为(wèi)了让(ràng)自己的限售股(gǔ)解(jiě)禁后能(néng)获得好(hǎo)的回(huí)报(bào)，上(shàng)市公司董(dǒng)事长雇人拉抬自家的股票(piào)价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会网站(zhàn)披露(lù)了(le)一则行政处罚决(jué)定(dìng)书(shū)，引(yǐn)发(fā)市场关注。时为新(xīn)美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提(tí)供(gōng)资金，委托(tuō)蒋维(wéi)对(duì)新美(měi)星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便后续自己(jǐ)减持获利(lì)。蒋维(wéi)跟毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)合(hé)谋，控制35个证券(quàn)账户(hù)，利用(yòng)资金优(yōu)势、持股优势(shì)，连续集中(zhōng)交易新美(měi)星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元(yuán)；还对何德平信息披露(lù)违法违规(guī)，给予警告，并处(chù)以40万(wàn)元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看(kàn)看，究(jiū)竟(jìng)是怎(zěn)么(me)回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家(jiā)股票

　　多人合谋(móu)操(cāo)纵股价

　　根据(jù)证监会行政处罚决(jué)定书披露(lù)的信息，新美(měi)星董事长、法定代表(biǎo)人(rén)、实际控制人何德平(píng)和他的妻子黄秀芳当时向时(shí)任独墅(shù)湖文化传播有限公司董事长蒋维(wéi)，提供保证金约(yuē)3200万(wàn)元(yuán)，这些钱部分(fēn)来自他们所(suǒ)掌控的上海(hǎi)海得泽广(guǎng)投资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对(duì)“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持(chí)“新美星”限售股于2019年(nián)4月26日解(jiě)禁后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后，即(jí)开始利用控制的证券账户并联合其他市(shì)场资金在二级市场买(mǎi)入并交(jiāo)易故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么(yì)“新美星”，且在后续(xù)操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了(le)解，这场操(cāo)纵股价(jià)，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共同(tóng)合(hé)谋。他经人介绍认识(shí)并联合毛明土、李传(chuán)武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账(zhàng)户、资金(jīn)开(kāi)始与蒋维共(gòng)同(tóng)交易(yì)“新美(měi)星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操(cāo)盘情况，以利于两(liǎng)方交易(yì)决策(cè)，更(gèng)好(hǎo)地共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据(jù)监(jiān)管披露的(de)信息(xī)，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制“俞某(mǒu)华”等35个证券(quàn)账户（简称账户组），交(jiāo)易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期(qī)行(xíng)业指数25.95个(gè)百分点(diǎn)。账户组累(lèi)计买入(rù)4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖(mài)出成(chéng)交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武合谋，利用资(zī)金优势(shì)、持(chí)股优势，连续集(jí)中交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星”，影响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账(zhàng)户拉(lā)抬股价、集中出(chū)货(huò)

　　违法(fǎ)获利(lì)近4800万元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个(gè)证券账户（简称账户组），是怎(zěn)么(me)拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的(de)。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户(hù)组连续(xù)集中交易“新美星”，故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么申买(mǎi)量(liàng)占市场申买量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易(yì)日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰(fēng)值，占流通股本的(de)比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资(zī)金优势和(hé)持股优势。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)说(shuō)，第一(yī)阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续大(dà)量(liàng)买(mǎi)入“新(xīn)美星”，当(dāng)日申买(mǎi)排名第一(yī)，竞价买入(rù)成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加(jiā)。在此期(qī)间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第(dì)二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬(tái)“新美星”，期末持(chí)股量(liàng)较期初增加124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组(zǔ)有两段典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以(yǐ)不低(dī)于卖(mài)一价或(huò)市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成(chéng)交量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖一价或市(shì)价(jià)申(shēn)买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量(liàng)41.33％，对应(yīng)成交股数（不(bù)含对倒）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同期(qī)市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分点，偏离(lí)同期行业(yè)指数22.28个(gè)百分点。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集中卖(mài)出“新美星(xīng)”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下(xià)跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操(cāo)纵(zòng)期(qī)间(jiān)，涉案账户组还多次(cì)实(shí)施盘中(zhōng)拉(lā)抬和对倒(dào)，并反向卖出获利(lì)的行为。经测算，扣(kòu)除佣金和(hé)相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操纵股价(jià)

　　证(zhèng)监会不予采纳(nà)，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价(jià)，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代理人提出多点申诉意见(jiàn)，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不足(zú)以证明蒋维(wéi)受何德平或(huò)黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不(bù)等同于(yú)“操纵证券市(shì)场”；二是黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)与(yǔ)蒋维系委托理财关系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维(wéi)没有将其与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传(chuán)武等人讨论交(jiāo)易新美星的情(qíng)况(kuàng)告知(zhī)黄(huáng)秀芳或何德平，涉案(àn)股东名册并非(fēi)黄秀(xiù)芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供(gōng)，蒋维(wéi)也(yě)没有向黄秀芳反馈过(guò)股东(dōng)名册；四是蒋维没有与毛明(míng)土、李传武就(jiù)各(gè)自(zì)账户交易新美星(xīng)的盈(yíng)亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋维(wéi)账户组(zǔ)利益与何德平、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)不(bù)能控制蒋维账户(hù)组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部(bù)分用于偿还债务，部分(fēn)用于非法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不(bù)受蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供款项不知情、未参与，且何(hé)德平与黄秀芳(fāng)系(xì)独立法律主体，即便夫妻或一(yī)致行动人中一(yī)方存在(zài)不当行为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们(men)的(de)代理人也就是否合谋、部分(fēn)账(zhàng)户的控制关系、委托理财(cái)关(guān)系等提出了(le)申(shēn)诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复核(hé)，对当(dāng)事人及其代理(lǐ)人的(de)主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本(běn)案为(wèi)多个主体参与、多个环节实施、环环(huán)相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操(cāo)纵行(xíng)为。在(zài)案证据(jù)可以证明(míng)，何德平、黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供资金作为(wèi)保证金，委托其通过二(èr)级市场交易影响(xiǎng)新美(měi)星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平(píng)知悉并参与了本案(àn)行为；上述行(xíng)为的实(shí)质是操纵股价，并非合法理财。在(zài)案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)有(yǒu)共同(tóng)影(yǐng)响(xiǎng)“新美星”股价的意(yì)图和目(mù)标，共(gòng)同商议、谋划操(cāo)盘、拉(lā)抬(tái)股价，并且采取了联合(hé)影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期(qī)间和责任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日(rì)期间蒋维控(kòng)制的账户(hù)交易“新美(měi)星”客观(guān)上为后续的合谋操(cāo)纵起到(dào)一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维(wéi)和上(shàng)市公司的合(hé)作，知道(dào)蒋维已(yǐ)经(jīng)有一(yī)定底仓(cāng)，才(cái)愿意买入“新美(měi)星”，因此(cǐ)毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在(zài)此基础上，在(zài)认(rèn)定及处(chù)罚(fá)时将(jiāng)合谋各方(fāng)视为一个整体，不区别对待各(gè)方(fāng)账户(hù)组。

　　证监会(huì)认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武上述行为违反了2005年(nián)《证券法》第七十七条第一项(xiàng)规定，构成2005年(nián)《证券法》第二百零(líng)三(sān)条所述的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会决定：就(jiù)操纵证券市场行(xíng)为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武没收违法所得(dé)4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其(qí)中(zhōng)，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明(míng)土、李传武分别(bié)罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事(shì)长信(xìn)息披(pī)露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于(yú)何德(dé)平信息披(pī)露违法的相关情况(kuàng)，行政(zhèng)处罚决定书(shū)披(pī)露，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海得(dé)泽广代何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇持(chí)有公司(sī)80万股股份，占(zhàn)新美(měi)星上(shàng)市时(shí)总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股票继(jì)续由(yóu)海(hǎi)得泽(zé)广代持，海得泽广自(zì)2017年(nián)12月19日(rì)开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年12月27日(rì)减持(chí)完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一(yī)，海(hǎi)得泽广与何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)二人(rén)不存在代持，涉案股份(fèn)系海得泽广为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽广(guǎng)将减持所得汇(huì)入黄秀芳指定(dìng)账户的(de)原(yuán)因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二(èr)，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重(zhòng)大性(xìng)，不对投资(zī)者决策产生重大影响(xiǎng)，情节(jié)轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款等(děng)事项，不(bù)参(cān)与、不知情，没有(yǒu)主观(guān)过错，不(bù)应受到(dào)处罚(fá)。综上，请求(qiú)不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根(gēn)据黄(huáng)秀芳、兰(lán)某等询问笔(bǐ)录、海得(dé)泽广交易流水、资金流水及相关(guān)银行账户流(liú)水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代(dài)持资金和(hé)减持(chí)所得系(xì)家庭共同财产，可以(yǐ)认定海得泽广代(dài)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳持有新美星股票。当(dāng)事人所提相关理由不具有事实和(hé)法律依(yī)据，不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，何德平(píng)作为上市(shì)公司实际(jì)控(kòng)制人，未如(rú)实(shí)告知上市公司上述持股情况，导致新美星在(zài)相关公告中均未披露相(xiāng)关情(qíng)况，导致新美(měi)星违反(fǎn)2005年《证(zhèng)券法》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券(quàn)法》第一百九十(shí)三条(tiáo)第三款规定(dìng)的(de)情形(xíng)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定(dìng)，证监会决定：就信息(xī)披(pī)露违法行(xíng)为，对何德平给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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