在(zài)投资日(rì)经225ETF的“基金(jīn)吧(ba)”里，基(jī)金的大(dà)涨大跌走(zǒu)势，激(jī)起了基民的热烈讨论，“这(zhè)个日经正经不？”“还要有(yǒu)个跌停板(bǎn)才和净值一(yī)样”“这基涨(zhǎng)跌这么大，吓人”……到底发生了什(shén)么？

　　5月23日，华(huá)夏、易(yì)方达基金两大公募巨(jù)头纷纷公告(gào)，对公司旗下(xià)高(gāo)溢(yì)价日(rì)经225ETF提示风(fēng)险，目前折溢价(jià)率已经(jīng)大(dà)幅(fú)回落。与此同时，科创50、创业板指继续受(shòu)到资(zī)金(jīn)的(de)青(qīng)睐，今年以(yǐ)来创业(yè)板ETF净(jìng)买入资金(jīn)已达(dá)165亿元，而沪深(shēn)300、上证50ETF等净流出居前，热门板块(kuài)传媒、基(jī)建ETF受到资金“落(luò)袋为安”，但部分机构看好传媒、顺(shù荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人n)周期板(bǎn)块(kuài)的长期配(pèi)置(zhì)价(jià)值。

　　提示高溢(yì)价风险

　　日经ETF溢(yì)价已(yǐ)有所回落(luò)荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人

　　5月23日，华(huá)夏、易方达基金两大公募巨(jù)头纷(fēn)纷公告，两家公募旗(qí)下的(de)“野村日(rì)经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴(xīng)资管日经225ETF（QDII）” 二(èr)级(jí)市场交(jiāo)易(yì)价(jià)格波动(dòng)较大。截至5年22日，两只产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并(bìng)特此提示投资者关注二级市场(chǎng)交易价(jià)格(gé)溢价(jià)风(fēng)险，如果盲(máng)目投资(zī)，可能遭(zāo)受重大损失。

　　从两只产品的表现(xiàn)看(kàn)，今年两只ETF近日走势凶(xiōng)悍，今年以来涨幅都(dōu)超(chāo)过了16％。截至5月23日下午1点开(kāi)盘(pán)，两只产(chǎn)品(pǐn)溢价率(lǜ)都(dōu)回落到4％以内，投(tóu)资者的追捧热(rè)情在风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示后有所降温，正(zhèng)在(zài)回归(guī)理性。

　　而从资金(jīn)流(liú)向看，由于两只产品规模仅(jǐn)有1个(gè)亿左右，流通盘偏小(xiǎo)，昨日净流(liú)入资金都不到2千万体(tǐ)量。

　　从(cóng)全市场看，目前(qián)跟踪日(rì)经(jīng)指数的产品共有4只，总规模5.4亿元，今年以来资金净流入(rù)2.42亿元，涨幅最高的产品已(yǐ)经达到27％，体现了很好的赚钱效应(yīng)。

　　目前，四只产品跟踪(zōng)的(de)指数都是日经225指(zhǐ)数收益率(lǜ)（经汇率调整后），从该指(zhǐ)数表现看，今年也大涨18％，指数涨幅(fú)在(zài)亚(yà)太市(shì)场高居(jū)前列。

　　一位(wèi)股票ETF基金经(jīng)理告(gào)诉(sù)记(jì)者，日(rì)经(jīng)ETF跟踪的指数近期(qī)涨势较(jiào)大(dà)，涨幅犀(xī)利，叠加产品(pǐn)流通盘不够(gòu)大，短期内受(shòu)到资金的(de)净(jìng)买入，产生了供(gōng)不应求(qiú)的情况，就(jiù)会(huì)推(tuī)高二级市场(chǎng)价格，让价格走在(zài)指数涨幅(fú)的前面，这个(gè)情况(kuàng)就(jiù)会产(chǎn)生(shēng)基(jī)金产品(pǐn)的高溢价。

　　“日经ETF的底层(céng)资产(chǎn)是跟踪(zōng)日经225指数表(biǎo)现的，如果短期(qī)出现高溢价(jià)，也就(jiù)意味着当前的价格超出了指数的涨幅(fú)，未来会(huì)回归到指数正常走势(shì)和涨跌幅的状(zhuàng)态，也就是(shì)会逐渐消除溢价。而高溢价回(huí)归的(de)过(guò)程，就会产生二级(jí)市(shì)场(chǎng)价格的下跌，因此，建议投(tóu)资者不要(yào)盲目买入(rù)高(gāo)溢价品种，避免下(xià)跌风(fēng)险。”该基金(jīn)经理(lǐ)称。

　　而从(cóng)日本股市表现看，今年年初以来日本(běn)股市持续上涨(zhǎng)，日经225指数超越30000点大关，达(dá)到(dào)1990年(nián)泡(pào)沫经济破裂以来的最(zuì)高点。

　　中信建投证券认为，近(jìn)期日本股市(shì)上涨受(shòu)多重因(yīn)素驱动：一是随着美联(lián)储加息预期下降和日央(yāng)行紧缩预(yù)期(qī)上(shàng)升，吸引国际资本回(huí)流(liú)日本市场；二是随着疫后经济(jì)活动复苏和(hé)去年日元持续贬值(zhí)，东京(jīng)交易所上(shàng)市公司多(duō)表现良好；三是今年(nián)东(dōng)京(jīng)交易所提出将改(gǎi)革(gé)公司(sī)治理(lǐ)监督(dū)机制(zhì)。在这一改革下，预计部分低估值企业(yè)可能采(cǎi)取股票回购等方式提(tí)振股价，截至本周，已有价(jià)值3900万(wàn)亿日元的(de)股票被宣布回购；四是近期(qī)部分利(lì)好(hǎo)消(xiāo)息带动市场情绪(xù)。包括G7峰会在日召开、巴菲特赴日考(kǎo)察(chá)并表示(shì)大举(jǔ)投(tóu)资日本股市(shì)等(děng)，推(tuī)动市场对日本股市的(de)整体(tǐ)情绪提振。

　　也有基金(jīn)经理提示短期过快(kuài)上(shàng)涨带(dài)来的投资(zī)风险，并(bìng)提示投资(zī)者，海外投资(zī)可能会涉及(jí)相关的汇(huì)率(lǜ)风险，对相关市场熟悉程度不高等问题，建(jiàn)议投资者在(zài)自己(jǐ)能力圈内投资(zī)，避免盲目追(zhuī)高带来的风险。

　　科创50、创业板指继续受青(qīng)睐(lài)

　　创业板ETF净流入资(zī)金已达(dá)165亿

　　除(chú)了关(guān)注市(shì)场热点ETF外，再来看(kàn)下(xià)ETF市(shì)场最新风向(xiàng)。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月22日收盘，全市(shì)场(chǎng)728只股票ETF总规(guī)模1.39万亿元，比去年(nián)末规模新(xīn)增1293亿元，规模增幅10％。在本周震荡市场中，昨日净(jìng)申购份额13.23亿份，按照区间成交均(jūn)价测算，净流入资金微增3.89亿元。

　　从(cóng)资金(jīn)净流入(rù)方向来(lái)看，资金净流入宽基ETF中(zhōng)，科创(chuàng)50ETF、创业(yè)板ETF昨(zuó)日净流入都是3.39亿元(yuán)，位居行业前(qián)列(liè)。另外，易(yì)方达科创50ETF、中证1000ETF、恒(héng)生ETF也(yě)都有1亿元(yuán)以上资金的净(jìng)流入。

　　行业和主题产品中，半导体、游戏、证券(quàn)ETF等净流入资(zī)金居(jū)前，都超过了(le)2亿元(yuán)资金体(tǐ)量。另外(wài)，触底反(fǎn)弹的(de)医(yī)药ETF、高(gāo)位(wèi)回调的传媒(méi)ETF，也同样(yàng)吸引资金关(guān)注，净流入资金相对居前。

　　拉长(zhǎng)时(shí)间看，今年(nián)以来净流入资金最多的是易方达(dá)创业板ETF，今年净(jìng)流入资金165亿(yì)元，位(wèi)居行业(yè)首(shǒu)位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别净流(liú)入70亿元、67亿元，都位居(jū)行业前列。

　　而今年景气度回升的半导(dǎo)体、酒(jiǔ)ETF，具备估值吸引力的(de)医疗、恒生(shēng)互联网等，也都受到资金(jīn)的追逐，净流入资金都在50亿元体量及以上(shàng)。

　　谈及创业板相(xiāng)关指数的“越跌越(yuè)买”，华安基金指数与量化(huà)投资部表(biǎo)示，随(suí)着前期创业(yè)板50指数的回调，当前估值已(yǐ)来(lái)到30倍的历史低位区间(jiān)，且一季报显示成(chéng)分股(gǔ)净利润同比增长(zhǎng)52.69％，基(jī)本面(miàn)向(xiàng)好趋势明显(xiǎn)，持续(xù)关注板块趋势反转机会。

　　该机(jī)构分析，在政策层面，4月(yuè)底的政治局会议提(tí)出(chū)“要夯(hāng)实科技自(zì)立自(zì)强根基，培育壮大新动能。要巩固(gù)和(hé)扩(kuò)大新(xīn)能源汽车(chē)发展优势，加快推进充电桩(zhuāng)、储能等设施建设(shè)和配套电网改(gǎi)造。要(yào)重视通用人工智能发展，营造创新生态，重视防范风险(xiǎn)”，这宣示着国内经济(jì)发展动(dòng)能要加(jiā)快转变，新(xīn)能源及人工智能将是经(jīng)济转型的两大动能(néng)，汇聚(jù)战略性(xìng)新兴产业的创业板持续受益于(yú)政策红利，该机构建议关注创业(yè)板(bǎn)50指数的投资机会。

　　沪深(shēn)300、上证50ETF等净流(liú)出居前(qián)

　　传媒、基建“落袋(dài)为安”

　　而从资金净流出方(fāng)向看，表现相对强(qiáng)势的(de)上证50ETF遭遇资金(jīn)净(jìng)卖出，当日基金份额流失4亿份，资金净流出超(chāo)过11亿元。另外，南方(fāng)中证1000ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深300ETF等宽基指数，也分别有超过1个亿的资金(jīn)净流出(chū)。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期出现(xiàn)阶段性行情的(de)板块，遭遇资金的卖出，天(tiān)弘银行ETF、恒生(shēng)科技(jì)ETF等多(duō)只产品净流出(chū)资金也有1个亿以上。

　　拉长时间(jiān)期限，今年以(yǐ)来宽基ETF中，中证500ETF、沪深(shēn)300ETF等都出现百亿体(tǐ)量的资(zī)金净流出。上证50ETF也(yě)有57亿元(yuán)资金(jīn)净流出。

　　而行业和主题(tí)ETF中，今年(nián)涨荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人幅超(chāo)40％的传(chuán)媒ETF净流出资金(jīn)24亿元，位居行业首位。5G、证券ETF、基建(jiàn)50ETF等也出现越涨越卖，整体资金(jīn)净(jìng)流出位居前列(liè)。

　　虽(suī)然部分热门主题行业的(de)资金出现流出，但(dàn)部分(fēn)机构仍建(jiàn)议从中长期角度，观(guān)察各类(lèi)板块(kuài)的投(tóu)资机会和行情演(yǎn)绎。

　　中欧基(jī)金表示，预(yù)计(jì)复苏仍是中国经济中长期(qī)的趋势，但市(shì)场展现出(chū)更多结构性机(jī)会(huì)，当前市场对(duì)题材的追捧热度仍持(chí)续(xù)偏高。“传(chuán)媒板块近期跌幅(fú)居(jū)前(qián)，主因前期(qī)涨幅较大，炒作有逐步(bù)退潮趋(qū)势。”

　　短期内，中欧基(jī)金建(jiàn)议继续(xù)关(guān)注资(zī)金(jīn)合(hé)力(lì)最(zuì)强的人工智(zhì)能与央企相关品种，中(zhōng)期在市场炒(chǎo)作热度回落、且经济复苏趋(qū)势确立后关注“顺周(zhōu)期”板块(kuài)的整(zhěng)体机会，尤(yóu)其是大众(zhòng)消费等领域；而长期来看(kàn)，可(kě)以积极关注数字化(huà)对生产力的提升，重点关注计(jì)算(suàn)机、互(hù)联网和(hé)传媒等行(xíng)业。

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