钠(nà)电池(chí)产(chǎn)能规划从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动(dòng)54亿乃至94亿投资，传艺(yì)科技(jì)是(shì)真跨界(jiè)还(hái)是奢望，飙涨后(hòu)又腰斩的股价似(shì)乎已经给出注脚。

　　去年(nián)6月以来(lái)，萦绕在键(jiàn)盘生产(chǎn)商传艺科(kē)技(jì)（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界钠电池。

　　这个热门又(yòu)令人(rén)遐想(xiǎng)的题材搭配公司释放钠电池项目(mù)进展的“积极(jí)主(zhǔ)动”，在2022年刺(cì)激着传艺科技(jì)股价迅(xùn)速飙涨(zhǎng)4倍，甚至期间还祭出“七连板”和(hé)“五(wǔ)连板(bǎn)”妖(yāo)股走势(shì)。然去年(nián)末以(yǐ)来，抛“利(lì)好(hǎo)消息”催涨股价(jià)的套路(lù)完全失灵(líng)，股价又在4个多月时间极速腰(yāo)斩(zhǎn)。即便(biàn)是(shì)3月末扔出30亿元定(dìng)增预(yù)案投建年产5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传艺科技也只收获了短暂的(de)上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛(tài)媒(méi)体APP注(zhù)意到，股价过山车式的涨(zhǎng)跌折射的是(shì)市场对(duì)传艺(yì)科技(jì)高调(diào)跨界钠电赛道故事(shì)的(de)怀疑：从宣(xuān)布(bù)跨界到现在，时间不过10多(duō)月，规划产能已(yǐ)经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何(hé)撬(qiào)动54亿元乃至(zhì)94亿元的投资(zī)成本？巨头(tóu)环伺、落地产能骤增、锂(lǐ)价持续下行(xíng)，在愈加拥挤(jǐ)的赛道(dào)上，夸下海口的产能又该如何消化(huà)？过(guò)往投资计划频频“跳票”、实际效益与(yǔ)预期天差地别等(děng)“黑历史”在前(qián)，“大跃进”的(de)新项目如何让人信服？

　　跨界钠电池，股价(jià)“过山车”

　　早(zǎo)在(zài)20世纪70年代，钠离(lí)子电(diàn)池便(biàn)与锂离子电池同时(shí)期萌芽，但由于钠(nà)电(diàn)负极嵌钠能力较(jiào)弱、钠(nà)电池能量密度较低，导致其(qí)研发(fā)进度(dù)大(dà)大落后于了锂电池。直到2020年后(hòu)，随着钠电关(guān)键技术完成突(tū)破以及(jí)锂价不(bù)断(duàn)飙升(shēng)，钠电才作为(wèi)锂(lǐ)电“备(bèi)胎”之一重(zhòng)回(huí)人们重视。尤其2021年7月，宁德时代推(tuī)出(chū)第一代(dài)钠离子电(diàn)池，掀(xiān)起钠电风潮(cháo)，并将风口带到了(le)A股市场。

　　时值(zhí)2022年锂价(jià)暴涨，A股钠(nà)电炒(chǎo)作如日(rì)中天之际(jì)，传艺科技于去年6月22日(rì)晚间(jiān)高调宣布入局。彼时(shí)的公告(gào)显示，公司(sī)拟投资3000万元通过全资子(zi)公司江(jiāng)苏智纬电子(zi)科(kē)技有限公司(sī)（以下简称“智纬(wěi)电(diàn)子”） 同海盈(yíng)汇鑫企业、自(zì)然人(rén)杨(yáng)磊和杨崇义合作设立控股孙公司江苏(sū)传(chuán)艺钠电科(kē)技有限(xiàn)公司（公司持股75％，以下简(jiǎn)称“传艺钠电”）。

　　公(gōng)告出，传艺(yì)科(kē)技(jì)旋(xuán)即涨(zhǎng)停，当日(rì)盘后公司迫不及待召(zhào)开电话(huà)会议，向(xiàng)合计64名分析师和(hé)个(gè)人(rén)投资者披露跨界钠电的各(gè)种(zhǒng)细(xì)节。根据规(guī)划，传艺科技钠电池项目中试(shì)线2022年(nián)投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价(jià)更加疯涨(zhǎng)。加(jiā)上6月(yuè)23日(rì)的(de)涨停，传艺(yì)科技宣布跨(kuà)界后一口气收出7个涨停(tíng)板，市值快速实现翻倍。

　　传艺(yì)科(kē)技日(rì)K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股(gǔ)价的前(qián)车(感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思chē)在前，传艺科(kē)技(jì)开始有意无意(yì)地“主动(dòng)”披露钠电(diàn)项目(mù)进(jìn)展，而公司股价也往往在公告披露后(hòu)录得(dé)大(dà)幅上涨。去年(nián)12月5日盘(pán)中(zhōng)，公(gōng)司(sī)股(gǔ)价一度(dù)摸高至54.44元/股，相较于跨界(jiè)钠(nà)电(diàn)池前10元(yuán)/股左右的温吞(tūn)股价，不到(dào)半年的时(shí)间(jiān)已翻了(le)逾(yú)5倍。

　　但此后，公(gōng)司(sī)股价开始掉头向下(xià)，无(wú)论其如何(hé)发(fā)布“利好”消(xiāo)息，股价(jià)也再难掀大(dà)风浪，反而随着时(shí)间的推(tuī)移，迅(xùn)速回(huí)落。截至(zhì)4月20日收盘，报28.14元(yuán)/股，4个多(duō)月时间(jiān)已经较高点腰斩。

　　值得一提的(de)是，由(yóu)于在2022年6月(yuè)23日盘后，公司迫切(qiè)召开电话会并在《投资者关系活动记录(lù)表》中对外发(fā)布钠电池业务未(wèi)来规划、技(jì)术水平等涉及公司经营的重大信息，但直至2022年7月9日才正式通(tōng)过《关于对深圳证券交易所关注(zhù)函(hán)回复的公告》补充披露相关事项(xiàng)，传艺(yì)科技(jì)及公(gōng)司董事(shì)长(zhǎng)兼(jiān)总经(jīng)理邹伟民、时(shí)任董秘许小(xiǎo)丽(lì)还遭深交所通(tōng)报批评(píng)。

　　产能“大(dà)跃(yuè)进”，钱从哪里来？

　　回(huí)看(kàn)传艺(yì)科技股价“过(guò)山(shān)车”式上下(xià)，背后纵有游资推波助澜(lán)，但归根结底还是其资金有(yǒu)限与钠电产(chǎn)能规划“大跃(yuè)进”不匹配无法让市场信服(fú)造成的。

　　根(gēn)据公(gōng)司定增(zēng)预案(àn)，钠电池二(èr)期5.5GWh项目建(jiàn)成后(hòu)，公司产能将达到(dào)10GWh。而根(gēn)据公司此(cǐ)前对(duì)交(jiāo)易所回(huí)复(fù)函和2023年度(dù)定增(zēng)预案，公司规划的10GWh钠电池项目(mù)的投资成本(běn)约54亿元。其中，土地购(gòu)置及厂房成本(běn)约(yuē)4亿元，10GWh产(chǎn)能需(xū)投入的装(zhuāng)修(xiū)及(jí)设备成本约(yuē)50亿元。

　　实(shí)际上，传艺科技规(guī)划的钠电产能远不止这公告出来(lái)的10GWh。据传艺钠电(diàn)官微消息，公司董事(shì)长邹伟民4月16日在公开场合(hé)演讲时提(tí)到，“2022年7月，公司决(jué)定，发挥资金优势(shì)，投资50亿元(yuán)，新征410亩土地，用30个月的时间(jiān)，新上钠离子电池(chí)全供应链(liàn)项(xiàng)目，逐步形成(chéng)年(nián)产3万吨正(zhèng)极材(cái)料(liào)、4万吨(dūn)负极材料(liào)、18GWh钠离(lí)子(zi)电池(chí)、15万(wàn)吨(dūn)电解液(yè)的生(shēng)产(chǎn)能(néng)力；2022年10底，中试线已经竣工投产(chǎn)；目前，4.5GWh量(liàng)产线已经开始试产试销，6月(yuè)底有望批(pī)量生产。”

　　邹伟民公(gōng)开演(yǎn)讲时(shí)提到的钠(nà)电产能规划，来源：传艺(yì)钠电官微

　　若(ruò)按邹伟民(mín)的说法，传艺(yì)科技(jì)在上述(shù)的54亿元资(zī)金(jīn)外，还需要(yào)更多(duō)资金，仅另外8GWh钠电池(chí)就需要40亿元的(de)投(tóu)入(rù)。

　　但现实是，传艺科技主营式微，年赚1亿元的盈利水平显然难(nán)以撬动(dòng)动辄(zhé)几(jǐ)十亿的项目。

　　传(chuán)艺科技主营输入类设备和印制电路板（PCB）两大(dà)类消费电(diàn)子零组件，具体包括笔记(jì)本/台式机电脑键盘、触控(kòng)模组和鼠标等输(shū)入类设备及通(tōng)讯用板、消费电子(zi)、计算(suàn)机用板等(děng) PCB 产(chǎn)品(pǐn)。

　　2017年上市以来公司经营规模不断扩大，营(yíng)收(shōu)从2017年的6.69亿元(yuán)起(qǐ)步(bù)，逐(zhú)年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但(dàn)盈利并未同步，上市当(dāng)年公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之(zhī)后随着行业式微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元(yuán)，相较(jiào)于2017年仅增长了47.90％。而(ér)早在2016年，公司盈利就已经达到了9000万元，净利(lì)润增长乏力(lì)可见一斑(bān)。

　　传艺科(kē)技业绩变动情(qíng)况，来源(yuán)：wind

　　盈利陷入(rù)瓶颈，账上(shàng)的资金(jīn)也并不宽裕。2022年，公司经营活(huó)动(dòng)产生(shēng)的现金流量净额4.46亿元；截至去(qù)年末，公司货(huò)币资金(jīn)仅2.87亿(yì)元，短期借(jiè)款8.41亿元；应收(shōu)账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿(yì)元乃至94亿元以上(shàng)的资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在(zài)2022年7月9日给深(shēn)交所的回函(hán)中，传艺科(kē)技曾(céng)详细披露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公司(sī)可用于钠离(lí)子电池项目的自有资金仅(jǐn)1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿元，足(zú)见其在投资钠电(diàn)项目时自有资金的“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来(lái)源：传艺(yì)科(kē)技给深(shēn)交所的回函

　　很明显，一开(kāi)始规划的一期(qī)2GWh产(chǎn)能，传艺(yì)科技就(jiù)是准备(bèi)靠银行(xíng)贷款(kuǎn)解决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增(zēng)加10亿元(yuán)左右，同样(yàng)仰仗银(yín)行贷款(kuǎn)。今年3月(yuè)30日(rì)公司公告称，传艺(yì)科技及子公(gōng)司拟向工商银行(xíng)、农业银(yín)行等组成(chéng)的联合(hé)银团申请不超过20亿元的项(xiàng)目贷款(kuǎn)，用于公(gōng)司钠(nà)电池(chí)项目。根据最(zuì)新的调研记录，“截至目(mù)前(qián)，牵头银行(xíng)已审批(pī)通过(guò)，参(cān)团银(yín)行处于正常的审批流程中(zhōng)。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今(jīn)年3月30日，公司披露《2023年度向特定对(duì)象发行股票预案》，拟募资不超过30亿元，其中的(de)24亿元(yuán)拟(nǐ)投入钠电(diàn)池制造二期项目，剩余(yú)6亿元补流。

　　根据测(cè)算，二期5.5GWh项目总投资额(é)为27.47亿元，除(chú)了定增的24亿元外，还有3.47亿(yì)元的缺口。而为补这(zhè)部分(fēn)缺口，传艺科(kē)技甚至(zhì)将2020年定增募(mù)投资(zī)金中(zhōng)的1.75亿元变更用于(yú)该项目。

　　简单加总(感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思zǒng)便知，家底不厚，传(chuán)艺科技(jì)10GWh钠电项目只能依(yī)赖融资。至于上(shàng)述(shù)邹伟民(mín)公(gōng)开演讲(jiǎng)时提到的(de)另外8GWh的项目资金来(lái)源，钛媒体APP向公司(sī)求证，但(dàn)截(jié)至发稿，仍未获(huò)回复(fù)。

　　锂价暴跌，钠(nà)电还有优势吗？

　　“今(jīn)年销售不低于10亿元(yuán)，整个钠(nà)电池全供应链项目(mù)计(jì)划到2024年末全部竣工(gōng)投产，达产达效后(hòu)，可实现年销(xiāo)售250亿元(yuán)。”若传艺科技的(de)钠电项目真如邹伟民(mín)在近(jìn)日(rì)的演讲中所言(yán)照进现实，几年后公司(sī)营(yíng)收将在当前(qián)基础上翻十几倍。但近来腰斩的股价显示(shì)，市(shì)场对这个故事并不再买账，除(chú)了(le)资(zī)金(jīn)实(shí)力有限(xiàn)公司外，核(hé)心还在其(qí)大干快上后产能(néng)如(rú)何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池(chí)商业化(huà)元年的2023年(nián)，包(bāo)括宁德时代、中科海纳(nà)、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等诸多巨头(tóu)在内，已纷(fēn)纷发产(chǎn)品、量产并大建产能(néng)，竞争者初露威胁，赛道(dào)已然开(kāi)始拥挤。

　　尽(jǐn)管就披露的参数和性能来看，传艺钠电的钠电池与(yǔ)巨(jù)头们不相上下(xià)，但宁德时代落地奇瑞车型、华语新能源配套(tào)雅(yǎ)迪极钠S9等(děng)表明，大佬们已经走在前面，率先在两轮电动(dòng)车和低速(sù)电动(dòng)车领域实现装车(chē)应用。而传艺科(kē)技除了在岁(suì)末(mò)年初(chū)公告与中祥航业(yè)、江(jiāng)苏新能源、德博新能源(yuán)签(qiān)订项目合作或战略(lüè)合(hé)作协议外，并未官(guān)宣重(zhòng)点客户。

　　每每有投资者问及客户情况时，公(gōng)司都以“目(mù)前(qián)订(dìng)单下(xià)游运用覆盖(gài)储(chǔ)能(néng)、低速电(diàn)动车及(jí)电动工(gōng)具等多个领域(yù)”“公司(sī)钠离(lí)子电(diàn)池送样后客户的反馈普遍较(jiào)为良好(hǎo)，并已与多名客户签订了(le)销售订(dìng)单”“公司已与(yǔ)多(duō)家知(zhī)名两轮电(diàn)动车(chē)品牌开展送(sòng)样和合(hé)作意(yì)向洽谈等工(gōng)作(zuò)”等进(jìn)行回(huí)复。至于(yú)具(jù)体的客户名称和订单金额，一直语焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池产能(néng)落地(dì)正数倍级(jí)增长。上海钢联(lián)新能源事(shì)业(yè)部钠(nà)电池分析(xī)师汪奇(qí)告诉钛媒(méi)体(tǐ)APP，2022年钠电池项目落(luò)地产能有3GWh左(zuǒ)右(yòu)，预(yù)计2023年(nián)落(luò)地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资(zī)讯最新发布数据则(zé)称，到(dào)2023年底，预计钠电池产能将增加至21GWh。无论是哪种预(yù)测，今(jīn)年钠电池(chí)落地产(chǎn)能(néng)大幅增加已可预见。

　　“参(cān)考(kǎo)锂电(diàn)池行业产能利用(yòng)率，钠(nà)电(diàn)池落(luò)地(dì)的产(chǎn)能中(zhōng)可(kě)以实现(xiàn)装机的(de)在4-5GWh左右，而铅酸电池(chí)的市场规模感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思接近40GWh。前期(qī)用于两轮车(chē)的(de)钠电池不(bù)到5％，后面成本降下(xià)来(lái)才会(huì)有较大(dà)比例(lì)的替代(dài)。”汪奇认为(wèi)，今年(nián)钠电(diàn)池只(zhǐ)会小批量应(yīng)用到多元化场(chǎng)景。

　　然(rán)传(chuán)艺科技(jì)却十(shí)分自(zì)信(xìn)，其在调研记录中预测，预计2023年公司实际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占(zhàn)去(qù)了2023年钠电(diàn)池市场的(de)绝大(dà)部分份额(é)。

　　来源：传(chuán)艺科技2023年1月9日投资者(zhě)关系活(huó)动记(jì)录表

　　需要注意的(de)是，沉寂多年(nián)的钠电池是在此前锂价飙涨的背景下作为(wèi)“替(tì)代”而被推到台(tái)前的，去年底(dǐ)以(yǐ)来(lái)，碳酸锂价格持续(xù)下行，4月(yuè)20日电碳价格(gé)均价(jià)已经跌至18万元/吨。一时(shí)间，锂(lǐ)价(jià)持续下(xià)跌会否影响钠电池商业化进程的(de)讨论甚嚣尘(chén)上。

　　中科院院(yuàn)士欧阳明(míng)高近(jìn)日就表示：“钠电池能(néng)够起到(dào)对锂电(diàn)池(chí)的(de)平(píng)衡作用，平衡锂价，保证锂资源的供应安全，不太可能成为主流(liú)。锂(lǐ)价一便宜，就会让钠离子(zi)的发(fā)展陷入(rù)被动。”但他也强调，“钠离子技术一定要发展(zhǎn)，因为(wèi)它(tā)是锂离子电(diàn)池的一个有(yǒu)益的补(bǔ)充。”

　　汪奇称，锂电(diàn)和钠(nà)电建设成本(běn)接近，目前三元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在(zài)0.5元/Wh左右。其进一(yī)步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能比较接近磷酸铁锂(lǐ)电池，高能(néng)量(liàng)密(mì)度的也(yě)接(jiē)近三元523电池。目(mù)前(qián)电碳价(jià)格下跌至(zhì)16-18万元/吨，锂电池(chí)成本大幅下(xià)降40％以上，所以目前已(yǐ)经和(hé)钠电池成本基(jī)本(běn)相当；而由于锂(lǐ)原料价格大(dà)幅下降，目前(qián)铁锂和锰(měng)酸锂等电池成本已经优于钠电池(chí)。今年碳酸锂价格在20万以下时(shí)，锂电池对(duì)钠(nà)电池有明(míng)显优势(shì)。”

　　当(dāng)然(rán)，市场(chǎng)普遍(biàn)认为钠电池还(hái)有降(jiàng)本的空(kōng)间。兴储世纪总裁助理刘继茂(mào)就告(gào)诉钛媒体APP，“待产业链完善后，规模(mó)量(liàng)产后钠离(lí)子(zi)电池正、负(fù)极材料价格(gé)可(kě)降至5万元(yuán)/吨甚至以下，钠离(lí)子电池的理论BOM成本将(jiāng)低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可能，但只要碳酸锂(lǐ)价格高于15万元(yuán)/吨，钠离子电池的成本优势就(jiù)依(yī)然存(cún)在，并且随(suí)着技术不断发(fā)展、产业不断成熟，钠离子电池(chí)的(de)降本(běn)空(kōng)间(jiān)有(yǒu)望进一(yī)步(bù)打开(kāi)，该成(chéng)本临界(jiè)点仍(réng)有进一步下探的可(kě)能。”

　　汪奇也称，明(míng)年钠电产业(yè)规模化完成(chéng)后，能和锂离(lí)子(zi)电(diàn)池的成本拉(lā)开差距(jù)，接近铅酸电池(chí)的成本。但能量密度的限(xiàn)制，使(shǐ)得碳酸(suān)锂价(jià)格在(zài)15万(wàn)以上时，成熟后的钠离子电(diàn)池有(yǒu)一定优势(shì)；碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格(gé)在10万左右及以下时(shí)，钠离子电池在动力领域优势较(jiào)小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技(jì)在内，诸(zhū)多入(rù)局钠电池的企业都言锂价下跌无碍钠电池商(shāng)业化进(jìn)程。但随着锂价(jià)持续下降，钠电池利润率下(xià)降或也是必(bì)然(rán)的。

　　以(yǐ)传艺(yì)科技为例，其在(zài)1月9日的调研记录中(zhōng)曾表(biǎo)示，公司(sī)钠电池定价主(zhǔ)要根据碳酸锂的价(jià)格(gé)，一(yī)般给到客(kè)户的价格比磷酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且定(dìng)价会随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏长(zhǎng)远投资定力 过往项目频频“跳票”

　　资金和(hé)产能消化之外，市场还担忧传艺科技(jì)项目投资的(de)定力(lì)。

　　尽管公司对进(jìn)军(jūn)钠电领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳(shū)理其过往投资履历发(fā)现，传艺科技在投(tóu)资(zī)上缺乏长远(yuǎn)定力，临时“跳票”甚至终(zhōng)止(zhǐ)募(mù)投计划(huà)可谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生产线技改并扩产项目。然2018年4月公(gōng)司就变(biàn)更(gèng)募资用途，将(jiāng)FPC生产(chǎn)项目未用(yòng)的资(zī)金1.20亿元(yuán)和1.04亿元分别用(yòng)于3D玻(bō)璃面板生产(chǎn)项目、轻薄型键盘生产项目，已经使用了7737.67万(wàn)元(yuán)募资(zī)的FPC生(shēng)产(chǎn)项目则被终(zhōng)止(zhǐ)。

　　2019年8月，又(yòu)将薄膜线路板生(shēng)产线(xiàn)技改(gǎi)并扩产项目的实(shí)施地点从一厂(chǎng)搬迁至二厂；2021年6月，再将该(gāi)项目(mù)的实施地点变更为重庆市合川区工业园区核(hé)心区高阳路30号，实施(shī)主体则从传(chuán)艺(yì)科技变为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募(mù)投项目则(zé)再生变。公司终止实施3D玻璃面板(bǎn)生产项目（已(yǐ)投入募资(zī)7445.13万元），并将(jiāng)该项目剩余(yú)资(zī)金全部投入轻薄型键盘生产项(xiàng)目的建设，并将后(hòu)者的(de)产能从1600万(wàn)台(tái)提升至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万平(píng)方(fāng)米中高(gāo)端印制电路板建设项目。但次(cì)年6月，公(gōng)司将该项目中的SMT工序实施(shī)地点由江苏省(shěng)高邮市经开区凌(líng)波路33号改(gǎi)建(jiàn)至江(jiāng)苏省高邮市经开(kāi)区凌波路49号的闲置厂房；2023年(nián)3月(yuè)，传艺(yì)科技再“变卦(guà)”，又将该项(xiàng)目剩余(yú)募资（已投(tóu)入募(mù)资(zī)2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠(nà)离子电池制造(zào)二期(qī)5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变更募投(tóu)计划的(de)地(dì)点、资金乃至项目，直接的后(hòu)果(guǒ)就是原有的(de)投入打水飘、投资效率低(dī)下以及建成项目实际(jì)效(xiào)益与预计天差(chà)地别。

　　根据招股(gǔ)书(shū)，薄膜线路板生产线技改并扩产项(xiàng)目建设期(qī)仅(jǐn)12个月(yuè)，达(dá)产(chǎn)年可实(shí)现销售收入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日，该项目(mù)就已经建成。但2019年-2022年，该项(xiàng)目(mù)的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元(yuán)和2599.93万元。

　　而(ér)根据定(dìng)增方案，年产18万平方米(mǐ)中高(gāo)端(duān)印制电路板建设项目建设期也(yě)仅12个月，预计达产年实现(xiàn)营收7.48亿元，项目净利(lì)润1.31亿元。然两年多时间过去(qù)了(le)，截至2022年(nián)12月31日，该(gāi)项目投资进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目效益(yì)分(fēn)别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初(chū)的(de)预期相去甚远。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思