北交所开(kāi)市至今一年(nián)半，公募基金投资(zī)北交所步伐不断(duàn)推进，除了推出北证50指数基(jī)金(jīn)、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大北交所(suǒ)布局力度(dù)，今年更有新基(jī)金密集公告可(kě)投北(běi)交(jiāo)所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表(biǎo)示，随着北证50指数推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平，公募基金等专业投(tóu)资者积极挖掘北交所投资机(jī)遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在增(zēng)加。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军和科技、制造等行(xíng)业(yè)，长期投资价(jià)值受(shòu)到公募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专业(yè)机构挖掘(jué)北交所投(tóu)资机(jī)会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混合(hé)、中庚港股通价(jià)值18个月等十多只次新基金公(gōng)告(gào)可投资(zī)于北京证券交易所上市(shì)股(gǔ)票，并揭示了相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除了(le)基金产品外(wài)，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多(duō)家(jiā)基(jī)金公司也发布公告称，北交(jiāo)所上(shàng)市股(gǔ)票(piào)是(shì)国内(nèi)依法发行(xíng)上市(shì)的(de)股票，属于(yú)基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守(shǒu)基金合(hé)同所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风险收益特征和相关风(fēng)险控制指标等(děng)前(qián)提下(xià)，公司旗下基(jī)金可参与北交所股票的投资。旗下新增基金如果符合基金合同(tóng)的有关规定，亦可投资北交所上市股(gǔ)票(piào)。

　　谈(tán)及上述现(xiàn)象，中信建投基金相关投研人士表示，公募(mù)新基金之所(suǒ)以(yǐ)密集公告可(kě)投北交所，一方面表明专业投资机构敏锐地发现(xiàn)了北交所相关股票(piào)潜在的投资机会，开始加(jiā)大布局力度；另一方面(miàn)，北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公司是除沪(hù)深两市以外国内最优(yōu)质公司(sī)的代表，许多(duō)标的(de)当前估值水平偏低，具(jù)备(bèi)投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一方面从持仓数量(liàng)和持(chí)股总量的角度来看，公募(mù)参与(yǔ)北交所意愿在持续增(zēng)加。另(lìng)一方面，相较于上(shàng)证、深证(zhèng)，北交所上市公(gōng)司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出(chū)北证50指数(shù)以来，被动资金的(de)加入(rù)使得整个板块的成(chéng)交(jiāo)变得更加活跃，同时，部(bù)分公司的良好(hǎo)表现(xiàn)也使得(dé)越来(lái)越多(duō)投资者关注到北交所，自然也(yě)引来更多资(zī)金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的(de)配置意愿，主要取决于北交所市场的(de)赚钱(qián)效应、可投(tóu)标的(de)稀缺性以及专(zhuān)精(jīng)特新领域的景(jǐng)气(qì)度。而近期北交所市场出现(xiàn)积极信(xìn)号：2022年年(nián)报(bào)中，多只(zhǐ)公募基金产(chǎn)品出现在北交(jiāo)所公(gōng)司(sī)前十大股东名单中；北交(jiāo)所较大规模(mó)公司去年业绩涨势良好，今(jīn)年一季度盈利表现(xiàn)继续向好；次(cì)新基金在(zài)北(běi)交所(suǒ)的持股集中度高。“预计随着后续市场流动性的改(gǎi)善和创新型中小企(qǐ)业(yè)的高速成长(zhǎng)，北交所投资(zī)有望(wàng)实现戴(dài)维斯双击。”

　　不(bù)过(guò)，受流通市值小、流动性等制约(yuē)，初(chū)步“试水(shuǐ)”北交所市场(chǎng)的(de)公(gōng)募基(jī)金(jīn)，在投资比例、策略上(shàng)也存在差异，但未来会加大对北交所(suǒ)市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结(jié)合北交(jiāo)所的战略定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的(de)特征，预计次新基金投资(zī)将深入细分(fēn)产业链(liàn)的研究，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强的个股(gǔ)机会。同时(shí)，也可根据主板上一些成长赛道的(de)公司估(gū)值水(shuǐ)平，在北交所(suǒ)中进行映射，选择(zé)估值水(shuǐ)平(píng)显著偏低(dī)的公司进行投资。在组合(hé)配置上，力求均衡(héng)和风险分(fēn)散，降(jiàng)低中小企业经营波动大(dà)的(de)风险。此(cǐ)外，北交所(suǒ)相关基金也(yě)会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金(jīn)上(shàng)述投研人士也(yě)称，我们高度重视北交所投资机会(huì)，目(mù)前有一只北交所主题基(jī)金，未(wèi)来一(yī)方(fāng)面(miàn)会(huì)根据市场情(qíng)况，择机发行(xíng)更多(duō)以北(běi)交所股票为主(zhǔ)要投资范围(wéi)的基金产(chǎn)品(pǐn)，另(lìng)一方面，不排除将(jiāng)存(cún)量基(jī)金(jīn)产品(pǐn)的投资范围扩大至北(běi)交所股票，同时(shí)会增加研(yán)究团队拓(tuò)展(zhǎn)对北交所(suǒ)股(gǔ)票的研究深(shēn)度和广(guǎng)度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股票(piào)总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公募(mù)基(jī)金持(chí)有(yǒu)北(běi)交所个股数量82只，达(dá)到历(lì)史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓(cāng)总市值43.2亿元，半(bàn)年(nián)下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市(shì)以来，公募投(tóu)资(zī)北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板初期(qī)上市公司中，与新能源行(xíng)业相关的(de)个股市(shì)值(zhí)占(zhàn)比较高(gāo)，而去年下(xià)半(bàn)年新能源行业整体回调(diào)幅度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责(zé)人(rén)称。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度(dù)出现快速上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月(yuè)份以来(lái)震荡下(xià)行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度看，北交所的投资价值仍(réng)然受到(dào)公募资金的(de)青睐。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金表示，北交所当下(xià)呈现(xiàn)的特(tè)征类似于一级半的市场，即投资(zī)阶(jiē)段(duàn)相比一级市场（股权(quán)投资(zī)）更加成(chéng)熟，但对比(bǐ)上证、深(shēn)证的大(dà)多数公司(sī)而言又(yòu)相对早期，可投(tóu)资标的规模也相对更小；但从(cóng)长期投资的角度来说，这也意(yì)味着(zhe)更大的成长空间和收(shōu)益率预期，故我们认(rèn)为北(běi)交所具备良好(hǎo)的长期(qī)投资(zī)价值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺长城基金表示，我们(men)对于具(jù)体行业没有明(míng)确(què)的偏好，但(dàn)是整体还是(shì)比较看(kàn)好(hǎo)细分行业的、符合“专精特(tè)新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军：这些(xiē)公司虽然(rán)普(pǔ)遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度可能不高(gāo)，但(dàn)在其所属(shǔ)行(xíng)业(yè)中拥有较强的竞争力，在研(yán)发(fā)投入的(de)强度上、成长性指(zhǐ)标(biāo)上，也(yě)不弱于创业(yè)板、科创板的上市(shì)公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期视角看，随(suí)着北交所交易制度的不(bù)断完善(shàn)、已(yǐ)上市企业的投(tóu)资价值不断明确(què)，以及场内流动性(xìng)不断提升，势(shì)必会吸引(yǐn)更(gèng)多优秀的企业(yè)、活跃的(de)资金(jīn)流入。北证50指数估(gū)值有(yǒu)向上修复的空(kōng)间(jiān)，当前配置(zhì)的性价比较高，胜率和(hé)赔率都非常具备吸引(yǐn)力(lì)。

　　结合当前的北(běi)交所整体估值水平(píng)，叠(dié)加2023年下半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注成长赛道(dào)，尤(yóu)其是具有专精(jīng)特新特性的成(chéng)长股。在行业(yè)的稀缺性(xìng)方(fāng)面，投资(zī)者可重点关注具有高(gāo)成长性、国产化逻辑强的优质产业链(liàn)。更多(duō)的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造(zào)两大赛道，包括汽(qì)车、半导体(tǐ)、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机(白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因jī)会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研人士也称，北交所(suǒ)有一大批(pī)优秀的创新型中(zhōng)小企业，借(jiè)国(guó)家政策支持的东风和企业自身的努力，我们(men)相信会有相(xiāng)当体(tǐ)量的企业成长(zhǎng)成为(wèi)大型企业，这个成(chéng)长的过程会给(gěi)投资者带来丰厚(hòu)回报，因此(cǐ)我(wǒ)们认为北交所具备长期投资价(jià)值。“具(jù)体(tǐ)细分而(ér)言，我们更加看好电力设(shè)备(bèi)、机械白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因设备、医药生物等三个(gè)领域。”

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