财(cái)联社5月(yuè)6日讯(xùn)（编(biān)辑 若宇）黄金现(xiàn)货价格本周四一度(dù)冲上2080美(měi)元/盎(àng)司一(yī)线，创历史新高。A股方面，珠宝(bǎo)首饰品(pǐn)牌老(lǎo)凤祥及潮宏基自去年10月低点以来股价均接(jiē)近翻倍。

　　黄金价格(gé)的持续攀升，引来众多投(tóu)资者的(de)目光。国泰君安(ān)刘越男等人在(zài)4月23日研报中表示，黄(huáng)金珠(zhū)宝(bǎo)复苏节奏与弹性优(yōu)于预期，根据(jù)行业数据，1-2月同期高基数下黄金珠宝销售表现(xiàn)亮眼(yǎn)；3月(yuè)后逐步进入Q2同(tóng)期低基数，金银珠宝类2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提(tí)及黄(huáng)金(jīn)珠(zhū)宝亮(liàng)眼的逻辑，刘越男等人拆解，其一(yī)，金价稳步上行预期提振(zhèn)长期需求，存(cún)货增(zēng)值提(tí)振毛(máo)利率，C端(duān)消费(fèi)者黄金(jīn)投资(zī)保值需求及(jí)加盟(méng)商(shāng)补货需求(qiú)有望释放；其(qí)二，Q2开始婚庆需求显(xiǎn)著(zhù)回(huí)补，同店开(kāi)店有望(wàng)匹配释放(fàng)，长三角(jiǎo)地区表(biǎo)现尤(yóu)其值得期待；其三，古(gǔ)法金中(zhōng)流砥柱，金镶(xiāng)钻打(dǎ)开利(lì)润弹性(xìng)。

　　关于黄(huáng)金(jīn)珠(zhū)宝板块行(xíng)情(qíng)的可持续性，德邦证券郑(zhèng)澄(chéng)怀在5月5日研报中分析，从国(guó)际金价来看，全球地缘政治(zhì)的不确定性、美(měi)国经济衰退的不确定性等因素均有(yǒu)望对金价形(xíng)成长期支撑。从国内消费复(fù)苏(sū)的(de)节奏来看(kàn)，预计今年三四季度婚庆旺季将持续(xù)释放消费(fèi)需(xū)求。

　　长期来看，龙头公(gōng)司有望凭借精准的产品定(dìng)位，创新性的产品设(shè一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心)计，以及积极的(de)渠(qú)道扩(kuò)一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心张策(cè)略(lüè)下，持续提升市场占有率，平稳兑(duì)现(xiàn)业绩增长。当前黄金(jīn)珠(zhū)宝板块(kuài)估值基本处于历史(shǐ)中枢水平，仍具有较大的(de)投资吸(xī)引(yǐn)力。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在(zài)研报(bào)中指出，预期国内金银珠宝市场规(guī)模未来将稳步上升，将在2024年超过90万(wàn)亿元，年复合增长率(lǜ)约为(wèi)5％，奢(shē)侈金银珠宝的(de)市场(chǎng)规模(mó)增长速度更(gèng)快，年复合增长率约为17％。

　　头(tóu)豹研究院(yuàn)预测，中国金银珠(zhū)宝(bǎo)行(xíng)业中(zhōng)黄金市场的增速最快，2018-2021年间(jiān)的复合(hé)增长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄金珠(zhū)宝行(xíng)业的产业链来看，主要包括上游(yóu)黄金、钻石等原材料供应，中游的制(zhì)造设计及下游的终(zhōng)端零售环节，其中(zhōng)下游环节(jié)的附加值较(jiào)高，盈利能力(lì)较强(qiáng)。

　　国信证券研(yán)报中指出(chū)，下游(yóu)零(líng)售环节同样拥有较高的(de)毛利率水平，黄(huáng)金(jīn)品类零售毛利率10％-20％不(bù)等，钻石(shí)镶嵌(qiàn)类可达到60％左右的(de)高毛利率(lǜ)水平，产业(yè)链附加值高，相关企业通过(guò)强势的渠道建设以提(tí)高市场份额，可以获得更加(jiā)优化的(de)盈利表现(xiàn)。

　　从(cóng)竞争格局的角(jiǎo)度来看，截至2022年，中国(guó)金(jīn)银(yín)珠宝行业市(shì)占率前(qián)十的集团中，除了瑞士历峰(fēng)集团、路(lù)易·威登集(jí)团外(wài)其余8个均为国(guó)产品牌集团。中国金银珠(zhū)宝行业头(tóu)部(bù)公司周大(dà)福、老(lǎo)凤祥(xiáng)、豫园(yuán)股份在(zài)2022年的市占率分别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的(de)CR10不断提(tí)升，于2021年超过了30％。一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心>

　　据财联社(shè)不完全(quán)统计，相关上(shàng)市公司包括(kuò)萃华珠宝(bǎo)、曼(màn)卡龙、菜百股(gǔ)份、潮宏基、老(lǎo)凤祥和周(zhōu)大生等，具(jù)体情况(kuàng)如下：

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