华尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾发百页报告做(zuò)空印度首(shǒu)富阿(ā)达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做(zuò)空机构(gòu)兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对(duì)准的是“华尔街之狼”、著名亿万(wàn)富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊(yī)坎(kǎn)企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大单(dān)日(rì)跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿(yì)美元（约200亿人民(mín)币(bì)）。根据福布斯榜单(dān)显示，截至收稿(gǎo)，伊坎个(gè)人身价为147亿美元，排名世(shì)界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报(bào)告中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新(xīn)投(tóu)资者的资金向老投资(zī)者(zhě)支付股息。报告指(zhǐ)出(chū)，简(jiǎn)而言之，伊坎一(yī)直在使用(yòng)从新投资者那(nà)里(lǐ)获得的资金向老投资者支付股(gǔ)息。“这种(zhǒng)类似(shì)庞氏骗局的经济结构只(zhǐ)有(yǒu)在新资金愿意冒着(zhe)成为最后一批'持有资金的风险的情况下才是可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产价(jià)值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴(xīng)登(dēng)堡研究在报告(gào)中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次(cì)报告(gào)的资产净(jìng)值高出218％，远(yuǎn)远高(gāo)于所(suǒ)有可比公(gōng)司(sī)。”

　　报告指出(chū)，另一方面(miàn)，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广(guǎng)场(chǎng)控股公司，其(qí)交易价格均低于各自的(de)资产(chǎn)净值。资产净值是衡(héng)量基金业(yè)绩(jì)的关键指(zhǐ)标，衡量基金所持证券的(de)市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股票泡沫(mò)的是(shì)其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型股(gǔ)公(gōng)司中最高的。兴登堡指责伊坎以(yǐ)股票而不是现金的形(xíng)式发(fā)放股息，并(bìng)让伊坎企(qǐ)业出售新股，以满足(zú)股东的支出，从而抬高了股(gǔ)息收益率。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元(yuán)，但一个月后，该部(bù)门的一(yī)家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞）与伊(yī)坎(kǎn)之(zhī)间的关(guān)系密切。报告(gào)称(chēng)，杰(jié)富(fù)瑞在其研究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股息(xī)也将(jiāng)永久(jiǔ)支(zhī)付，同(tóng)时还从安排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的报(bào)告“自(zì)以为是(shì)”

　　这份做空(kōng)报(bào)告(gào)对伊坎来说(shuō)是一个重大挑战。他(tā)也在报(bào)告刊登的几小(xiǎo)时后(hòu)发声反击。

　　伊坎在(zài)一(yī)份(fèn)声明中(zhōng)表示，兴登(dēng)堡“自以(yǐ)为是”的报告旨(zhǐ)在以(yǐ)牺牲(shēng)IEP长期股东的利益为(wèi)代价获取利润。伊(yī)坎(kǎn)表(biǎo)示：“我们坚持(chí)公开(kāi)披露(lù)的信息，我(wǒ)们相信，从(cóng)长(zhǎng)期(qī)来看，IEP的业绩将会像以往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们(men)仍然相(xiāng)信激进主义是最好的投资(zī)范例。“我过去25年的激进(jìn)主义投资已经很好地(dì)证明(míng)了这一点(diǎn)。我们定期(qī)将我(wǒ)们的维权(quán)原则付诸于(yú)我们的(de)多数控股(gǔ)公司(sī)以及我们投资(zī)部门持(chí)有的少数股权，目前在14个上市(shì)公司董事会中都有(yǒu)代表。此外(wài)，我们坚(jiān)信通过对冲头(tóu)寸(cùn)来降低风险，尤其是在我们今天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他在能源、汽(qì)车、食品包装、房地产和其他(tā)行业的(de)各种投(tóu)资。他是I少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的EP的控股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出，报告中(zhōng)的(de)说法(fǎ) “不会阻(zǔ)止(zhǐ)IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持有(yǒu)人和(hé)员(yuán)工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东(dōng)权(quán)益机构也坐不住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的投资者就兴登堡研究做空报(bào)告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度(dù)首富

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研究的做(zuò)空(kōng)实例，最出名的莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做(zuò)空报告使(shǐ)得前(qián)“亚洲首(shǒu)富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下(xià)神(shén少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的)坛，引(yǐn)发了外资纷纷从印度股市(shì)撤离(lí)，更(gèng)让印(yìn)度(dù)总理莫迪(dí)受到反对派质疑。

　　根(gēn)据当时美国全(quán)国公共广(guǎng)播电台称(chēng)，截(jié)至2023年(nián)2月6日，阿达尼集团市值在短(duǎn)短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的债券价格跌(diē)至(zhì)垃圾(jī)债水平。阿达尼(ní)的个人(rén)净(jìng)资产也(yě)缩水近500 亿(yì)美元。

　　那(nà)么，兴登(dēng)堡研究究竟(jìng)什么来头？公开资料显(xiǎn)示，兴登堡研(yán)究公(gōng)司成立于2017年，总部位于纽约(yuē)市。据(jù)兴登堡(bǎo)研(yán)究官(guān)网(wǎng)介绍，公司的主要业务(wù)包(bāo)括披露(lù)企(qǐ)业的会计造假(jiǎ)、管理问题、未公开关联(lián)交易、财报(bào)违规等。媒体统计显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司发过(guò)难。他(tā)们雇佣金融分析师、会计师和记(jì)者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中产家庭，曾在(zài)康(kāng)涅狄格大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入了以(yǐ)色(sè)列(liè)的救护车急(jí)救部门，是拥有以色列证书(shū)的救护人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴登堡(bǎo)研究”这个名字源于1937年在(zài)新泽西上空(kōng)不幸(xìng)坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上(shàng)写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴登堡研(yán)究也曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页的做空报(bào)告(gào)，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的(de)创始人(rén)被迫辞职，美国司法部和(hé)证券监管机(jī)构随后跟(gēn)进调查(chá)，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产能力方面误导(dǎo)投资(zī)者(zhě)。该公(gōng)司的市值一(yī)度超过50亿美(měi)元(yuán)，如(rú)今已缩水(shuǐ)至(zhì)不到2.6亿美(měi)元，其股票在兴登堡研究(jiū)做空报告公(gōng)布后(hòu)暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空推(tuī)特后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安德(dé)森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于低(dī)点附近时，兴登(dēng)堡研究宣布(bù)转为做空(kōng)推特，推特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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