踩上AI风口的(de)三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎(yī)和胡欢离婚也被市场质疑(yí)成为减持铺路。但与暴涨的(de)股价和市值(zhí)相比，公司的基本面较为糟糕，交出了回(huí)A上市后最差年报(bào)和(hé)一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三(sān)六零发布2022年财报，公(gōng)司实现(xiàn)营业收入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报(bào)首次亏损。三六零同时发布了2023年一季(jì)报，实现营业收(shōu)入(rù)19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去(qù)年同期为盈利2.22亿(yì)元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网(wǎng)友(yǒu)担心公司下(xià)周一股(gǔ)价(jià)走(zǒu)势(shì)，尤其周五Ai概(gài)念显现退潮迹(jì)象。一(yī)季报显示，三(sān)六(liù)零截至3月31日的股(gǔ)东数达到近33万，而截至去年底为20万不(bù)到(dào)，也就是股价暴(bào)涨的一(yī)季(jì)度股(gǔ)东户数(shù)增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝光(guāng)了(le)其重要(yào)投资(zī)企业哪吒汽车2022年的财务(wù)数据，后者(zhě)录(lù)得133亿的营(yíng)业收入，净利(lì)润则巨亏69亿元，为此持(chí)股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多(duō)投资损(sǔn)失(shī)。

　　回A六年首(shǒu)次(cì)报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六(liù)零这份(fèn)2022年年(nián)报显示(shì)，截至(zhì)报告期末(mò)，公司总资产为(wèi)386.16亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而(ér)公司全年(nián)共实现营(yíng)业收入95.21亿(yì)元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有三个(gè)出现不(bù)同(tóng)程(chéng)度下(xià)滑，其中贡献营(yíng)收半壁江(jiāng)山的互联(lián)网广告及(jí)服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务(wù)收入(rù)为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值(zhí)服(fú)务收入(rù)为(wèi)10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安(ān)全(quán)及其他业务收入增(zēng)长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年(nián)从纳(nà)斯达克私有化退(tuì)市(shì)回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年六个(gè)年度(dù)，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下(xià)滑。净利(lì)润的表现则更(gèng)差，除了2019年(nián)靠着非经常性损益(yì)撑到60亿(yì)元外，其他年份均(jūn)在(zài)30亿元附(fù)近徘徊，但(dàn)到了(le)2021年净(jìng)利润直接下滑(huá)七(qī)成，只录得9亿(yì)元（扣非(fēi)6.1亿），直(zhí)到(dào)2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏(kuī)损，首季(jì)公司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收入下降(jiàng)及对联营企业投(tóu)资损失所致(zhì)。

　　一季度大增13万股东

　　十(shí)大股东(dōng)却(què)大(dà)幅(fú)减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多(duō)亿的(de)三六零进入2023年突然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三六零(líng)有搜索(suǒ)引擎，被市场(chǎng)认为在训练(liàn)AI大模型上有(yǒu)天然优势，公(gōng)司(sī)及创始人周鸿祎也在不同(tóng)场合、通过不同渠道(dào)表达对大(dà)模型的(de)看好(hǎo)，传(chuán)递公司(sī)的优势，公司(sī)在(zài)AI方面曝光度甚(shèn)至远超百(bǎi)度(dù)。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此后(hòu)一发不可收拾，短短不到两(liǎng)个月涨幅接近(jìn)两(liǎng)倍。如果从年(nián)初(chū)算起，涨幅则达到了218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽管近期股价有(yǒu)所回调，公(gōng)司股价年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超(chāo)过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年报和一季报出炉后，股吧直(zhí)接炸开了锅，多数(shù)投资者表(biǎo)示大跌眼镜(jìng)，开(kāi)始担心下周一股价表现。

　　中国基(jī)金报记者注意(yì)到，随着今(jīn)年以来股价的(de)暴涨(zhǎng)，三六零的投资者人数大幅增加(jiā)。截至到去(qù)年底(dǐ)，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六个(gè)季度(dù)保持基本不变，但到了(le)今年(nián)一季度末股东(dōng)数来到32.88万(wàn)，净增约13万户(hù)，增(zēng)幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权投资机(jī)构为代表(biǎo)的(de)十大股东却(què)在逢高大幅减持。十大股东名单显示，一季度“北京中(zhōng)关(guān)村资本基金管理有限(xiàn)公司-北京中发助力壹(yī)号投资基金(jīn)（有限(xiàn)合伙）”减持3009万(wàn)股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股(gǔ)权(quán)投资合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2750万股(gǔ)，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇(qí)缘股权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述三(sān)大(dà)股东(dōng)合计减持超约8500万股(gǔ)，即便(biàn)按一季度均(jūn)价(jià)计(jì)套现金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三(sān)六(liù)零的2022年财报，也首次把其投资企业、造车新势(shì)力(lì)之一的哪(nǎ)吒汽(qì)车去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年(nián)度(dù)，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为“合纵(zòng)汽车”）营业收入133亿元，净(jìng)利润(rùn)-69.19亿元。根据三(sān)六零此前(qián)公告披露(lù)的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营(yíng)收12.97亿(yì)元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)实(shí)现营(yíng)收(shōu)57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)2022年亏损进一步扩大(dà)，而三(sān)年累计亏损(sǔn)已经超(chāo)过百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六(liù)零(líng)曾公告(女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作gào)，放(fàng)弃(qì)对(duì)哪吒汽车的增资(zī)权。具(jù)体(tǐ)来看，三六零全(quán)资子(zi)公司三六(liù)零(líng)私(sī)募基金拟(nǐ)将其(qí)持有(yǒu)的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的(de)出资权转让给(gěi)两家(jiā)有限合(hé)伙企(qǐ)业(yè)，对应的(de)增资额(é)为10亿元。据此估(gū)算，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布(bù)对外投资进(jìn)展公告称，已与哪吒(zhā)汽车各股(gǔ)东方签署有关协议，以(yǐ)支(zhī)持(chí)哪吒(zhā)汽车股份制(zhì)改造。2023年1月，三六零发(fā)布(bù)《关于对外投资进展》公告显示(shì)，为(wèi)了配合哪吒汽(qì)车(chē)股改(gǎi)，三六(liù)零(líng)的(de)持股比例降至(zhì)10.72％，对应账面(miàn)价值(zhí)为11.53亿元。此时(shí)，半(bàn)年多一点哪(nǎ)吒汽车的估值(zhí)已经缩(suō)水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此次2022年财务数据出(chū)炉后，哪吒汽车估值(zhí)会否进一步下调(diào)不(bù)得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽(qì)车(chē)的亏损，三六零持有股权的(de)账面(miàn)值(zhí)出现较大投资损失。2022年(nián)公(gōng)司的投资(zī)收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏(liú)览器确(què)认的投资(zī)亏损5.14亿(yì)元，意味(wèi)着哪吒汽车带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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