衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速(sù)超预期放缓(huǎn)，通(tōng)胀意外(wài)反弹

　　4月(yuè)27日(rì)周四，美国商(shāng)务部经济分析局公(gōng)布数据显示，美(měi)国(guó)一(yī)季度实(shí)际GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个(gè)季度放缓，且远不及预(yù)期(qī)1.9％。值得一(yī)提的(de)是，疫(yì)情爆(bào)发之前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长(zhǎng)的(de)项目主要有消费者(zhě)支出、出口、联邦(bāng)政府、州和(hé)地方政(zhèng)府(fǔ)支出以及非住宅固定投资，拖累(lèi)项主要包括进口、私人(rén)库存投资和住宅(zhái)固定(dìng)投资。经济分析局表(biǎo)示(shì)，一季度GDP增速较去年第(dì)四季度(dù)放缓的主要原因是私人(rén)库存投(tóu)资回落以(yǐ)及非住(zhù)宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美(měi)国经(jīng)济最(zuì)大(dà)的(de)组成部(bù)分——占据GDP约(yuē)68％的个人(rén)消费支出(chū)环比增速(sù)为(wèi)3.7％，高于前一(yī)季度的(de)1.0％。

　　从贡献(xiàn)上(shàng)看，个人(rén)消费(fèi)支(zhī)出(chū)使GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的(de)拖累项是(shì)私人库存(cún)的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠(guān)疫(yì)情以来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放缓的同时(shí)，通(tōng)胀(zhàng)再次(cì)升(shēng)温(wēn)。美联储高度关注的通胀指(zhǐ)标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一季度年化季环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的(de)1％。

　　剔(tī)除食品(pǐn)和能源的(de)核心PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心(xīn)PCE连续(xù)第五(wǔ)次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣(kòu)押(yā)一艘美国(guó)船(chuán)只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声(shēng)明称，扣押了(le)一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船(chuán)只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部发生事故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人(rén)死亡(wáng)，数人受伤，不明(míng)船只的行为违反了(le)国际法(fǎ)。在伊朗(lǎng)船只向海上监(jiān)视和救援中(zhōng)心发(fā)送请求(qiú)后，伊朗海军(jūn)立即开始拦截并识别该未知船(chuán)只(zhǐ)。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中，不明船只的(de)自动全(quán)球定位发送系统被关闭并频繁(fán)改变航线。在(zài)伊朗司法(fǎ)当(dāng)局的许可(kě)下，海军出(chū)动(dòng)直升(shēng)机扣押了该船只，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的(de)不明(míng)船只属于美(měi)国，挂着马绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海军表示，伊(yī)朗(lǎng)伊(yī)斯兰革(gé)命卫(wèi)队海军(jūn)27日在阿曼(màn)湾扣(kòu)押了一艘油(yóu)轮，美方(fāng)要(yào)求立(lì)即释放这(zhè)艘(sōu)油(yóu)轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林的第五舰队在一份声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼(màn)湾过境国(guó)际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海(hǎi)军扣(kòu)押。

　　鲍威尔(ěr)受骗(piàn)！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒(méi)体曝(pù)光的视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌(wū)克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍(bào)威尔(ěr)误(wù)认为(wèi)对方是泽(zé)连斯基，回答了(le)从(cóng)通胀前景到俄罗斯央(yāng)行等主题的一系列问(wèn)题。

　　美(měi)联储的一名发言人美东(dōng)时(shí)间4月27日(rì)周四确认(rèn)，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事发生在(zài)今(jīn)年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月(yuè)参加了一(yī)次谈话(huà)，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰(lán)总统。这是(shì)一(yī)次友好(hǎo)的谈话(huà)，是我们在这个充满挑战的时刻支(zhī)持乌克(kè)兰人民的背景下(xià)进(jìn)行(xíng)。没有谈到敏(mǐn)感和(hé)机密(mì)的信息(xī)。”

　　美联(lián)储认(rèn)为，曝光的(de)视频似乎经(jīng)过编(biān)辑，无法(fǎ)确认准(zhǔn)确性。上述(shù)发(fā)言(yán)人还说，通话事件已报交有关执法部(bù)门(mén)，出(chū)于对他们工作的尊(zūn)重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言(yán)论看似四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗子能通过恶作(zuò)剧的(de)电话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会导致(zhì)美联(lián)储的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要是基于美联储作为主要央(yāng)行(xíng)的影响力。

　　有媒体(tǐ)指(zhǐ)出(chū)，鲍威尔等央行高官的言论通常受到(dào)投资(zī)者和商界人士(shì)的密(mì)切关注，有时(shí)会引发股(gǔ)市(shì)波动。而且，美(měi)联储官员同他人的私下会面时常引发争议，因为外界认为(wèi)，联储官员(yuán)的言(yán)论可能让在场的(de)人掌握先(xiān)机。

　　外界注(zhù)意(yì)到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指(zhǐ)出(chū)，两人这些年不止一(yī)次(cì)成功骗(piàn)取(qǔ)国外政客和他(tā)们通话，而(ér)且通常(cháng)将将通话(huà)视频(pín)公之(zhī)于众，就是为了(le)恶搞西方(fāng)国(guó)家的决策者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统(tǒng)波(bō)罗申(shēn)科和德(dé)国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得(dé)可疑，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌(pái)货(huò)。今年早些时候(hòu)，他们还曾假冒(mào)泽(zé)连斯基，和(hé)欧洲央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏观层面不确定性(xìng)

　　近日来(lái)，在(zài)宏(hóng)观风险(xiǎn)蔓延(yán)下，国(guó)内外(wài)油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国际油价(jià)出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的(de)价(jià)格。周四，内盘(pán)SC原(yuán)油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘油价(jià)则(zé)出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附(fù)近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜(dù)冰(bīng)沁在接受期(qī)货日报记(jì)者(zhě)采访时表示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外(wài)盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表(biǎo)现(xiàn)弱于外盘，海通期货能源(yuán)化工研究中(zhōng)心(xīn)负责人杨安表(biǎo)示，一方面是由于近(jìn)期油轮运费(fèi)回(huí)落，运输成本(běn)下降(jiàng)，让内外盘价差有(yǒu)所走(zǒu)弱。另一方(fāng)面(miàn)是当前国内(nèi)即将(jiāng)迎来五一假(jiǎ)期，而目前国际市场宏观风险具有很(hěn)大不确定性，恰逢油价大幅回(huí)调(diào)之(zhī)际(jì)，市场避(bì)险情绪(xù)高涨，国内投资者担忧(yōu)情(qíng)绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅(fú)超过(guò)外盘(pán)。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉记者(zhě)，美国银(yín)行业危机风波再(zài)起，叠加美国(guó)债务(wù)压(yā)力及经济衰退风险可能削(xuē)弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力，从而推动本(běn)周油价(jià)油价(jià)下跌。而(ér)原油作为金融属性(xìng)最(zuì)强的大宗商(shāng)品，在此前3月份(fèn)就曾因银行业危(wēi)机出现暴跌，此(cǐ)次(cì)美国银行业风险再(zài)次升温继续引发市(shì)场恐(kǒng)慌，原油的下(xià)跌带有明显的(de)情绪化特征。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化工分析(xī)师杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)也表示，近(jìn)日宏(hóng)观(guān)情绪导致油价再度承压。随着美联储加息会议的临近，美(měi)国(guó)第一(yī)共(gòng)和银行的(de)财报(bào)和股价表(biǎo)现或(huò)显示银行(xíng)业危机(jī)仍(réng)未(wèi)结束，叠加(jiā)欧美(měi)经济数据(jù)表现仍然(rán)欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来的最低水平，市(shì)场对于美联(lián)储加息和海外(wài)经济衰退的(de)担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市(shì)场走势(shì)的(de)宏(hóng)观风险何时会消散？在(zài)杨安看来，目前来看，美国银行业(yè)危机风险在(zài)未(wèi)来一(yī)段时间内仍将(jiāng)不时困扰市(shì)场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来加息窗(chuāng)口，对(duì)此(cǐ)投资者也高(gāo)度关(guān)注(zhù)美(měi)联储利率政策的(de)变(biàn)化，宏观层面的(de)不(bù)确定(dìng)性(xìng)成(chéng)为影响整个金融市(shì)场的主要因(yīn)素，这是投资者(zhě)需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决(jué)议，市场(chǎng)对(duì)美(měi)联储加(jiā)息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并(bìng)且由于近(jìn)期美联(lián)储官员(yuán)表态偏鹰，对于后续(xù)何时(shí)停止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举(jǔ)行货币政策会(huì)议，基于当前欧元区的高(gāo)通胀水(shuǐ)平(píng)，预(yù)计欧洲央(yāng)行和英(yīng)国央(yāng)行(xíng)也将(jiāng)维持(chí)加息政(zhèng)策，因此市场(chǎng)对于(yú)海外(wài)经济衰退(tuì)带来需求下行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　不过，从(cóng)当前来看原油(yóu)市(shì)场基本面表现尚可(kě)，整(zhěng)体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即(jí)将到(dào)来的五一长假和美国夏季出行旺季预计对于需求(qiú)会有一定支(zhī)撑，预计(jì)近期(qī)国际油(yóu)价仍(réng)将(jiāng)面临宏观(guān)情绪和基本面的(de)博弈(yì)。

　　申万期货能化分析(xī)师董超也(yě)表示，后(hòu)市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价(jià)尤其是亚洲地区的油价(jià)带来极大影响；此外美国(guó)原(yuán)油活跃钻井平(píng)台已经连续半年维持低(dī)位，1230万桶/日的(de)产量将越来越难以持续，后续的(de)减(jiǎn)产将很(hěn)快到(dào)来；此(cǐ)外在5月美联(lián)储加息后，宏观面(miàn)的悲观(guān)情绪或(huò)将逐步消退，后期原油市场(chǎng)将(jiāng)转(zhuǎn)入(rù)对(duì)供(gōng)应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们(men)认为，5月份油(yóu)价上下区间将更为模糊，在(zài)美国储备政(zhèng)策难以改动(dòng)的情况下，底部(bù)支撑力度变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产(chǎn)量的下滑(huá)将(jiāng)有助于油价的(de)稳定。”董超表示，预(yù)计5月油(yóu)价整体(tǐ)即将(jiāng)维持(chí)区(qū)间振(zhèn)荡，振(zhèn)荡幅度预计(jì)将(jiāng)更宽，受宏(hóng)观及基本面(miàn)风险波动的影(yǐng)响也(yě)会更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国(guó)汽油需求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产的主(zhǔ)动(dòng)预期管理下，预(yù)计今年年(nián)内剩余时段(duàn)供(gōng)应紧张(zhāng)将是原油市场主基调，当然全(quán)球经济面(miàn)临衰退风险(xiǎn)及欧美市场需求疲弱也会(huì)在一定程度上抵消供应紧(jǐn)张给市场带来(lái)的担忧(yōu)。总体(tǐ)来看，当前(qián)油价处在宏观利(lì)空与供应紧张局面形成对(duì)峙的复杂(zá)局面下，短(duǎn)期内担忧情绪(x不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情ù)主导油价回落，中长期来看油价或继续(xù)大区间振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油(yóu)大(dà)幅下挫，成本下降导致相(xiāng)关性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥(lì)青等不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情(děng)品种也出(chū)现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥青分别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高、低硫燃(rán)料油的(de)下挫主(zhǔ)要还(hái)是受到油价影响(xiǎng)，自身基(jī)本面表现尚可，其(qí)中高硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市(shì)场整(zhěng)体供(gōng)应持续偏紧。供给端方(fāng)面，随着(zhe)发电旺季的临近(jìn)，本月从中东进口(kǒu)到新加(jiā)坡(pō)的高硫燃料油(yóu)降(jiàng)至历史低(dī)点(diǎn)，环比下降三分之二，但同时本月俄(é)罗斯高(gāo)硫燃料油流入量有(yǒu)所上升，抵消了(le)一部分(fēn)中东出口的下滑(huá)；需求端(duān)方面(miàn)，中(zhōng)东(dōng)南(nán)亚(yà)公(gōng)用事业发(fā)电需求(qiú)的增长以及稳定的船燃加注(zhù)活动都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市场形(xíng)成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示(shì)，此前科威(wēi)特炼厂计划外(wài)检(jiǎn)修导致部(bù)分船货延(yán)期，目(mù)前5月(yuè)的装船(chuán)已经延迟至6月，虽然检修的装置(zhì)正在(zài)逐渐重(zhòng)启，但由于(yú)开斋节(jié)整体进(jìn)程较慢，预计原(yuán)定本月底(dǐ)恢(huī)复的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃(rán)料(liào)油市场供应的收紧也将(jiāng)延长，但(dàn)同(tóng)时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来(lái)看，高、低燃料(liào)油在基本面(miàn)的(de)支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如(rú)若(ruò)原油企稳反弹，燃(rán)料油整体回升空间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将主要(yào)受到原(yuán)油(yóu)价格的影响(xiǎng)，不(bù)过基本面差异还是会让(ràng)各品(pǐn)种(zhǒng)表现有强弱(ruò)之分(fēn)，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体(tǐ)表现将强(qiáng)于低(dī)硫(liú)燃料油。

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