北京时间(jiān)5月7日(rì)，备(bèi)受(shòu)关注的巴菲特股东大会在奥马哈(hā)如期落(luò)下(xià)帷幕，93岁的巴菲特(tè)和(hé)他的老搭档芒格(gé)在5个半小时(shí)的提问环(huán)节(jié)中，回(huí)答(dá)了投(tóu)资人的47个问题。

　　现(xiàn)场云集了来自全球各地的投资者。“来(lái)自(zì)中国的投资者是(shì)最多的，据说达到1万人。”5月(yuè)6日，前海开(kāi)源基金首(shǒu)席基金学家杨(yáng)德龙如此分享自(zì)己在股(gǔ)东大会(huì)的(de)现场见闻。

　　往届大(dà)会上，巴菲特都会谈到(dào)中(zhōng)国经济，今年也(yě)不例外。

　　“中美两国都具(jù)有(yǒu)竞争力，都能(néng)达(dá)成繁荣(róng)发展(zhǎn)的前(qián)景。中国将会成为更好(hǎo)的国(guó)家，美国也可(kě)以如此(cǐ)。”巴菲特说道(dào)。此前，他也曾(céng)多(duō)次公开(kāi)表示十(shí)分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中(zhōng)国(guó)公司进行过投资部署(shǔ)，不过投资(zī)对象均为中国公(gōng)司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾(céng)投资(zī)中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚(yà)迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不(bù)俗，收益(yì)率达到(dào)了(le)10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在今年2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每(měi)日期刊(kān)）年度(dù)股东大会上，作(zuò)为董事(shì)长的芒格也曾表示，“投资(zī)人去投资中国(guó)是没有问(wèn)题的。相(xiāng)较于(yú)投资美国而言，投(tóu)资中(zhōng)国可(kě)以让(ràng)你用便宜的价格买到一些(xiē)更好的公司(sī)，而这即(jí)便有一些不确定因(yīn)素(sù)的影(yǐng)响(xiǎng)，也是值(zhí)得(dé美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量377)的(de)。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准，A股哪些股票(piào)可能会得(dé)到他的青(qīng)睐？

　　时代财(cái)经根(gēn)据巴菲特(tè)提(tí)出的“净资产收(shōu)益(yì)率不低于20％而且能稳定增长”的最低(dī)标准，加上(shàng)其投(tóu)资特点，对A股5167家上市公(gōng)司进行了梳理，选出了(le)相对(duì)符(fú)合巴菲(fēi)特(tè)投资(zī)逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据三分之一，其中酒企表现尤为出色；而从近3年的净资产收益(yì)率来看，医疗行(xíng)业无(wú)疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行业成“最大赢家(jiā)”

　　此次选(xuǎn)股(gǔ)，时代财(cái)经(jīng)首先考虑净资产收(shōu)益率指标，且出于对公司(sī)的价值判断而不是(shì)价格判断，选择的是加权平均(jūn)（年(nián)化(huà)）净(jìng)资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上市公(gōng)司共有100家。

　美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量377　以过去3年的净资(zī)产(chǎn)收益率(lǜ)来看，排名第(dì)一(yī)的分别为(wèi)博拓生物(wù)（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和(hé)安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为(wèi)医药生物行(xíng)业公司。

　　其次，时代财(cái)经参考了上市公司最(zuì)新（截至5月5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通过与其所属行业算术平(píng)均值进行对比，又从100家公司中(zhōng)挑选出(chū)了估值相对(duì)行业平均值偏低的67家公(gōng)司。

　　最(zuì)后，时代财(cái)经通(tōng)过巴菲特的持仓(cāng)变动(dòng)发现，巴菲特一如既往(wǎng)偏爱快(kuài)消领(lǐng)域，同时也在重金(jīn)押注能源领域，如西方石(shí)油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多次减仓银行(xíng)股，包括2006年入手的合众银行和2010年入手的(de)纽约(yuē)梅隆银行，分别(bié)减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清(qīng)仓持有33年的(de)百(bǎi)年老行——富国银行。但巴菲特对金融领域的持(chí)仓仍有(yǒu)一定比(bǐ)重。

　　因而，时(shí)代财经又进行了行业筛选，还(hái)对海天(tiān)味业等这(zhè)类之(zhī)前商品(pǐn)信誉(yù)受(shòu)过不良(liáng)影(yǐng)响的公司进行了剔(tī)除(chú)。最终，“淘”出(chū)了18家相对符合巴(bā)菲特(tè)标准(zhǔn)的公司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指数官网(wǎng)。时代(dài)财经制图

　　如(rú)上表所示，这18家公司(sī)涉及吃(chī)、喝、穿、用多个领(lǐng)域，其(qí)中饮料行业约有5家，占比近三分之一。而在近五(wǔ)年(nián)内，酒企表(biǎo)现(xiàn)出(chū)色(sè)，净(jìng)利润复合(hé)年(nián)增长率均(jūn)在22％以上，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼(yǎn)，5年净(jìng)利润复合年增长率(lǜ)高达(dá)32.29％。

　　绩(jì)优(yōu)股多在饮料界，明星家电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不少行(xíng)业龙(lóng)头股(gǔ)五年ROE超20％且净资产收(shōu)益率(lǜ)为正，达到巴(bā)菲特(tè)关注(zhù)的最低标准(zhǔn)，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业(yè)的TTM高于其(qí)所属(shǔ)行业滚动(dòng)市盈率，所以(yǐ)或还需(xū)要等待(dài)入场时机。

　　时代(dài)财经筛(shāi)选(xuǎn)出的18家公司中，家用电器(qì)行业公(gōng)司(sī)上榜不少。其(qí)中，有专做厨(chú)卫电器(qì)的浙(zhè)江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的苏(sū)泊(pō)尔（002032.SZ）、以及(jí)“插(chā)座(zuò)大王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒(jiǔ)企，上述三(sān)家企(qǐ)业(yè)的(de)5年(nián)净利润(rùn)复(fù)合年(nián)增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行业市盈(yíng)率之(zhī)差来看，差(chà)距最大的是(shì)主营集成电路设计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后(hòu)是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司(sī)最新市盈(yíng)率为27.19倍，与行业(yè)最新市盈率仅(jǐn)差(chà)0.72倍(bèi)。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌幅(fú)来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股价均有上涨(zhǎng)。其中(zhōng)，区间涨(zhǎng)幅前三名仍是酒企(qǐ)，分(fēn)别(bié)是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年(nián)登陆(lù)A股。

　　2019年(nián)，时代财经也(yě)曾筛(shāi)选(xuǎn)出(chū)相对符合巴菲特(tè)投(tóu)资逻辑的22只股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年(nián)以来，股价涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的(de)0.83％以(yǐ)及沪深指数的-0.35％。

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