“一带一路”对(duì)冲(chōng)欧美拖(tuō)累无(wú)疑是2023年出口最大的看点。即(jí)使(shǐ)考虑去年的低基数，4月的出口增速也不赖，与韩国、越南等邻国形成鲜(xiān)明对比(bǐ)；拉动方面，“一带一路”国(guó)家(jiā)成为主角，欧美发(fā)达(dá)经济体(tǐ)整体(tǐ)偏弱。今年1-4月“一带一路”国家在中国出口的份额约为36.0％超过(guò)美欧日（34.3％），粗略计算，如果今年“一带一路”出口增速保持(chí)在6％以上，那么在增量上就(jiù)可能(néng)对冲美(měi)欧日出口的下滑，使得全年(nián)2023年全年的出口增速转(zhuǎn)正。

　　从(cóng)整体看，3、4月份的数据(jù)再次验证，当前观察(chá)的中国的出口“不看(kàn)港口，不看韩(hán)、越(yuè)”。港口数据(jù)和韩国、越南出口(kǒu)通胀作为(wèi)传(chuán)统观察中国出口(kǒu)增速的重要(yào)指标(biāo)，但随着中国出口结构向“一(yī)带一(yī)路”国(guó)家转(zhuǎn)移，其对中国出口(kǒu)的指示作用(yòng)逐渐下降(jiàng)。一方面，由于多数“一带一路(lù)”国家(jiā)偏向内(nèi)陆，汽车、火(huǒ)车等陆路运输占(zhàn)比和增(zēng)速快速上升，导致港口数(shù)据与实际出口增速持续偏离，另一方面(miàn)，以往(wǎng)韩国、越南出口增速与(yǔ)中国出口基本保持统(tǒng)一趋(qū)势，但由于产(chǎn)品(pǐn)结构差(chà)异，2023年以来两者产生较大背离(lí)。出(chū)口(kǒu)结构性变化背景(jǐng)下，传统观察框架适用(yòng)性(xìng)减弱，信息的(de)噪音(yīn)和预期的(de)波动(dòng)可能(néng)加大。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的(de)突破口仍在于“一带(dài)一(yī)路(lù)”国(guó)家。除低基(jī)数(shù)影(yǐng)响之外，4月对俄出口的高增(zēng)反(fǎn)映“一(yī)带一(yī)路”贸(mào)易持(chí)续(xù)活跃，沿路(lù)经济带(dài)仍(réng)是我国(guó)稳外贸的“抓手”。4月对(duì)东盟出口增速暂时(shí)回落，不过整体(tǐ)来看(kàn)，自(zì)2022年初以来“俄+东盟升、欧美降”的趋势(shì)加速，日韩份额保持稳(wěn)定。

　　产(chǎn)品方面，4月出口结(jié)构(gòu)继续延续“扬长避(bì)短(duǎn)”的属性。中国(guó)4月汽车及机电出口金额维持(chí)强(qiáng)势(shì)，增(zēng)速较3月(yuè)进一(yī)步加快部分源于(yú)去(qù)年(nián)低(dī)基(jī)数原因，不过对同(tóng)比的拉动仍明显好于韩国，半导体出口跌(diē)幅则相较(jiào)韩国(guó)更(gèng)加“温和(hé)”。从散(sàn)点图看(kàn)，量价齐升的汽车出口反(fǎn)映海(hǎi)外车市(shì)较(jiào)高景气度与产业(yè)链韧性仍可在一(yī)段时间内支撑出口，而受全(quán)球(qiú)半导(dǎo)体周期(qī)影响(xiǎng)，集(jí)成电路(lù)4月出口量与价格均偏萎缩(suō)。

　　那(nà)么，2023年出口最(zuì)大的变数：“一带一路”的空间(jiān)有多大(dà)？站(zhàn)在2022年(nián)年底，市场大多(duō)聚(jù)焦欧美经济(jì)衰退的拖累，而聚光灯(dēng)之外“一带一路”却在(zài)稳定外贸上(shàng)发挥了越(yuè)来越重(zhòng)要的(de)作用，那么如何去评估(gū)这一空(kōng)间(jiān)有多(duō)大？

　　一带一路出口(kǒu)背后存量博弈。在全球经(jīng)济和(hé)贸易放(fàng)缓的背景下，我国出(chū)口的韧性可(kě)能主要来自于存量(liàng)的竞争——我们认为(wèi)很有可(kě)能(néng)是偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗抢占欧美日韩在这(zhè)些国家的进(jìn)口份额，2018年(nián)至(zhì)2022年，中国在一带一路沿线10国(guó)的进口份(fèn)额(é)上涨了2.5％，同期欧(ōu)美日韩下降了3.8％。

　　空间有多(duō)大？保守估计拉(lā)动2023年中国出口1个百分点(diǎn)。我们选(xuǎn)取“一带一路”沿线65国(guó)中，中国出(chū)口规模最大的10个国家（约占中国对“一带一路”沿(yán)线国(guó)家总出(chū)口的70％，以下简称10国(guó)）。选取2009、2016、2001年的(de)进口情景来对标2023年10国在悲观、中性(xìng)、乐观三种情形下(xià)的进(jìn)口增速情况，同时参考(kǎo)2018至(zhì)2022年欧美日韩的(de)年均(jūn)下跌份额，假设2023年(nián)10国对(duì)美欧(ōu)日韩减(jiǎn)少(shǎo)的(de)进(jìn)口份额中约(yuē)60％被中国(guó)取代。

　　结果显示(shì)，中性条件下，“一带一路”10国(guó)2023年拉动(dòng)中国出口(kǒu)增速约0.97％，此外(wài)根据(jù)占(zhàn)比（10国占(zhàn)65国的70％），大致估算(suàn)“一带一路”沿线(xiàn)65国拉动(dòng)我(wǒ)国偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗出(chū)口增速约1.39％。

　　在(zài)全球放缓(huǎn)的背景下，1个百分(fēn)点并不(bù)少，我国全年出口增速可能略(lüè)高于0％。对欧美日等(děng)发达经济体(tǐ)出口(kǒu)增速预测，思路为在中国加入世界(jiè)贸易组织后(hòu)、历次全球经济陷入衰退或是经济增(zēng)速大幅下(xià)行（downturn）的时间段中(zhōng)，选出具(jù)有参考意义(yì)的三年，分别作为中性、乐观和悲观(guān)情景作为参考。我们(men)对于2023年的基准(zhǔn)假设为美欧有(yǒu)可能在下半年(nián)陷入温和(hé)衰(shuāi)退，我们选择(zé)2009（全球金(jīn)融危机）、2016（美国紧缩后(hòu)的全球经济放缓）、2001（科网(wǎng)泡(pào)沫破裂，全球(qiú)经济(jì)温(wēn)和放(fàng)缓）分别(bié)作为悲观、中性和乐观情景(jǐng)。根据(jù)预测，中性假(jiǎ)设(shè)下，2023年欧美日(rì)韩拖累我国出口(kǒu)增速约-1.9个百分点(diǎn)。

　　假设对其(qí)余(yú)国家（在我国出(chū)口中(zhōng)约占26％）出口增速预测按照IMF对2023年世界商品(pǐn)贸(mào)易数量增速预测(cè)即1.5％计(jì)算，并考虑价格因素，使(shǐ)用IMF对我国2023年GDP平(píng)减指数(shù)同比(bǐ)预测（0.96％），计算得出其(qí)余国家拉动(dòng)我国出口增速约(yuē)0.64个百分点。因此，中(zhōng)性假(jiǎ)设(shè)下(xià)2023年(nián)我国出口增速约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测算存在(zài)低估(gū)的(de)风险(xiǎn)，主要来自于两个方(fāng)面：数据口径差(chà)异和(hé)欧(ōu)美经济体的“韧性(xìng)”。数据方(fāng)面，各(gè)国自中(zhōng)国进口的数据(jù)和中国向各国出口的数据存(cún)在差异（无论(lùn)是绝(jué)对(duì)量还(hái)是增速），有时这一差异还(hái)较(jiào)大，一般(bān)而言中国出口端的增速会更高，这(zhè)意味着我(wǒ)们基于“一带一路”国家(jiā)进口数据的测算是低(dī)估的；外(wài)需方面(miàn)，欧美经(jīng)济陷入衰退的(de)时点存在较大的不确定性，可能在(zài)今年(nián)下半(bàn)年(nián)、也可能(néng)在明(míng)年，若后者出现(xiàn)，那么(me)2023年发达经济体对于中国出口的拖累可能没有那么大。

　　风(fēng)险(xiǎn)提示：东盟、俄罗斯及其他新兴经济(jì)体经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)不及预期，对外需拉动不足。疫情二次(cì)冲击(jī)风险对出口(kǒu)造成拖累。欧(ōu)美(měi)经济韧性超预期(qī)，对于中国出口的(de)拖(tuō)累不足。

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