自4月(yuè)下(xià)旬高点回调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资(zī)抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投资上采取(qǔ)“越跌越买(mǎi)”的操(cāo)作(zuò)，主要跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关联指数(shù)的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股票(piào)ETF资金净(jìng)流(liú)入榜首。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF也(yě)持续(xù)吸引场内资金(jīn)的(de)目光(guāng)。场内11只跟踪(zōng)半导体(tǐ)及芯片指数的(de)ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月全市场行业ETF资金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士看来，场内资(zī)金不断借道(dào)ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半导(dǎo)体板块，体现出市(shì)场(chǎng)对上述板块投(tóu)资价值的(de)认可(kě)。经过(guò)前期调整，这两大板(bǎn)块性价比也(yě)在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆势投资的特(tè)征，最近一个月，随(suí)着科创板的回调，相关ETF也成为资(zī)金(jīn)追(zhuī)逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，主要跟踪(zōng)科(kē)创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达(dá)169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资(zī)金净(jìng)流入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科(kē)创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也均在10亿元(yuán)之上没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课。

　　今年以来(lái)，场内资金(jīn)持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出头涨至(zhì)目(mù)前的606.24亿元(yuán)，规模(mó)位居股票(piào)ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科(kē)创板的核心权重行业持续(xù)获得(dé)资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市(shì)场关注焦点，另一方(fāng)面随着半导体下行周期拐点临(lín)近，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业绩变化来看，电子、计算机和通信(xìn)板块的2023年盈利(lì)和(hé)收入预(yù)期增速保持在较高水平，相比过去明(míng)显改善，与(yǔ)此(cǐ)同时新能(néng)源板块的增速依然稳(wěn)健，凸显出(chū)科(kē)创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一(yī)步分析(xī)指出(chū)，整体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今(jīn)年一季度的(de)利润增速相对(duì)较高，配(pèi)置吸引力显现。从未来的一致预期净利润增速来看(kàn)，科创50相比(bǐ)其他宽(kuān)基指数仍有优势(shì)，配置性价(jià)比较高，反(fǎn)映出较好的基(jī)本面。

　　从估值(zhí)水平来看(kàn)，科创50仍处于(yú)历(lì)史较低水平，同时盈利估值匹配(pèi)度(dù)依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以来(lái)科创板(bǎn)走势。“从板(bǎn)块整体估值性价(jià)比以及对未来产业的反(fǎn)应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表现，经过了三(sān)年的估值回归，很(hěn)多公司的估值与(yǔ)成长匹配(pèi)，买入并持有可以享(xiǎng)受行业和公(gōng)司的长期(qī)成长。”华南一位基金经理更是(shì)直言(yán)。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入前(qián)三名(míng)没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行业风(fēng)声(shēng)不断。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本经济产业省公布(bù)外汇法法令(lìng)修正(zhèng)案，将先进芯片制造设备(bèi)等23个品类(lèi)追加列入出口管理的管制对(duì)象，上述修正案在经(jīng)过2个月的公告期后，并将(jiāng)于7月(yuè)开始实施。受(shòu)益于(yú)国产(chǎn)替(tì)代(dài)加速(sù)的(de)预期，半导体板块成为5月24日A股(gǔ)市场少(shǎo)数逆势飘红(hóng)的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间(jiān)半导体板(bǎn)块回(huí)调，资(zī)金也在加(jiā)速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指数的(de)ETF合计资金净流入(rù)超过(guò)202亿元。其(qí)中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资(zī)金净流入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半(bàn)导(dǎo)体行业走势(shì)，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后，当(dāng)前(qián)阶段或已接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期(qī)相(xiāng)较(jiào)于其他半导体产业链环节(jié)，具备较(jiào)强(qiáng)的大宗商品属性，国(guó)际龙头会(huì)在下游新兴需(xū)求诞(dàn)生时，提(tí)升自身产能。而当扩(kuò)产落地时，行业进(jìn)入供(gōng)过于求周期，各厂商则会通过降(jiàng)价进行(xíng)库存(cún)去化。供(gōng)给与(yǔ)需求的错配(pèi)使得存储行业具(jù)有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上存储芯片的周期走势，结合2022年四(sì)季(jì)度行(xíng)业龙头营收数据(jù)，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底(dǐ)阶(jiē)段，下半年有望(wàng)迎来存(cún)储芯片行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为(wèi)代(dài)表的人工智能新兴(xīng)需求爆发，对于算力以及(jí)存(cún)储的爆(bào)发性需求(qiú)由(yóu)产业链下游传导到上游，促进上(shàng)游芯片厂商提升自(zì)身产(chǎn)量。叠加近两个季度量价(jià)持(chí)续(xù)下探的周(zhōu)期(qī)性磨底(dǐ)，芯(xīn)片(piàn)板块有望(wàng)在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警(jǐng)惕国际(jì)局(jú)势以及(jí)通(tōng)胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯(xīn)片(piàn)产业基金(jīn)经理(lǐ)刘扬(yáng)则表示，硬科(kē)技的投(tóu)资机会(huì)需要看到真(zhēn)正(zhèng)的业绩(jì)触(chù)底(dǐ)、拐点出现，以及一些真(zhēn)正的创新落地。预计半导(dǎo)体和消费(fèi)电子大概率在(zài)二季度及二季(jì)度以(yǐ)后触底，当行业周(zhōu)期(qī)触底，科技创新(xīn)蓄(xù)能才能真正地释(shì)放出来(lái)，下半(bàn)年硬科技的投资机(jī)会(huì)更(gèng)多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片(piàn)ETF基金(jīn)经理罗英(yīng)宇也倾向判断，半(bàn)导体产业链正(zhèng)处于供给侧收(shōu)缩匹配需求端，进一步压(yā)缩产(chǎn)业链库存的时期，价格下行(xíng)压力(lì)逐(zhú)步减轻，行(xíng)业(yè)有望迎来库存加速(sù)出(chū)清，营收和利润迎来拐点。

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