在锂价(jià)初(chū)现企稳(wěn)态势的(de)微(wēi)妙时点，头(tóu)部锂电厂商如何看待？行(xíng)业去(qù)库存进展又如何(hé)？

　　披露年报和一季报(bào)后(hòu)，市值近500亿(yì)元的(de)锂电巨头国轩高科(kē)4月28日举办媒体(tǐ)开放日上(shàng)作(zuò)出一(yī)系列判(pàn)断。在交流中，公(gōng)司管理层对中国基金报记者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之(zhī)间形(xíng)成震荡。

　　同时，该(gāi)公司(sī)一(yī)季报显示，库存(cún)“水位”已经显著降(jiàng)低，压(y湖南电大几本，湖南长沙电大是几本ā)力已(yǐ)并不明显。这也(yě)在一(yī)定程度上反映了电池厂商(shāng)们近(jìn)期去库存动(dòng)作的“一(yī)致(zhì)性”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在(zài)国轩高科方面看来，储能行业(yè)今年上升空间预计将高于动力电池。换言之，从(cóng)增速方面看，储能有望接棒动(dòng)力电池，带(dài)动电池(chí)厂(chǎng)商出(chū)货持(chí)续(xù)增长。

　　锂价(jià)料(liào)维持在15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原材(cái)料，碳酸锂价格(gé)大起(qǐ)大落在(zài)市场上(shàng)引起巨大争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高(gāo)级副总裁、中国业(yè)务(wù)板块总裁王(wáng)启岁笑称。这也在一定(dìng)程度上反映了锂价(jià)迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价又迅速击穿20万(wàn)元关(guān)口，在近期才有明显企稳(wěn)趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海(hǎi)钢联(lián)数据最(zuì)新显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连续两日(rì)上(shàng)涨，两日内(nèi)分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区间较为合理，国轩高科方面(miàn)也给出自己研判。王启岁在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨(dūn)的区间可(kě)能形(xíng)成振荡期。“我们(men)通(tōng)过一季度观察来看，新能源行业(yè)处于稳定增长阶(jiē)段，储能行业在(zài)一(yī)季度是处于投标(biāo)、招(zhāo)标的阶段(duàn)，第三季度将迎来(lái)大规模交付，而储能大规模交付会(huì)带来产能复(fù)苏(sū)，碳酸锂价格(gé)预计会(huì)维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降，对于电池厂(chǎng)商的毛利率提升(shēng)已经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩高科(kē)在一季度达(dá)到了18.94％，较去年全(quán)年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生在宁德时(shí)代与亿纬锂能(néng)身上，其中宁德时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂(lǐ)能则不如前两者明显，但(dàn)也提(tí)升(shēng)了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理(lǐ)性价格之后，新能源汽车市场会趋于较为合(hé)理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度之后(hòu)，我们(men)依(yī)然判断今年新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加速(sù)产能扩张。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力(lì)电池(chí)项目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存(cún)效(xiào)果明显(xiǎn)

　　国轩(xuān)高科的一季报显示，其截(jié)至报(bào)告期末其存货余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末，存货占(zhàn)总(zǒng)资(zī)产(chǎn)比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行(xíng)业整体(tǐ)状况看，国(guó)轩高科存货水平保持了较(jiào)低位置。国轩高(gāo)科(kē)高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在江西(xī)宜春(chūn)碳酸锂原(yuán)材料有自产能力，因此其外购仅补充自(zì)产(chǎn)不(bù)足，“外购只是缺多少，补多(duō)少(shǎo)，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水位下(xià)降，也反映了行业整(zhěng)体(tǐ)状(zhuàng)况，不少电池(chí)厂商存货余(yú)额(é)均在下降。其中宁德时代一季度报告显示，其(qí)库存金额(é)已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬(wěi)锂能一季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿(yì)元，降至(zhì)78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经(jīng)有库存较低的(de)电池厂商提到(dào)，库存已恢复至健康水(shuǐ)平，后(hòu)续将根据规划，逐步进(湖南电大几本，湖南长沙电大是几本jìn)行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研报中指(zhǐ)出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生(shēng)产材料(liào)均维(wéi)持(chí)极低库存，电(diàn)池(chí)本身库(kù)存不足1个月；另外在中(zhōng)游材(cái)料方面，正极和(hé)电(diàn)解液库存(cún)周期(qī)大幅下降(jiàng)至7天左右，负(fù)极因石墨化需要(yào)一个月时间，库存周期较长，而隔膜(mó)约为一(yī)个月(yuè)正常库存。

　　该机(jī)构认为，目(mù)前库存多集中于上游(yóu)锂盐(yán)厂，中游(yóu)材料库存极低，基本保(bǎo)持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩高科也(yě)在积极尝(cháng)试“出海”。该(gāi)公(gōng)司在(zài)2022年加速(sù)全球化步伐，收购博世集团的德国哥廷根(gēn)工厂(chǎng)，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地(dì)化运(yùn)营(yíng)。其(qí)年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求(qiú)

　　此前市(shì)场普湖南电大几本，湖南长沙电大是几本遍预计，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电(diàn)池厂(chǎng)商出货增长。近日，宁德(dé)时代也作出判断认为，储能方面(miàn)今年预计增速(sù)将会比动力(lì)电池更高(gāo)。

　　王启岁在交(jiāo)流中(zhōng)也(yě)认同(tóng)这一观(guān)点。他预计(jì)，储能行业今年上升(shēng)空间预(yù)计会高(gāo)于动力电池，其中国外(wài)家储市场(chǎng)需求预(yù)计会在(zài)下半(bàn)年放量，而国(guó)内大(dà)储市场方(fāng)面，今(jīn)年一(yī)季度处(chù)于招标阶段，自二季(jì)度开始将进入交付(fù)阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年(nián)报数(shù)据显示，其储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营收，同(tóng)比增长幅(fú)度达到(dào)186.49％，已经高于其动力电池业(yè)务116.4％的增速。按照(zhào)这(zhè)一数据(jù)计算，储能业务已经占到其总(zǒng)营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行(xíng)业的空间比动力电池(chí)上升(shēng)空间更大(dà)，“这是一个需求量大(dà)于供应量的领域，不存在(zài)需求疲软或者是产能(néng)过(guò)剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节，因为涉及到(dào)用电需求(qiú)，每年到了第二季(jì)度开(kāi)始后才(cái)爆(bào)发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一季度，真正出(chū)货是在(zài)二(èr)季度以后，目前订单状(zhuàng)况看来是供(gōng)不应求。此外，海外的(de)客户也(yě)正逐渐接受中(zhōng)国的(de)标(biāo)准(zhǔn)化(huà)集装箱产品。

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