美国银行(xíng)业危机持续！

　　危机升级，美(měi)地(dì)区银行大跌(diē)

　　美(měi)东时间5月(yuè)4日，媒体称(chēng)，阿(ā)莱恩斯西(xī)部银行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产出(chū)售，可能出售所有(yǒu)业务或部分业务。该(gāi)行已经为此聘(pìn)请多家(jiā)顾问。

　　这是继西太平洋合众银行(xíng)（PACW）之后又一家地区银行传出考虑可能(néng)出售的消息。本周三美股盘(pán)后，因媒体称该(gāi)行考(kǎo)虑包括(kuò)出售在(zài)内的战略(lüè)选择，但鲜(xiān)有感兴趣的潜在买家，此(cǐ)后收跌逾4％的该行(xíng)股价(jià)盘后跳水，跌(diē)幅(fú)接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发(fā)布(bù)声明确(què)认了(le)周三的(de)媒体(tǐ)消息(xī)，称在(zài)和多(duō)位潜(qián)在的投资者(zhě)商谈，还表示，其核心(xīn)存款3月以(yǐ)来(lái)已经增长，在(zài)第一共和银行被出售后(hòu)，该行并未经历超出正常水平的存款(kuǎn)流失(shī)。

　　但西(xī)太平洋合众银行股价继续(xù)暴跌，周四(sì)早盘曾跌超60％。阿(ā)莱恩斯西部(bù)银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少(shǎo)熔断暂停交易(yì)九次(cì)。

　　阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银行此后表示，关(guān)于(yú)该(gāi)行磋商出售资产等(děng)战略选项的媒体报道(dào)“绝对(duì)失(shī)实”。此后，该行股价跌幅收(shōu)窄到(dào)40％以内。西太(tài)平(píng)洋(yáng)合众(zhòng)银行跌幅收窄(zhǎi)到(dào)50％以(yǐ)内。

　　另一家让(ràng)地(dì)区(qū)银行危机(jī)火上浇(jiāo)油的第一地(dì)平线银行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受收(shōu)盘，道琼斯(sī)指数(shù)下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达(dá)克综合指(zhǐ)数下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性(xìng)银行股重挫，KBW银行指(zhǐ)数(shù)收跌3.8％，西(xī)太平洋合众银行收跌50％，阿(ā)莱恩斯(sī)西部(bù)银行收(shōu)跌38％，第一地(dì)平线银(yín)行收跌(diē)33％。

　　当地时间5月4日(rì)，美国参议院银行委员会就(jiù)近期大型(xíng)银行(xíng)倒闭事件举行听证会(huì)。会上(shàng)，银行监管专家表示，管理不善是导致破产的主(zhǔ)要原因。美国商会副主席托(tuō)马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会(huì)上表示，硅谷银行、签名银行(xíng)和第一(yī)共(gòng)和银行有(yǒu)非常独特的商业(yè)模式，硅谷银行专注于(yú)资本密(mì)集(jí)型的科技以及生物医学(xué)初创企(qǐ)业；第一共(gòng)和银行(xíng)集中于财(cái)富管理；而(ér)签名银行则有大(dà)量的数字资(zī)产风(fēng)险。在听证会(huì)上，专家(jiā)们明确将最近银行倒闭潮归咎于行(xíng)政(zhèng)管理不善，同时他们(men)担心银行倒闭会将美(měi)国(guó)经(jīng)济拖入衰(shuāi)退。专家和(hé)议(yì)员(yuán)们也表示(shì)，美联储存在监(jiān)管失误。

　　据(jù)外媒援引知情人士(shì)周四报道，美国联邦和州政府(fǔ)官(guān)员(yuán)正在评估近几天银行股大幅波动背(bèi)后(hòu)存(cún)在“市场(chǎng)操纵”的可(kě)能性，白宫方面也表示将监(jiān)控“健康银行面临(lín)的做空压力”。美股地区银行股本周大幅下跌，西太平洋合众(zhòng)银行(xíng)累(lèi)跌近(jìn)70％。根据(jù)分析(xī)公(gōng)司Ortex的数据，做空(kōng)者仅(jǐn)在周(zhōu)四就(jiù)通过做空某些地(dì)区银行获利3.789亿美元。消息人士(shì)称，鉴于地区银行基(jī)本面强(qiáng)劲且资本充足，近几日(rì)，做(zuò)空(kōng)活(huó)动增(zēng)加和股(gǔ)市(shì)波动已(yǐ)引起官(guān)员及监(jiān)管机构越来越(yuè)多的关注。

　　据盖洛普(pǔ)民调(diào)显示，在美国(guó)银(yín)行体系动荡之际(jì)，近一(yī)半的美国人(rén)担心他们在银(yín)行(xíng)或其他金融机构账户上(shàng)的钱的安(ān)全。总共有48％的美国(guó)成年人表(biǎo)示他们(men)担心自己的(de)钱，其中19％的人为“非常(cháng)”担心，29％的人为(wèi)“比较”担(dān)心。这些最新数据(jù)与(yǔ)2008年雷曼兄弟破产后不久的(de)数据(jù)相似。当时有45％的美国(guó)成年人表示，他(tā)们(men)非常或(huò)中度担心自己资(zī)金(jīn)的安全。尽管(guǎn)盖洛(luò)普并未在银行业较(jiào)为(wèi)平静(jìng)的(de)时期测(cè)量过这一数据(jù)，但2008年(nián)12月的数据显(xiǎn)示，在(zài)危机得到解(jiě)决后，人们对(duì)存款(kuǎn)安全的担(dān)忧略有减(jiǎn)少，这表明对存款安全(quán)的高(gāo)度(dù)担忧可能并非美国人(rén)的常态。

　　俄罗斯两处石(shí)油化工厂(chǎng)遭无(wú)人机袭击

　　据塔斯社报道，当(dāng)地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的(de)诺沃(wò)沙赫金斯基(jī)石化(huà)厂遭(zāo)到一架无人(rén)机袭击，并引发(fā)了火灾(zāi)。据介绍(shào)，一(yī)架无人机撞击了该(gāi)工厂的在建厂(chǎng)房间(jiān)连廊(láng)，随(suí)后(hòu)发生爆炸并(bìng)引发火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一处(chù)位于(yú)俄罗斯(sī)克拉斯诺达尔边疆区的伊里斯基(jī)炼油厂也(yě)遭(zāo)无(wú)人机袭击，导致一储油罐发生火灾，总过火面积为400平方(fāng)米。

　　两(liǎng)起事(shì)件中均没有造成人员伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央(yāng)行宣布加息25个基点

　　当(dāng)地时间(jiān)5月4日，欧洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)召开货(huò)币政(zhèng)策会议，决定(dìng)将欧元(yuán)区三大(dà)关(guān)键利率均(jūn)上调(diào)25个基(jī)点。主要再融(róng)资利率(lǜ)、边(biān)际借(jiè)贷利率和存款机制利率(lǜ)从本月10日起分别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连续7次上调关(guān)键利率，以期阻(zǔ)止通(tōng)胀。不过(guò)专家预计，要将(jiāng)通胀率降至2％的目(mù)标还(hái)需要数年时(shí)间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌(diē)

　　近日，受经济(jì)衰退(tuì)担忧压制(zhì)，外盘原油大幅下跌。受(shòu)外(wài)盘(pán)原油大(dà)幅走低带动，内(nèi)盘原油“五一”假期后(hòu)跳空低开，较假期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌(líng)晨(chén)，美联(lián)储如期(qī)加息(xī)25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第10次加息，本轮已累计加息500个基点，这(zhè)一区(qū)间(jiān)仅(jǐn)略(lüè)低(dī)于2008年大衰退前的利率峰值(zhí)。

　　截至(zhì)周四收盘，WTI原(yuán)油(yóu)期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日(rì)低，为2021年12月(yuè)以来(lái)的最低水平；ICE布(bù)伦特原(yuán)油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷表示，近期(qī)原油暴跌主要受到宏观(guān)避(bì)险情绪的影(yǐng)响(xiǎng)，原油市(shì)场自身基本面变(biàn)化不大。

　　“近期原(yuán)油的走(zǒu)势更(gèng)多体现的是金融属性。一方面，美联储如期加(jiā)息25个基(jī)点，市场对连续加息对经济造成(chéng)影响的担忧(yōu)加剧；另一方面(miàn)，近期美国再度(dù)出现破产银(yín)行(xíng)，造成美国股(gǔ)市下滑，原油(yóu)作为大(dà)宗商品代(dài)表受(shòu)到一定冲击。”齐盛期货(huò)能源化工组(zǔ)组长于芃森说。

　　齐盛期(qī)货原油(yóu)分析师高健(jiàn)告(gào)诉期货日(rì)报记(jì)者，近期海外宏(hóng)观集中避险，主(zhǔ)要还是与美国银行(xíng)危(wēi)机事(shì)件有关。另外，美(měi)国债务上(shàng)限问(wèn)题仍未解(jiě)决，市场担(dān)心该问题是另一个“雷”。美国白(bái)宫对此发(fā)布的一份(fèn)评(píng)估文(wén)件(jiàn)警(jǐng)告称，如果不提高债务上限，美国经(jīng)济将(jiāng)面(miàn)临严重后果，在(zài)三种预期情形下，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏(hóng)观层面(miàn)再次进入集中避(bì)险状态，对(duì)股市(shì)和商品等风险资(zī)产带来短期情绪(xù)冲击。”高健分析称，目(mù)前美国银行问(wèn)题再次(cì)出现，叠加债务上(shàng)限(xiàn)临期风险(xiǎn)，宏观层面的不确定性较大(dà)，主要(yào)风险在于当前的宏(hóng)观避险情绪是否(fǒu)有可能(néng)演化(huà)成趋势(shì)，即(jí)VIX指数是否会(huì)由日度级别演变成周度级别的拉升行情。如果这种情况出现，风险资(zī)产将会出(chū)现类似于2008年和2020年的走势。近期(qī)市场的关注点集(jí)中在宏(hóng)观情(qíng)绪指(zhǐ)标的跟踪上，重点观(guān)察美(měi)股(gǔ)和VIX指数的进一步动(dòng)向，侧重留意避(bì)险情绪蔓延的(de)风险。

　　4月(yuè)，美(měi)国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前(qián)值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦表示，美(měi)国制造业、服务业以及(jí)综合PMI均低于预期，显示(shì)在利率上(shàng)升和通胀居(jū)高不下的情况下，美国(guó)经(jīng)济难以获(huò)得动能。叠加美国就业(yè)市(shì)场招聘步伐放缓(huǎn)，劳动(dòng)力市场逐渐降温，经(jīng)济面(miàn)临的风(fēng)险正在上升。而在此次美联储议(yì)息会议(yì)上，鲍威尔发(fā)言偏鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀目标，是(shì)否停(tíng)止加息取决于数据。美联储(chǔ)将从通胀、就业、市场风险三方面探索货币政策路径，如果6月初之前高利率带(dài)来的(de)风险事件进(jìn)一(yī)步扩(kuò)大(dà)，美联储(chǔ)或将终止当前紧缩政(zhèng)策，回归宽松。目前市场的(de)关注点在(zài)于(yú)美(měi)联储是否(fǒu)会在接下来的(de)议息会议中暂停加息(xī)，以(yǐ)及降息开启的时间和节奏。

　　值得注意的是，近期原油(yóu)盘面连续大跌的情况与(yǔ)3月中旬的(de)走势类似(shì)，甚至驱动上(shàng)也有较高的相(xiāng)似(shì)性。高健表示，共(gòng)同点是在银行(xíng)业危机的背景(jǐng)下，宏观避(bì)险情绪升(shēng)温引发盘面(miàn)快速下跌(diē)。不同点有(yǒu)两个：一是此次宏观(guān)避(bì)险还(hái)有一部分债(zhài)务上限的加成；二(èr)是当前(qián)原油基本(běn)面状态要好于3月。综合来看，3月中旬(xún)原(yuán)油盘(pán)面的走(zǒu)势，对此轮原油大跌(diē)有较高的参考性。3月下旬原油(yóu)止跌回升，驱动因素(sù)是VIX指(zhǐ)数短线高位(wèi)筑顶后回(huí)落，盘面上的表(biǎo)现是连续收出长下影线。因(yīn)此，近期原油(yóu)盘(pán)面也要重点留(liú)意是否会重现以上两点(diǎn)变化。

　　于芃(péng)森分(fēn)析称，从基(jī)本(běn)面看，短期(qī)原(yuán)油尚不具备持续大幅下滑(huá)的基(jī)础。本周美国EIA原油库存减少约505万桶，已(yǐ)经(jīng)连(lián)续(xù)五周出现(xiàn)大幅减少，而美国即将进入夏季用油高峰，市场(chǎng)预期(qī)需求将(jiāng)会逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自愿减产”状态，以沙特为(wèi)首的中(zhōng)东(dōng)产(chǎn)油国为稳定(dìng)油价进(jìn)行着(zhe)各种努力，虽然实(shí)际(jì)落地情况仍需(xū)观察，但整体(tǐ)上市场再度进入供(gōng)小于需状(zhuàng)态(tài)。

　　展望后(hòu)市(shì)，郑梦琦(qí)表示，随着(zhe)超(chāo)卖(mài)情绪的逐步释放(fàng)，原油供给端尤其是(shì)OPEC+或(huò)将挺价，短期(qī)油价仍以弱(ruò)势(shì)振荡为主，价格的突破(pò)上(shàng)行(xíng)仍(réng)需其他利(lì)多因素指(zhǐ)引。

　　高健(jiàn)也认(rèn)为，目前原(yuán)油(yóu)还是振(zhèn)荡(dàng)格局，价格向(xiàng)下逼(bī)近年内低(dī)点，短线观(guān)察前低的支撑力度。未(wèi)来能否驱动原(yuán)油(yóu)破(pò)位向下，主要看避险情绪(xù)的(de)持续(xù)蔓延(yán)情(qíng)况，特别(bié)是VIX指数能否出现周线级别(bié)的行情(qíng)。除(chú)此(cǐ)之外，原油暂(zàn)时看不到实(shí)质性大利空。

　　在于(yú)芃森看来，美联(lián)储年内加息基本全(quán)部落(luò)地(dì)，后期将(jiāng)不(bù)再存在(zài)加息(xī)对大(dà)宗(zōng)商品压制的预期(qī)，情(qíng)绪(xù)上(shàng)将(jiāng)有一定(dìng)缓和。但美联储连续大幅加息后对市(shì)场的影(yǐng)响仍(réng)需一段时间观察，情绪的底部可(kě)能已经出现，但市(shì)场的底(dǐ)部仍需(xū)要观察。基本面上(shàng)，市场对经济衰退的(de)担忧仍未结束，需求(qiú)会下(xià)降多(duō)少也尚未有明(míng)确的定论，但用油旺(wàng)季即将到(dào)来，短期内将会支撑(chēng)油价。“综合来看(kàn)，目前原油阶段性底部或已出现，将进(jìn)入一段时间(jiān)的振荡。”

　　成本端拖累(lèi)沥青大(dà)幅下行

　　受(shòu)原油下(xià)跌拖累，沥青期(qī)货假期(qī)后首(shǒu)个(gè)交易日(rì)大幅下行(xíng)，BU2307合约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍，相(xiāng)较原油而(ér)言，沥青走势偏强。美(měi)国(guó)将(jiāng)与(yǔ)委内瑞拉(lā)石(shí)油有关的(de)交易许可证延长至(zhì)7月(yuè)20日，稀释(shì)沥青(qīng)分(fēn)流至欧洲和(hé)美国的问题依(yī)然存在，沥青原(yuán)料供(gōng)应(yīng)减少，稀释沥青贴水上涨，从而(ér)减(jiǎn)缓(huǎn)了成本端原油(yóu)价格下跌带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青供应持续高位(wèi)，对比往年同期数据，供应提前(qián)发力，叠加终端需求放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受(qiú)未(wèi)有明显回(huí)暖(nuǎn)，沥青基本面有所走(zǒu)弱。”中信建投期货能(néng)化分(fēn)析师董丹(dān)丹(dān)表示，进(jìn)入5月，沥青供应端总(zǒng)计划排产量为285.0万吨(dūn)，环比下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但原料通(tōng)关情况对(duì)沥青生产供(gōng)应造成阶段性扰动(dòng)，部分无配(pèi)额炼(liàn)厂(chǎng)沥青生产或受影响。

　　截(jié)至5月4日(rì)当周，国(guó)内沥青产(chǎn)能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装(zhuāng)置检修(xiū)量为77.71万吨，环比增加11.33万(wàn)吨(dūn)，增幅48.56％；宁波(bō)科元(yuán)和广西东油恢复沥(lì)青生产，华北部分(fēn)地炼维持停产状(zhuàng)态。

　　“整(zhěng)体来看，一(yī)季(jì)度受(shòu)沥青生产利(lì)润较好(hǎo)影响，国内沥青装置开工率持续回(huí)升(shēng)，尽管近期随着利润的压缩，沥青装置检修增加，但当(dāng)前沥青供应仍处于相对偏高水平(píng)。”金信(xìn)期货能化分析师汤剑林称，由于沥青利(lì)润压缩限制生产积极性，叠加原料稀释(shì)沥(lì)青短(duǎn)缺的问题持续，5月份国内沥(lì)青供应存在收缩预(yù)期，后(hòu)续(xù)关注国内炼(liàn)厂排产计划。

　　需求(qiú)方面，汤剑林表(biǎo)示，目(mù)前(qián)刚需仍处于季节性淡季，南方(fāng)开始进入雨季(jì)，需求回升偏慢，北方需求仍没有较好的(de)表现。从下游行(xíng)业的开(kāi)工率(lǜ)看，道路需求表现偏弱，防水需求表现稍好但占(zhàn)比较小，整体需求(qiú)一般。5月份基建乐观预期(qī)仍在，且随着气(qì)温(wēn)的回升，道路施(shī)工项(xiàng)目逐渐(jiàn)启(qǐ)动，预计需求会(huì)继续回升。

　　展望后(hòu)市，他(tā)认为，近期沥青(qīng)价格(gé)波(bō)动(dòng)的主(zhǔ)要逻辑(jí)在于(yú)成本端原油，短期供需(xū)端矛盾并(bìng)不突出。OPEC+挺价难抵海外风(fēng)险(xiǎn)事(shì)件以及衰(shuāi)退预(yù)期的压力，预计(jì)原油仍维持弱势(shì)运行。在此背景下，沥青价格也难有(yǒu)较强的表现，短期(qī)仍跟随原油偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认为(wèi)，当下沥青(qīng)估值处于偏低(dī)位，炼厂生产(chǎn)成本(běn)下(xià)移(yí)，沥青综合(hé)加(jiā)工利润或(huò)将有(yǒu)所增长。另外，沥青(qīng)总体库存持续累积，但仍处历史偏低(dī)水平，加之天(tiān)气转(zhuǎn)暖，下游终(zhōng)端具备施工条件(jiàn)，刚需逐渐回暖。短(duǎn)期沥青期价弱势振(zhèn)荡，建议逢低做多裂解价差(chà)，中长期需关注沥青原(yuán)料供(gōng)应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改

　　节后首个(gè)交(jiāo)易日，聚(jù)酯链跌幅也很明显，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主(zhǔ)力合约(yuē)收盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货(huò)跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本(běn)端让利下(xià)，PTA加工差突破670元(yuán)/吨，处于高(gāo)位。

　　“假期前PTA价格(gé)下跌是PX调(diào)油需求不及预期、PX海外开工(gōng)率上(shàng)升以及(jí)聚酯(zhǐ)开工率(lǜ)下降对PTA的负反(fǎn)馈造成的。而假期期间(jiān)宏(hóng)观事(shì)件的扰动加大了成(chéng)本端的跌幅，从(cóng)而拖累PTA价格。”物产中大期货研究(jiū)院能化组(zǔ)组长谢雯(wén)告诉记者，由(yóu)于PTA期货跌幅扩大，现货市场基(jī)差(chà)偏强，聚酯工厂(chǎng)买盘增加(jiā)。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格(gé)下跌，长丝、短纤现金(jīn)流明显回升，聚酯开工率改善，需(xū)求负反(fǎn)馈(kuì)有所缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供需偏紧(jǐn)的格局将慢(màn)慢发生改变，PX与石脑油价差进入压缩阶(jiē)段。董(dǒng)丹丹(dān)表示(shì)，3—4月PX处于检修高峰(fēng)，开工率大(dà)幅(fú)下滑，5月(yuè)PX检修(xiū)装(zhuāng)置将逐(zhú)步重启，全(quán)亚洲(zhōu)PX的开工率将(jiāng)从4月中下旬的低(dī)点65％升(shēng)至73％，国内开工率将提升(shēng)10个百分点(diǎn)。同时，全球汽(qì)油裂解价差开始(shǐ)回落(luò)，芳烃调油需求也不再(zài)有(yǒu)增量。PX与石(shí)脑油价差在(zài)4月时高达470美元/吨，盈亏平衡(héng)线为(wèi)250美(měi)元/吨(dūn)，考虑到(dào)年内(nèi)有三套共(gòng)计(jì)820万吨(dūn)新(xīn)装置（产(chǎn)能(néng)占国内比(bǐ)重为20％）投产，PX估值(zhí)将有一个向下压(yā)缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然(rán)5月新疆中泰(tài)、恒力石化(huà)等有检修计(jì)划(huà)，但由于高加工差(chà)下装置开工较为积极(jí)，实(shí)际检修(xiū)力度(dù)有待观察。而(ér)且，亚东石(shí)化和(hé)英力士重启提负，桐昆(kūn)新产能释放，供应有(yǒu)小幅增加预期，叠加聚酯负荷(hé)降至84.3％附(fù)近，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨附近，预计(jì)5月供需依然偏(piān)松(sōng)。”福能(néng)期(qī)货能化分析(xī)师唐咏琦(qí)说(shuō)。

　　唐咏琦还表示，目前来看调(diào)油驱动稍显不足(zú)，美国汽(qì)油库存进入4月后去(qù)化力(lì)度放缓，甚至出现小幅累(lèi)积，而(ér)且从年初开始，韩国(guó)就有甲苯、二甲苯(běn)、PX运往美国，存在提(tí)前备货(huò)行为。同时(shí)，PXN维持在440美元(yuán)/吨的偏高水(shuǐ)平，有助于带动部分(fēn)装置开(kāi)工，且随着集中检修将(jiāng)进入尾声，预计5月底负(fù)荷或(huò)升至74％附(fù)近，PX供(gōng)应(yīng)将有所恢(huī)复。

　　展望(wàng)后市(shì)，谢(xiè)雯(wén)分析称(chēng)，由于亚洲多套PX装置检修期(qī)结束，PX开工率回升明显，而国内部(bù)分PX装置负荷处于(yú)上升状态，5月(yuè)PX货源可能趋(qū)于宽(kuān)松。同时，调油需求不(bù)及预期，当前美湾芳烃库存(cún)较高，需求饱和(hé)，抑(yì)制芳(fāng)烃美(měi)亚价(jià)差进(jìn)一步扩大，PX价格或有(yǒu)所承压。PTA在成本拖累下价格走势偏(piān)弱。后续需(xū)关注原油价格(gé)企稳情(qíng)况及(jí)调油逻(luó)辑在汽油需求旺季是否实质发(fā)生。若原(yuán)油价(jià)格企(qǐ)稳、调油需求(qiú)再起，在(zài)聚酯(zhǐ)开工率有改善预期的前提(tí)下，PTA有(yǒu)望出(chū)现阶段性反弹。

　　董丹丹(dān)认为，原油(yóu)下跌和聚酯端开工(gōng)下滑的利空可能会慢(màn)慢发生改变，例(lì)如(rú)5月(yuè)4日(rì)国内开盘后油(yóu)价(jià)已(yǐ)经企稳(wěn)，5月(yuè)4日当周聚酯(zhǐ)下游(yóu)的织造、加弹(dàn)开(kāi)工率也出现了周度(dù)回升(shēng)的(de)态势。最大的利(lì)空(kōng)因素在(zài)于PX与石(shí)脑油价(jià)差(chà)的压缩，目前两者价(jià)差仍高达435美元(yuán)/吨，PX供应增加将(jiāng)导致趋势延续。从价格走势(shì)看，也很可能演绎出PX、PTA近(jìn)月合约跌(diē)势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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