本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已有3只成立，分(fēn)别(bié)为鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数基金、工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金和(hé)万(wàn)家(jiā)北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位(wèi)业内人士表示，流(liú)动(dòng)性问题是制约北交所发展的(de)首要因素，不过随着公募基(jī)金加速布局，增量资金不断涌入下(xià)，流动性(xìng)问题有望持续改善；同时，当前(qián)北交所优(yōu)质公司被显著低估(gū)，正是(shì)长线资金(jīn)布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基金成(chéng)立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博(bó)时(shí)北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募(mù)说明书，该基金主要跟踪北(běi)证50成份指(zhǐ)数，由于(yú)是发起式(shì)基金(jīn)，认购金(jīn)额满1000万(wàn)元即可成(chéng)立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金(jīn)产品(pǐn)成功获批，工(gōng)银瑞信基金、万(wàn)家基(jī)金、鹏扬(yáng)基金、博时基(jī)金四家公募基金公司(sī)拿到批文。除博(bó)时基(jī)金外，万家基金的(de)北证50指数(shù)产(chǎn)品(pǐn)也是(shì)以发起式的形(xíng)式(shì)设立。太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位r: #ff0000; line-height: 24px;'>太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位p>

　　截(jié)至目前，除博(bó)时基(jī)金(jīn)旗下产品正在发(fā)行(xíng)外，其(qí)余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数(shù)基金于4月25日(rì)成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成(chéng)份指数基金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金于5月(yuè)5日正(zhèng)式成立，获(huò)1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投资价值，万家(jiā)北证50成份(fèn)指数(shù)基金经理(lǐ)杨(yáng)坤曾表示，

　　北(běi)交所(suǒ)股票估值普(pǔ)遍(biàn)显著(zhù)低于其他(tā)上市板块中(zhōng)业务相(xiāng)关度(dù)较(jiào)高的同类股票，具有较大估值提升空间。随着(zhe)市场流动性的增强(qiáng)和(hé)创新(xīn)型中(zhōng)小企业的高(gāo)速成长，有望实现业绩和估值(zhí)双升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批北(běi)证50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报(bào)悉数为负，其(qí)中(zhōng)年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速(sù)“回(huí)血”，月内产品(pǐn)均获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑(huá)后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以(yǐ)来(lái)虽(suī)有震荡下跌，但5月以来又开始(shǐ)持续(xù)上涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表(biǎo)现居前(qián)。截(jié)至5月(yuè)12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指(zhǐ)数表现，除(chú)红(hóng)利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在(zài)内(nèi)的30只核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指(zhǐ)数基金相继(jì)成立，这使得(dé)北交所整体流动性有所改善(shàn)。从中观维度来看(kàn)，北交所很(hěn)多优质企业的估(gū)值(zhí)仍然偏(piān)低，预计随着流动性逐步改善(shàn)，以及公司业绩持(chí)续释(shì)放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人(rén)士表示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位公司(sī)193家，总股本(běn)258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公(gōng)司业绩表现来(lái)看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四(sì)成的公司净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北(běi)交所上市(shì)公(gōng)司全年共实现净利润138.11亿(yì)元，平(píng)均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三(sān)年实(shí)现利润正增(zēng)长。北交所上市公(gōng)司(sī)业(yè)绩正持续释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只北交(jiāo)所主题权(quán)益基金年(nián)内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，除大成北交(jiāo)所(suǒ)两年定开年内收益(yì)为负外，其(qí)余9只北交所(suǒ)主题权益基金年内均斩(zhǎn)获正收益。其(qí)中，华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回(huí)报排在二三位。

　　当前(qián)估(gū)值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布局良机

　　对于北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资价值，多位业(yè)内人(rén)士认(rèn)为，当前北(běi)交所优质公司(sī)被显著低估，不过正是(shì)长线资金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　万家(jiā)北(běi)交所慧选两(liǎng)年基金(jīn)经理叶勇直言，北交所市场上，制约(yuē)其发(fā)展的依然是(shì)市场本身较差的流(liú)动性问题，市场制(zhì)度性差异(yì)导致(zhì)其与(yǔ)沪深市(shì)场相比(bǐ)，可比公(gōng)司估值表现差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上市企业(yè)数量外，后续北交所市(shì)场有必要完(wán)善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪(hù)深市场的引领，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从(cóng)另外(wài)一个角度上讲(jiǎng)，目前的北(běi)交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显著低估，也是长线资(zī)金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对于北交所的后续(xù)表现(xiàn)充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北(běi)交(jiāo)所公司目前估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估(gū)值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估(gū)值在15倍以内，这个估值水平对于具备专精(jīng)特新特性的中小(xiǎo)成长型企业而言是非常具(jù)有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们(men)发现很多(duō)北(běi)交所公司(sī)今年以来依然延续了较快的增长速度，发展整体是符合预期的，业(yè)绩的持续增长进(jìn)一步消化了估值。

　　三是(shì)从政策来看(kàn)，去年四(sì)季度以(yǐ)来北交所(suǒ)出了不少政策利好(hǎo)，包括(kuò)发布《北京证券交易所股票做市交易业务细则(zé)》和《北京证券交易(yì)所股票做市交易业务指引》，下(xià)调部分交易费率，北交所股票(piào)将纳入中证、国(guó)证跨市场指数(shù)体系，北证50指数11月份(fèn)正(zhèng)式上线(xiàn)等政策的密(mì)集发布，可以说对这个(gè)市场是(shì)加大了(le)呵护的力度，政策的暖风对(duì)整个市场构成(chéng)中长期利好(hǎo)。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂(guà)牌的公司(sī)较多，其中不乏优质的个股，供给上(shàng)来了，给(gěi)他们增加(jiā)了筛选的范围，尽管短期可能由于供(gōng)给增加(jiā)对整个(gè)市场的流动性造成一定的扰动，但增加优质(zhì)供给(gěi)是市场(chǎng)长期发展的基石，这(zhè)使得(dé)他们选择优质(zhì)中(zhōng)小(xiǎo)专精特新企业的难度(dù)是相(xiāng)对(duì)降低的(de)。

　　景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城北交所(suǒ)精选两年定(dìng)开(kāi)基金经理张靖(jìng)表示(shì)，北(běi)交所作为新兴的(de)股票交易(yì)市(shì)场(chǎng)，目前仍处于初创(chuàng)期(qī)，上市股票(piào)数量(liàng)还不够多(duō)，市场关注(zhù)度(dù)还不高，整体估(gū)值水平相较(jiào)于(yú)沪深交易所明显(xiǎn)低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速(sù)发展，投资机会应会越来越(yuè)多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中特(tè)估”下(xià)，北交所作为(wèi)A股“中特(tè)估”组(zǔ)成部分(fēn)之(zhī)一(yī)，或(huò)有(yǒu)望随着北交(jiāo)所改革(gé)的不断推进(jìn)和投资者关注度提(tí)升逐渐得到估值体系修(xiū)复。从2023年一季度(dù)的公募基(jī)金持(chí)仓(cāng)变(biàn)化来看，这(zhè)一趋(qū)势已经初(chū)露端倪，部分专(zhuān)精特(tè)新次新股(gǔ)及北证50中高权重、低估(gū)值公司获增持(chí)较多。此外，北证50成(chéng)分(fēn)股中尚拥(yōng)有多个被低估(gū)标的(de)，未来随着北交(jiāo)所改革的不断(duàn)推(tuī)进和投资(zī)者关注度提(tí)升，北交所流(liú)动性(xìng)随之(zhī)改善，这些大市值(zhí)、高权(quán)重、低估值的公(gōng)司获得重估可能(néng)性较大。

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