昨夜，美国(guó)银行(xíng)股持(chí)续暴跌，内外盘商品(pǐn)期(qī)货全线下(xià)跌。

　　当地时间周二(èr)，美股三大(dà)指数集体低开，道指跌0.14％，纳指(zhǐ)跌0.57％，标(biāo)普500指数(shù)跌0.37％。

　　美国地(dì)区性银行股又崩了(le)，第(dì)一(yī)共和银行股价重挫，盘中一度跌(diē)近30％，尾(wěi)盘跌幅扩大至50％，续刷历史新低。硅谷银行母公(gōng)司（SIVBQ）跌20.0％，签(qiān)名银(yín)行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌(diē)超9.2％，西太平洋银(yín)行（PACW）跌(diē)超8.9％，KeyCorp跌(diē)超5.8％，阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）跌约5.6％，齐(qí)昂银(yín)行（ZION）跌超5.4％。

　　由(yóu)于(yú)美国地区(qū)性银行股再(zài)次(cì)大跌，导致美国(guó)国债价(jià)格(gé)飙升(shēng)，短(duǎn)期市场(chǎng)利率大幅下跌，债券交(jiāo)易员(yuán)不再完全押注美联储(chǔ)会再加(jiā)息25个(gè)基(jī)点。6月的美联(lián)储利率(lǜ)掉期合约(yuē)目前反映(yìng)出(chū)，央行基准利(lì)率仅比当前有(yǒu)效联邦基(jī)金利率高出(chū)20个基(jī)点，这(zhè)暗示未来两(liǎng)次FOMC会议(yì)中有(yǒu)一(yī)次(cì)加(jiā)息(xī)的可(kě)能性约为(wèi)80％。而本周早些(xiē)时候，交易员认为(wèi)美(měi)联(lián)储在5月份加息几乎是肯定的，且6月(yuè)份(fèn)有可能(néng)进一步加息。除了(le)大幅(fú)降低加息(xī)的可能性外，掉期交(jiāo)易还显示，市场对利(lì)率(lǜ)见(jiàn)顶后(hòu)美联储降息的押注有所增加，他(tā)们预计到年底联邦基金利率预计(jì)在4.3％左右(yòu)。

　　商品方面，美股时段(会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点duàn)，新加坡铁(tiě)矿(kuàng)石指数期货05合约跌(diē)破(pò)100美元/吨(dūn)，日内跌(diē)幅近4％，为去年12月以来首次。WTI原油(yóu)日内(nèi)走(zǒu)低2％，报77.07美元/桶(tǒng)；布伦特(tè)原(yuán)油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面(miàn)，截至昨日23时收盘，国内期货主(zhǔ)力合约几乎(hū)全线下跌。玻璃(lí)、焦煤、菜油(yóu)、PTA、燃(rán)料油跌超2％，焦炭、铁矿石(shí)跌近2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至(zhì)今晨收盘，WTI 5月(yuè)原油(yóu)期货(huò)收跌2.15％，报77.07美元(yuán)/桶。布(bù)伦特6月原油期(qī)货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色金属全线下跌。伦铜跌(diē)2.3％，伦铝(lǚ)跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦(lún)锡跌4％。

　　昨天深夜，白宫发布(bù)声明称，美(měi)国总统(tǒng)拜登将否决众议院议(yì)长(zhǎng)、共(gòng)和党领袖麦卡锡提(tí)出的债(zhài)务上限方案。白(bái)宫称：众议院(yuàn)共和(hé)党(dǎng)人必须(xū)在(zài)没有任何要求和条件的(de)情况(kuàng)下打消违(wéi)约的可能性，并解决债务上(shàng)限(xiàn)问题。

　　上(shàng)周，麦卡锡公布了(le)一项(xiàng)将债(zhài)务上限问题和削减(jiǎn)支出捆绑(bǎng)的(de)计(jì)划，要(yào)将(jiāng)债务上限上调1.5万(wàn)亿美元，但同时还要削减4.5万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的政府(fǔ)支出。

　　同在周(zhōu)二(èr)，美国财(cái)政部长耶伦警告(gào)称，如果美国(guó)国会(huì)不提高政府的债务上限，由此产生(shēng)的债务违(wéi)约(yuē)将在(zài)美国引(yǐn)发一场“经济灾难”，使(shǐ)未(wèi)来几(jǐ)年的(de)利(lì)率(lǜ)上升。

　　耶(yé)伦当(dāng)天(tiān)表(biǎo)示，债务违约将(jiāng)导致失业(yè)率上升(shēng)，同时(shí)使美(měi)国家庭在(zài)抵押贷款、汽车(chē)贷(dài)款和信用(yòng)卡上的支(zhī)出增加。耶伦称，提高(gāo)或暂停31.4万亿美元的债务上限(xiàn)是国会的一项“基本责任”，如果违(wéi)约将(jiāng)产生一场经济和金融会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点灾难(nán)，使借贷成(chéng)本永久提高，增(zēng)加(jiā)未来的投资(zī)成本。如果不提(tí)高债务(wù)上(shàng)限，美国企业(yè)将面临信贷会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点市场的(de)恶化，政(zhèng)府将(jiāng)可能无法向军人家庭(tíng)和依赖社会保障的老年人发放款项。

　　拜登正式(shì)宣(xuān)布竞选(xuǎn)连任美国(guó)总统

　　北(běi)京时间4月25日傍晚，美(měi)国总统(tǒng)拜登正式宣(xuān)布，他将参加2024年的连任竞(jìng)选。法(fǎ)新社称，拜登将“以创纪录的80岁高龄”投入到一场新的激烈竞选中。

　　拜登在(zài)推特(tè)上写道：“每一代人都要经历为了(le)民主挺身而出(chū)的(de)时刻(kè)，为了他(tā)们的基本自由挺身而出。我相信这是我们的时刻。这就是(shì)我竞选连任美国总统的(de)原因。加入(rù)我(wǒ)们(men)，让我们完成这项(xiàng)任务。”拜(bài)登还附上了一段视频。

　　法新社分(fēn)析称，目前(qián)拜登在民主党内部没有(yǒu)真正(zhèng)的挑战者，但他的年龄可能受(shòu)到“持续而激烈”的审视(shì)。拜(bài)登已经80岁，到第二(èr)任期结束时，这(zhè)位资深民主党人将年满86岁。

　　美(měi)国全国(guó)广播公司（NBC）上周末发布的一项民调显(xiǎn)示，70％的美国人包括51％的(de)民主党人，认为拜(bài)登不应该(gāi)参选。不(bù)支(zhī)持他参选的人中(zhōng)，69％的人认为年龄是一个主(zhǔ)要或次要原(yuán)因。

　　国内期交(jiāo)所公布劳动节期间(jiān)风控(kòng)工作安排

　　昨日，国内各家期(qī)货交(jiāo)易所(suǒ)公布劳动(dòng)节(jié)期间有(yǒu)关工作安排(pái)，调整相关(guān)期货(huò)合(hé)约涨跌停板幅度(dù)和(hé)交易(yì)保证金水平(píng)。

　　上期所通知(zhī)称，自4月27日起第一个未出(chū)现(xiàn)单边市(shì)的交易日收盘结算时，铜、铝、锌、铅期货合(hé)约(yuē)的交(jiāo)易(yì)保证金比例调整为11％，涨跌停板幅(fú)度(dù)调整为9％；不锈钢、纸浆期货合(hé)约的交易保证金(jīn)比例调整(zhěng)为12％，涨跌停板幅度调整为10％；白银期(qī)货(huò)合约的交易保证金(jīn)比(bǐ)例调整为13％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为11％；镍、石油沥青期货合约的交易保证(zhèng)金比例调整为14％，涨跌停板幅度调整为(wèi)12％；锡期货合(hé)约的交易保(bǎo)证金(jīn)比例调整为16％，涨跌停板幅度调(diào)整为14％。5月4日交易后(hòu)，自第一个未出现单(dān)边市的(de)交易日收盘(pán)结(jié)算时，黄金期货合约的交(jiāo)易保证金比例(lì)调整为9％，涨跌停板幅度调整为7％；其(qí)他品种期(qī)货合(hé)约的交(jiāo)易保(bǎo)证金(jīn)比例和涨跌停(tíng)板幅度(dù)恢复(fù)至原有(yǒu)水平。

　　上(shàng)期能源方(fāng)面，自4月(yuè)27日起第一个未出(chū)现单边市(shì)的交易日收盘结算时，国际(jì)铜期货合约的交易保证金(jīn)比(bǐ)例调整为11％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为(wèi)9％；低硫燃料(liào)油期货(huò)合(hé)约的交(jiāo)易保证金比例(lì)调(diào)整(zhěng)为14％，涨跌停板幅度调整为12％。5月4日交易后(hòu)，自第一个未出现单边市的交易(yì)日(rì)收(shōu)盘(pán)结(jié)算时(shí)，所(suǒ)有品(pǐn)种期货合约的交易保证金比例和涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度恢复(fù)至原有水平(píng)。

　　郑商(shāng)所(suǒ)方(fāng)面，自4月27日结算时起，菜粕、菜油、玻璃、纯碱期货合(hé)约的交易保证金标准调整(zhěng)为10％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为9％，其(qí)中纯(chún)碱2305合约的交易保(bǎo)证金(jīn)标(biāo)准(zhǔn)仍(réng)为(wèi)12％；白(bái)糖、棉花、棉纱、花(huā)生、PTA、甲(jiǎ)醇、尿(niào)素、短纤期货合约(yuē)的交(jiāo)易保证金标(biāo)准调(diào)整为9％，涨跌停板幅度调整为(wèi)8％，其中PTA2305合(hé)约的交易保证金标(biāo)准仍为13％。5月4日(rì)恢复交易(yì)后(hòu)，自(zì)品种持仓量最大的合约未(wèi)出现涨跌停板单边市(shì)的第一个交易日结算时起，上述品(pǐn)种(zhǒng)期货合(hé)约的交(jiāo)易(yì)保证金标准(zhǔn)和(hé)涨跌停板幅度(dù)恢复至(zhì)调整前水平。

　　大商所通知(zhī)称，自(zì)4月27日结算时起，豆粕、豆油、聚乙烯、聚(jù)丙烯和聚氯(lǜ)乙烯期货(huò)合(hé)约涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调整为(wèi)7％，交易保证金水(shuǐ)平调整(zhěng)为8％；棕榈(lǘ)油(yóu)、乙二醇、苯乙烯(xī)和(hé)液化(huà)石油气期货(huò)合约涨跌停(tíng)板幅度调(diào)整(zhěng)为8％，交易保证金水平调整为(wèi)9％；其他期货合约涨跌停板幅度(dù)和交易保证金水平维(wéi)持(chí)不变。5月4日恢(huī)复交易后，在(zài)各期货持仓量最大的合约未出现涨(zhǎng)跌停板单边无(wú)连(lián)续报价的第一(yī)个交易(yì)日结算时(shí)起(qǐ)，黄大豆1号、黄(huáng)大(dà)豆2号、玉米和鸡(jī)蛋期货(huò)合约(yuē)涨跌停板幅度调(diào)整(zhěng)为(wèi)6％，套期(qī)保(bǎo)值交易保证金水平调整为7％，投机交易保证金水(shuǐ)平调整为8％；豆(dòu)粕、豆油(yóu)、棕榈油、聚乙烯、聚丙(bǐng)烯、聚氯乙(yǐ)烯、乙二醇、苯乙(yǐ)烯和液化(huà)石油(yóu)气期货合(hé)约涨跌(diē)停板(bǎn)幅度和交易保(bǎo)证金水平恢复至(zhì)节前标准；其他(tā)期货合约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅(fú)度和交(jiāo)易保(bǎo)证金水平维持(chí)不变。

　　中(zhōng)金所公告称，自4月27日(rì)结算时起，沪深300、上证50、中证500股指期(qī)货各合约的交(jiāo)易(yì)保证金标准分别调整为(wèi)13％、13％、15％。5月4日交易(yì)后，自相关(guān)品种持仓量最大的合约未出现单(dān)边市的第一(yī)个交易日结算时起，沪深300、上(shàng)证50、中证500、中证(zhèng)1000股指期货各(gè)合约的交易保证金标准调(diào)整为(wèi)12％。沪(hù)深300、上(shàng)证50、中证1000股指期(qī)权(quán)各合(hé)约的(de)保证(zhèng)金调整系数根据(jù)相(xiāng)应股(gǔ)指期货的(de)交易保证金标准进行调整。

　　广(guǎng)期所公告称(chēng)，自4月27日结算(suàn)时(shí)起，工业硅期货(huò)合约(yuē)涨跌停板(bǎn)幅(fú)度和交易保证金标准调(diào)整为9％和11％。5月4日(rì)恢复(fù)交易后，在工业硅品种持仓量最大的(de)合约未出现(xiàn)涨跌停板单(dān)边无连续(xù)报(bào)价的第一个交易日结算(suàn)时起，工业硅期货合约涨跌停板幅度和交(jiāo)易保证金标准调整为7％和9％。

　　供强(qiáng)需弱，生猪期价(jià)大跌(diē)

　　昨日，生猪期现货价格(gé)走势背离，期(qī)货(huò)主(zhǔ)力(lì)LH2307合(hé)约收(shōu)盘至16345元/吨，日内(nèi)跌4.11％。现货(huò)价格继续(xù)上涨(zhǎng)，截至4月25日，全国(guó)均(jūn)价15.24元(yuán)/公斤，环比上涨0.3元/公(gōng)斤。

　　齐(qí)盛期货分析师孙一鸣(míng)表示(shì)，近期生猪现货偏强的主要(yào)原因有四点：一是短期(qī)二(èr)次育(yù)肥造成(chéng)货源有所收(shōu)紧；二是(shì)来(lái)自政策面的支撑；三是近期降雨导致调运不便；四是“五一”假期需求支撑。不过，盘(pán)面主(zhǔ)要以预(yù)期(qī)为主，昨日盘面下跌(diē)的主要逻(luó)辑依旧在于(yú)产业基本面偏弱的(de)事实。

　　“4月中旬，多地猪价(jià)‘破7’，猪价阶(jiē)段性(xìng)触底。中(zhōng)小养(yǎng)户惜售推涨情绪(xù)较浓，且南北部(bù)分区域二(èr)次育(yù)肥采购量增加，政(zhèng)策消(xiāo)息稳市信号相对强烈，期现(xiàn)货价格同时上涨。然而(ér)，生猪期(qī)货(huò)2307、2309合约虽有乐观预(yù)期，但已注入升水(shuǐ)，反弹至养殖成本(běn)附近明显(xiǎn)承压。同时，套保资金介入。因此周二(èr)期货(huò)盘面减仓(cāng)大(dà)跌。”华联期货生猪分析师蒋(jiǎng)琴说(shuō)。

　　从供应端来看，截至3月末，全国能(néng)繁母猪存栏相当于(yú)正常保有量的105％，一季度猪肉产量1590万吨，同比增长1.9％。孙一(yī)鸣分析称(chēng)，能繁(fán)母猪存栏以及生猪存栏依旧(jiù)处(chù)于高位(wèi)，意味着今年一季度去(qù)产(chǎn)能不(bù)及预(yù)期，供应偏宽松是(shì)事实。从目前的存栏(lán)以及屠宰企业库存来看，今年下半(bàn)年市场(chǎng)不会出(chū)现生猪货源紧张(zhāng)或猪肉紧张(zhāng)的状(zhuàng)态，供应宽(kuān)松大概(gài)率延长至今年下半年。

　　格林大(dà)华期货(huò)生猪分析(xī)师(shī)张晓君介绍，从月(yuè)度初生仔猪(zhū)来看，农业部监测数据(jù)显(xiǎn)示，去(qù)年(nián)9月(yuè)到今年2月全国新(xīn)生(shēng)仔猪数量各月环(huán)比(bǐ)增(zēng)幅逐(zhú)月(yuè)增加，至少(shǎo)对应到今年7月生(shēng)猪出栏供给(gěi)相对(duì)充足(zú)。从出栏(lán)体重来看，当前(qián)生猪出(chū)栏均重仍(réng)接近123公斤，同比去(qù)年增加约3％，预(yù)计二(èr)育(yù)猪(zhū)源仍将支撑出栏体(tǐ)重。

　　值得(dé)一提(tí)的(de)是，目前生(shēng)猪(zhū)养殖逐(zhú)步向规模化、集团化方向(xiàng)发(fā)展(zhǎn)，而且规(guī)模化占比得到明显提升(shēng)。蒋琴表示，今年猪场中(zhōng)大猪存(cún)栏(lán)量明显高于去年同期，产能较(jiào)为(wèi)充裕。同时，2023年中央一号文(wén)件(jiàn)将“稳定生猪(zhū)基础产能(néng)”目(mù)标细化(huà)为“强化(huà)以能(néng)繁(fán)母猪为(wèi)主的生猪(zhū)产能调控”，将全(quán)国(guó)能(néng)繁(fán)母(mǔ)猪数(shù)量稳(wěn)定在4100万头的正常保有(yǒu)量(liàng)，可见(jiàn)国(guó)家(jiā)稳猪价的决心。

　　“此(cǐ)外，从冻(dòng)品(pǐn)库存来看，随着屠宰(zǎi)场(chǎng)持续(xù)入冻，冻(dòng)品库(kù)存持(chí)续(xù)攀升。卓创(chuàng)资讯数据显示，截至4月20日，全国冻(dòng)品库容率为31.9％，明显高于去年最高点28.24％。当前冻(dòng)鲜价差倒挂，冻品销售不畅，待(dài)冻鲜价差恢复，冻品持续(xù)出(chū)库，目前冻品的高库(kù)存(cún)水(shuǐ)平(píng)将(jiāng)抑制猪价上涨空间(jiān)。”张晓君说(shuō)。

　　“虽然今年(nián)生猪消费总结为持续(xù)向好(hǎo)发展态势，政策引(yǐn)导(dǎo)及市场预期向(xiàng)好，加上居(jū)民收入增加、消费意愿增强等利(lì)好因素，都(dōu)是猪肉(ròu)消费的助力。但(dàn)是，实际需求(qiú)却一直不温(wēn)不(bù)火。目前看，今年生猪的需求大概率将回归到正常年份水平。”蒋(jiǎng)琴说(shuō)。

　　孙一鸣(míng)也(yě)表示，此(cǐ)次(cì)需求(qiú)好转(zhuǎn)主要在于冻品入库以及二育支(zhī)撑(chēng)，终端需求无实质(zhì)性好转。目(mù)前“五一”备(bèi)货基本收尾，从走量看并未出(chū)现(xiàn)明显(xiǎn)提升(shēng)，随(suí)着二季度气(qì)温升高，需求(qiú)逐步降低，预计需(xū)求再次回归至(zhì)低迷(mí)状态。4月底到5月(yuè)预计(jì)集团企业出栏计划(huà)或继续增(zēng)加(jiā)，市场整(zhěng)体处于供(gōng)大于求状态，现货价格“五一”后或继(jì)续(xù)回落为(wèi)主，盘面升水状态下短期缺乏上涨支撑。

　　在(zài)张(zhāng)晓(xiǎo)君看来(lái)，生猪(zhū)整体供给相对充足，限制猪价大幅上涨。短期来(lái)看，“五一(yī)”小长假前，终端备货启(qǐ)动，集(jí)团场缩量(liàng)挺价，支撑猪价短线反弹。然而，假期效应过后，市场情(qíng)绪逐渐褪去，猪价将(jiāng)重回供需(xū)基本面(miàn)。当(dāng)前距(jù)“五一”小(xiǎo)长假(jiǎ)仅(jǐn)剩3个交(jiāo)易日，期货盘面资金(jīn)已经(jīng)提前反映(yìng)了市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)。建议投资者控制仓(cāng)位，防范(fàn)假期风险。

　　蒋琴(qín)认为，综(zōng)合(hé)来看，猪(zhū)价颓势不改，大概率仍将保(bǎo)持低(dī)位盘整(zhěng)运(yùn)行状态。不过，市场预期二季度二次育肥缓慢入场，行情或好于一(yī)季(jì)度(dù)。按照官方能繁存栏数据推(tuī)算，今年(nián)3到(dào)10月，生猪理(lǐ)论(lùn)出栏量处(chù)于逐步增加(jiā)的阶段，并于(yú)10月份达到理论出(chū)栏峰值(zhí)，11月(yuè)生猪(zhū)理论出栏量大概率环比(bǐ)下降。而11月份正值猪肉消费旺(wàng)季，供减需增预(yù)期下，相对支(zhī)撑(chēng)当期生猪价格，故目前盘面(miàn)11月价(jià)格相对坚挺。不过在国家良好调控(kòng)之下，能(néng)繁母猪产能(néng)并未过度去(qù)化，生猪存出栏量保持(chí)稳定，猪价不具备持续大幅上涨(zhǎng)的(de)基(jī)础条件。在(zài)国家(jiā)政策端稳定猪价意(yì)愿(yuàn)强烈的背景下，期价上(shàng)行压力恐(kǒng)加大，追(zhuī)涨风险(xiǎn)积(jī)聚，操(cāo)作(zuò)上，建议养殖端锚定成本(běn)，择机卖出套保锁(suǒ)定利润为主。

　　棕榈(lǘ)油长期(qī)需求(qiú)不容乐(lè)观

　　昨日，马来西亚BMD毛(máo)棕榈油期货(huò)盘中大幅下跌，连(lián)续第三个交易日下滑，并触及约一(yī)个月(yuè)低点(diǎn)。

　　“近期棕榈(lǘ)油行情变化多(duō)集中在需求(qiú)端的扰动，一方(fāng)面(miàn)，印度(dù)洗船(chuán)事件为盘面带(dài)来了压(yā)力；另一方面，市场对于第二波新冠(guān)疫情可能(néng)到(dào)来从而降低国内需(xū)求(qiú)的担忧则进一步加(jiā)速了盘面下滑(huá)。”国(guó)联期货农(nóng)产品(pǐn)事业部(bù)分析师(shī)姜颖告(gào)诉期货日报记者(zhě)，根据新(xīn)加坡(pō)、日本(běn)等海外经(jīng)验，第(dì)二波(bō)疫情的(de)波及范围预计很大(dà)概率将(jiāng)小于(yú)第一波，短期情绪释放后(hòu)，棕榈油(yóu)将回归基(jī)本面。从相(xiāng)关因素的梳理来看，目前处于(yú)短多长空(kōng)的局面。

　　据国海良时期货(huò)油脂分析师孙啸介(jiè)绍，开(kāi)斋节后市场延(yán)续了产地未(wèi)来供需转宽松的交易逻辑。马来(lái)西(xī)亚午市24℃棕榈油5、6、7月(yuè)船期现(xiàn)货报价分别为995美元/吨、930美元/吨(dūn)、862.5美元/吨，整(zhěng)体(tǐ)相比上一个交易日(rì)均有20美元(yuán)/吨左右(yòu)的下跌。巨大的back结构也(yě)显示出(chū)市场对东南亚地区棕榈油食(shí)用(yòng)需求转(zhuǎn)入(rù)淡季以(yǐ)及印尼可能放(fàng)松DMO出口限制的担(dān)忧。产(chǎn)地供需偏宽松(sōng)的预(yù)期(qī)在印尼GAPKI公布2月(yuè)份产(chǎn)量后(hòu)得到强化(huà)。数(shù)据显示，印尼2月份棕榈油产量高(gāo)达425.2万吨(dūn)，为历史同期最高水平(píng)，仅环比1月微降0.9万吨，降幅远低于平均(jūn)季节(jié)性减量。目前产地已步(bù)入(rù)增产季，在马来西亚摆脱洪水扰动后，产区未来整体(tǐ)产量可能非常可观。

　　“3月份马来西亚(yà)出口大增，库存(cún)超预(yù)期(qī)下降至167万吨，不过，4月份马来(lái)西亚出口(kǒu)骤降(jiàng)，斋(zhāi)月节备货结束、主要(yào)进(jìn)口国(guó)植物油供(gōng)应充足，印度3月棕榈油库存仍有59万吨(dūn)，植物油库存则继续增高(gāo)至345万吨，充足的(de)库存和竞争油(yóu)脂的影响(xiǎng)或将冲击印度对棕榈油进口。”徽商期货油脂油料分析师郭文伟表示，检验机构(gòu)AmSpec数据显示(shì)，马来西亚4月1—25日棕榈油出口(kǒu)量为92.7万吨(dūn)，环比下降(jiàng)18.4％。然而(ér)棕榈油已经步入季(jì)节性增(zēng)产周期，据SPPOMA数据显示，4月(yuè)1—15日马来(lái)西亚棕榈(lǘ)油产(chǎn)量环比增加22.5％，产需(xū)结构呈宽松趋势。不过(guò)，4月(yuè)份(fèn)处在(zài)复产初(chū)期，且(qiě)今年4月份工作日较(jiào)少，产(chǎn)量(liàng)预计在150万吨以下，4月底马来西亚棕榈油库存预计开始小幅度累库，且随着复产利多增强和出口前景不佳持续，后期马棕继续(xù)面(miàn)临累库压(yā)力，棕榈油行情(qíng)或维持承压回(huí)调走势(shì)。

　　需求(qiú)方面，孙啸称，印度SEA数据显示，3月份(fèn)印(yìn)度(dù)食用油进口113.56万(wàn)吨，处于(yú)季节性中(zhōng)性(xìng)位置，其(qí)中棕(zōng)榈油(yóu)进口量高达72.8万吨(dūn)，占比突(tū)出。但是其国(guó)内食用油峰值库存问题仍未解决。截(jié)至3月末，其食用油总库(kù)存依旧(jiù)在344.7万(wàn)吨(dūn)，未(wèi)见(jiàn)回落。根据(jù)目前(qián)已经走负的国际豆棕差，预计4—6月(yuè)国际(jì)棕榈油(yóu)进口需求(qiú)大概率出现萎缩(suō)。

　　此外，国内方面，郭文伟表示(shì)，国内棕榈油近月进口严重倒挂，远月有所修复，近月进(jìn)口偏(piān)低，远月买(mǎi)船有所增加。海关数(shù)据(jù)显示，3月进(jìn)口39万(wàn)吨，国内(nèi)棕(zōng)榈油4—6月进(jìn)口量预估分别在(zài)35万、45万、40万吨。目(mù)前国内棕榈油港(gǎng)口库(kù)存仍处在历史同(tóng)期高(gāo)点，截至(zhì)4月25日，库存(cún)为85万(wàn)吨，连续4周下降，随着气(qì)温升高及棕榈油消费(fèi)进(jìn)一步好转，需求有望回升，国(guó)内棕榈油继(jì)续呈现去库走势(shì)。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，孙啸认为(wèi)，短期连(lián)盘(pán)棕(zōng)榈(lǘ)油仍将随油(yóu)脂整体弱势运行，有下破可能(néng)。5月份东南亚天气值得关注，目前已(yǐ)有少雨迹象(xiàng)，泰国最为(wèi)明显，印尼次之。如果出现持续(xù)干燥天气，产区增产节奏(zòu)将被打破，届时，棕(zōng)榈(lǘ)油有(yǒu)望相对抗跌。

　　不过，在(zài)姜颖看来，短期棕榈油尚存(cún)利多因(yīn)素支撑。国(guó)内贸易商进(jìn)口利润(rùn)深度亏损，5月船期频现洗船，进口到港数量(liàng)将明显减少(shǎo)。在此基础上(shàng)，随(suí)着(zhe)天(tiān)气升温，棕榈油消费季节性回暖。第二(èr)轮疫情虽(suī)可能有影响，但(dàn)无(wú)法(fǎ)改变消费逐步(bù)恢复的(de)大势(shì)，国内库存(cún)短(duǎn)期内仍可能加速去(qù)化(huà)。长(zhǎng)期市场(chǎng)对于未来供应充裕的预(yù)期(qī)基本一致。天气情(qíng)况(kuàng)有(yǒu)所好转，马来西亚与(yǔ)印(yìn)尼步入增产周期，供应增(zēng)加而出口需求(qiú)较差，未来产地存在累库预期。与此同时(shí)，国际豆(dòu)粽FOB价差处于(yú)历史极低负值(zhí)，棕(zōng)榈油价(jià)格丧失竞争优(yōu)势，在豆油、菜(cài)油未来存在(zài)集中供应压力的情况下，棕榈油长期需求不容乐(lè)观。

　　“综(zōng)合(hé)来(lái)看(kàn)，短期利(lì)多因素(sù)对(duì)盘面有一定支(zhī)撑，价格或以区间调整为主。长期来(lái)看(kàn)，棕(zōng)榈(lǘ)油将逐渐演变为供强(qiáng)需弱(ruò)格(gé)局，叠(dié)加全球宏(hóng)观(guān)经济(jì)环境偏弱，价格重心或逐步下移(yí)。”姜颖说。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点