为了让自己的限售股(gǔ)解禁后能(néng)获得好的回报，上市(shì)公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自(zì)家的(de)股票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网(wǎng)站披(pī)露了一则行政处罚决(jué)定书(shū)，引(yǐn)发市场(chǎng)关注。时为新美星(xīng)董事长何德平和其(qí)配偶黄秀(xiù)芳提供资金(jīn)，委托蒋维对新美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬(tái)高公(gōng)司股(gǔ)价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，控制35个证券账户(hù)，利用资(zī)金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操纵证(zhèng)券市场行为，罚没(méi)合(hé)计9567.12万元；还对何德(dé)平信息披露违(wéi)法违规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起来看(kàn)看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬(tái)自家股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会(huì)行(xíng)政(zhèng)处罚决(jué)定(dìng)书(shū)披露的信(xìn)息，新(xīn)美星董事长、法定代表人、实际控制人何德(dé)平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有(yǒu)限公司董事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这(zhè)些钱部(bù)分来自他们所(suǒ)掌(zhǎng)控的上海海得(dé)泽广投(tóu)资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星(xīng)”所得(dé)。

　　他们(men)提供(gōng)资(zī)金的目的是，委托蒋维对“新(xīn)美(měi)星”进行“市值(zhí)管(guǎn)理(lǐ)”，维持(chí)、抬高(gāo)“新美星”股价(jià)，以便(biàn)何德平所(suǒ)持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制的证券账户并联合其他市场资(zī)金在二级(jí)市场买(mǎi)入并(bìng)交易(yì)“新美星(xīng)”，且在后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)其操作情况。

　　据了(le)解(jiě)，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了(le)两个帮手共同(tóng)合谋(móu)。他经人介绍(shào)认识并联合毛明土(tǔ)、李传武共(gòng)同操(cāo)纵(zòng)“新美星(xīng)”；毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制各自筹得(dé)的证券账(zhàng)户(hù)、资(zī)金开始与(yǔ)蒋维(wéi)共同(tóng)交易“新(xīn)美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情(qíng)况，以(yǐ)利于两方交易决策，更好地共(gòng)同抬(tái)高(gāo)“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武控制“俞(yú)某华”等35个证券账户（简称账(zhàng)户组），交易(yì)“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个(gè)百(bǎi)分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出成交(jiāo)金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，利用资(zī)金(jīn)优势、持股(gǔ)优势，连续集中(zhōng)交易“新美星”，影(yǐng)响股票交(jiāo)易价格(gé)，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬(tái)股价、集中出货

　　违(wéi)法获(huò)利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个(gè)证券账户(hù)（简称账户组(zǔ)），是怎么拉(lā)高“新美星(xīng)”股价(jià)，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中交易“新美星”，申(shēn)买量占市场申买量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日(rì)有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市(shì)场(chǎng)申(shēn)卖(mài)量比(bǐ)例超20％的交易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值，占流(liú)通(tōng)股本(běn)的比例24.74％，持股占总(zǒng)股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具(jù)备资金优势和(hé)持股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大量买入“新美(měi)星”，当日申(shēn)买排名第一，竞价(jià)买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为(wèi)期(qī)初持股量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量(liàng)显著(zhù)增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月(yuè)1日至2019年4月(yuè)3日，账户组(zǔ)集中拉(lā)抬“新美星(xīng)”，期末(mò)持(chí)股量较期初增(王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗zēng)加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期市(shì)场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)21.32个(gè)百(bǎi)分点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集(jí)中卖出“新美(měi)星”。在此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指1.55个(gè)百分点，偏离(lí)同期行业(yè)指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组还多(duō)次(cì)实(shí)施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出(chū)获利(lì)的行为。经测算，扣(kòu)除佣(yōng)金和相关税费，账(zhàng)户(hù)组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关(guān)于(yú)操(cāo)纵(zòng)股价，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理人提(tí)出(chū)多点申(shēn)诉意见(jiàn)，请求不予处(chù)罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德(dé)平或(huò)黄(huáng)秀芳委托，联合他人操(cāo)纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀(xiù)芳与蒋(jiǎng)维(wéi)系委托理财关系，而非(fēi)操纵股价(jià)；三是蒋维没有将其与毛明土、李(lǐ)传武等人(rén)讨论交易新美星的情况告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案(àn)股东(dōng)名(míng)册并非(fēi)黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋维没(méi)有与毛(máo)明土、李传武就各自(zì)账户交易新(xīn)美(měi)星的盈亏分配进行约(yuē)定；五是蒋维账户组利益与何德(dé)平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)，蒋维获(huò)得(dé)黄秀芳资金后部分(fēn)用于(yú)偿还债务(wù)，部分用于非法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分(fēn)账(zhàng)户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供款项(xiàng)不知情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀芳(fāng)系(xì)独立法律(lǜ)主体，即便夫妻或(huò)一致(zhì)行动人中一方(fāng)存在不当行为，不应推定(dìng)或认定另一(yī)方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他(tā)们的代理人(rén)也就是否合谋、部分(fēn)账(zhàng)户的控制关系、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经(jīng)复核(hé)，对(duì)当事人及其代理人的主要陈述(shù)意(yì)见不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示，本案(àn)为多个主体参与(yǔ)、多(duō)个环节(jié)实施、环环相扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合作(zuò)，共(gòng)同完(wán)成的操纵行(xíng)为。在(zài)案证据可(kě)以(yǐ)证明(míng)，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金作为保证金，委托(tuō)其通过二级市场(chǎng)交(jiāo)易影(yǐng)响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)交(jiāo)易情况；何德平(píng)知悉(xī)并参与(yǔ)了本案(àn)行为；上述行为的实质是操纵股价(jià)，并(bìng)非合法理(lǐ)财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武有共(gòng)同影(yǐng)响“新(xīn)美星”股价的意图(tú)和目标(biāo)，共(gòng)同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取了(le)联合影响股(gǔ)价(jià)的(de)行动(dòng)，属于共同(tóng)操纵行为(wèi)。

　　关(guān)于违(wéi)法期间和责(zé)任承担，证监会表示，由于2018年(nián)9月(yuè)26日至(zhì)2019年2月(yuè)14日期间(jiān)蒋维控制的账户(hù)交易(yì)“新美星”客观上为后(hòu)续的合(hé)谋(móu)操纵起到(dào)一定程度锁(suǒ)仓(cāng)的作(zuò)用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维(wéi)和(hé)上市公(gōng)司(sī)的合作，知(zhī)道蒋维已经(jīng)有(yǒu)一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和(hé)李传武(wǔ)的(de)违法(fǎ)期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一致(zhì)。在此基础上(shàng)，在(zài)认定及处(ch王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗ù)罚时将合(hé)谋各方(fāng)视(shì)为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述(shù)行为违反(fǎn)了(le)2005年(nián)《证券(quàn)法》第七(qī)十七条第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条(tiáo)所(suǒ)述(shù)的(de)操纵证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监会决定：就操纵证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分(fēn)别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事(shì)长信息披(pī)露(lù)违法(fǎ)

　　被予以警(jǐng)告并罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关于何德平信息(xī)披露违法的(de)相关情况，行政处罚决定(dìng)书披露，在新美星2016年(nián)4月上市前，海得(dé)泽广代何德(dé)平、黄秀芳(fāng)夫妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新美星上市时(shí)总股本的1％。上市后(hòu)，该(gāi)部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股(gǔ)票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于(yú)何德平信(xìn)息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉案(àn)股份系海得泽(zé)广(guǎng)为(wèi)兰某代持(chí)，股份减持决策(cè)由海得泽广和兰某作(zuò)出(chū)，海得泽(zé)广(guǎng)将减持所(suǒ)得汇入(rù)黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)指定账户(hù)的原(yuán)因系(xì)兰某(mǒu)向黄秀(xiù)芳归还借款本息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不(bù)具有重大性，不对投资者决策产生重大影响，情节(jié)轻微。第三，即便(biàn)认定代持成立(lì)，何德平对借(jiè)款、还款等事项，不参与、不知(zhī)情，没有主(zhǔ)观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据(jù)黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交(jiāo)易(yì)流水、资金(jīn)流(liú)水及相关银行账(zhàng)户流水，结合(hé)何德平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持资金(jīn)和(hé)减(jiǎn)持所得系家庭(tíng)共同财产(chǎn)，可以(yǐ)认(rèn)定海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳持有新美星股票(piào)。当事人所提(tí)相(xiāng)关理由不具有事实和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，何德平作为上市公(gōng)司实际(jì)控制(zhì)人(rén)，未如(rú)实告知上市公司上述持股(gǔ)情况，导致新(xīn)美星在相关公告中均未披露相关情况(kuàng)，导致(zhì)新美星违反2005年《证券法》第(dì)六十三条规定，何德平的行(xíng)为构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第一(yī)百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会(huì)决定：就(jiù)信(xìn)息披露违(wéi)法行为，对(duì)何德平给予警告(gào)，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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