ)投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离(lí)子电池制造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更募投计(jì)划的(de)地点、资金乃至项目，直接的后果就是(shì)原有的投入(rù)打水(shuǐ)飘、投资效率低下以及建成项目实(shí)际(jì)效益与预计天差地别。

　　根据招(zhāo)股书(shū)，薄膜线路(lù)板生产线技改并(bìng)扩(kuò)产项(xiàng)目建设(shè)期仅(jǐn)12个月，达(dá)产年可(kě)实现销售(shòu)收(shōu)入(rù)2.24亿元。定期(qī)报告(gào)显示，2018年(nián)6月30日，该项目(mù)就已经建成。但2019年-2022年，该项目(mù)的效益分别仅(jǐn)283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据(jù)定增(zēng)方案，年产18万平方(fāng)米中高端印制电路板建设项目建设期也(yě)仅12个月，预计达产年实现(xiàn)营收7.48亿元，项目净(jìng)利润(rùn)1.31亿(yì)元。然两年多时间过去了，截(jié)至2022年12月31日，该(gāi)项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目效益分(fēn)别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期(qī)相(xiāng)去甚远(yuǎn)。

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