金融界4月26日消息(xī) 国内期货市场早盘收盘，商品期货跌多(duō)涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦(jiāo)炭(tàn)、沪(hù)锌(xīn)、生(shēng)猪、菜(cài)油、短纤、低硫(liú)燃料油(yóu)、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上(shàng)无(wú)驱动 玻璃(lí)行(xíng)情波动较大

　　短期SA属于估值(zhí)合适(shì)做多但是(shì)驱(qū)动有限的阶段。前期我们做空纯(chún)碱的原(yuán)因在于4月偏宽松(sōng)的预期下，存在累库和订单下滑导致的现货(huò)价格下降，近几周现货也基本(běn)兑现，期货重(zhòng)心(xīn)下移。从09可能的向上驱(qū)动来看，检修、可(kě)流通现货、投产延(yán)迟(ch扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文í)这(zhè)三点可(kě)能会构成反(fǎn)弹的(de)驱动。而目前来看，投产的(de)变数(shù)预计不大(dà)；中游库存偏低，但是现货反馈(kuì)并不存在缺货迹象，基差表现同样偏弱；因此09反弹的驱动依旧是等待检修(xiū)的兑现造成现货的(de)趋紧(jǐn)反馈，短期(qī)确难见得。策(cè)略上，SA现货存在企稳的(de)迹象，但是驱动依旧是等待(dài)检修兑现，可选(xuǎn)择9-1正套的方式(shì)入场，等(扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文děng)待驱动(dòng)。

　　从3-4月(yuè)的需求来看，玻璃的表(biǎo)现环(huán)比和同(tóng)比上都是相当(dāng)出类拔萃，日(rì)均(jūn)水平(píng)持平去(qù)年8月份和2021年(nián)旺季的(de)水平(píng)，而这一点和下(xià)游反馈(kuì)和实际地产(chǎn)的表现并不匹(pǐ)配。同(tóng)时，我们(men)观察(chá)到下(xià)游原(yuán)片库存(cún)基本补至(zhì)2022年年初(chū)水平；进入五月，我们还是得(dé)考虑梅雨季的因素，往年下游(yóu)存在压缩原片库存(cún)的可能性。但(dàn)是从近期的(de)现(xiàn)货反馈来看，各家玻璃(lí)厂继续上(shàng)调现货价(jià)格，产销维持在较(jiào)高(gāo)水平，因(yīn)此近月确(què)实难以出现回撤，总(zǒng)体还是正套(tào)思路。

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