国内(nèi)“五一”假期来了，但海外(wài)市(shì)场风险依旧(jiù)不容(róng)忽视(shì)。在美国多项重要(yào)经(jīng)济数据出炉后，美联储(chǔ)也将召开(kāi)5月议息(xī)会议，市场普遍预期将继续加息25BP。在利好(hǎo)利(lì)空消息交织(zhī)下(xià)，节后市(shì)场走势将如何演绎？

　　美国第一共和(hé)银行股价(jià)已累计下跌(diē)90％以(yǐ)上

　　截(jié)至周五(wǔ)收盘(pán)，美国第一共和银行的股(gǔ)价收(shōu)跌43.2％，盘(pán)中一度腰斩，且多次触发停牌，原因是达成救(jiù)助协议以(yǐ)维(wéi)持(chí)该银行运营的希望(wàng)在变得渺茫。该股今年已下跌90％以(yǐ)上。消息人士称，该银行(xíng)很有可能会被美国联(lián)邦储蓄保(bǎo)险公司（FDIC）接管。

　　根据美媒(méi)报道，自美国第一共和银行公布其第一季度存款(kuǎn)下(xià)降40.8％至1045亿美(měi)元后(hòu)，该(gāi)银行股价在接下来的(de)两天内下跌超过60％，创下历史新(xīn)低。目前包括来自(zì)美国联邦储蓄保险公司、财政部和美联储的官员正在(zài)与其他(tā)银行进行协调会议，为第(dì)一共(gòng)和(hé)银行制定救助计划(huà)。

　　美联储反省(shěng)硅(guī)谷银行倒闭(bì)，寻求大(dà)范围加强银行(xíng)规管

　　在当地时间4月28日公布的内(nèi)部审查(chá)报告中，美联储承(chéng)认，对于上月硅谷(gǔ)银行(xíng)的倒闭案，美联(lián)储难辞其咎，倒(dào)闭(bì)既(jì)源(yuán)于(yú)该行自身风险(xiǎn)管理薄弱，也和(hé)美联(lián)储的审查督导(dǎo)行动(dòng)拖(tuō)沓有关。

　　美(měi)联储认(rèn)为，银(yín)行业审(shěn)查(chá)员未能采取有力行动(dòng)解决硅谷银行越来越多的问题。美联储负责金融业监管(guǎn)的副(fù)主席巴尔（Michael Barr）在(zài)报告中(zhōng)称，审查(chá)员未能充分认(rèn)识到，随(suí)着硅谷银行(xíng)的规(guī)模扩大、复杂性增加，该行变(biàn)得有(yǒu)多么不(bù)堪(kān)一击。他们的(de)确发(fā)现了(le)风(fēng)险，却(què)没有(yǒu)采取足(zú)够的措(cuò)施，保(bǎo)证该(gāi)行(xíng)足够迅速地(dì)解决(jué)问题。

　　报告(gào)中(zhōng)，巴(bā)尔(ěr)总结(jié)硅谷银行(xíng)倒闭有(yǒu)四大成因，其中三(sān)点都和美联储(chǔ)监管不力(lì)有关。他说(shuō)，美联储监(jiān)管者的错误部分源于，特朗(lǎng)普(pǔ)执政时的金融业(yè)改(gǎi)革普遍(biàn)放松了对中等银(yín)行(xíng)的规管。

　　巴尔(ěr)还提到，美联储的文化(huà)转变似乎导致联(lián)储的监管变得更宽松。这些变化(huà)体现在(zài)降低标准、增加(jiā)复杂性，以及监(jiān)管方式不(bù)够自信果(guǒ)断，它们阻碍(ài)了有效的监管。

　　美联(lián)储认为，其银行业审查员已经(jīng)确定了(le)硅谷银行存在(zài)导(dǎo)致其(qí)倒闭的一(yī)大问(wèn)题——利率相关风(fēng)险，但(dàn)美联(lián)储(chǔ)自身的流程“过于审慎”，侧重在采(cǎi)取行动以前累(lèi)积(jī)过多(duō)的证据(jù)。

　　美联(lián)储的(de)数据显示，截至(zhì)倒闭(bì)时，硅谷银行(xíng)收到31项监管机构的(de)公开(kāi)审查报告(gào)或(huò)警告，数量是其他银行的三倍。报告称，随(suí)着硅谷银(yín)行壮大(dà)，近些年(nián)美联储忽(hū)视了范围更广的问题，比如该行多年来一直(zhí)突(tū)破内部风(fēng)险限制，其采用的流动性指(zhǐ)标却显(xiǎn)示，存(cún)款基础稳定(dìng)，其利(lì)率相(xiāng)关风险还被(bèi)评为令人满意。

　　巴(bā)尔(ěr)透露，美联储将重新审查(chá)，适用于资产超过千亿美元银行的一系列规定，包括压(yā)力测试和流动(dòng)性要求，将重新评估，怎样(yàng)监(jiān)督和监管一家银行(xíng)对利(lì)率(lǜ)流动性风(fēng)险的(de)风控。

　　巴尔说，硅谷银行倒闭(bì)表(biǎo)明，需要对范围更广泛的银行强化适用的标(biāo)准(zhǔn)，联储应考(kǎo)虑，让(ràng)更大范围(wéi)的银行适用标准和的流动(dòng)性(xìng)规定。他(tā)呼(hū)吁，重新评估，对于超过(guò)25万美元联邦保险上限的银(yín)行存(cún)款，监管方的(de)处理(lǐ)方。

　　巴尔认为，美联(lián)储应要(yào)求更广泛的(de)银行考虑到可出售证券的未实现损益，以便让银行的资本(běn)要求(qiú)更好地(dì)匹配(pèi)其(qí)财务状况和风险。他(tā)暗示，对资本规划(huà)和风险管理不足的公司，美联储(chǔ)可能增(zēng)加资本(běn)或流动性的要求，或者(zhě)限制股票回购、股息支(zhī)付或高管薪酬。

　　美(měi)总统拜登批准内华达(dá)州和佛罗(luó)里达州重大灾难声明

　　据央视新闻消息，根据(jù)美国(guó)白宫当地时间4月28日(rì)的声明，美国总统拜登(dēng)批准(zhǔn)内华达州重大(dà)灾难声明，他下令为3月8日至3月19日期间受冬季风暴影响(xiǎng)的(de)地区提供联邦援助。

　　此外(wài)，拜登还(hái)于27日晚批准佛罗(luó)里达州重大灾(zāi)难声明，他(tā)下令为(wèi)4月12日至4月(yuè)14日期间受(shòu)严重风暴影响(xiǎng)的地区提供联邦援助。

　　联邦援助资金可在(zài)成本分(fēn)担(dān)的基(jī)础上(shàng)提供给州(zhōu)政府和符合条件的地方政府以及某些私人非营利组(zǔ)织，用于受(shòu)灾害影响地区的应急(jí)和修复工作。

　　欧盟与波兰等五国就乌克兰农产品相关事宜达成原(yuán)则性协议

　　据央视新闻消(xiāo)息，当(dāng)地时间28日，欧盟委(wěi)员会执(zhí)行副主席东布罗夫斯基(jī)斯(sī)对(duì)外宣(xuān)布，欧委会已(yǐ)与保加利亚、匈牙利、波兰(lán)、罗马尼(ní)亚和(hé)斯洛伐克就乌克兰农(nóng)产品相关事宜达成(chéng)原(yuán)则性协议。

　　东布罗夫斯基斯表示，欧盟已采取行(xíng)动解决(jué)欧盟成员国和乌(wū)克(kè)兰(lán)农民(mín)的担(dān)忧。具体措施包括推动波兰、斯(sī)洛伐(fá)克、保加利亚等国撤回针对(duì)乌农产品的(de)单边(biān)措施。从(cóng)欧盟层面(miàn)对小麦、玉米、油(yóu)菜籽、葵(kuí)花(huā)籽等4种农产品实施保障措施(shī)。为5个(gè)受影(yǐng)响的(de)成员国农民(mín)提供1亿欧元的一揽子支持。此外(wài)，欧盟将继续推进包括葵花籽油等产(chǎn)品的倾销调查。欧盟将进一步确保乌克兰农产品通过欧盟通道出口到其他国家。

　　美国滞(zhì)胀困境(jìng)：经济继续放缓，通(tōng)胀(zhàng)依旧高企

　　4月28日，美国(guó)商务(wù)部最新公布的数据显示(shì)，美国3月核心PCE物价指(zhǐ)数同比(bǐ)上(shàng)升(shēng)4.6％，预估为4.5％，前(qián)值为(wèi)4.6％。同时(shí)美国3月(yuè)核心PCE物价指数环比上涨0.3％，与市(shì)场(chǎng)预期及前(qián)值持平。

　　据(jù)悉，剔除食品和能源的核(hé)心PCE物价(jià)指数(shù)是美联储青(qīng)睐的通(tōng)胀指标之一。此(cǐ)次公(gōng)布的数据(jù)再(zài)度印证了(le)美国通(tōng)胀的居高不(bù)下(xià)，这加大(dà)了美(měi)联储5月再次加(jiā)息的可能性。报告公布后，美国短(duǎn)期利率期货小幅(fú)下跌，反(fǎn)映出5月份加息(xī)25BP的可(kě)能性(xìng)约为90％。

　　就(jiù)在此(cǐ)前一天(tiān)，美国商务部公布的一季度美国宏(hóng)观经济数据显示，美国一季度GDP同比仅增(zēng)长1.1％，大(dà)幅不及市(shì)场预(yù)期(qī)的(de)2％，且(qiě)增速较前值2.6％显著放(fàng)缓(huǎn)。而同日(rì)公布的一季度(dù)核(hé)心(xīn)PCE物价(jià)指数年(nián)化(huà)环比(bǐ)初(chū)值(zhí)升至4.9％，超(chāo)出市场预期的(de)4.7％及(jí)前值4.4％。

　　一德(dé)期货宏(hóng)观贵金(jīn)属分析师(shī)张(zhāng)晨向期货日报记(jì)者表示(shì)，上述数据显(xiǎn)示(shì)出美国(guó)经济放缓但通(tōng)胀水平依(yī)旧高企(qǐ)的滞(zhì)胀特(tè)征。不过，从美国(guó)GDP折(zhé)年数同比数据来看(kàn)，他认为一季度1.6％的增(zēng)速较去年四季度0.9％的增速出现(xiàn)明(míng)显回暖，显示(shì)出美(měi)国经(jīng)济虽(suī)有放缓，但韧性尚存。

　　“一季度美国GDP数据超预(yù)期放缓，坐实了(le)市场对(duì)于(yú)美(měi)国经济衰退的忧(yōu)虑，再加上目前欧美(měi)银行信(xìn)用危机的尾部(bù)效应持续存在，金融不稳定叠加经济景气下滑，一定程度(dù)上削(xuē)弱了美联(lián)储(chǔ)货币政策的紧(jǐn)缩预(yù)期，同时增加了下半年美(měi)联(lián)储降息(xī)的(de)预期。”中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投期货(huò)宏观贵(guì)金属分析师罗亮认为。

　　不过，他也(yě)表示，由于反映核心个人消费支出在内的一(yī)季(jì)度PCE通胀数(shù)据持续上升(shēng)，再(zài)加上周五(wǔ)晚间公布的3月核心(xīn)PCE数据也(yě)偏强，因(yīn)此美联储(chǔ)5月份(fèn)加息基本不存在悬念，此(cǐ)次GDP数据更(gèng)多影响的是(shì)年中美(měi)联储的政策(cè)变化。

　　5月(yuè)加息或“板上(shàng)钉钉”，此次会(huì)议还需(xū)关注什(shén)么？

　　金瑞期货(huò)宏(hóng)观贵金(jīn)属分析(xī)师吴梓杰认为，当(dāng)前(qián)美联储货币(bì)政(zhèng)策面临抑制通胀以及宏观审(shěn)慎(shèn)两(liǎng)难的抉(jué)择。随着此前银(yín)行(xíng)业危机的(de)爆发以(yǐ)及一季(jì)度经(jīng)济的(de)回落，美国当前经济(jì)的(de)脆弱性以及下行压力已经持续增加(jiā)，但是(shì)一(yī)季度核心(xīn)PCE同(tóng)样大幅(fú)超过预期，显示出核心通胀黏性超预期。

　　“对于美(měi)联储来(lái)说(shuō)，这意味着(zhe)进行政策选择时不得不(bù)更(gèng)加慎重。”吴梓杰(jié)预(yù)计，美(měi)联储(chǔ)5月大概率将会保持(chí)加息25BP的节奏，但在记者会上(shàng)鲍威尔表(biǎo)态或将更加注重安抚市场情绪，强调对宏观风险的把控(kòng)，且对未(wèi)来加(jiā)息的态度或将更加谨慎(shèn)。

　　张晨认为，目前市场(chǎng)已经对(duì)美联(lián)储5月(yuè)加息(xī)25BP作出了充分的计价。鉴(jiàn)于此次会议并无最新(xīn)点阵图(tú)和经济展望公布，因此会议重点(diǎn)在于(yú)利率决议声(shēng)明及鲍威尔的(de)会后发言两方面。其中，在(zài)决议声明方面，可重点观察措辞调整变化情况，特别是(shì)能否出(chū)现“停止加(jiā)息”相关(guān)暗示。而在会(huì)后的(de)新(xīn)闻发布会(huì)上，需要重(zhòng)点关注鲍(bào)威尔对(duì)于经济与通胀前景、后续货币政策以及(jí)银(yín)行(xíng)业(yè)危机引发的信贷收缩等方面的(de)观点论(lùn)述。特别是如果出现“停止(zhǐ)加息”等明(míng)显鸽(gē)派暗示，则无论(lùn)对(duì)于商品市场(chǎng)还(hái)是权益市场而(ér)言(yán)，均构成短期提(tí)振。

　　罗亮认为，此次美联储会议需要关注(zhù)三个方面(miàn)：一是考虑到通胀的顽(wán)固(gù)性，美联储是否会透露(lù)其(qí)愿意容忍(rěn)更高水(shuǐ)平(píng)的通胀；二是美联(lián)储对于目前金(jīn)融以及(jí)经(jīng)济风险的(de)判断，到(dào)底是短期风险还是长期风险(xiǎn)；三是美联储未来的货币政策预期，比(bǐ)如(rú)是否透露下半年将(jiāng)降息或者不降息。

　　他(tā)认为，如(rú)果美联储依(yī)然偏鹰派，则预(yù)期风(fēng)险(xiǎn)资产将继续(xù)回调，美债利率曲(qū)线会加深倒挂(guà)的程度，对(duì)市(shì)场而言偏负面；如果(guǒ)美联储(chǔ)偏鸽派，那市场风险偏好会再(zài)度(dù)上升，美(měi)元指数预计显(xiǎn)著下行，贵(guì)金属将领涨资产(chǎn)。

　　吴梓杰表示(shì)，由于当前市场对(duì)5月加息25BP已经计价较为充分，预计(jì)加(jiā)息(xī)结果(guǒ)不(bù)会引起市(shì)场较大波动，但是对于6月及以(yǐ)后偏鹰的政(zhèng)策预期交(jiāo)易依旧(jiù)不足。因此(cǐ)，他认为本次会议上需(xū)要重点(diǎn)关注美联(lián)储声明以(yǐ)及(jí)鲍威尔在记(jì)者(zhě)会上对未来政策路径的(de)展望(wàng)。“尤其是如果美联储意外偏(piān)鹰，比如(rú)表现出了6月仍将加(jiā)息的倾向，则市(shì)场或将面临较大的冲击，相关(guān)风险(xiǎn)资(zī)产有意外下跌(diē)的风险。”他说(shuō)。

　　贵金属市场面临涨(zhǎng)跌两难(nán)局面

　　近(jìn)期(qī)美元指数持稳，贵金属行情则表现乏力。张晨认(rèn)为(wèi)，4月(yuè)以(yǐ)来陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌，欧美银行业风险事(shì)件溢出(chū)影响逐渐减弱，市场对于美联储货币政策迅速转向陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌(xiàng)的乐(lè)观预期出现一定修正，贵(guì)金属市场(chǎng)出现高位振荡(dàng)调整，但总体回调幅度有限。

　　当下来看，他认为贵金属市(shì)场在利多、利空因素间来回拉扯(chě)。利多(duō)因素方面，美联储加息临近(jìn)尾(wěi)声，对贵金属价(jià)格的压制边际减弱。同时，美国经济前景(jǐng)黯(àn)淡，债务上限悬而未决以及(jí)银行业风险事件余波反复，不断激发市场避(bì)险(xiǎn)情绪(xù)。从更(gèng)为宏观的角度(dù)来看，全球“去美元化”方兴未(wèi)艾，各(gè)国央行强化黄金资产储备(bèi)功能(néng)，使得央行“购金潮”经久不息。上述种种因(yīn)素均对贵(guì)金属价(jià)格形成支(zhī)撑。

　　而(ér)利(lì)空因素主要(yào)是(shì)，市场和美联储对于后(hòu)续(xù)货币(bì)政策之间的预期差，以及美(měi)国经济层面(miàn)的韧性犹存。“特别是就业(yè)市场尽(jǐn)管过热态势有所缓和，但无论是新增非(fēi)农就业(yè)人数还是失业率指标(biāo)，还远未触及经济衰退以及美联储货(huò)币政策转向的阈值区(qū)间，这(zhè)极(jí)有可能造成通胀回(huí)归波折反复，进而引发美联(lián)储货币政(zhèng)策前景预期(qī)摇摆。”他(tā)说。

　　他预计，在5月(yuè)美(měi)联储议息会(huì)议落(luò)地后的(de)一段(duàn)时间内，市场仍然(rán)会(huì)延续上述的修正走势，美联储还需在更多数据指引(yǐn)以及银行风险事件落地(dì)后，再相机作出(chū)政(zhèng)策调整，而在此之前预计仍会(huì)延(yán)续当前“走一步看一步”的(de)决策思路。而市(shì)场对于(yú)年内降息的乐观预期的修正(zhèng)空间犹存(cún)。

　　罗亮认为，目前(qián)贵金属市场(chǎng)的逻辑有两条主(zhǔ)线：一(yī)是美(měi)国经济是否会陷入衰退，二是全球贸易结算体系下美元的趋势(shì)压(yā)力(lì)。“过(guò)去(qù)20年，贵金属(shǔ)价格主要(yào)锚定的是(shì)美债实际利率的变化，但是(shì)最近这种联系(xì)正在脱钩，央行购金(jīn)以及(jí)美(měi)元结算体系的(de)变化使(shǐ)得贵金属获得(dé)了越来越多(duō)的金融溢价。”整体来看，他认为目前贵(guì)金属多头驱动的(de)逻辑还(hái)没结束，且近期的表现也是易涨(zhǎng)难跌(diē)。从(cóng)资产配置的角度来看，仍推荐将贵金属作为多头(tóu)配(pèi)置。

　　“当前(qián)贵金属市场已经表现出了(le)一(yī)定程度(dù)的易(yì)涨难跌。”吴梓杰表示(shì)，一方面，美(měi)国经济下行以(yǐ)及欧美银(yín)行(xíng)业(yè)风险带来的避险(xiǎn)情绪对(duì)贵金属(shǔ)价格仍(réng)有一定支撑，但边际减弱；另一方面(miàn)，美国通胀高位带(dài)来(lái)的加息预测(cè)，未(wèi)能对贵(guì)金属形成有(yǒu)力的回落压力(lì)。因此，他预计贵金属市场整体仍以高位振荡为主，在基准(zhǔn)假设下，贵金(jīn)属交(jiāo)易主(zhǔ)线将回(huí)归通胀逻辑。他认为，当前市场(chǎng)对于美联储降(jiàng)息(xī)的预(yù)期仍大(dà)幅领(lǐng)先美联储的(de)官(guān)方预(yù)期，预(yù)计在高通胀压力下(xià)，市场(chǎng)对降息预期的修正或将带来金银价格的进一步回调。

　　市场人士(shì)提示，随着国内“五一”长假开(kāi)启，还须警(jǐng)惕海外市(shì)场(chǎng)风险。

　　罗亮表示，近期宏观(guān)市场关键数据较多，导致市场情(qíng)绪(xù)波澜起(qǐ)伏，同时基(jī)本面因素也多空交织，海外市场容易(yì)出(chū)现巨幅波动(dòng)。同时，国(guó)内“五一”假期结束(shù)后，市(shì)场将直面美联(lián)储(chǔ)5月利率决议落(luò)地，他预计美联储(chǔ)会议结果或将偏(piān)鸽，因(yīn)此推荐节后逐渐(jiàn)增(zēng)加风险资产的(de)头寸。

　　“鉴于国内‘五一’假期(qī)跨(kuà)越5月美联储议(yì)息会议等重(zhòng)要事(shì)件，加之银(yín)行业(yè)危机(jī)及债务上限问题悬而未决，投资者要防(fáng)止(zhǐ)过分(fēn)押注引发的(de)风险。假期后可关注贵金属回落(luò)企稳情况，可以逢低布局(jú)多单。”张晨表(biǎo)示。

　　吴梓杰(jié)也表示，由于国内“五一”假期(qī)恰逢(féng)海外美联储会议这一关键时(shí)间(jiān)节点，投(tóu)资(zī)者若保(bǎo)留头寸过节，则(zé)要保持头(tóu)寸有足够安全(quán)边际，以(yǐ)防“黑天(tiān)鹅(é)”事件(jiàn)带来冲击。他表示，节后贵金属或将迎来更加明确的(de)方向性行情，可根据美联储(chǔ)议(yì)息会(huì)议给出(chū)的指(zhǐ)引，对贵金属进行相应布(bù)局。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌